Debunking The Myths - តើភាគហ៊ុនពិតជាទៅកន្លែងណាតាំងពីឆ្នាំ 1966

ព្រឹត្តិប័ត្រព័ត៌មានវិនិយោគរបស់យើង, អ្នកប្រុងប្រយត្ន័, ថ្មីៗនេះបានចេញផ្សាយរបាយការណ៍ដែលបង្ហាញថាភាគហ៊ុនជាប្រវត្តិសាស្ត្រមានភាពព្រងើយកន្តើយចំពោះការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ (និងអតិផរណា) ។ តាមពិត ភាគហ៊ុន ជាពិសេសប្រភេទតម្លៃ ដំណើរការបានល្អជាមធ្យម មិនថាអត្រាកើនឡើង ឬធ្លាក់ចុះក៏ដោយ។

អ្នកព្យាណូប្រុងប្រយ័ត្នពិចារណាលើការអបអរសាទរអត្រាខ្ពស់ជាងនេះ - អ្នកគិតប្រកបដោយការប្រុងប្រយ័ត្ន

អ្នកអានម្នាក់បានយកបញ្ហាជាមួយនឹងអំណះអំណាងរបស់យើង ហើយខ្ញុំបានបកស្រាយមតិរបស់គាត់។

ខ្ញុំសូមកោតសរសើរ និងកោតសរសើរចំពោះវិធីសាស្រ្តវិនិយោគលើទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់អ្នក។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ តារាងទាំងនេះខ្លះពិបាកជឿណាស់។ សម្រាប់ពួកយើងដែលបានបណ្តាក់ទុនក្នុងទសវត្សរ៍ទី 70 ក្នុងអំឡុងពេលនៃការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ ទីផ្សារភាគហ៊ុនបានធ្លាក់ចុះ ប៉ុន្តែចំណុចសំខាន់គឺវាគ្រាន់តែផ្លាស់ទីទៅចំហៀង… ដូចដែលអ្នកអាចឬមិនអាចចងចាំបាន ក្នុងអំឡុងពេលនេះ 'គ្មានកន្លែងណា' សម្រាប់ភាគហ៊ុន លុយ មូលនិធិទៅវិញទៅមកក្នុងទីផ្សារកំពុងផ្តល់ទិន្នផលពី 12% ទៅ 14% ហើយរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក និងសញ្ញាប័ណ្ណកម្រិតនៃការវិនិយោគកាន់តែខ្ពស់។ ជាមួយនឹងអតិផរណាដែលកំពុងកើនឡើង វាមិនមែនជាពេលវេលាដ៏ប្រុងប្រយ័ត្នក្នុងការនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុននោះទេ។

យើងសូមកោតសរសើរចំពោះការទំនាក់ទំនងរបស់អ្នកអានទាំងអស់ ហើយយើងតែងតែស្វាគមន៍ចំពោះបញ្ហាប្រឈមចំពោះទិន្នន័យរបស់យើង ប៉ុន្តែមិត្តម្នាក់នេះមិនមែនជាមនុស្សដំបូងដែលធ្វើការទាមទារ "កន្លែងណា" នោះទេ។

នៅក្នុងការពិត, កាសែត Wall Street Journal បានសរសេរកាលពីឆ្នាំមុន៖

វាជួយគ្រប់ពេលដែលទីផ្សារប្រែជាមានការព្រួយបារម្ភ ដើម្បីរកមើលគំរូប្រវត្តិសាស្ត្រ។ តើរឿងអាក្រក់អាចទទួលបានយ៉ាងដូចម្តេច?

