Fed ដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដោយ 75 bps; ឈានដល់ចំណុចសំខាន់ពីរមុនទិន្នន័យ GDP

ស្របតាមការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារ ប្រធាន Powell និងសមាជិកនៃ FOMC បានដំឡើងអត្រាមូលនិធិសហព័ន្ធដោយ 0.75% ជាលើកទីពីរជាប់ៗគ្នា។

នៅក្នុងការបោះឆ្នោតជាឯកច្ឆ័ន្ទ ច្រករបៀងគោលនយោបាយត្រូវបានកើនឡើងដល់ 2.25% - 2.50% ដែលជាល្បឿននៃការរឹតបន្តឹងលឿនបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1981 ដើម្បីឆ្លើយតបទៅនឹងការកើនឡើងនៅក្នុងខែមិថុនា។ អតិផរណាលក់រាយ ទៅ 9.1% ។

តើអ្នកកំពុងស្វែងរកព័ត៌មានរហ័សព័ត៌មានជំនួយក្តៅនិងការវិភាគទីផ្សារមែនទេ?

ចុះឈ្មោះសម្រាប់ព្រឹត្តិប័ត្រ Invezz ថ្ងៃនេះ។

Fed បានបញ្ជាក់សារជាថ្មីថា ស្របតាមការព្យាករណ៍សេដ្ឋកិច្ចនៅខែមិថុនា អត្រាគោលនយោបាយត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកើនឡើងដល់ 3.25 - 3.5% ដែលបង្ហាញថាស្ថាប័នកំពុងសម្លឹងមើលការដំឡើង 100 bps ផ្សេងទៀតនៅចុងឆ្នាំ ទោះបីជាមានល្បឿនក៏ដោយ។ មិនទាន់ច្បាស់នៅឡើយ។

សំខាន់ Fed បានឈានដល់ដំណាក់កាលសំខាន់ពីរ៖

• ការនាំយកអត្រាមូលនិធិសហព័ន្ធស្របតាមអត្រាអព្យាក្រឹត ដែលជាចំណុចទ្រឹស្តីដែលអ្នកសេដ្ឋកិច្ចរំពឹងថា អត្រាការប្រាក់មិនទាបពេកក្នុងការជំរុញ ឬខ្ពស់ពេកដើម្បីរារាំងសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ច។ នេះត្រូវបានគេចាត់ទុកថាជាញឹកញាប់នៅជុំវិញ 2.4% សម្រាប់សហរដ្ឋអាមេរិក។
• ឈានដល់កម្រិតកំពូលនៃវដ្តនៃការឡើងភ្នំពីមុន ពោលគឺ 2.5% ក្នុងឆ្នាំ 2019 មុនពេលចូលទៅក្នុងការបញ្ច្រាសគោលនយោបាយ។

ក្រៅពីការបង្កើនអត្រាការប្រាក់ ធនាគារកណ្តាលក៏នឹងបន្តជាមួយនឹងការរឹតបន្តឹងបរិមាណដល់កម្រិត 47.5 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយខែ ដែលរួមមានទាំងរតនាគារ និងមូលបត្រដែលគាំទ្រដោយកម្ចីទិញផ្ទះ។ បរិមាណនេះត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកើនឡើងទ្វេដងនៅក្នុងខែកញ្ញា។

ផលប៉ះពាល់ភ្លាមៗ

ជាមួយនឹងអត្រាខ្ពស់ បំណុលអាជីវកម្ម និងគ្រួសារកាន់តែថ្លៃ ជាពិសេសសម្រាប់អ្នកកាន់ប្រាក់កម្ចីដែលមានអត្រាអថេរ។

នៅពេលដែលអត្រាមូលនិធិរបស់ Fed កើនឡើង បំណុលក្លាយជាថ្លៃជាងនៅទូទាំងក្រុមប្រឹក្សា ហើយដោយសារសហរដ្ឋអាមេរិកជាសង្គមដែលជំរុញដោយបំណុល ការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់កើនឡើងសម្រាប់ការប្រើប្រាស់ផ្ទាល់ខ្លួន និងគ្រួសារ ក៏ដូចជាការចំណាយរបស់ក្រុមហ៊ុនផងដែរ។ ជាមួយនឹងធនាគារក្នុងស្រុកដែលផ្ទុកបន្ទុកជាច្រើននៅសហរដ្ឋអាមេរិក សហគមន៍ ធនាគារក្នុងតំបន់ និងធនាគារជាតិទំនងជានឹងរឹតបន្តឹងការអនុវត្តការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី ជាពិសេសសម្រាប់អាជីវកម្មខ្នាតតូច។

