Fed Minutes ផ្តល់ជូនព័ត៌មានលម្អិតនៅថ្ងៃទី 14 ខែធ្នូ ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់

ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) បានចេញផ្សាយកំណត់ហេតុនៃកិច្ចប្រជុំកាលពីថ្ងៃទី 1-2 ខែវិច្ឆិកា របស់ខ្លួននៅថ្ងៃទី 23 ខែវិច្ឆិកា។ របាយការណ៍បានបង្ហាញពីការព្រួយបារម្ភបន្តរបស់ Fed លើហានិភ័យនៃអតិផរណាដែលមានតម្លៃថ្លៃ។ ធនាគារកណ្តាលមានការព្រួយបារម្ភអំពីទីផ្សារការងារដ៏តឹងរឹងរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកដែលជំរុញឱ្យមានកំណើនប្រាក់ឈ្នួលដ៏រឹងមាំ។ កំណើនប្រាក់ឈ្នួលនេះអាចបន្តជំរុញឱ្យមានអតិផរណាបន្ថែមទៀតនៅក្នុងទិដ្ឋភាពរបស់ Fed ។

នេះបង្កប់ន័យការកើនឡើងមួយទៀតនៅពេលដែល Fed កំណត់អត្រាការប្រាក់នៅថ្ងៃទី 14 ខែធ្នូ ប្រហែល 0.5 ភាគរយ ហើយប្រហែលជាបន្ថែមទៀត តូចជាងនេះ ការកើនឡើងអត្រាអំឡុងពេល ការប្រជុំរបស់ Fed ពីរបីដំបូងនៃឆ្នាំ 2023.

ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយមួយចំនួនកំពុងចាប់ផ្តើមផ្តល់យោបល់ថាអត្រាការប្រាក់អាចនឹងកើនឡើងដល់ជិតកន្លែងដែល Fed ចង់បាន។ កំណត់ហេតុនោះបាននិយាយថា "អ្នកចូលរួមភាគច្រើនបានវិនិច្ឆ័យថាការយឺតយ៉ាវនៃការកើនឡើង [អត្រាការប្រាក់] ទំនងជានឹងសមស្របក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ" ។ ទោះបីជានៅទីនេះ Fed ចង់ចង្អុលបង្ហាញថាវាមិនមានន័យថាវានឹងចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នោះទេ ប៉ុន្តែគ្រាន់តែរក្សាវាឱ្យនៅកម្រិតខ្ពស់មួយ ដោយសារផលប៉ះពាល់នៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុត្រូវបានមានអារម្មណ៍តាមពេលវេលា។

ការភ័យខ្លាចអតិផរណា

ទិន្នន័យអតិផរណាបន្ទន់ថ្មីៗនេះ រួមទាំង របាយការណ៍ CPI លើកទឹកចិត្តមួយបន្ទាប់ពីកិច្ចប្រជុំខែវិច្ឆិការបស់ Fedបានដាក់ Fed បន្តិចលើការការពារ។ ទីផ្សារបានបកស្រាយទិន្នន័យអតិផរណានាពេលថ្មីៗនេះប្រកបដោយភាពវិជ្ជមាន។ មនុស្សជាច្រើនរំពឹងថា Fed នឹងត្រលប់មកវិញនូវការឡើងភ្នំក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ។ មន្ត្រីរបស់ Fed ជាទូទៅកំពុងប្រាស្រ័យទាក់ទងជាមួយជំហរប្រុងប្រយ័ត្នបន្ថែមទៀតនៅទីនេះ។ ធនាគារកណ្តាលបានរំលឹកឡើងវិញនូវកង្វល់របស់ខ្លួន ដូចដែលមានចែងនៅក្នុងកំណត់ហេតុកិច្ចប្រជុំខែវិច្ឆិកា ដោយមានឯកសារយោងជាច្រើនអំពីសារៈសំខាន់នៃការរក្សាអតិផរណា "បោះយុថ្កាឱ្យបានល្អ" ហើយអតិផរណាគឺ "ខ្ពស់មិនអាចទទួលយកបាន" ។

នាទី Fed ថ្មីៗទាំងនេះជួយពន្យល់ពីការផ្តាច់ទំនាក់ទំនងជាក់ស្តែងមួយចំនួនរវាង Fed និងទីផ្សារ។ Fed មើលឃើញថាអតិផរណាក៏អាចនឹងប្រសើរឡើងផងដែរ។ ទីបំផុត ទោះបីជាគោលដៅរបស់ Fed គឺអតិផរណា 2% មិនធ្លាក់ចុះអតិផរណា ហើយ Fed នៅតែព្រួយបារម្ភយ៉ាងខ្លាំងអំពីអតិផរណាដែលចេញពីការគ្រប់គ្រង។ ធនាគារកណ្តាលប្រើពាក្យ "អតិផរណា" ដែលមិនជាប់គាំងសម្រាប់រឿងនេះ ហើយមានការព្រួយបារម្ភថាវាអាចកើតឡើងតាមវិធីជាច្រើន។

