លក្ខខណ្ឌគឺទុំសម្រាប់ទីផ្សារខ្លាឃ្មុំជ្រៅ

ទំនុក​ចិត្ត​នោះ​ខ្សោយ​ហើយ។ ការស្ទាបស្ទង់មតិបង្ហាញពីអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិ (អង្កេតដោយធនាគារអាមេរិក) វិនិយោគិនឯកជន (សមាគមអ្នកវិនិយោគបុគ្គលអាមេរិក) និងព្រឹត្តិបត្រហិរញ្ញវត្ថុ (វិនិយោគិនវៃឆ្លាត) មានរួចហើយនៅ កម្រិតខែមីនាឆ្នាំ 2020 ការប្រុងប្រយ័ត្នអំពីភាគហ៊ុន។ ជម្រើសដែលការពារប្រឆាំងនឹងការធ្លាក់ចុះទីផ្សារមិនមានប្រជាប្រិយភាពខ្លាំងចាប់តាំងពីពេលនោះមក។ និង អារម្មណ៍អតិថិជនដូចដែលបានវាស់វែងដោយសាកលវិទ្យាល័យ Michigan គឺពិតជាអាក្រក់ជាងពេលនោះ។

នៅឆ្នាំ 2020 វាគ្រប់គ្រាន់ហើយ ពីព្រោះធនាគារកណ្តាល និងអ្នកនយោបាយមានការភ័យខ្លាចផងដែរ។ នៅពេលដែលពួកគេបានឈានជើងចូល វាបានជួយវិនិយោគិនមើលឃើញថា ដោយមានការគាំទ្រពីរដ្ឋាភិបាល ក្រុមហ៊ុននានាអាចសម្រេចវាបាន។

លើកនេះ ធនាគារកណ្តាលមិនភ័យខ្លាចដោយសារទីផ្សារធ្លាក់ចុះ ឬទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចទេ។ ប៉ុន្តែដោយអតិផរណា. ប្រាកដណាស់ ប្រសិនបើមានបញ្ហាធំមួយនៅក្នុងប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុ ពួកគេនឹងផ្តោតលើហិរញ្ញវត្ថុឡើងវិញ ហើយវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចអាចជំរុញឱ្យពួកគេគិតឡើងវិញអំពីការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់។ ប៉ុន្តែសម្រាប់ពេលនេះ អតិផរណាមានន័យថា ការធ្លាក់ថ្លៃភាគហ៊ុនត្រូវបានគេមើលឃើញថាគ្រាន់តែជាផលប៉ះពាល់នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុតឹងរ៉ឹងប៉ុណ្ណោះ មិនមែនជាហេតុផលដើម្បីហៅ "ដាក់ Fed" និង ជួយសង្គ្រោះអ្នកវិនិយោគ.

មិនមានអ្វីអស្ចារ្យទេអំពីការដួលរលំ 20% ដែលជានិយមន័យធម្មតានៃទីផ្សារខ្លាឃ្មុំ។ ប៉ុន្តែវាកើនឡើងច្រើន៖ ក្នុងរយៈពេល 40 ឆ្នាំកន្លងមក S&P 500 បានធ្លាក់ចុះក្រោម 20% ឬធ្លាក់ចុះដល់កំពូល 1990 ដងក្នុងឆ្នាំ 1998, 2011, 2018 និង XNUMX។ បួនដងទៀតវា មានការខាតបង់ធំជាងនេះ ដោយសារការភ័យស្លន់ស្លោពិតប្រាកដបានកាន់កាប់។

កត្តាទូទៅនៅក្នុងការធ្លាក់ចុះ 20% គឺ Federal Reserve ។ រាល់ពេលដែលទីផ្សារធ្លាក់ចុះនៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលបានបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ជាមួយនឹងការធ្លាក់ចុះនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនប្រហែលជាអាចជួយជំរុញឱ្យ Fed ចាត់វិធានការធ្ងន់ធ្ងរជាងនេះទៅទៀត។

ការ​ព្រួយ​បារម្ភ​របស់​ខ្ញុំ​គឺ​ថា ពេល​នេះ​អាច​ដូច​ឆ្នាំ ១៩៧៣-១៩៧៤។ ដូចពេលនោះដែរ កង្វល់ចម្បងរបស់ប្រទេសគឺអតិផរណា ដោយសារសង្គ្រាមដែលពាក់ព័ន្ធ ការភ្ញាក់ផ្អើលនៃតម្លៃប្រេង. ដូចពេលនោះដែរ ភាពតក់ស្លុតអតិផរណាបានជាប់គាំង នៅពេលដែល Fed មានអត្រាទាបពេក ដោយសារទំហំនៃការជំរុញផ្នែកនយោបាយសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ច។ ដូចពេលនោះដែរ ភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្ត - នីហ្វៃហាសិប ឥឡូវនេះ FANGS និងអក្សរកាត់ដែលពាក់ព័ន្ធ - បានកើនឡើងកាលពីឆ្នាំមុន។

សំខាន់បំផុត នៅឆ្នាំ 1974 ធនាគារកណ្តាលបានបន្តដំឡើងអត្រាការប្រាក់ បើទោះបីជាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចបានកាន់កាប់ក៏ដោយ ព្រោះវាកំពុងដំណើរការដើម្បីតាមទាន់អតិផរណា។ លទ្ធផល​គឺ​ទីផ្សារ​ខ្លាឃ្មុំ​ដ៏​អាក្រក់​ដែល​លាយឡំ​នឹង​ការ​ប្រមូលផ្តុំ​បណ្ដោះអាសន្ន​ដែល​បំផ្លាញ​ព្រលឹង ពីរ​នៃ 10% ពីរ​នៃ 8% និង​ពីរ​នៃ 7% នីមួយៗ​បាន​ដាច់​ចេញ។ វាត្រូវចំណាយពេល 20 ខែមុនពេលកម្រិតទាបត្រូវបានឈានដល់ - មិនមែនចៃដន្យទេនៅពេលដែល Fed ទីបំផុតបានចាប់ផ្តើមមានភាពធ្ងន់ធ្ងរអំពីការកាត់អត្រា។

រហូតមកដល់ពេលនេះ ពេលនេះមិនមានអ្វីអាក្រក់ដូចការស្តុកទុកនោះទេ យ៉ាងហោចណាស់ដោយសារតែសេដ្ឋកិច្ចមិនស្ថិតក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ ប្រសិនបើអតិផរណាធ្លាក់ចុះ ធនាគារកណ្តាលនឹងមិនចាំបាច់ដំឡើងអត្រាការប្រាក់ច្រើនដូចដែលវាបានបង្ហាញនោះទេ ដែលវានឹងជា ប្រយោជន៍ធំ សម្រាប់ភាគហ៊ុនដែលបានរងទុក្ខច្រើនបំផុត។

ខ្ញុំនៅតែសង្ឃឹមថាសេដ្ឋកិច្ចនឹងមានភាពធន់ បើទោះបីជាវានឹងមានរយៈពេលយូរមុនពេលដែលយើងដឹងគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីធ្វើឱ្យវាក្លាយជាការភ្នាល់ដ៏ល្អក៏ដោយ។ បើនិយាយឱ្យសាមញ្ញៗ បន្ទាប់ពីការស្តុកទុកច្រើនជាងពីរដងក្នុងរយៈពេលពីរឆ្នាំ ទីផ្សារធ្លាក់ចុះ ច្រើនទៀត ជាង 20% ហាក់ដូចជាអាចជឿជាក់បានទាំងស្រុង។

សរសេរទៅជេមម៉ាកឃីនតុសនៅ [អ៊ីមែលការពារ]