លំហូរសាច់ប្រាក់របស់ Dow បង្កើនសុវត្ថិភាពនៃទិន្នផលភាគលាភរបស់ខ្លួន។

សង្ខេបពីការរើសយកខែមិថុនា

នៅលើមូលដ្ឋានតម្លៃត្រឡប់មកវិញ ផលប័ត្រគំរូទិន្នផលភាគលាភដែលមានសុវត្ថិភាពបំផុត (+4.4%) បានដំណើរការលើសពី S&P 500 (+3.8%) 0.6% ចាប់ពីថ្ងៃទី 23 ខែមិថុនា ឆ្នាំ 2022 រហូតដល់ថ្ងៃទី 19 ខែកក្កដា ឆ្នាំ 2022។ នៅលើមូលដ្ឋានត្រឡប់មកវិញសរុប ផលប័ត្រគំរូ ( +4.8%) បានដំណើរការលើសពី S&P 500 (+3.8%) ដោយ 1.0% ក្នុងពេលតែមួយ។ ភាគហ៊ុនមួកធំដែលដំណើរការបានល្អបំផុតគឺកើនឡើង 12% ហើយភាគហ៊ុនតូចដែលដំណើរការបានល្អបំផុតគឺកើនឡើង 14% ។ សរុបមក ភាគហ៊ុនចំនួន 20 ក្នុងចំណោម 500 ភាគហ៊ុនដែលមានសុវត្ថិភាពបំផុតទទួលបានផលចំណេញលើសពីស្តង់ដាររៀងៗខ្លួន (S&P 2000 និង Russell 23) ចាប់ពីថ្ងៃទី 2022 ខែមិថុនា ឆ្នាំ 19 រហូតដល់ថ្ងៃទី 2022 ខែកក្កដា ឆ្នាំ XNUMX។

ផលប័ត្រម៉ូឌែលនេះរួមបញ្ចូលទាំងភាគហ៊ុនដែលទទួលបានចំណាត់ថ្នាក់គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ឬគួរឱ្យទាក់ទាញមានលំហូរសាច់ប្រាក់ដោយសេរីវិជ្ជមាននិងប្រាក់ចំណូលសេដ្ឋកិច្ចនិងផ្តល់ជូននូវភាគលាភធំជាង 3% ។ ក្រុមហ៊ុនដែលមានលំហូរសាច់ប្រាក់ដោយឥតគិតថ្លៃផ្តល់នូវទិន្នផលភាគលាភដែលមានគុណភាពខ្ពស់និងមានសុវត្ថិភាពព្រោះខ្ញុំដឹងថាពួកគេមានសាច់ប្រាក់ដើម្បីគាំទ្រភាគលាភ។ ខ្ញុំគិតថាផលប័ត្រនេះផ្តល់នូវក្រុមស្តុកដែលមានអេក្រង់ល្អហើយអាចជួយអតិថិជនបានល្អជាង។

ភាគហ៊ុនពិសេសសម្រាប់ខែកក្កដា៖ Dow Inc.
ដោន

Dow Inc (DOW) គឺជាភាគហ៊ុនដែលមានលក្ខណៈពិសេសនៅក្នុងផលប័ត្រគំរូទិន្នផលភាគលាភដែលមានសុវត្ថិភាពបំផុតប្រចាំខែកក្កដា។

ចាប់តាំងពីវា បង្កើនបន្ថយបិទ ពីក្រុមហ៊ុន Dupont De Nemours Inc. (DD) ក្នុងឆ្នាំ 2019 ក្រុមហ៊ុន Dow បានកើនឡើងប្រាក់ចំណូល 13% ប្រចាំឆ្នាំ និងប្រាក់ចំណេញប្រតិបត្តិការសុទ្ធ (NOPAT) 65% ប្រចាំឆ្នាំ។ រឹម NOPAT របស់ Dow បានកើនឡើងពី 6% ក្នុងឆ្នាំ 2019 ដល់ 13% ក្នុងរយៈពេលដប់ពីរខែ (TTM) ខណៈពេលដែលការផ្លាស់ប្តូរដើមទុនវិនិយោគបានប្រសើរឡើងពី 0.7 ទៅ 1.1 ក្នុងពេលតែមួយ។ ការកើនឡើងរឹម NOPAT និងការផ្លាស់ប្តូរដើមទុនដែលបានបណ្តាក់ទុកជំរុញឱ្យក្រុមហ៊ុនត្រឡប់មកវិញលើដើមទុនវិនិយោគ (ROIC) ពី 4% ក្នុងឆ្នាំ 2019 ដល់ 14% TTM ។

រូបភាពទី 1៖ ប្រាក់ចំណូលរបស់ Dow និង NOPAT ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2019

លំហូរសាច់ប្រាក់ដោយឥតគិតថ្លៃគាំទ្រការទូទាត់ភាគលាភទៀងទាត់

Dow បានបង្កើនភាគលាភធម្មតារបស់ខ្លួនពី $2.10/share ក្នុងឆ្នាំ 2019 ដល់ $2.80/share ក្នុងឆ្នាំ 2021។ ភាគលាភប្រចាំត្រីមាសបច្ចុប្បន្ន នៅពេលបែងចែកប្រចាំឆ្នាំ ផ្តល់ទិន្នផលភាគលាភ 5.5%។

លំហូរសាច់ប្រាក់ឥតគិតថ្លៃ (FCF) របស់ Dow មានផាសុកភាពលើសពីការទូទាត់ភាគលាភធម្មតារបស់វា។ ចាប់ពីឆ្នាំ 2019 ដល់ឆ្នាំ 2021 ក្រុមហ៊ុន Dow រកបាន 16.0 ពាន់លានដុល្លារ (43% នៃទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន) នៅក្នុង FCF ខណៈដែលបានបង់ភាគលាភចំនួន 5.7 ពាន់លានដុល្លារ។ នៅលើ TTM Dow បានបង្កើត $ 6 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុង FCF និងបានបង់ 2 ពាន់លានដុល្លារជាភាគលាភ។ សូមមើលរូបភាពទី 2 ។