ហានិភ័យកំណើនប្រាក់ឈ្នួល

ក្តីបារម្ភចម្បងរបស់ Fed គឺថាអតិផរណាមិនធ្លាក់ចុះត្រឡប់ទៅគោលដៅវិញភ្លាមៗនោះទេ។ ការភ័យខ្លាចទាំងនេះត្រូវបានផ្អែកលើទីផ្សារការងារតឹងតែង និងកំណើនប្រាក់ឈ្នួលខ្ពស់គួរសម។ នាទីបានលើកឡើងពីរបៀបដែលកំណើនប្រាក់ឈ្នួលបន្តដំណើរការក្នុងកម្រិត 5% សម្រាប់ឆ្នាំដល់ខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2022។ ធនាគារកណ្តាលបកស្រាយកំណើនប្រាក់ឈ្នួលដ៏រឹងមាំថាជាអតិផរណាដែលអាចជំរុញឱ្យមានអតិផរណា។ នៅពេលដែលទីផ្សារកំពុងមើលអតិផរណាដោយផ្ទាល់សម្រាប់សញ្ញានៃភាពទន់ខ្សោយ ធនាគារកណ្តាលក៏ចង់ឃើញទីផ្សារការងារត្រជាក់ចុះផងដែរ ហើយជឿជាក់ថាវាអាចនឹងចាប់ផ្តើមកើតឡើង។ ធនាគារកណ្តាលបានពិភាក្សាអំពីហានិភ័យមួយចំនួននៃ "វង់តម្លៃប្រាក់ឈ្នួល" ដែលជំរុញឱ្យមានអតិផរណា ទោះបីជាវាមិនទាន់កើតឡើងនៅក្នុងទិដ្ឋភាពរបស់ Fed ក៏ដោយ។

របាយការណ៍​បាន​បញ្ជាក់​ថា កំណើន GDP ក្រោម​និន្នាការ​នឹង​មាន​ប្រយោជន៍​ក្នុង​ការ​ប្រយុទ្ធ​ប្រឆាំង​នឹង​អតិផរណា។ នេះបញ្ជាក់យ៉ាងច្បាស់ថាតើ Fed មានការប្តេជ្ញាចិត្តយ៉ាងណាចំពោះការប្រយុទ្ធអតិផរណារបស់ខ្លួន។ តំណាងឱ្យកំណើនយឺតជាឧបករណ៍ទប់ទល់អតិផរណាដែលមានសក្តានុពល ជាជាងហានិភ័យដល់សេដ្ឋកិច្ចកាន់តែទូលំទូលាយ ដោយសារ Fed ទំនងជានឹងបកស្រាយវា ប្រសិនបើអតិផរណាមិនមែនជាការព្រួយបារម្ភបែបនេះ។

ហានិភ័យធ្លាក់ចុះ

ធនាគារកណ្តាលមិនចាំបាច់មិនយល់ស្របជាមួយនឹងទស្សនៈរបស់ទីផ្សារដែលថាអតិផរណាអាចនឹងមាននិន្នាការធ្លាក់ចុះនោះទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ Fed នៅតែមានការព្រួយបារម្ភយ៉ាងខ្លាំងលើសក្តានុពលសម្រាប់អតិផរណាដែលជាប់គាំង ទោះបីជានេះមិនមែនជាសេណារីយ៉ូដែលទំនងបំផុតក៏ដោយ។

ប្រសិនបើការរំពឹងទុកអតិផរណាចេញពីដៃ ធនាគារកណ្តាលមានការព្រួយបារម្ភថា អត្រាខ្ពស់ជាងនេះនឹងត្រូវការយូរជាងនេះ ដើម្បីនាំអតិផរណាត្រឡប់ទៅគោលដៅវិញ ហើយនឹង "ចំណាយ" ។ ធនាគារកណ្តាលនឹងមានការប្រុងប្រយ័ត្នបន្ថែមទៀតជាមួយនឹងអត្រាការប្រាក់នៅពេលនេះ ជាជាងមិនបញ្ចប់ការងារ ហើយទុកអតិផរណាឱ្យបានល្អលើសពីគោលដៅសម្រាប់រយៈពេលយូរ។

ការបន្តកំណើនប្រាក់ឈ្នួលខ្ពស់គឺជាហេតុផលមួយដែល Fed មិនទាន់ត្រៀមខ្លួនរួចរាល់ក្នុងការប្រកាសជ័យជម្នះក្នុងការប្រយុទ្ធនឹងអតិផរណានៅឡើយ។ ហានិភ័យមួយទៀត តាមទស្សនៈរបស់ Fed គឺឈប់ឆាប់ពេក ហើយការចំណាយ ប្រសិនបើអតិផរណានៅតែកើនឡើងយូរពេក។ នោះហើយជាហេតុផលមួយដែលយើងគួររំពឹងថានឹងមានការកើនឡើងដ៏មានអត្ថន័យមួយទៀតប្រហែល 0.5 ភាគរយនៅពេលដែល Fed កំណត់អត្រាការប្រាក់នៅថ្ងៃទី 14 ខែធ្នូ ប៉ុន្តែការប្រជុំនៅដើមឆ្នាំ 2023 អាចនឹងឃើញ Fed ផ្លាស់ទីទៅការដំឡើងតូចជាង ឬរក្សាអត្រាថេរ។