ក្នុងករណីនេះ អ្វីដែលអ្នកវិនិយោគអាមេរិកប្រហែលជាខ្លាចបំផុតគឺការលេងឡើងវិញនៃ slog stagflationary ពី 1966 ដល់ 1982 នៅពេលដែលកំណើនសេដ្ឋកិច្ចមានភាពស្រពេចស្រពិល អតិផរណាបានស្ថិតនៅលេខពីរខ្ទង់អស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ ហើយភាគហ៊ុនបានទៅកន្លែងណាទាំងអស់។

នៅថ្ងៃទី 9 ខែកុម្ភៈ ឆ្នាំ 1966 S&P 500 បានបិទនៅកំណត់ត្រា 94.06 ។ ជាង 16 ឆ្នាំក្រោយមកនៅថ្ងៃទី 12 ខែសីហាឆ្នាំ 1982 វាឈរនៅ 102.42 ។

ប្រាក់ចំណូលសាជីវកម្មបន្ទាប់ពីអតិផរណាបានធ្លាក់ចុះ 15% នេះបើយោងតាមទិន្នន័យពីសេដ្ឋវិទូសាកលវិទ្យាល័យ Yale លោក Robert Shiller ។

បាទ/ចាស ភាគហ៊ុនបានបង់ភាគលាភដ៏សប្បុរស ដោយឈានដល់ជិត 6% នៅចុងបញ្ចប់នៃរយៈពេលនេះ ប៉ុន្តែអតិផរណាបានលេបត្របាក់ពួកគេទាំងស្រុង។

អំឡុងពេលនោះគឺជាទុក្ខលំបាកមួយ ដែលវាបានប្រែក្លាយអ្នកវិនិយោគម្នាក់ៗទៅជាប្រភេទសត្វជិតផុតពូជ។

ការអះអាងបែបនេះស្តាប់ទៅត្រឹមត្រូវដែលថា Dow Jones Industrial Average ពិតជាបានបាត់បង់ដីពីចុងឆ្នាំ 1965 ដល់ចុងឆ្នាំ 1981 ប៉ុន្តែការវាយតម្លៃនោះមិនអើពើនឹងភាគលាភ និងផលប៉ះពាល់នៃការវិនិយោគឡើងវិញរបស់ពួកគេ។

អ្នក​ខ្លះ​បាន​ណែនាំ​ថា​ភាគលាភ​មិន​ត្រូវ​រាប់​បញ្ចូល​ទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើនេះជាការពិត ប្រាក់ចំណូលដែលទទួលបាននៅលើមូលបត្របំណុលមិនគួររាប់បញ្ចូលនោះទេ ដែលនឹងធ្វើឱ្យខូចដល់ចំណុចទាំងមូលនៃការវិនិយោគនៅក្នុងចំណាត់ថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មនៃប្រាក់ចំណូលថេរ។ រឿងដដែលជាមួយមូលនិធិទីផ្សារប្រាក់ និងឧបករណ៍សន្សំធនាគារភាគច្រើន ដោយសារតម្លៃត្រឡប់មកវិញលើឧបករណ៍ទាំងនោះតែងតែជាសូន្យ ហើយអចលនទ្រព្យក៏ទំនងជាមានការចាប់អារម្មណ៍តិចជាងដែរ ដោយសារប្រាក់ចំណូលពីការជួលនឹងមិនរាប់បញ្ចូលនោះទេ។

ជាក់ស្តែង វាជារឿងឆ្កួតលីលាក្នុងការមិនអើពើនឹងប្រាក់ចំណូលដែលការវិនិយោគបង្កើត និងការវិភាគផលត្រឡប់មកវិញសរុបនៃរបៀបដែលភាគហ៊ុន និងសញ្ញាប័ណ្ណដែលបានអនុវត្តក្នុងរយៈពេល 16 ឆ្នាំនោះគឺជាការបើកភ្នែកដើម្បីនិយាយតិចបំផុត។ យ៉ាងណាមិញ ទោះបីជាបាត់បង់ជិត 10% លើមូលដ្ឋានតម្លៃក៏ដោយ ការត្រឡប់មកវិញសរុបរបស់ Dow ក្នុងអំឡុងពេលនេះគឺ 3.94% ក្នុងមួយឆ្នាំ ហើយ S&P 500's គឺ 5.95% ក្នុងមួយឆ្នាំ។

