ការសម្លាប់រង្គាលឥណទានជំរុញឱ្យមានការចរចាលើមូលបត្របំណុលដែលចងភ្ជាប់ទៅនឹងបំណុលគ្រួសារអាមេរិកចំនួន 16 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ

ប៉ុន្តែភាពច្របូកច្របល់នេះក៏មានអ្នកវិនិយោគនៅក្នុងមូលបត្របំណុលដែលភ្ជាប់ទៅនឹងអតិថិជន និងកម្ចីទិញផ្ទះរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកដែលកំពុងស្វែងរកឱកាស ខណៈដែលទិន្នផលកើនឡើងដល់កម្រិតនៃវិបត្តិ សូម្បីតែខណៈពេលដែល ទីផ្សារការងារអាមេរិកនៅតែរឹងមាំ អត្រាគ្មានការងារធ្វើ 3.7% ក្នុងខែតុលា។

លោក John Kerschner ប្រធានផ្នែកលក់មូលបត្រអាមេរិកនៅក្រុមហ៊ុន Janus Henderson Investors ដែលមើលការខុសត្រូវលើកម្ចីទិញផ្ទះ យានយន្ត និងទ្រព្យសម្បត្តិពាក់ព័ន្ធប្រមាណជា 15 ពាន់លានដុល្លារបាននិយាយថា "ខ្ញុំមិនគិតថាមានការកោតសរសើរចំពោះតម្លៃមូលបត្របំណុលដែលមានតម្លៃថោកប៉ុណ្ណានោះទេ"។ ប្រហែល 80 ពាន់លានដុល្លារជាប្រាក់ចំណូលថេរនៅទូទាំងពិភពលោក។

ការសម្លាប់រង្គាលជាលេខ

នៅពេលដែលអតិថិជនដកប្រាក់កម្ចីទិញរថយន្ត ប៉ះប័ណ្ណឥណទានរបស់ពួកគេ ឬទទួលបានប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះ ការកំណត់តម្លៃជារឿយៗពឹងផ្អែកលើលក្ខខណ្ឌនៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្រ ដែល Wall Street អស់ជាច្រើនទសវត្សរ៍បានកំពុងវេចខ្ចប់បំណុលគ្រួសារ និងក្រុមហ៊ុនដើម្បីលក់ជាកិច្ចព្រមព្រៀងសញ្ញាប័ណ្ណ។

បន្ទាប់ពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោកឆ្នាំ 2007-'08 ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានសម្រាប់អ្វីៗគ្រប់យ៉ាងចាប់ពីកម្ចីទិញផ្ទះរងរហូតដល់ប័ណ្ណឥណទានបានបង្កករហូតដល់ Fed កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ និង បានចាត់វិធានការផ្សេងទៀត។ ដើម្បីចាប់ផ្តើមទីផ្សារឥណទានឡើងវិញ។

ឥណទានមិនទាន់ស្ងួតនៅក្នុងវដ្តនេះនៅឡើយទេ ប៉ុន្តែការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ចាប់តាំងពី Fed បានចាប់ផ្តើមដំឡើងអត្រាការប្រាក់បាននាំឱ្យសញ្ញាប័ណ្ណកម្រិតវិនិយោគរបស់វិស័យនេះ។ បំណុលបានវាយតម្លៃ AAA ទៅ BBBKerschner បាននិយាយថា ដើម្បីទទួលបានទិន្នផលខ្ពស់មួយខ្ទង់។ សម្រាប់មូលបត្របំណុលដែលមានហានិភ័យ ជាមួយនឹង BB និងការវាយតម្លៃទាប ទិន្នផលបានខិតទៅជិត 13%។

នាយកប្រតិបត្តិ DoubleLine លោក Jeffrey Gundlach បានបង្ហាញពីទិន្នផលស្រដៀងគ្នានៅក្នុងមូលបត្រដែលគាំទ្រដោយទ្រព្យសកម្ម និងផ្នែកផ្សេងទៀតនៃទីផ្សារឥណទានដែលរងផលប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងនៅឆ្នាំនេះ ទោះបីជាមានការកើនឡើងហានិភ័យនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចក៏ដោយ នៅក្នុងបទសម្ភាសន៍ CNBC ។

សូមមើល: លោក Jeffrey Gundlach របស់ DoubleLine និយាយថា ឥឡូវនេះដល់ពេលហើយដើម្បីទិញ 'ទីផ្សារឥណទានដែលត្រូវបានទម្លាក់គ្រាប់បែក'

