ប្រាក់ដុល្លារនៅតែជាស្តេចសម្រាប់អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តដែលមើលទៅហួសពីផ្លូវ

(Bloomberg) - ប្រាក់ដុល្លារបានកើនឡើងក្នុងសប្តាហ៍ដ៏អាក្រក់បំផុតរបស់ខ្លួនចាប់តាំងពីថ្ងៃដំបូងនៃជំងឺរាតត្បាត Covid ប៉ុន្តែអ្នកវិភាគគិតថាការរត់ជាន់គ្នាដ៏យូរសម្រាប់ប្រាក់ត្រលប់មកវិញប្រហែលជាមិនទាន់ចប់នៅឡើយទេ។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg

សន្ទស្សន៍ Bloomberg Dollar Spot Index បានធ្លាក់ចុះប្រហែល 3.5% ក្នុងសប្តាហ៍នេះ ដែលជាការខាតបង់ដ៏ធំបំផុតរបស់ខ្លួនចាប់តាំងពីខែមីនា ឆ្នាំ 2020។ វិនិយោគិនបាននឹងកំពុងកាត់បន្ថយការភ្នាល់លើប្រាក់ដុល្លារមុនទិន្នន័យអតិផរណារបស់សហរដ្ឋអាមេរិកកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ ជាមួយនឹងការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃដែលនាំឱ្យវាធ្លាក់ចុះនៅក្នុងកម្រិតដ៏អាក្រក់បំផុតរបស់សន្ទស្សន៍។ ការអនុវត្តថ្ងៃចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2009 នៅពេលដែលពាណិជ្ជករបានចុចត្រឡប់មកវិញនូវការភ្នាល់លើចំនួននៃការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយដែលពួកគេរំពឹងថា Federal Reserve នឹងអនុវត្ត។

ការលក់ចុងក្រោយបំផុតមានន័យថារង្វាស់ប្រាក់ដុល្លារឥឡូវនេះគឺ 6% ទាបជាងកំណត់ត្រាខ្ពស់បំផុតដែលវាបានឈានដល់ចុងខែកញ្ញាដោយប្រាក់យ៉េនជាអ្នកទទួលផលសំខាន់។ ខណៈពេលដែលការផ្លាស់ប្តូរនេះបង្ហាញថា ប្រាក់ត្រលប់មកវិញអាចស្ថិតក្រោមសម្ពាធក្នុងប៉ុន្មានសប្តាហ៍ខាងមុខលើការភ្នាល់ Fed នឹងចាប់ផ្តើមដំឡើងអត្រាការប្រាក់ក្នុងកម្រិតតូចជាងមុន អ្នកចូលរួមទីផ្សារនៅតែប្រុងប្រយ័ត្នថានិន្នាការនេះនឹងបន្តក្នុងរយៈពេលយូរជាងនេះ។

អ្នកវិភាគ ING Groep NV បានសរសេរនៅក្នុងកំណត់ត្រាមួយថា "កម្រិតខ្ពស់បំផុតនៃប្រាក់ដុល្លារអាចនឹងហួសពីយើង ប៉ុន្តែទិសដៅធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់ដុល្លារប្រហែលជាមិនទាន់មាននៅឡើយទេ" ដោយបន្ថែមថា ធនាគារហូឡង់នៅតែមាន "ការកើនឡើងកម្រិតមធ្យម" លើប្រាក់ដុល្លាររហូតដល់ចុងឆ្នាំ។

សន្ទស្សន៍ Bloomberg Dollar Spot Index បានកើនឡើងច្រើនជាង 22% ពីកម្រិតទាបនៅពាក់កណ្តាលឆ្នាំ 2021 ដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2022 ហើយទោះបីជាមានការធ្លាក់ចុះនាពេលថ្មីៗនេះក៏ដោយ វានៅតែកើនឡើងច្រើនជាង 14% ពី nadir កាលពីឆ្នាំមុន។ ភាពខ្លាំងនោះបានហក់ឡើងពេញទីផ្សារ ដោយធ្វើឱ្យថ្លៃដើមនៃទំនិញដែលគិតជាប្រាក់ដុល្លារដូចជាប្រេង និងគោលនយោបាយស្មុគស្មាញនៅជុំវិញពិភពលោក។ ភាគហ៊ុន និង​មូលបត្រ​បំណុល​របស់​អាមេរិក​បាន​កើនឡើង​ក្នុង​សប្តាហ៍​នេះ ខណៈ​ប្រាក់​ដុល្លារ​ធ្លាក់ចុះ។

អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តនៅ MUFG បាននិយាយថាប្រាក់ដុល្លារដែលទន់ខ្សោយឥឡូវនេះ "មានភាពយុត្តិធម៌" ខណៈពេលដែលបន្ថែមថាទំហំនៃការផ្លាស់ប្តូរនេះឆ្លុះបញ្ចាំងយ៉ាងច្បាស់ដល់កម្រិតខ្លះនៃ "ការជួញដូរការឈឺចាប់" ដែលបានឃើញកាលពីដើមសប្តាហ៍នៅពេលដែលអ្នកវិនិយោគកាត់បន្ថយការភ្នាល់ធំពេកលើប្រាក់ដុល្លារ។ ជំនួសមកវិញ មូលនិធិបាននិងកំពុងធ្លាក់ចូលទៅក្នុងប្រាក់យ៉េន កើនឡើងជាង 5% ក្នុងសប្តាហ៍នេះ បន្ទាប់ពីបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបកាលពីបីទសវត្សរ៍តិចជាងមួយខែមុន។

រឿងរ៉ាវនៅតែបន្ត

លោក Lee Hardman អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តរូបិយប័ណ្ណបានប្រដូចទីតាំងរបស់ទីផ្សារ និងការលក់ចេញជាប្រាក់ដុល្លារទៅនឹងក្រុមយឺតដែលលាតសន្ធឹងក្នុងទិសដៅមួយ “ហើយនៅពេលអ្នកលែង អ្នកនឹងទទួលប្រតិកម្មកាន់តែធំពីវិធីផ្សេង”។

ដោយសារទំហំដ៏ធំនៃការភ្នាល់ប្រាក់ដុល្លារដែលបានប្រមូលផ្តុំនៅឆ្នាំនេះ គាត់មើលឃើញពីលទ្ធភាពនៃការផ្លាស់ប្តូរ 2%-3% បន្ថែមទៀតនៅក្នុងរូបិយប័ណ្ណអាមេរិកនៅមុនដំណាច់ឆ្នាំ។ នោះអាចនាំវាចុះទៅ 130 ធៀបនឹងប្រាក់យ៉េនពីប្រហែល 139 នៅពេលនេះ ខណៈធៀបនឹងប្រាក់អឺរ៉ូ វាអាចធ្លាក់ចុះដល់ប្រហែល 1.05 ពីកម្រិតបច្ចុប្បន្ននៅជុំវិញ 1.036 ។

ប្រាក់ដុល្លារក្លាយជាពាណិជ្ជកម្មដ៏ឈឺចាប់ ហើយមិនត្រឹមតែសម្រាប់ Bulls ប៉ុណ្ណោះទេ៖ ការពិភាក្សារបស់ឈ្មួញ

ប៉ុន្តែជាមួយនឹងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចសកលកំពុងកើតឡើង សង្រ្គាមនៅអ៊ុយក្រែនបន្ត និងការកើនឡើងនូវសញ្ញានៃការធ្លាក់ចុះនៅក្នុងប្រទេសចិន វាអាចឆាប់ពេកក្នុងការលក់ប្រាក់ដុល្លារយ៉ាងសកម្ម ដែលជារឿយៗត្រូវបានចាត់ទុកថាជាជម្រកក្នុងគ្រាមានបញ្ហា។

លោក Hardman បាននិយាយថា "វាជៀសមិនរួចទេដែលនៅពេលដែលវេនបានមកដល់ វានឹងមានការផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងទៅកាន់ការធ្លាក់ចុះ ដែលជាអ្វីដែលកំពុងលេង" ។ "ឥឡូវនេះ ហានិភ័យគឺថាការផ្លាស់ប្តូរនឹងត្រូវហួសពេល ដោយសារយើងនៅឆ្ងាយពីការបញ្ចប់នៃវដ្តនៃការរឹតបន្តឹងរបស់ Fed នៅចំណុចនេះ។"