រូបភាពទី 2: Dow's FCF ធៀបនឹងភាគលាភធម្មតា ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2019

ក្រុមហ៊ុនដែលមាន FCF ខ្លាំងផ្តល់នូវទិន្នផលភាគលាភដែលមានគុណភាពខ្ពស់ជាងមុន ដោយសារក្រុមហ៊ុនមានសាច់ប្រាក់ដើម្បីគាំទ្រភាគលាភរបស់ខ្លួន។ ភាគលាភពីក្រុមហ៊ុនដែលមាន FCF ទាប ឬអវិជ្ជមាន មិនអាចជឿទុកចិត្តបានច្រើនទេ ពីព្រោះក្រុមហ៊ុនប្រហែលជាមិនអាចទ្រទ្រង់ការបង់ភាគលាភបានទេ។

DOW មានតម្លៃទាប

នៅតម្លៃបច្ចុប្បន្ន 52 ដុល្លារ/ហ៊ុន DOW មានសមាមាត្រតម្លៃសៀវភៅតម្លៃទៅសេដ្ឋកិច្ច (PEBV) នៃ 0.3 ។ សមាមាត្រនេះមានន័យថាទីផ្សាររំពឹងថា NOPAT របស់ Dow នឹងធ្លាក់ចុះជាអចិន្ត្រៃយ៍ 70% ។ ការរំពឹងទុកនេះហាក់ដូចជាទុទិដ្ឋិនិយមហួសហេតុ ដោយសារតែ Dow បានកើនឡើង NOPAT 65% ប្រចាំឆ្នាំចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2019 ។

ទោះបីជារឹម NOPAT របស់ Dow ធ្លាក់ចុះដល់ 9% (ទល់នឹង 13% លើសពី TTM) ហើយ NOPAT របស់ក្រុមហ៊ុនធ្លាក់ចុះ 5% ប្រចាំឆ្នាំក្នុងទសវត្សរ៍បន្ទាប់ ភាគហ៊ុននឹងមានតម្លៃ $75+/share នៅថ្ងៃនេះ ដែលជាការកើនឡើង 44% ។ សូមមើលគណិតវិទ្យានៅពីក្រោយសេណារីយ៉ូ DCF បញ្ច្រាសនេះ. ប្រសិនបើ NOPAT របស់ក្រុមហ៊ុនមិនធ្លាក់ចុះក្នុងអត្រាដ៏ចោតបែបនេះ ឬសូម្បីតែកើនឡើងពីកម្រិតបច្ចុប្បន្ន នោះភាគហ៊ុនមានការកើនឡើងបន្ថែមទៀត។

ព័ត៌មានលម្អិតសំខាន់ៗត្រូវបានរកឃើញនៅក្នុងឯកសារហិរញ្ញវត្ថុដោយបច្ចេកវិទ្យារ៉ូបូត - វិភាគរបស់ក្រុមហ៊ុនខ្ញុំ

ខាងក្រោមនេះគឺជាចំណុចជាក់លាក់លើការកែតម្រូវដែលខ្ញុំធ្វើដោយផ្អែកលើការរកឃើញរបស់ Robo-Analyst នៅក្នុង Dow's 10-K និង 10-Qs៖

របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូល៖ ខ្ញុំបានធ្វើការកែតម្រូវចំនួន 3.1 ពាន់លានដុល្លារ ជាមួយនឹងឥទ្ធិពលសុទ្ធនៃការដកប្រាក់ចំនួន 930 លានដុល្លារចេញពីការចំណាយដែលមិនដំណើរការ (2% នៃប្រាក់ចំណូល)។

តារាងតុល្យការ៖ ខ្ញុំបានធ្វើការកែតម្រូវចំនួន 16.6 ពាន់លានដុល្លារ ដើម្បីគណនាដើមទុនវិនិយោគជាមួយនឹងការកើនឡើងសុទ្ធចំនួន 11.3 ពាន់លានដុល្លារ។ ការកែតម្រូវគួរឱ្យកត់សម្គាល់បំផុតគឺ 9.0 ពាន់លានដុល្លារ (18% នៃទ្រព្យសម្បត្តិសុទ្ធដែលបានរាយការណ៍) នៅក្នុងប្រាក់ចំណូលដ៏ទូលំទូលាយផ្សេងទៀត។

ការវាយតម្លៃ៖ ខ្ញុំបានធ្វើការកែតម្រូវចំនួន 24.1 ពាន់លានដុល្លារ ជាមួយនឹងឥទ្ធិពលសុទ្ធនៃការថយចុះតម្លៃភាគហ៊ុនិកចំនួន 19.8 ពាន់លានដុល្លារ។ ក្រៅពីបំណុលសរុប ការកែតម្រូវគួរឱ្យកត់សម្គាល់បំផុតមួយចំពោះតម្លៃភាគហ៊ុនិកគឺ 6.1 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងប្រាក់សោធនក្រោមមូលនិធិ។ ការកែតម្រូវនេះតំណាងឱ្យ 16% នៃតម្លៃទីផ្សាររបស់ Dow ។

ការបង្ហាញ៖ David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler, និង Brian Pellegrini មិនទទួលបានសំណងក្នុងការសរសេរអំពីភាគហ៊ុន រចនាប័ទ្ម ឬប្រធានបទជាក់លាក់ណាមួយឡើយ។