តើអត្រាទាបជ្រុលបណ្តាលឱ្យមានកំណើនទាបបំផុតដែរឬទេ?

នៅពាក់កណ្តាលខែមិថុនា ទីផ្សារភាគហ៊ុនបានធ្លាក់ចុះជិត 25%។ ការស្វែងរក "ការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច" នៅលើ Google បានឈានដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតរបស់ពួកគេចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2008។ ហើយតើមានអ្វីកើតឡើងចំពោះទិដ្ឋភាពទីផ្សារសម្រាប់អត្រាការប្រាក់នាពេលអនាគត? ពួកគេបានធ្លាក់ចុះ។

នោះមិនមែនជារឿងគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលនោះទេ - យើងទាំងអស់គ្នាដឹងថាការបញ្ចុះអត្រាការប្រាក់គឺជាវិធីត្រឹមត្រូវក្នុងការឆ្លើយតបនៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ។

ប៉ុន្តែនៅក្នុង បទសម្ភាសន៍ចុងក្រោយរបស់ខ្ញុំសម្រាប់ Top Traders Unpluggedលោក Edward Chancellor ដែលជាអ្នកប្រវតិ្តសាស្រ្តហិរញ្ញវត្ថុជនជាតិអង់គ្លេសដ៏គួរឱ្យគោរព បានជំទាស់នឹងការគិតនេះយ៉ាងចម្រូងចម្រាស។

គាត់និយាយថា អត្រាការប្រាក់ទាបបំផុត ដែលជាប្រភេទដែលយើងធ្លាប់មានចាប់តាំងពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដ៏ធំរបស់យើងក្នុងឆ្នាំ 2008 បានធ្វើឱ្យមានផលប៉ះពាល់យ៉ាងច្រើន។

តើអត្រាការប្រាក់ទាបប៉ះពាល់ដល់អាជីវកម្ម និងបុគ្គលដែរឬទេ?

សៀវភៅថ្មីរបស់គាត់, តម្លៃនៃពេលវេលា៖ ប្រវត្តិពិតនៃការចាប់អារម្មណ៍ ពិភាក្សាអំពីប្រវត្តិនៃការប្រាក់ដ៏យូរអង្វែង និងការលេចឡើងនៃអត្រាទាប។ ប៉ុន្តែអ្វីដែលគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលជាងនេះទៅទៀត គាត់ជឿថា អត្រាការប្រាក់ទាបបំផុតដែលកំណត់ដោយធនាគារកណ្តាលចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2008 ប្រហែលជាអាចទទួលខុសត្រូវចំពោះកំណើនសេដ្ឋកិច្ចយឺតចាប់តាំងពីពេលនោះមក។ ហើយគាត់បង្ហាញថា អត្រាការប្រាក់ទាបប៉ះពាល់ដល់ក្រុមហ៊ុន និងបុគ្គលតាមរបៀបដែលតែងតែខកខាន។

អត្រាការប្រាក់ទាបលើកទឹកចិត្តដល់ក្រុមហ៊ុន Zombie

ផ្លូវមួយដែលអាចធ្វើទៅបានពីអត្រាទាបទៅកំណើនទាបគឺតាមរយៈក្រុមហ៊ុនសាជីវកម្ម "ខ្មោចឆៅ" - ក្រុមហ៊ុនផលិតភាពទាបដែលជាប់បំណុលខ្ពស់។ ពួកគេគឺជាមនុស្សស្លាប់ដែលកំពុងតែដើរ មិនអាចលូតលាស់បានដោយសារតែផលិតភាពក្រីក្ររបស់ពួកគេ ប៉ុន្តែមិនអាចត្រូវបានគេសម្លាប់បានទេ ដោយសារតែអត្រាទាប រក្សាការសងបំណុលរបស់ពួកគេដែលអាចគ្រប់គ្រងបាន ដែលអនុញ្ញាតឱ្យពួកគេជៀសវាងការក្ស័យធន។

អធិការបតីកត់សម្គាល់ថា បន្ទាប់ពីវិបត្តិបំណុលអឺរ៉ូ អត្រាក្ស័យធនទាបបំផុតគឺនៅប្រទេសក្រិក អេស្បាញ និងអ៊ីតាលី ដែលជាកន្លែងដែលមានវិបត្តិធ្ងន់ធ្ងរបំផុត ហើយជាកន្លែងដែលគេរំពឹងថានឹងមានតម្រូវការដ៏ធំបំផុតសម្រាប់ការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញ។ ថ្មី។ ការស្រាវជ្រាវពី San Francisco Fed ផ្តល់យោបល់ថា ធនាគារអាចរក្សាក្រុមហ៊ុនដែលមិនមានផលិតភាពទាំងនេះនៅអណ្តែតដោយរំកិលប្រាក់កម្ចី ប្រសិនបើពួកគេមានអារម្មណ៍ថាវាបង្កើនឱកាសនៃការប្រមូលមកវិញនូវការវិនិយោគដើមរបស់ពួកគេ។

