Eni SpA និង Eaton Corporation

ការសង្ខេបលទ្ធផលនៃខែសីហា

ភាគហ៊ុនដែលទាក់ទាញបំផុត (-4.6%) បានដំណើរការលើសពី S&P 500 (-4.8%) ចាប់ពីថ្ងៃទី 3 ខែសីហា ឆ្នាំ 2022 រហូតដល់ថ្ងៃទី 31 ខែសីហា ឆ្នាំ 2022 ដោយ 0.2% ។ ភាគហ៊ុនមួកធំដែលដំណើរការបានល្អបំផុតបានកើនឡើង 7% ហើយភាគហ៊ុនតូចដែលដំណើរការបានល្អបំផុតគឺកើនឡើង 26% ។ សរុបមក ភាគហ៊ុន 22 ក្នុងចំណោម 40 ភាគហ៊ុនដែលទាក់ទាញបំផុតបានដំណើរការលើសពី S&P 500 ។

ភាគហ៊ុនគ្រោះថ្នាក់បំផុត (-2.6%) បានដំណើរការតិចជាង S&P 500 (-4.8%) ជាផលប័ត្រខ្លីចាប់ពីថ្ងៃទី 3 ខែសីហា ឆ្នាំ 2022 ដល់ថ្ងៃទី 31 ខែសីហា ឆ្នាំ 2022 ដោយ 2.2% ។ ភាគហ៊ុនខ្លីមួកធំដែលដំណើរការបានល្អបំផុតបានធ្លាក់ចុះ 24% ហើយភាគហ៊ុនខ្លីមួកតូចដែលដំណើរការបានល្អបំផុតបានធ្លាក់ចុះ 22% ។ សរុបមក ភាគហ៊ុន 19 ក្នុងចំណោម 36 ភាគហ៊ុនដែលគ្រោះថ្នាក់បំផុតបានដំណើរការលើសពី S&P 500 ជាខោខ្លី។

ផលប័ត្រគំរូគួរឱ្យទាក់ទាញ / គ្រោះថ្នាក់បំផុតមិនមានទម្រង់ជាផលប័ត្រវែង / ខ្លីដែលមានទម្ងន់ស្មើគ្នា ១,៧% ។

ភាគហ៊ុនថ្មីចំនួន 22 បានធ្វើបញ្ជីដែលទាក់ទាញបំផុតក្នុងខែនេះ ហើយភាគហ៊ុនថ្មីចំនួន XNUMX ក៏បានធ្លាក់ចូលក្នុងបញ្ជីគ្រោះថ្នាក់បំផុតផងដែរ។ ភាគហ៊ុនដែលទាក់ទាញបំផុតមានផលចំណេញខ្ពស់ និងកើនឡើងលើដើមទុនវិនិយោគ (ROIC) និងតម្លៃទាបចំពោះសមាមាត្រតម្លៃសៀវភៅសេដ្ឋកិច្ច។ ភាគហ៊ុនដែលមានគ្រោះថ្នាក់ភាគច្រើនមានប្រាក់ចំណូលខុសឆ្គង និងរយៈពេលកំណត់កំណើនដ៏វែង ដែលបង្កប់ដោយការវាយតម្លៃទីផ្សាររបស់ពួកគេ។

លក្ខណៈពិសេសភាគហ៊ុនទាក់ទាញបំផុតសម្រាប់ខែកញ្ញា៖ Eni SpA

Eni គឺជាភាគហ៊ុនដែលមានលក្ខណៈពិសេសពី ផលប័ត្រគំរូភាគហ៊ុនដែលទាក់ទាញបំផុតប្រចាំខែកញ្ញា។