ជាពិសេស BBB ដែលមានអាយុ 410 ឆ្នាំបានវាយតម្លៃសញ្ញាប័ណ្ណស្វ័យប្រវត្តិ ដែលជាតង្កៀបកម្រិតវិនិយោគទាបបំផុត ត្រូវបានគេដាក់នៅការរីករាលដាលនៃ 96 ចំណុចមូលដ្ឋានខាងលើតម្លៃគោលគ្មានហានិភ័យនៅក្នុងខែតុលា (សូមមើលតារាង) កើនឡើងពីកម្រិតទាបរយៈពេលមួយឆ្នាំនៃ XNUMX ពិន្ទុមូលដ្ឋាន។ នេះបើយោងតាមការស្រាវជ្រាវរបស់ធនាគារ Deutsche ។

បន្ថែមការរីករាលដាលនៃ 400 ចំណុចមូលដ្ឋានទៅច្រើនជាង 4% គោលទិន្នផលរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំ
TMUBMUSD ១០ ឆ្នាំ
4.163%
ប្រហែលស្មើនឹងទិន្នផលមូលបត្របំណុល 8% ។

នៅលើមូលបត្របំណុលហ៊ីប៉ូតែកដែលមានហានិភ័យ ហៅថា "Non-QM" ដោយ Wall Street ដែលខ្វះការធានាពីរដ្ឋាភិបាល ការរីករាលដាលបានឈានដល់កម្រិតខ្ពស់ប្រហែល 625 ចំណុចមូលដ្ឋាននៅក្នុងខែតុលាពីកម្រិតទាប 12 ខែនៃ 205 ។

ការរីករាលដាលនៅតែប្រឈមនឹងហានិភ័យកាន់តែទូលំទូលាយ យោងតាមការស្រាវជ្រាវរបស់ BofA Global ដែលបានផ្តល់ឱ្យ "អតិផរណាខ្ពស់ជាប់លាប់ Fed ដ៏អាក្រក់ និងទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចខ្សោយ" ។

ទោះបីជាផ្នែកខ្លះនៃទីផ្សារឥណទានហាក់ដូចជាកំពុងឆ្លុះបញ្ចាំងពីកម្រិតនៃតម្លៃកម្រិតនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច ជាមួយនឹងសញ្ញាប័ណ្ណរថយន្ត subprime កម្រិតប៉ាន់ស្មានជាមួយនឹងអត្រាឥណទាន BB ដែលមានតម្លៃ 12% ទៅ 13% ទិន្នផលក្នុងខែតុលា កើនឡើងពី 5% នៅក្នុងខែមករា។ កម្មវិធីតាមដានការចេញមូលបត្របំណុល Finsight ។

Subprime auto ត្រូវបានគេចាត់ទុកជាយូរមកហើយថាជា harbinger សម្រាប់បំណុលគ្រួសារ ព្រោះវាជាញឹកញាប់ឆ្លុះបញ្ចាំងពីការលំបាកផ្នែកសេដ្ឋកិច្ចភ្លាមៗដែលមានអារម្មណ៍ដោយអ្នករកប្រាក់ឈ្នួល និងអ្នកខ្ចីដែលមានពិន្ទុឥណទានទាប នៅពេលដែលតម្លៃ និងថ្លៃដើមកម្ចីកើនឡើង។

អាន: ហេតុអ្វីបានជាទីផ្សាររថយន្តអាចជា 'ការយល់ឃើញ' នៃពេលដែល Fed អាចចាប់ផ្តើម

ប៉ុន្តែជាមួយនឹងទីផ្សារការងារដ៏ក្តៅគគុក ធនាគារ Deutsche Bank បានដាក់ការពន្យាពេល 60 បូកថ្ងៃលើប្រាក់កម្ចី subprime ក្នុងកិច្ចព្រមព្រៀង auto bond នៅ 4.55% ក្នុងខែតុលា ដែលខ្ពស់ជាងឆ្នាំមុន ប៉ុន្តែកាន់តែខិតទៅជិតកម្រិតជំងឺរាតត្បាត។

សូមមើល: ធនាគារកណ្តាលបាននិយាយថាទីផ្សារការងារនៅសហរដ្ឋអាមេរិកគឺ "ខ្លាំងពេក" ។ ដូច្នេះរំពឹងថានឹងកើនឡើងភាពអត់ការងារធ្វើ។