អ្នកប្រហែលជាគិតថាក្រុមហ៊ុនដែលមានប្រសិទ្ធភាពជាងនេះនៅទីបំផុតនឹងជំរុញ zombies ចេញពីអាជីវកម្ម។ ប៉ុន្តែហេតុអ្វីបានជាចូលក្នុងឧស្សាហកម្មដែលមានសមត្ថភាពលើសចំណុះ ដែលអ្នកកាន់តំណែងត្រូវបានឧបត្ថម្ភធនដោយធនាគាររបស់ពួកគេ? អធិការបតីជឿថារង្វិលជុំមតិស្ថាបនាកើតឡើងជាមួយនឹង zombies ដែលមិនផលិតបានកាត់បន្ថយកំណើន និងអតិផរណា ដែលជំរុញឱ្យធនាគារកណ្តាលរក្សាអត្រាការប្រាក់ទាប ដែលជាហេតុធ្វើឱ្យ zombies "រស់" និងចាប់ផ្តើមវដ្តម្តងទៀត។

អត្រាការប្រាក់ទាបលើកទឹកចិត្ត "គ្មានផ្លូវទៅរកប្រាក់ចំណេញទេ" Unicorns ។

គាត់ក៏ពិភាក្សាផងដែរអំពីសត្វសាជីវកម្មដ៏ចម្លែកមួយទៀតដែលបង្កើតដោយអត្រាទាប - "គ្មានផ្លូវទៅរកប្រាក់ចំណេញ" unicorn ។

ជាមួយនឹងដើមទុនច្រើន និងថោក ក្រុមហ៊ុនដូចជា Uber និង WeWork អាចបង្កើន និងចំណាយប្រាក់រាប់សិបពាន់លានដុល្លារលើការខិតខំប្រឹងប្រែងដែលមិនទទួលបានផល។ គាត់ដកស្រង់អ្នកឆ្លើយឆ្លងព័ត៌មាន Financial Times មួយ៖ "ក្រុមហ៊ុនទាំងនេះកំពុងប្រើប្រាស់ទេពកោសល្យរបស់វិស្វករ និងអ្នកសរសេរកូដ និងអ្នកជំនាញផ្នែកទីផ្សារ ដែលអាចត្រូវបានប្រើនៅក្នុងសហគ្រាសដែលមានផលិតភាពកាន់តែច្រើន"។

តាមរបៀបដូចគ្នា ខ្មោចឆៅរក្សាធនធានដែលជាប់នៅក្នុងតំបន់ដែលមានផលិតភាពទាប Unicorns បញ្ជូនធនធានដែលមានសក្តានុពលទៅក្នុងតំបន់ដែលបង្កើតដើមទុនជាក់ស្តែងតិចតួច ហើយស្ទើរតែគ្មានឱកាសនៃការត្រឡប់មកវិញ។

ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានថោកបណ្តាលឱ្យ "ពពុះសកលភាវូបនីយកម្ម"៖

លុយថោកដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់នៅក្នុងអ្វីដែលអធិការបតីហៅថា "ពពុះសកលភាវូបនីយកម្ម"។ ខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់សកលត្រូវការដើមទុនដើម្បីផ្គត់ផ្គង់ពួកគេ ហើយហិរញ្ញវត្ថុនោះត្រូវបានផ្តល់ជាដុល្លារអាមេរិក។ អត្រាការប្រាក់ដុល្លារទាបបំផុត មានន័យថាវាមិនចំណាយច្រើនក្នុងការចងប្រាក់នៅក្នុងខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ដ៏វែង និងស្មុគស្មាញ ដែលជាភាពល្អិតល្អន់បំផុតដែលលាតសន្ធឹងលើប្រទេសជាងប្រាំ និងទ្វីបជាច្រើន។

ខ្សែសង្វាក់វែងអនុញ្ញាតឱ្យផលិតទំនិញដែលកម្លាំងពលកម្មថោកបំផុត រក្សាអតិផរណាទាប ដោយមួយផ្នែកដោយសម្ពាធលើប្រាក់ឈ្នួលផលិតកម្មនៅក្នុងប្រទេសដូចជាសហរដ្ឋអាមេរិក។ ហើយម្តងទៀតវដ្តមួយបានលេចឡើង - អតិផរណាទាបលើកទឹកចិត្តឱ្យធនាគារកណ្តាលប្រកាន់ខ្ជាប់នូវអត្រាទាបបំផុត ដែលអនុញ្ញាតឱ្យខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ដ៏វែងទាំងនេះត្រូវបានដំណើរការប្រកបដោយផលចំណេញ ដែលផ្តល់មកវិញនូវអតិផរណាទាប។

មួយទសវត្សរ៍មុន មនុស្សភាគច្រើន រួមទាំងខ្លួនខ្ញុំផ្ទាល់ មិនបានព្រួយបារម្ភអំពីរឿងនេះទេ។