Eni បានកើនឡើងប្រាក់ចំណេញប្រតិបត្តិការសុទ្ធបន្ទាប់ពីបង់ពន្ធ (NOPAT) 60% ប្រចាំឆ្នាំក្នុងរយៈពេល 1.5 ឆ្នាំកន្លងមកនេះ។ រឹម NOPAT របស់ Eni បានកើនឡើងពី 2016% ក្នុងឆ្នាំ 13 ដល់ 0.6% ក្នុងរយៈពេលដប់ពីរខែ (TTM) ខណៈដែលទុនវិនិយោគបានកើនឡើងពី 1.2 ទៅ 1 ក្នុងពេលជាមួយគ្នា។ ការកើនឡើងរឹម NOPAT និងការផ្លាស់ប្តូរដើមទុនដែលបានបណ្តាក់ទុកជំរុញឱ្យក្រុមហ៊ុនត្រឡប់មកវិញលើដើមទុនវិនិយោគ (ROIC) ពី 2016% ក្នុងឆ្នាំ 15 ដល់ XNUMX% លើ TTM ។

រូបភាពទី 1: NOPAT តាំងពីឆ្នាំ 2016

Eni មានតម្លៃទាប

នៅតម្លៃបច្ចុប្បន្នរបស់ខ្លួន 23 ដុល្លារ/ហ៊ុន E មានសមាមាត្រតម្លៃសៀវភៅតម្លៃទៅសេដ្ឋកិច្ច (PEBV) នៃ 0.1 ។ សមាមាត្រនេះមានន័យថាទីផ្សាររំពឹងថា NOPAT របស់ Eni នឹងធ្លាក់ចុះជាអចិន្ត្រៃយ៍ 90% ។ ការរំពឹងទុកនេះហាក់ដូចជាទុទិដ្ឋិនិយមខ្លាំងពេកសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនដែលបានកើនឡើង NOPAT 60% ប្រចាំឆ្នាំក្នុងរយៈពេលប្រាំឆ្នាំកន្លងមកនេះ។

ទោះបីជារឹម NOPAT របស់ Eni ធ្លាក់ចុះដល់មធ្យមភាគ 10 ឆ្នាំរបស់ខ្លួន 5% (ទល់នឹង 13% TTM) ហើយ NOPAT ធ្លាក់ចុះ 8% ប្រចាំឆ្នាំសម្រាប់ទសវត្សរ៍ក្រោយ ភាគហ៊ុននឹងមានតម្លៃ $35+/share នៅថ្ងៃនេះ ដែលជាការកើនឡើង 52%។ សូមមើលគណិតវិទ្យានៅពីក្រោយសេណារីយ៉ូ DCF បញ្ច្រាសនេះ. ប្រសិនបើ Eni បង្កើនប្រាក់ចំណេញកាន់តែច្រើនស្របតាមកម្រិតប្រវត្តិសាស្រ្ត នោះភាគហ៊ុនមានការកើនឡើងកាន់តែច្រើន។

ព័ត៌មានលម្អិតសំខាន់ៗត្រូវបានរកឃើញនៅក្នុងឯកសារហិរញ្ញវត្ថុដោយបច្ចេកវិទ្យារ៉ូបូត - វិភាគរបស់ក្រុមហ៊ុនខ្ញុំ

ខាងក្រោមនេះគឺជាចំណុចជាក់លាក់លើការកែតម្រូវដែលខ្ញុំបានធ្វើដោយផ្អែកលើការរកឃើញរបស់ Robo-Analyst នៅក្នុង 10-Qs និង 10-Ks របស់ Eni៖

របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូល៖ ខ្ញុំបានធ្វើការកែតម្រូវចំនួន 12.1 ពាន់លានដុល្លារ ជាមួយនឹងឥទ្ធិពលសុទ្ធនៃការដក 3.1 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងការចំណាយដែលមិនដំណើរការ (4% នៃប្រាក់ចំណូល)។

តារាងតុល្យការ៖ ខ្ញុំបានធ្វើការកែតម្រូវចំនួន 47.5 ពាន់លានដុល្លារ ដើម្បីគណនាដើមទុនដែលបានវិនិយោគជាមួយនឹងការថយចុះសុទ្ធចំនួន 3.1 ពាន់លានដុល្លារ។ ការកែតម្រូវដ៏គួរឱ្យកត់សម្គាល់បំផុតមួយគឺ 16.5 លានដុល្លារក្នុងការសរសេរទ្រព្យសកម្ម។ ការកែតម្រូវនេះតំណាងឱ្យ 15% នៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធដែលបានរាយការណ៍។

