គុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែង Portend កំណើនប្រាក់ចំណេញសម្រាប់ Oracle

ខ្ញុំបានបង្កើត Oracle (ORCL) ជាគំនិតវែងមួយក្នុងខែសីហា ឆ្នាំ 2018 ហើយបានរំលឹកវាឡើងវិញនៅខែកក្កដា ឆ្នាំ 2019។ ចាប់តាំងពីខែសីហា ឆ្នាំ 2018 មក ភាគហ៊ុនបានកើនឡើង 46% បើធៀបនឹងការកើនឡើង 37% សម្រាប់ S&P 500។ សម្លឹងទៅមុខ ភាគហ៊ុននៅតែផ្តល់អំណោយផលដល់វិនិយោគិន ហានិភ័យ / រង្វាន់។ ដូចដែលខ្ញុំនឹងបង្ហាញ ភាគហ៊ុនអាចមានតម្លៃយ៉ាងតិច 95 ដុល្លារ/ហ៊ុននៅថ្ងៃនេះ ដែលជាការកើនឡើង 32%+ ។

ភាគហ៊ុនរបស់ Oracle មានការកើនឡើងរយៈពេលវែងខ្លាំង ដោយផ្អែកលើក្រុមហ៊ុន៖

• ខ្លាំង ក្រុមលក់សកល
• ការផ្តល់ជូនផលិតផល និងសេវាកម្មយ៉ាងទូលំទូលាយ
• តម្លៃប្តូរខ្ពស់សម្រាប់អតិថិជន
• ការផ្តល់ជូនតម្លៃប្រកួតប្រជែង

រូបភាពទី ១ ការសម្តែងគំនិតវែងឆ្ងាយៈចាប់ពីកាលបរិច្ឆេទនៃការបោះពុម្ពផ្សាយរហូតដល់ថ្ងៃទី ២/២៣/២០២១

តើមានអ្វីកំពុងធ្វើការ

ផ្នែក Cloud និង License នាំមុខគេ៖ ប្រាក់ចំណូលសរុបរបស់ក្រុមហ៊ុន Oracle នៅក្នុងសារពើពន្ធ 4Q22 បានកើនឡើង 5% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ (YoY) ខណៈពេលដែលអាជីវកម្មលើពពក និងអាជ្ញាប័ណ្ណរបស់ខ្លួនបានកើនឡើង 6% YoY។

ក្នុងរយៈពេលវែងជាងនេះ ប្រាក់ចំណូលពីផ្នែក cloud និងអាជ្ញាប័ណ្ណ ដែលជាខ្សែអាជីវកម្មដែលរីកលូតលាស់លឿនបំផុតរបស់ក្រុមហ៊ុនបានកើនឡើងពី 29.0 ពាន់លានដុល្លារក្នុងសារពើពន្ធ 2016 ដល់ 36.1 ពាន់លានដុល្លារក្នុងសារពើពន្ធ 2022 ឬ 6% ប្រចាំឆ្នាំ។ ក្រុមហ៊ុន Oracle បានតម្រង់ទិសអាជីវកម្មរបស់ខ្លួនឱ្យបន្តរីកចម្រើន ដោយសារផ្នែកធំបំផុតរបស់ខ្លួនក៏ជាផ្នែកដែលរីកចម្រើនលឿនបំផុតផងដែរ។ ក្នុងរូបភាពទី 2 ផ្នែកពពក និងអាជ្ញាប័ណ្ណរបស់ក្រុមហ៊ុន Oracle បានបង្កើត 85% នៃប្រាក់ចំណូលសរុបរបស់ក្រុមហ៊ុននៅក្នុងសារពើពន្ធ 2022 ។