យើងខុស។

ខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ដ៏ស្មុគស្មាញមានភាពផុយស្រួយ – អាចនឹងត្រូវបំបែកនៅពេលដែលអ្វីៗដូចជាជំងឺរាតត្បាត និងការលុកលុយរបស់រុស្ស៊ីកើតឡើងភ្លាមៗ។ សូម្បីតែខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់សកលដែលមិនបំបែកក៏មិនមានតម្លៃដែរ យ៉ាងហោចណាស់សម្រាប់អ្នកបង់ពន្ធអាមេរិក។ យើងនៅតែត្រូវចំណាយសម្រាប់កងទ័ពជើងទឹកអាមេរិក ដែលប៉ូលីសរក្សាផ្លូវដឹកជញ្ជូនបើកចំហ។ ហើយ​ភាពផុយស្រួយ​ក្នុង​សង្គម​ក៏​បង្កើត​ឡើង​ផងដែរ ដោយសារ​ប្រាក់​ឈ្នួល​ទាប​រួមចំណែក​ដល់​វិសមភាព និង​ភាព​មិន​ចុះសម្រុង។

អត្រាការប្រាក់ទាបជំរុញឱ្យមានភាពច្របូកច្របល់រវាងជំនាន់

អត្រាការប្រាក់ទាបបំផុតក៏ជះឥទ្ធិពលដល់បុគ្គលម្នាក់ៗផងដែរ ដែលជារឿយៗត្រូវបានខកខានដោយទ្រឹស្តីស្តង់ដារ។ នៅប្រទេសអាឡឺម៉ង់ និងប្រទេសជប៉ុន ជាកន្លែងដែលប្រាក់បញ្ញើរបស់ធនាគារគឺជាទ្រព្យសកម្មក្នុងគ្រួសារដ៏សំខាន់បំផុត អត្រាការប្រាក់ទាបធ្វើសកម្មភាពដូចជាពន្ធ ដោយបង្ខំមនុស្សឱ្យសន្សំប្រាក់បន្ថែមទៀតសម្រាប់ការចូលនិវត្តន៍។

ម្យ៉ាងវិញទៀត អត្រាទាបធ្វើឱ្យតម្លៃផ្ទះ និងភាគហ៊ុនកើនឡើង ដែលជាមូលហេតុដែលគ្រួសារអាមេរិកជារឿយៗត្រូវបានគេគិតថានឹងទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ ដោយសារតែពួកគេកាន់កាប់ភាគហ៊ុនខ្ពស់នៃទាំងពីរ។ ប៉ុន្តែភាពជាម្ចាស់នៃទ្រព្យសម្បត្តិទាំងនោះគឺមានការយល់ច្រឡំចំពោះគ្រួសារដែលមានវ័យចំណាស់ និងអ្នកមាន។ មានមនុស្សជាច្រើននៅសហរដ្ឋអាមេរិកដែលមិនមានភាគហ៊ុន ឬផ្ទះ ហើយភាគច្រើនពួកគេនៅក្មេង។

ដូចដែលខ្ញុំបានសរសេរកាលពីឆ្នាំមុននេះ បង្កើតអារម្មណ៍ដ៏គ្រោះថ្នាក់នៃ nihilism ជំនាន់មួយ និង ក បំណងប្រាថ្នាចង់រញ៉េរញ៉ៃជាមួយវត្ថុ.

តើយើងអាចធ្វើអ្វីបាន?

គំនិតរបស់អធិការបតីគឺមានភាពចម្រូងចម្រាស. មនុស្សមួយចំនួនមិនយល់ស្របនឹងការសន្និដ្ឋានរបស់គាត់ ឬគិតថាអត្ថប្រយោជន៍នៃអត្រាទាបនៅតែលើសពីការចំណាយរបស់ពួកគេ។ ប៉ុន្តែសូម្បីតែអ្នករិះគន់ទាំងនោះក៏ពិបាកនឹងយល់ស្របនឹងទស្សនៈរបស់គាត់ដែលថាផលប្រយោជន៍គឺជាផ្នែកសំខាន់នៃសង្គមមនុស្ស ដែលជាស្ពានរវាងបច្ចុប្បន្ន និងអនាគត។

ដោយទទួលបានបញ្ជីវែងឆ្ងាយនៃផលប៉ះពាល់អវិជ្ជមានដែលចងក្រងដោយអធិការបតី ការប្រុងប្រយ័ត្នបានណែនាំថាយើងគួរតែជៀសវាងការកំណត់អត្រានៅ ឬជិតសូន្យ ក្រែងលោស្ពាននោះចុះខ្សោយ ឬត្រូវបានទឹកនាំទៅឆ្ងាយ។ បន្ទាប់ពីទាំងអស់ ដូចដែលអធិការបតីបាននិយាយនៅក្នុងសៀវភៅរបស់គាត់ - ដើមទុនមានលំហូរនៃប្រាក់ចំណូលនាពេលអនាគតបញ្ចុះតម្លៃដល់តម្លៃបច្ចុប្បន្នរបស់វាដោយប្រើអត្រាការប្រាក់។

បើគ្មានការប្រាក់ ដូច្នេះហើយ មិនអាចមានដើមទុនទេ។ បើគ្មានដើមទុន គ្មានមូលធននិយម។