ការវាយតម្លៃ៖ ខ្ញុំបានធ្វើការកែតម្រូវចំនួន 44.8 ពាន់លានដុល្លារ ជាមួយនឹងឥទ្ធិពលសុទ្ធនៃការថយចុះតម្លៃភាគហ៊ុនិកចំនួន 20.0 ពាន់លានដុល្លារ។ ក្រៅពីបំណុលសរុប ការកែតម្រូវគួរឱ្យកត់សម្គាល់បំផុតចំពោះតម្លៃភាគហ៊ុនិកគឺ 6.7 ពាន់លានដុល្លារជាសាច់ប្រាក់លើស។ ការកែតម្រូវនេះតំណាងឱ្យ 16% នៃតម្លៃទីផ្សាររបស់ Eni ។

លក្ខណៈពិសេសនៃភាគហ៊ុនគ្រោះថ្នាក់បំផុត៖ Eaton Corporation PLC

Eaton Corporation PLC (ETN) គឺជាភាគហ៊ុនដែលមានលក្ខណៈពិសេសពី ផលប័ត្រគំរូភាគហ៊ុនដែលគ្រោះថ្នាក់បំផុតនៅខែកញ្ញា។

ចាប់តាំងពីការទិញយកក្រុមហ៊ុន Cooper Industries មក ប្រាក់ចំណូលសេដ្ឋកិច្ចរបស់ Eaton ដែលជាលំហូរសាច់ប្រាក់ពិតនៃអាជីវកម្មបានធ្លាក់ចុះពី 922 លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ 2012 មក -22 លានដុល្លារលើ TTM ។ រឹម NOPAT របស់ Eaton បានធ្លាក់ចុះពី 10.9% ទៅ 10.5% ខណៈពេលដែលទុនវិនិយោគបានធ្លាក់ចុះពី 0.9 ទៅ 0.6 ក្នុងពេលជាមួយគ្នា។ ការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់ចំណេញរបស់ NOPAT និងការផ្លាស់ប្តូរដើមទុនដែលបានបណ្តាក់ទុកជំរុញឱ្យ ROIC របស់ Eaton ពី 10% ក្នុងឆ្នាំ 2016 ដល់ 6% TTM ។

រូបភាពទី ២ ចំណូលសេដ្ឋកិច្ចតាំងពីឆ្នាំ ២០១៨

Eaton ផ្តល់ហានិភ័យ/រង្វាន់មិនល្អ

ទោះបីជាមានមូលដ្ឋានគ្រឹះមិនល្អក៏ដោយ ភាគហ៊ុនរបស់ Eaton ត្រូវបានគេកំណត់តម្លៃសម្រាប់កំណើនប្រាក់ចំណេញដ៏សំខាន់ ហើយខ្ញុំជឿថាភាគហ៊ុននេះមានតម្លៃលើស។

ដើម្បីបង្ហាញអំពីភាពត្រឹមត្រូវនៃតម្លៃបច្ចុប្បន្នរបស់ខ្លួន $143/share, Eaton ត្រូវតែកែលម្អរឹម NOPAT របស់ខ្លួនដល់ 13% (ខ្ពស់គ្រប់ពេលបើធៀបនឹង 11% TTM) និងបង្កើន NOPAT 10% ប្រចាំឆ្នាំសម្រាប់ដប់ឆ្នាំខាងមុខ។ សូមមើលគណិតវិទ្យានៅពីក្រោយសេណារីយ៉ូ DCF បញ្ច្រាសនេះ. ដោយសារ NOPAT របស់ Eaton បានធ្លាក់ចុះ 3% ជារៀងរាល់ឆ្នាំក្នុងរយៈពេល XNUMX ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ខ្ញុំគិតថាការរំពឹងទុកទាំងនេះមានសុទិដ្ឋិនិយមហួសហេតុ។