រូបភាពទី 2៖ ចំណូលចំណូលរបស់ Oracle៖ សារពើពន្ធ 2022

លំហូរសាច់ប្រាក់ឥតគិតថ្លៃខ្លាំង
ផ្កា ៣
ជាមួយនឹងការផ្តល់ជូនប្រកួតប្រជែង៖ ជាជាងការផ្តល់ជូននូវផលិតផលដែលមិនមាននៅលើធ្នើ Oracle ប្រើកម្លាំងលក់ជាសាកលរបស់ខ្លួនដើម្បីផ្តល់ជូននូវដំណោះស្រាយអាជីវកម្មក្នុងទម្រង់នៃការរួមបញ្ចូលគ្នានៃផលិតផល និងសេវាកម្មដែលតម្រូវតាមតម្រូវការរបស់អតិថិជនជាក់លាក់។

Oracle បង្កើតលំហូរសាច់ប្រាក់ដោយឥតគិតថ្លៃ (FCF) ដ៏សំខាន់ជាមួយនឹងវិធីសាស្រ្តផ្តោតលើអតិថិជនរបស់ខ្លួន។ Oracle បានបង្កើត FCF វិជ្ជមានក្នុងរយៈពេល 13 ឆ្នាំចុងក្រោយ និង 14 នៃ 56.1 ឆ្នាំកន្លងមក។ ក្នុងរយៈពេលប្រាំឆ្នាំកន្លងមកនេះ Oracle រកបាន 31 ពាន់លានដុល្លារ (3% នៃទីផ្សារភាគហ៊ុន) នៅក្នុង FCF ក្នុងរូបភាពទី XNUMX ។

រូបភាពទី 3៖ លំហូរសាច់ប្រាក់ឥតគិតថ្លៃរបស់ Oracle ចាប់តាំងពីសារពើពន្ធ 2018

ការស្រាវជ្រាវ និងការអភិវឌ្ឍន៍មូលនិធិ FCF ដ៏រឹងមាំ៖ Oracle បង្កើតផលិតផលផ្ទាល់ខ្លួននៅក្នុងផ្ទះ ដែលតម្រូវឱ្យក្រុមហ៊ុនលះបង់ 31% នៃបុគ្គលិកពេញម៉ោងរបស់ខ្លួនដើម្បីធ្វើការស្រាវជ្រាវ និងអភិវឌ្ឍន៍ (R&D)។ ការវិនិយោគ R&D ដ៏ធំអាចឱ្យក្រុមហ៊ុនបង្កើនផលិតផលបច្ចុប្បន្ន និងអភិវឌ្ឍបច្ចេកវិទ្យាថ្មីៗ ដែលមានសារៈសំខាន់សម្រាប់ Oracle ដើម្បីពង្រីកអាជីវកម្មរបស់ខ្លួន និងរក្សាជំហរប្រកួតប្រជែងរបស់ខ្លួន។

អាជីវកម្មបង្កើត FCF របស់ Oracle ផ្តល់ឱ្យក្រុមហ៊ុននូវសាច់ប្រាក់យ៉ាងច្រើនដើម្បីបង្កើនការចំណាយលើការស្រាវជ្រាវ និងអភិវឌ្ឍន៍របស់ខ្លួន។ ការចំណាយលើការស្រាវជ្រាវ និងអភិវឌ្ឍន៍របស់ក្រុមហ៊ុនបានកើនឡើងពី 6.1 ពាន់លានដុល្លារក្នុងសារពើពន្ធ 2018 ដល់ 7.2 ពាន់លានដុល្លារក្នុងសារពើពន្ធឆ្នាំ 2022 ក្នុងមួយរូបភាពទី 4 ។ ក្នុងរយៈពេល 32.1 ឆ្នាំកន្លងមកនេះ Oracle បានចំណាយប្រាក់សរុបចំនួន XNUMX ពាន់លានដុល្លារលើ R&D ។

រូបភាពទី 4៖ ការចំណាយលើការស្រាវជ្រាវ និងអភិវឌ្ឍន៍របស់ Oracle៖ សារពើពន្ធ 2018 – 2022