ជាមួយនឹងវិធានការធនាគារតឹងរ៉ឹង មិនត្រឹមតែទាក់ទងនឹងអត្រាការប្រាក់ប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែជាមួយនឹងការដាក់ចេញនូវវិធានការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ និងតម្រូវការដើមទុនដ៏តឹងរ៉ឹង អាជីវកម្មខ្នាតតូចអាចស្វែងរកលទ្ធភាពទទួលបានហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេស្ងួត។

គ្រួសារនឹងប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាស្រដៀងគ្នាជាមួយនឹងការចំណាយលើការលើកបំណុលយ៉ាងខ្លាំងពី 0% នៅដើមឆ្នាំនេះ ហើយជំនួយជំងឺរាតត្បាតបានអស់យ៉ាងច្រើន។

ការភ័យខ្លាចអតិផរណាផ្តល់មធ្យោបាយដល់ការព្រួយបារម្ភអំពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច?

ការនិទានរឿងអំពីគោលនយោបាយបានចាប់ផ្តើមផ្លាស់ប្តូរ ហើយទីផ្សារមានការព្រួយបារម្ភកាន់តែខ្លាំងឡើងអំពីអនាគតសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះបើប្រៀបធៀបទៅនឹងអតិផរណា។

ឧទាហរណ៍ថ្មីៗនេះ ការស្ទង់មតិមួយ បានបង្ហាញថា 63% នៃអ្នកឆ្លើយតបរំពឹងថាគោលនយោបាយ 2% របស់ Fed នឹងនាំទៅរកវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ចំណែក 22% មិនជឿដូច្នេះទេ។ លើសពីនេះទៀត 55% នៃអ្នកចូលរួមទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុដែលបានស្ទង់មតិ រួមទាំងអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិ និងអ្នកវិភាគហិរញ្ញវត្ថុមានអារម្មណ៍ថា សហរដ្ឋអាមេរិកនឹងស្ថិតក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចក្នុងរយៈពេល 12 ខែខាងមុខ។

ធាតុសំខាន់មួយ ដែលរួមចំណែកដល់អារម្មណ៍ធ្លាក់ចុះគឺ គុណវិបត្តិជានិរន្តរភាពនៃតម្លៃទំនិញ។

ដើម្បីទប់ស្កាត់អតិផរណាដែលនៅតែដំណើរការក្តៅនៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិក លោក Powell បាននិយាយថា "យើងគិតថាវាចាំបាច់ដើម្បីឱ្យមានការថយចុះនៃកំណើន... យើងត្រូវការរយៈពេលនៃកំណើនក្រោមសក្តានុពលដើម្បីបង្កើតការធ្លាក់ចុះខ្លះដើម្បីឱ្យផ្នែកផ្គត់ផ្គង់អាចតាមទាន់"។ ជាលទ្ធផលគាត់ជឿថាមួយផ្សេងទៀត "ធំមិនធម្មតា" ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់អាចនឹងត្រូវធ្វើឡើងនៅក្នុងកិច្ចប្រជុំខែកញ្ញា ដើម្បីកាត់បន្ថយតម្រូវការអ្នកប្រើប្រាស់ ប្រសិនបើ "អតិផរណានៅតែបន្តខកចិត្ត"។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លោកបានបន្ថែមថា ទំនងជាមាន "ការរឹតបន្តឹងបន្ថែមនៅក្នុងបំពង់បង្ហូរប្រេង" ដោយសារតែការពន្យារពេលប្រតិកម្មសេដ្ឋកិច្ចចំពោះការសម្រេចចិត្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។ និយាយឱ្យសាមញ្ញ ការបញ្ជូនរូបិយវត្ថុមិនមែនជាដំណើរការភ្លាមៗទេ ហើយនឹងតម្រូវឱ្យមានការត្រួតពិនិត្យរបស់ Fed ដើម្បីជៀសវាងការធ្លាក់ចូលទៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។

ការបញ្ជូនគឺជាយន្តការដែលការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងអត្រា Fed វិលជុំវិញសេដ្ឋកិច្ចរហូតដល់ពួកគេបំពេញតាមគោលបំណងគោលនយោបាយទាក់ទងនឹងកំណើន និងអតិផរណា។