ទោះបីជា Eaton អាចរក្សារឹម TTM NOPAT របស់ខ្លួន 11% និងបង្កើន NOPAT 5% ប្រចាំឆ្នាំសម្រាប់ទសវត្សរ៍ក្រោយក៏ដោយ ភាគហ៊ុននឹងមានតម្លៃមិនលើសពី 80 ដុល្លារ/ហ៊ុននៅថ្ងៃនេះ ដែលជាការធ្លាក់ចុះ 44% ទៅនឹងតម្លៃភាគហ៊ុនបច្ចុប្បន្ន។ សូមមើលគណិតវិទ្យានៅពីក្រោយសេណារីយ៉ូ DCF បញ្ច្រាសនេះ.

សេណារីយ៉ូនីមួយៗទាំងនេះក៏សន្មត់ថា Eaton អាចបង្កើនប្រាក់ចំណូល NOPAT និង FCF ដោយមិនចាំបាច់បង្កើនដើមទុនធ្វើការ ឬទ្រព្យសកម្មថេរ។ ការសន្មត់នេះមិនទំនងទេ ប៉ុន្តែអនុញ្ញាតឱ្យខ្ញុំបង្កើតសេណារីយ៉ូករណីដ៏ល្អបំផុតដែលបង្ហាញពីការរំពឹងទុកខ្ពស់ដែលបង្កប់នៅក្នុងការវាយតម្លៃបច្ចុប្បន្ន។

ព័ត៌មានលម្អិតសំខាន់ៗត្រូវបានរកឃើញនៅក្នុងឯកសារហិរញ្ញវត្ថុដោយបច្ចេកវិទ្យារ៉ូបូត - វិភាគរបស់ក្រុមហ៊ុនខ្ញុំ

ខាងក្រោមនេះគឺជាចំណុចជាក់លាក់លើការកែតម្រូវដែលខ្ញុំបានធ្វើដោយផ្អែកលើការរកឃើញរបស់ Robo-Analyst នៅក្នុង 10-Qs និង 10-Ks របស់ Eaton៖

របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូល៖ ខ្ញុំបានធ្វើការកែតម្រូវចំនួន 1 ពាន់លានដុល្លារ ជាមួយនឹងឥទ្ធិពលសុទ្ធនៃការដកប្រាក់ 204 លានដុល្លារចេញពីប្រាក់ចំណូលដែលមិនដំណើរការ (1% នៃប្រាក់ចំណូល)។

តារាងតុល្យការ៖ ខ្ញុំបានធ្វើការកែតម្រូវចំនួន 8.6 ពាន់លានដុល្លារ ដើម្បីគណនាដើមទុនវិនិយោគជាមួយនឹងការកើនឡើងសុទ្ធចំនួន 4.6 ពាន់លានដុល្លារ។ ការកែតម្រូវដ៏គួរឱ្យកត់សម្គាល់បំផុតមួយគឺ 3.6 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងប្រាក់ចំណូលដ៏ទូលំទូលាយផ្សេងទៀត។ ការកែតម្រូវនេះតំណាងឱ្យ 14% នៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធដែលបានរាយការណ៍។

ការវាយតម្លៃ៖ ខ្ញុំបានធ្វើការកែតម្រូវចំនួន $11.2 ពាន់លានដុល្លារ ជាមួយនឹងការថយចុះសុទ្ធចំពោះតម្លៃភាគហ៊ុនិកចំនួន $11.2 ពាន់លានដុល្លារ។ ក្រៅពីបំណុលសរុប ការកែតម្រូវគួរឱ្យកត់សម្គាល់បំផុតចំពោះតម្លៃភាគហ៊ុនិកគឺ 963 លានដុល្លារនៅក្នុងប្រាក់សោធនក្រោមមូលនិធិ។ ការកែតម្រូវនេះតំណាងឱ្យ 2% នៃទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់ Eaton ។

ការបង្ហាញ៖ David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler, និង Brian Pellegrini មិនទទួលបានសំណងក្នុងការសរសេរអំពីភាគហ៊ុន រចនាប័ទ្ម ឬប្រធានបទជាក់លាក់ណាមួយឡើយ។