ការថែទាំសុខភាពគឺជាឱកាស៖ ជំងឺរាតត្បាត COVID-19 បានបង្កើនល្បឿននិន្នាការរយៈពេលវែងក្នុងការថែទាំសុខភាពឆ្ពោះទៅរកការបង្កើនការផ្លាស់ប្តូរឌីជីថល និងការគណនាផ្អែកលើពពក។ Oracle កំពុងធ្វើការយ៉ាងសកម្មលើការបង្កើតកម្មវិធីពេញលេញមួយសម្រាប់អ្នកផ្តល់សេវាថែទាំសុខភាព។ ប្រសិនបើ Oracle ទទួលបានជោគជ័យដូចការកសាង និងអនុវត្តដំណោះស្រាយលើពពកសម្រាប់ការថែទាំសុខភាពដូចដែលវាធ្លាប់មានសម្រាប់អាជីវកម្ម ការកើនឡើងនៃប្រាក់ចំណូលអាចមានរយៈពេលរាប់ទសវត្សរ៍។

អេ។ អេ។ អេ។ អេ
អេ។ អេ។ អេ។ អេ
ប្រាក់ចំណូល P មិនបានបញ្ជាក់ទេ៖ Oracle ទទួលបានផលចំណេញច្រើនជាងអ្នកវិនិយោគដឹង ហើយបច្ចុប្បន្នវាទទួលបានពិន្ទុខ្ពស់ Earnings Distortion Score ដែលមានន័យថាក្រុមហ៊ុនទំនងជានឹងយកឈ្នះការប៉ាន់ប្រមាណប្រាក់ចំណូលបន្ទាប់របស់ខ្លួន។ ខណៈពេលដែលប្រាក់ចំណូល GAAP របស់ក្រុមហ៊ុន Oracle បានធ្លាក់ចុះពី 13.7 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងសារពើពន្ធ 2021 ដល់ 6.7 ពាន់លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំសារពើពន្ធ 2022 ប្រាក់ចំណូលស្នូលសារពើពន្ធឆ្នាំ 2022 របស់ក្រុមហ៊ុនដែលវាស់វែងប្រាក់ចំណេញប្រតិបត្តិការធម្មតារបស់អាជីវកម្មនៅ 11.3 ពាន់លានដុល្លារគឺខ្ពស់ជាងច្រើន។

អ្វីដែលមិនដំណើរការ

Oracle ប្រឈមមុខនឹងការប្រកួតប្រជែងខ្លាំង៖ Oracle ប្រកួតប្រជែងជាមួយក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាធំៗដូចជា Google ជាដើម។GOOG
(GOOGL), MicrosoftMSFT
(MFST) និង AmazonAMZN
(AMZN) ។ ទោះបីជាក្រុមហ៊ុនផ្សេងទៀតអាចមានទំហំធំជាង Oracle នៅលើទីផ្សារមូលធន ឬមូលដ្ឋានប្រាក់ចំណូលក៏ដោយ ការផ្តោតអារម្មណ៍ និងឯកទេសរបស់ Oracle ផ្តល់នូវអត្ថប្រយោជន៍ប្រកួតប្រជែងដាច់ដោយឡែក។ នៅ $10.8 ពាន់លានដុល្លារ ក្រុមហ៊ុនទទួលបានប្រាក់ចំណូលសេដ្ឋកិច្ចខ្ពស់បំផុតទីបីក្នុងចំណោមដៃគូប្រកួតប្រជែងរបស់ខ្លួនក្នុងរយៈពេលដប់ពីរខែ (TTM) ។ ប្រាក់ចំណូលផ្នែកសេដ្ឋកិច្ច TTM របស់ Oracle គឺធំជាង 7 ដងច្រើនជាងការធ្វើផែនការធនធានសហគ្រាស (ERP) ដែលជាគូប្រជែងរបស់ SAP SE (SAP) ។