កាន់តែល្អ ហើយការបង្ហាញពីមូលហេតុដែលយើងរកឃើញតម្លៃក្នុងការអនុវត្តយ៉ាងម៉ត់ចត់ចំពោះការជ្រើសរើសភាគហ៊ុន ចាប់ពីដើមឆ្នាំ 1966 ដល់ដើមឆ្នាំ 1982 ការត្រឡប់មកវិញសរុបលើភាគហ៊ុនតម្លៃគឺអស្ចារ្យណាស់ 13.39% ក្នុងមួយឆ្នាំ។ មិនចាំបាច់និយាយទេ យើងអាចសង្ឃឹមថាយើងមានទីផ្សារ "ចំហៀង" មួយផ្សេងទៀតដូចនោះ។

ដើម្បីឱ្យប្រាកដ ឧបករណ៍ដូចជាសាច់ប្រាក់រយៈពេលខ្លី គឺជាការវិនិយោគដ៏សមរម្យក្នុងអំឡុង 16 ឆ្នាំដូចគ្នា សូម្បីតែការត្រឡប់មកវិញប្រចាំឆ្នាំ 6.8% នៅថ្ងៃ 30 រតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិកបានតាមពីក្រោយអតិផរណាប្រចាំឆ្នាំ 7.0% ។

ជាការពិតណាស់ មូលបត្របំណុលគឺជាការវិនិយោគដ៏លំបាក ដោយសារតែសាជីវកម្មរយៈពេលវែងបានត្រឡប់មកវិញ 2.9% ក្នុងមួយឆ្នាំ ហើយរដ្ឋាភិបាលរយៈពេលវែងបានត្រឡប់មកវិញ 2.5% ក្នុងមួយឆ្នាំ ដូច្នេះមានការខាតបង់យ៉ាងខ្លាំងនៃអំណាចទិញនៅក្នុងឧបករណ៍ប្រាក់ចំណូលថេរដែលមានសុវត្ថិភាពទាំងនេះ។ មូលបត្របំណុលពិតមានទិន្នផលច្រើន ប៉ុន្តែហេតុផលដ៏ធំមួយដែលពួកគេមានតម្លៃខ្ពស់ក្នុងអំឡុងពេលនោះ គឺតម្លៃរបស់ពួកគេបានធ្លាក់ចុះ!

ការអនុវត្តកន្លងមកមិនមែនជាការធានានៃការត្រឡប់មកវិញនាពេលអនាគតទេ ហើយខ្ញុំមិនណែនាំថាភាគហ៊ុននឹងមិនធ្លាក់ចុះក្នុងតម្លៃនោះទេ - អ្វីៗអាចនិងកើតឡើង - ប៉ុន្តែខ្ញុំនឹងតែងតែប្រឈមនឹងការអះអាងដោយផ្អែកលើការពិតដែលមិនត្រឹមត្រូវ ឬទិន្នន័យមិនពេញលេញ។

ដូចដែលយើងរស់នៅដោយសម្រង់ Vannevar Bush "ការភ័យខ្លាចមិនអាចត្រូវបានគេហាមឃាត់បានទេប៉ុន្តែវាអាចស្ងប់ស្ងាត់ហើយដោយគ្មានការភ័យស្លន់ស្លោ។ វាអាចត្រូវបានកាត់បន្ថយដោយហេតុផល និងការវាយតម្លៃ" យើងសូមអញ្ជើញមនុស្សឱ្យពិនិត្យមើលដោយខ្លួនឯងនូវព័ត៌មានប្រភពសម្រាប់តួលេខត្រឡប់មកវិញរបស់យើងដែលត្រូវបានបង្ហាញនៅក្នុងតារាងខាងក្រោម។ យ៉ាងណាមិញ អាថ៍កំបាំងដើម្បីជោគជ័យក្នុងស្តុក គឺមិនត្រូវខ្លាចពួកគេទេ!