ធនាគារកណ្តាលបាននឹងកំពុងរឹតបន្តឹងវីសលើលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុក្នុងកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីទាញអតិផរណាធ្លាក់ចុះពីកម្រិតខ្ពស់ជិត 40 ឆ្នាំដល់គោលដៅ 2% របស់ខ្លួនជាមួយនឹងសប្តាហ៍នេះឃើញមានការកើនឡើង។មិនមានការកើនឡើងអត្រាពិន្ទុមូលដ្ឋាន 75 ផ្សេងទៀតទេ។ ហើយធនាគារកណ្តាលផ្តល់សញ្ញាថា អត្រាការប្រាក់អាចនៅខ្ពស់ក្នុងរយៈពេលយូរជាងការរំពឹងទុកដំបូង។

លោក David Petrosinelli នាយកគ្រប់គ្រង ការលក់ និងជួញដូរនៅ InspereX ដែលជាឈ្មួញកណ្តាល បាននិយាយថា "មានអ្វីមួយនឹងខូច នៅពេលអ្នកធ្វើដូច្នេះ" បាននិយាយថា "អ្វីមួយនឹងត្រូវខូច នៅពេលអ្នកធ្វើវា" ។

លោក​បាន​មាន​ប្រសាសន៍​ថា “មាន​អ្វី​មួយ​នៅ​ខាង​មុខ ប៉ុន្តែ​ខ្ញុំ​មិន​ដឹង​ថា​តើ​វា​អាក្រក់​ដូច​ឆ្នាំ ២០០៨ ដែរ​ឬ​ទេ”។

វាមានរយៈពេលមួយឆ្នាំនៃការខាតបង់ជាប្រវត្តិសាស្ត្រនៅក្នុងមូលបត្របំណុល និងការខាតបង់ដ៏ឈឺចាប់នៅក្នុងភាគហ៊ុន ដោយសារ Wall Street ត្រូវបានបង្ខំឱ្យតម្លៃទ្រព្យសកម្មឡើងវិញ ខណៈដែលទិន្នផលរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំបានកើនឡើងយ៉ាងលឿនលើសពីសញ្ញា 4% ពីកម្រិតទាបនៃខែធ្នូ 1.34% ។ ទិន្នផលរយៈពេល 10 ឆ្នាំត្រូវបានប្រើដើម្បីកំណត់តម្លៃអតិថិជន និងបំណុលសាជីវកម្ម។

ក្តីសង្ឃឹមពីអ្នកវិនិយោគគឺថា ទិន្នផលរយៈពេល 10 ឆ្នាំអាចជិតដល់កម្រិតកំពូល ដែលអាចជួយឱ្យទាំងមូលបត្របំណុល និងភាគហ៊ុនស្វែងរកទីតាំង។ សន្ទស្សន៍ S&P 500
SPX,
+ 1.36%
បានធ្លាក់ចុះប្រហែល 21% ក្នុងឆ្នាំរហូតដល់ថ្ងៃសុក្រ នេះបើយោងតាម ​​FactSet ។ ក្នុងនាមជាប្រូកស៊ីសម្រាប់ទីផ្សារមូលបត្របំណុលកាន់តែទូលំទូលាយ iShares Core US Aggregate Bond ETF
អេចជីជី,
-0.01​%
មូលនិធិប្តូរប្រាក់គឺទាបជាងប្រហែល 17% សម្រាប់ការពង្រីកដូចគ្នា។

ប៉ុន្តែជាមួយនឹងទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណឥឡូវនេះកាន់តែខ្ពស់ វាក៏អាចមានន័យថាថ្ងៃខាងមុខកាន់តែប្រសើរឡើងសម្រាប់វិនិយោគិន ជាពិសេសប្រសិនបើ Fed អាចសម្រេចបាននូវគោលដៅរបស់ខ្លួនក្នុងការជៀសវាងការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចដ៏វែងឆ្ងាយ និងភាពអត់ការងារធ្វើខ្ពស់។

Kerschner នៅ Janus បាននិយាយថា "វាប្រហែលជាកំណត់អ្នកវិនិយោគសម្រាប់ការត្រឡប់មកវិញដ៏ល្អសម្រាប់ឆ្នាំ 2023 ពីព្រោះឆ្នាំ 2022 គឺហួសពីអ្វីដែលអាក្រក់" ។

អានបន្ត: ការស្ទង់មតិរបស់ Fed បានរកឃើញថា តារាងតុល្យការរបស់គ្រួសារនៅតែរឹងមាំ ហើយភាពងាយរងគ្រោះនៃបំណុលមានកម្រិតមធ្យម