ផលិតផល និងសេវាកម្មរបស់ Oracle គឺជាសមាសធាតុស្នូលនៃប្រតិបត្តិការរបស់អតិថិជនរបស់ពួកគេ។ ការធ្វើសមាហរណកម្មយ៉ាងស៊ីជម្រៅនេះជាមួយអតិថិជនមានន័យថាការផ្លាស់ប្តូរឆ្ងាយពី Oracle មកជាមួយនឹងការចំណាយខ្ពស់ដែលអាចរំខានដល់ប្រតិបត្តិការរបស់អតិថិជន។ នោះបង្កើតជាឧបសគ្គដ៏ធ្ងន់ធ្ងរដល់ការចូលទៅកាន់ដៃគូប្រកួតប្រជែង ជាពិសេសក្នុងវិស័យបេសកកម្មសំខាន់ៗ ដូចជារដ្ឋាភិបាល និងការថែទាំសុខភាព។

ការផ្លាស់ប្តូររូបិយប័ណ្ណ៖ Oracle បង្កើត 52% នៃប្រាក់ចំណូលរបស់ខ្លួនជាអន្តរជាតិ ដែលបង្ហាញឱ្យឃើញក្រុមហ៊ុនទៅនឹងការប្រែប្រួលនៃអត្រាប្តូរប្រាក់។ ដោយសារសេដ្ឋកិច្ចជុំវិញពិភពលោកបានតស៊ូជាមួយនឹងការបិទដែលទាក់ទងនឹងជំងឺរាតត្បាត និងបញ្ហាខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកបានឡើងថ្លៃ។ USD ទៅ EUR បានកើនឡើងពី 0.84 ឆ្នាំមុនដល់ 0.94 ថ្ងៃនេះ ខណៈពេលដែល USD ទៅ JPYPY
បានកើនឡើងពី 110.82 ទៅ 135.43 ក្នុងពេលតែមួយ។

ប្រសិនបើសេដ្ឋកិច្ចសកលលោកបន្តតស៊ូ ប្រាក់ចំណូលអន្តរជាតិរបស់ Oracle អាចនឹងរងការអូសទាញពីការបាត់បង់អត្រាប្តូរប្រាក់ និងធ្វើឱ្យស្ថានភាពនៃការចរចាកាន់តែអាក្រក់សម្រាប់គូប្រជែង។ ភាពរឹងមាំនៃប្រាក់ដុល្លារបន្ថែមទៀតអាចប៉ះពាល់ដល់កំណើនប្រាក់ចំណូលសរុបរបស់ក្រុមហ៊ុននៅក្នុងសារពើពន្ធ 2023 ។

ភាគហ៊ុនមានតម្លៃសម្រាប់ការធ្លាក់ចុះប្រាក់ចំណេញ

ភាគហ៊ុនរបស់ Oracle ផ្តល់ជូនវិនិយោគិននូវអាជីវកម្មជាមួយនឹងលំហូរសាច់ប្រាក់ជាប់លាប់ ទីតាំងប្រកួតប្រជែងដ៏រឹងមាំ និងឱកាសរីកចម្រើនរយៈពេលវែងដោយមានការបញ្ចុះតម្លៃយ៉ាងខ្លាំង។ សមាមាត្រតម្លៃសៀវភៅតម្លៃទៅសេដ្ឋកិច្ច (PEBV) របស់ Oracle គឺត្រឹមតែ 0.8 ដែលមានន័យថាទីផ្សាររំពឹងថាប្រាក់ចំណេញរបស់ខ្លួននឹងធ្លាក់ចុះជាអចិន្ត្រៃយ៍ក្រោមកម្រិត TTM 20% ។ ខាងក្រោមនេះ ខ្ញុំប្រើគំរូលំហូរសាច់ប្រាក់បញ្ចុះតម្លៃបញ្ច្រាស (DCF) របស់ក្រុមហ៊ុនខ្ញុំដើម្បីវិភាគការរំពឹងទុកសម្រាប់កំណើននាពេលអនាគតនៃលំហូរសាច់ប្រាក់ដែលបានចូលទៅក្នុងសេណារីយ៉ូតម្លៃភាគហ៊ុនមួយចំនួនសម្រាប់ Oracle ។