បើយោងទៅតាម សាន់ហ្វ្រាន់ស៊ីស្កូ Fed, “… ផលប៉ះពាល់សំខាន់ៗលើទិន្នផលអាចចំណាយពេលពីបីខែទៅពីរឆ្នាំ។ ហើយ​ឥទ្ធិពល​លើ​អតិផរណា​មាន​និន្នាការ​ពាក់ព័ន្ធ​នឹង​ការ​យឺតយ៉ាវ​យូរ​ជាង​នេះ ប្រហែល​ពី​មួយ​ទៅ​បី​ឆ្នាំ ឬ​ច្រើន​ជាង​នេះ»។

នៅក្នុង FOMC សេចក្តី​ប្រកាស​ព័ត៌មានប្រយោគដំបូងចែងថា "ថ្មីៗនេះ សូចនករ ការចំណាយ និងផលិតកម្មបានធូរស្រាល” ដោយលើកឡើងថា ប្រធាន Powell ជឿជាក់ថា គណៈកម្មាធិការក៏ត្រូវការតាមដានយ៉ាងសកម្មនូវហានិភ័យនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចផងដែរ។

លោក Greg McBride ប្រធានអ្នកវិភាគហិរញ្ញវត្ថុនៅ Bankrate ជឿជាក់ថានេះលឿនពេកសម្រាប់ Fed ក្នុងការបន្ថយការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ខ្លួន ចាប់តាំងពី CPI នៅតែស្ថិតក្នុងកម្រិតខ្ពស់ 11.3 ទសវត្សរ៍ ហើយ PPI ដែលជាសូចនាករឈានមុខគេនៃ CPI ត្រូវបានកត់ត្រានៅ XNUMX% ។ នៅលើមូលដ្ឋានប្រចាំឆ្នាំ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ គាត់រំពឹងថា ប្រសិនបើអតិផរណាចាប់ផ្តើមក្នុងកម្រិតមធ្យម នោះល្បឿននៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នឹងថយចុះ។

ដោយគាំទ្រទស្សនៈថាការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ត្រូវតែបន្តសម្រាប់អនាគតដ៏ខ្លីខាងមុខ លោក Chris Hun នៃ Fountainhead ដែលជាអ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីអាជីវកម្មខ្នាតតូច។ បានបញ្ជាក់ ថា "ពីរបីរយចំណុចជាមូលដ្ឋាន មនុស្សអាចទប់ទល់បាន។"

ទិសដៅឆ្ពោះទៅមុខនិងឆ្ពោះទៅមុខ

គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ Jerome Powell បានផ្លាស់ប្តូរជំហររបស់គាត់ឱ្យឆ្ងាយពីការផ្តល់ការណែនាំឆ្ពោះទៅមុខដោយប្រុងប្រយ័ត្ននិងដោយចេតនាដោយបញ្ជាក់ថា FOMC នឹងមិនផ្តល់ "ការណែនាំច្បាស់លាស់ដូចដែលយើងបានធ្វើនៅលើផ្លូវទៅកាន់អព្យាក្រឹត" ខណៈពេលដែលបន្តរឹតបន្តឹងទៅកម្រិតមធ្យម។

គាត់បានរំលឹកឡើងវិញក្នុងអំឡុងពេលវគ្គ Q&A ថាការសម្រេចចិត្តលើគោលនយោបាយនឹងត្រូវបានធ្វើឡើងនៅលើមូលដ្ឋាន "ការប្រជុំទៅកិច្ចប្រជុំ" ហើយការកែសម្រួលផ្លូវដែលមានបំណងនឹងអាស្រ័យលើទិន្នន័យចូល។

នេះមួយផ្នែកដោយសារតែទីផ្សារមានភាពមិនប្រាកដប្រជាខ្លាំងជាង ដោយសារជម្លោះភូមិសាស្ត្រនយោបាយសកល ការរីករាលដាលនៃមេរោគកូវីដ និងវិបត្តិផ្គត់ផ្គង់សក្តានុពលផ្សេងទៀត។

កិច្ចប្រជុំ Fed លើកក្រោយគ្រោងនឹងធ្វើឡើងបន្ទាប់ពីមានគម្លាត 8 សប្តាហ៍ក្នុងខែកញ្ញា មុនពេលដែល FOMC នឹងទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចថ្មីៗជាច្រើនរួមទាំងទិន្នន័យ GDP សម្រាប់ Q2 ការបោះពុម្ព CPI ពីរ ការធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពទីផ្សារការងារពីរ និង ស៊េរីពេលវេលាយូរជាងនេះនៃតម្លៃទំនិញ។