ពាណិជ្ជករនឹងកំពុងរកមើលសញ្ញាបន្ថែមទៀតនៃសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកដែលត្រជាក់ដែលអាចឱ្យ Fed ហៅទូរស័ព្ទទៅការរឹតបន្តឹងរបស់ខ្លួនបន្ទាប់ពីការឡើងភ្នំជាបន្តបន្ទាប់។ មន្ត្រី​បួន​នាក់​បាន​គាំទ្រ​ការ​ធ្លាក់​ចុះ​ទោះបី​ជា​ពួក​គេ​បាន​សង្កត់​ធ្ងន់​ថា​គោល​នយោបាយ​រូបិយ​វត្ថុ​ត្រូវ​តែ​រក្សា​ភាព​តឹង​តែង។

Hardman បាននិយាយថា ការលក់ប្រាក់ដុល្លារកាន់តែស៊ីជម្រៅនឹងតម្រូវឱ្យមានទំនុកចិត្តបន្ថែមទៀតថាអតិផរណាកំពុងធ្លាក់ចុះមកវិញយ៉ាងឆាប់រហ័ស និងការរំពឹងទុកថា Fed ប្រហែលជាត្រូវចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដោយសារតែហានិភ័យនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច។ លោក​បាន​បន្ថែម​ថា ប៉ុន្តែ​ស្ថានភាព​បែប​នេះ​អាច​នឹង​ជំរុញ​ឲ្យ​មាន​តម្រូវការ​ថ្មី​សម្រាប់​ការ​ត្រលប់​មក​វិញ​។

សម្រាប់អ្នកតាមដានគំនូសតាងបច្ចេកទេស ប្រាក់ដុល្លារអាចពង្រីកការខាតបង់ថ្មីៗរបស់វារហូតដល់កម្រិតទាបនៃខែសីហា នេះបើយោងតាមសូចនាករសន្ទុះជាច្រើន។ កម្រិតគាំទ្រសំខាន់ 32.8% Fibonacci retracement នៃការប្រមូលផ្តុំខែឧសភា 2021-កញ្ញា 2022 គឺទាបជាងកម្រិតបច្ចុប្បន្ន 1.3% ។

នោះអាចនៅឆ្ងាយដូចការដកថយ ប្រសិនបើជម្រើសគឺជាការណែនាំ។ ការបញ្ច្រាសហានិភ័យ ដែលជារង្វាស់រង្វាស់នៃទីតាំងទីផ្សារ និងអារម្មណ៍បានធ្លាក់ចុះមកវិញនូវអារម្មណ៍កើនឡើងតិចតួចបំផុតសម្រាប់ប្រាក់ត្រលប់មកវិញចាប់តាំងពីខែឧសភា ប៉ុន្តែបង្ហាញថាវិនិយោគិនមិនជឿជាក់លើការលក់ចេញដ៏ធំនោះទេ។

លោក Alex Jekov ដែលជាអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តរូបិយប័ណ្ណ Group-of-10 នៅ BNP Paribas SA បាននិយាយថា "ហានិភ័យគឺថាការធ្លាក់ចុះនៃទីតាំងអាចបន្ត" ។ "ប៉ុន្តែវាពិបាកណាស់ក្នុងការជជែកវែកញែកថាវាចាំបាច់នឹងធ្វើឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរដ៏ធំនៃប្រាក់ដុល្លារក្នុងរយៈពេលមធ្យមដែលទិន្នន័យ CPI គឺជាការបោះពុម្ពតែមួយហើយយើងមិនបានផ្លាស់ប្តូរការព្យាករណ៍អត្រាការប្រាក់របស់យើងដែលចុងក្រោយគឺជាគន្លឹះសម្រាប់ប្រាក់ដុល្លារ" ។

(ធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពតម្លៃនៅទូទាំង)

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍

© 2022 Bloomberg LP