នៅក្នុងសេណារីយ៉ូទីមួយ ខ្ញុំបានគណនាបរិមាណការរំពឹងទុកដែលបានចូលទៅក្នុងតម្លៃបច្ចុប្បន្ន។ ខ្ញុំ​ស​ន្ម​ត់​ថា:

• ប្រាក់ចំណេញប្រតិបត្តិការសុទ្ធបន្ទាប់ពីពន្ធ (NOPAT) រឹមធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបរយៈពេលប្រាំឆ្នាំរបស់ខ្លួនគឺ 31% (ធៀបនឹង 32% ក្នុងសារពើពន្ធ 2022) ពីសារពើពន្ធ 2023 - 2032 និង
• ប្រាក់ចំណូលធ្លាក់ចុះ 1% (ធៀបនឹងសារពើពន្ធ 2023 - 2025 ការប៉ាន់ប្រមាណមតិរួម CAGR នៃ 10%) ដែលផ្សំជារៀងរាល់ឆ្នាំពីសារពើពន្ធ 2023 ដល់ 2032។

ក្នុង​នេះ សេណារីយ៉ូNOPAT របស់ក្រុមហ៊ុន Oracle ធ្លាក់ចុះ 2% ប្រចាំឆ្នាំតាមរយៈសារពើពន្ធ 2032 ហើយភាគហ៊ុននឹងមានតម្លៃ 70 ដុល្លារ/ហ៊ុននៅថ្ងៃនេះ ដែលស្ទើរតែស្មើនឹងតម្លៃបច្ចុប្បន្ន។

ការចែករំលែកអាចឈានដល់ $95+

ប្រសិនបើខ្ញុំសន្មត់ថាក្រុមហ៊ុន Oracle៖

• រឹម NOPAT ធ្លាក់ចុះដល់មធ្យមភាគប្រាំឆ្នាំរបស់ខ្លួន 32% ពីសារពើពន្ធ 2023 ដល់ 2032។
• ប្រាក់ចំណូលកើនឡើងនៅ CAGR 2% ពីសារពើពន្ធ 2023 - 2032 បន្ទាប់មក

ភាគហ៊ុននឹងមានតម្លៃយ៉ាងហោចណាស់ $95/ហ៊ុន ថ្ងៃនេះ - 32% ខាងលើតម្លៃបច្ចុប្បន្ន។ នៅក្នុងសេណារីយ៉ូនេះ Oracle រីកចម្រើន NOPAT 1% ប្រចាំឆ្នាំក្នុងរយៈពេល 10 ឆ្នាំខាងមុខ។ សម្រាប់ជាឯកសារយោង Oracle បានកើនឡើង NOPAT ដោយ 3% ប្រចាំឆ្នាំក្នុងរយៈពេល 6 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ និង XNUMX% បូកបញ្ចូលគ្នាក្នុងរយៈពេលដប់ឆ្នាំកន្លងមកនេះ។ ប្រសិនបើកំណើន NOPAT របស់ Oracle មានភាពប្រសើរឡើងដល់កម្រិតប្រវត្តិសាស្រ្ត នោះភាគហ៊ុនមានការកើនឡើងបន្ថែមទៀត។

រូបភាពទី 5៖ ប្រវត្តិសាស្រ្តរបស់ Oracle និង Implied NOPAT: សេណារីយ៉ូតម្លៃ DCF

ការបង្ហាញ៖ David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler, និង Brian Pellegrini មិនទទួលបានសំណងក្នុងការសរសេរអំពីភាគហ៊ុន វិស័យ រចនាប័ទ្ម ឬប្រធានបទជាក់លាក់ណាមួយឡើយ។