ទោះបីជាការដំឡើងបន្ថែមទៀតត្រូវបានរំពឹងទុកនៅក្នុងខែកញ្ញា ដោយសារការជំរុញសារពើពន្ធដែលបង្កឡើងដោយជំងឺរាតត្បាត និងបរិមាណនៃបំណុល ក៏ដូចជាអតិផរណាលក់រាយគឺខ្ពស់ជាងឆ្នាំ 2018 ក៏ដោយ វានឹងគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ក្នុងការមើលថាតើ Fed អាចដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដូចដែលវាគ្រោងទុកជាចម្បងដែរឬទេ។ ដើម្បីធ្វើ ឬប្រសិនបើវានឹងត្រូវបង្ខំឱ្យដំណើរការបញ្ច្រាសដូចនៅឆ្នាំ 2019 ចំពេលមានការព្រួយបារម្ភអំពីការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច។

សេដ្ឋវិទូនៅធនាគារ Bank of America Securities បានកែសម្រួលការរំពឹងទុកអត្រា Fed របស់ពួកគេរួចហើយ ហើយរំពឹងថា Fed នឹងផ្លាស់ប្តូរទិសដៅនៅដើមឆ្នាំ 2023 ។

ទិន្នន័យនាពេលខាងមុខ

ទិន្នន័យ GDP របស់សហរដ្ឋអាមេរិកនឹងត្រូវចេញផ្សាយនៅថ្ងៃស្អែក ហើយនឹងផ្តល់ទិសដៅសំខាន់លើការឡើងភ្នំដូចខាងក្រោម។

នៅក្នុង Q1 GDP របស់សហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវបានកត់ត្រានៅ -1.6% ។ អ្នកឃ្លាំមើលទីផ្សារនឹងចង់ដឹងចង់ឃើញថាតើមានការធ្លាក់ចុះនៅក្នុងត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំនេះផងដែរ។

ការ​ធ្លាក់​ចុះ​ពីរ​ត្រីមាស​ជាប់​គ្នា​ច្រើន​តែ​ត្រូវ​បាន​គេ​ចាត់​ទុក​ថា​មាន​ន័យ​ថា​សេដ្ឋកិច្ច​ស្ថិត​ក្នុង​ការ​ធ្លាក់​ចុះ​សេដ្ឋកិច្ច។ និយាយយ៉ាងតឹងរឹងនេះមិនមែនជាការពិតទេ។ វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនៅសហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវបានកំណត់អត្តសញ្ញាណដោយការិយាល័យស្រាវជ្រាវសេដ្ឋកិច្ចជាតិ (NBER)។

NBER បណ្តារដ្ឋ ថា "ការកំណត់នៃខែនៃកំពូល និង troughs គឺផ្អែកលើជួរនៃវិធានការប្រចាំខែនៃសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ចពិតប្រាកដសរុបដែលបានចេញផ្សាយដោយទីភ្នាក់ងារស្ថិតិសហព័ន្ធ។ ទាំងនេះរួមមានប្រាក់ចំណូលផ្ទាល់ខ្លួនពិតប្រាកដ ការផ្ទេរប្រាក់តិច ការងារក្រៅកសិដ្ឋាន ការងារដែលត្រូវបានវាស់វែងដោយការស្ទង់មតិគ្រួសារ ការចំណាយលើការប្រើប្រាស់ផ្ទាល់ខ្លួនពិតប្រាកដ ការលក់ដុំ-រាយដែលកែតម្រូវសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃ និងផលិតកម្មឧស្សាហកម្ម។ មិនមានច្បាប់កំណត់អំពីអ្វីដែលវិធានការផ្តល់ព័ត៌មានដល់ដំណើរការ ឬរបៀបដែលពួកគេមានទម្ងន់នៅក្នុងការសម្រេចចិត្តរបស់យើង»។

ដូច្នេះ ការបដិសេធរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចគឺពិតជាស្ថិតនៅក្រោមការវិនិច្ឆ័យរបស់អ្នកជំនាញដែលទទួលបន្ទុកលើវដ្តអាជីវកម្ម។

ទិន្នន័យប្រាក់ចំណូលដែលនឹងត្រូវចេញផ្សាយនៅចុងសប្តាហ៍នេះក៏នឹងផ្តល់នូវការចង្អុលបង្ហាញជាមុនអំពីរបៀបដែលការទិញរបស់អ្នកប្រើប្រាស់កំពុងមាននិន្នាការ និងថាតើមានវិសាលភាពអ្វីខ្លះសម្រាប់ការវិនិយោគសាជីវកម្មឡើងវិញ។