ផ្សារហ៊ុនកំពុងសម្លឹងមើលភ្លាមៗ។ ឬវា?
ភាគហ៊ុនត្រូវបានរំពាត់ពេញមួយខែ ឧសភា ខណៈដែលអ្នកវិនិយោគបានគិតគូរ ការព្យាករណ៍កំណើនសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ និង ការព្យាករណ៍ប្រាក់ចំណូលតិចជាងតារា ពីអ្នកលក់រាយ។
ទោះបីជាមានព័ត៌មានធ្លាក់ចុះក៏ដោយ ការប្រែប្រួលជាបន្តបន្ទាប់ និងការព្យាករណ៍ជាប់លាប់នៃ វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដែលជិតមកដល់S&P 500 បានបញ្ចប់ខែនេះប្រហែលមិនផ្លាស់ប្តូរទេ បន្ទាប់ពីមានការងើបឡើងវិញក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានសប្តាហ៍ចុងក្រោយនេះ។
ការស្ទុះងើបឡើងវិញមានអ្នកខ្លះនៅ Wall Street ប្រកែកថាដល់ពេលហើយ។ ត្រូវមានឱកាស និងទិញឈ្មោះដែលវាយដំដែលនៅតែមានមូលដ្ឋានគ្រឹះរឹងមាំ ប៉ុន្តែមិនមែនគ្រប់ធនាគារវិនិយោគទាំងអស់ប្រាប់អតិថិជនរបស់ខ្លួនឱ្យចេញទៅទិញភាគហ៊ុននោះទេ។
នៅក្នុងកំណត់ត្រាស្រាវជ្រាវកាលពីថ្ងៃអង្គារ ក ក្រុមហ៊ុន Morgan Stanley ក្រុមដែលដឹកនាំដោយប្រធានអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តភាគហ៊ុនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក លោក Michael Wilson បានអះអាងថា ការងើបឡើងវិញនៃភាគហ៊ុននៅក្នុងពាក់កណ្តាលទីពីរនៃខែឧសភា គឺគ្មានអ្វីក្រៅពីការកើនឡើងនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនធម្មតានោះទេ។
ពួកគេបានសរសេរថា "ចំណុចខាងក្រោម ករណីមូលដ្ឋានរបស់យើងនៅតែមានថា ភាពខ្លាំងកាលពីសប្តាហ៍មុននឹងបង្ហាញថាជាការប្រមូលផ្តុំទីផ្សារធ្លាក់ចុះមួយទៀតនៅទីបញ្ចប់"។ "យើងឃើញការកើនឡើងអតិបរមានៅជិត 4250-4300 នៅក្នុងលក្ខខណ្ឌ S&P 500 ជាមួយ ផ្សារហ៊ុន Nasdaq ហើយមួកតូចទំនងជាប្រមូលផ្តុំគ្នាច្រើនជាងលើមូលដ្ឋានភាគរយដូចជាធម្មតាក្នុងអំឡុងពេលការជួបជុំបែបនេះ»។
ដល់ចំណុចរបស់ពួកគេ ការប្រមូលផ្តុំទីផ្សារខ្លាឃ្មុំគឺជារឿងធម្មតាជាប្រវត្តិសាស្ត្រ។
នៅក្នុងកំណត់ត្រាស្រាវជ្រាវកាលពីថ្ងៃពុធ។ ធនាគារអាមេរិច អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តស្រាវជ្រាវដែលដឹកនាំដោយ Savita Subramanian បានកត់សម្គាល់ថា 65% នៃទីផ្សារខ្លាឃ្មុំបានឃើញការកើនឡើង 10% ឬច្រើនជាងនេះចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1929 ប៉ុន្តែការប្រមូលផ្តុំជាធម្មតាត្រូវបានអនុវត្តដោយការឈឺចាប់បន្ថែមទៀតសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ។
អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តបានសរសេរថា "ក្នុងចំណោមទីផ្សារ 26 មុនចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1929 17 (65%) មានការប្រមូលផ្តុំច្រើនជាង 10% ដែលកើតឡើងជាមធ្យម 1.5 ដងក្នុងមួយទីផ្សារធ្លាក់ចុះ"។ "ទីផ្សារខ្លាឃ្មុំឆ្នាំ 1932-33 ដែលមានរយៈពេល 116 ថ្ងៃនៃការជួញដូរមានប្រាំមួយផ្សេងគ្នា 10%+ ការប្រមូលផ្តុំ។"
អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តរបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបាននិយាយថាពួកគេមើលឃើញ "ហេតុផលដើម្បីស្ថាបនា" លើភាគហ៊ុនក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លី ប៉ុន្តែក៏ប្រកែកថាភាពប្រែប្រួលកាន់តែច្រើននៅខាងមុខ។ ពួកគេបានផ្តល់អនុសាសន៍ឱ្យអតិថិជនផ្អៀងការប៉ះពាល់ភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេទៅនឹងឈ្មោះ "គុណភាពខ្ពស់" ជាមួយនឹងប្រាក់ចំណូលខ្លាំង អ្នកលេងទិន្នផលការពារ និងក្រុមហ៊ុនដែលមានអំណាចកំណត់តម្លៃដែលអាចទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីអតិផរណា។
ហើយ Morgan Stanley កាន់តែមានទុទិដ្ឋិនិយម។
លោក Wilson និងក្រុមរបស់គាត់បានឈរដោយការព្យាករណ៍របស់ពួកគេថា S&P 500 នឹងធ្លាក់ចុះដល់ 3400 នៅពាក់កណ្តាលខែសីហា ឬប្រហែល 18% ពីកម្រិតបច្ចុប្បន្ន ទោះបីជាទីផ្សារភាគហ៊ុនមានការស្ទុះងើបឡើងវិញនាពេលថ្មីៗនេះក៏ដោយ។
អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តបាននិយាយថា ការកើនឡើងនាពេលបច្ចុប្បន្ននៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនភាគច្រើនជាលទ្ធផលនៃជំនឿរបស់វិនិយោគិនដែលថាភាគហ៊ុនត្រូវបាន "លក់លើស" ហើយថា Federal Reserve ប្រហែលជាកំពុងគិតអំពីការផ្អាកនៅក្នុងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ខ្លួននៅក្នុងខែសីហា ប៉ុន្តែពួកគេជឿថាវិនិយោគិនកំពុងប៉ាន់ស្មានតម្លៃកណ្តាល។ ឆន្ទៈរបស់ធនាគារក្នុង "ទីផ្សារឆក់" ជាមួយនឹងការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ ដើម្បីទទួលបានអតិផរណាស្ថិតនៅក្រោមការគ្រប់គ្រង។
ពួកគេបានសរសេរថា "ចំណុចសំខាន់គឺថាអតិផរណានៅតែខ្ពស់ពេកសម្រាប់ការពេញចិត្តរបស់ Fed ដូច្នេះអ្នកវិនិយោគទុនណាក៏ដោយដែលរំពឹងថានឹងមិនសំខាន់ពេកក្នុងការផ្លាស់ប្តូរនិន្នាការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃភាគហ៊ុនតាមទស្សនៈរបស់យើង"។
ក្រុម Morgan Stanley ក៏ប្រកែកថា Fed នឹងរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ខ្លួនទៅក្នុងការធ្លាក់ចុះនៃកំណើនសេដ្ឋកិច្ច ហើយថាការប៉ាន់ប្រមាណប្រាក់ចំណូលពីសាជីវកម្មនៅតែខ្ពស់ពេក។ ប្រសិនបើពួកគេនិយាយត្រូវ ការទិញការប្រមូលផ្តុំប្រហែលជាមិនមែនជាការផ្លាស់ប្តូរដ៏ល្អបំផុតសម្រាប់អ្នកវិនិយោគនោះទេ។
Wilson កាន់កាប់គោលដៅតម្លៃ 3900 12 ខែសម្រាប់ S&P 500 ដែលតំណាងឱ្យការធ្លាក់ចុះសក្តានុពល 5% ពីកម្រិតបច្ចុប្បន្ន។
លោកបានបន្ថែមថា៖ «គ្មានអ្វីមួយសន្មត់ថាមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដែលនឹងធ្វើឲ្យការធ្លាក់ចុះកាន់តែអាក្រក់ឡើងនោះទេ»។
រឿងនេះត្រូវបានបង្ហាញដំបូង គេហទំព័រ Fortune.com
ប្រភព៖ https://finance.yahoo.com/news/don-t-too-excited-stock-174647166.html