(Bloomberg) - ធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធ ប្រហែលជាត្រូវធ្វើឱ្យមានការឈឺចាប់កាន់តែខ្លាំងលើសេដ្ឋកិច្ច ដើម្បីទទួលបានអតិផរណាស្ថិតនៅក្រោមការគ្រប់គ្រង។
អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg
កំណើនកំពុងយឺតយ៉ាវក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ដដែលៗរបស់ Fed ជាមួយនឹងទីផ្សារលំនៅឋានធ្លាក់ចុះ ក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិជ្ជាទប់ស្កាត់ការជួល និងការទាមទារភាពអត់ការងារធ្វើកើនឡើង។
ប៉ុន្តែជាមួយនឹងអតិផរណាដែលបង្ហាញពីការបន្តឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់ក្នុងរយៈពេលបួនទសវត្សរ៍ អ្នកវិភាគមួយចំនួនដែលកំពុងកើនឡើងនិយាយថាវានឹងមានការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច និងភាពអត់ការងារធ្វើខ្ពស់ជាងនេះដើម្បីបន្ធូរបន្ថយសម្ពាធតម្លៃយ៉ាងខ្លាំង។ ការស្ទង់មតិរបស់ Bloomberg លើអ្នកសេដ្ឋកិច្ចនៅខែនេះ បានដាក់ប្រូបាប៊ីលីតេនៃការធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេល 12 ខែបន្ទាប់នៅ 47.5% កើនឡើងពី 30% នៅក្នុងខែមិថុនា។
លោក Michael Gapen ប្រធានសេដ្ឋវិទូអាមេរិករបស់ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក ដែលបានព្យាករណ៍ថា វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចកម្រិតស្រាលនឹងចាប់ផ្តើមនៅពាក់កណ្តាលទីពីរនៃឆ្នាំ 2022 បាននិយាយថា "យើងត្រូវទប់ស្កាត់អ្វីៗក្នុងស្រុក ដើម្បីជួយយើងឱ្យទទួលបានកន្លែងដែលយើងចង់បន្តអតិផរណា" ។
បន្ទាប់ពីការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងខែមិថុនាដោយច្រើនបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1994 ប្រធាន Fed លោក Jerome Powell និងសហការីរបស់គាត់ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងអនុម័តការដំឡើងមូលដ្ឋានចំនួន 75 ផ្សេងទៀតនៅសប្តាហ៍នេះ ហើយបង្ហាញពីចេតនារបស់ពួកគេក្នុងការបន្តការផ្លាស់ប្តូរខ្ពស់ជាងនេះនៅក្នុងប៉ុន្មានខែខាងមុខ។ លោក Powell បាននិយាយថាការខកខានក្នុងការស្តារស្ថិរភាពតម្លៃនឹងក្លាយជា "កំហុសធំជាង" ជាងការជំរុញឱ្យសហរដ្ឋអាមេរិកធ្លាក់ចូលទៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។
ទោះបីជាមន្ត្រីរបស់ Fed បន្តរក្សាថាពួកគេអាចជៀសវាងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច និងអនុវត្តការចុះចតទន់នៃសេដ្ឋកិច្ច។ ពួកគេប្រកែកថាសេដ្ឋកិច្ចមានភាពរឹងមាំជាមូលដ្ឋាន ហើយបានបង្ហាញពីក្តីសង្ឃឹមថាអតិផរណាអាចបន្ធូរបន្ថយបានយ៉ាងឆាប់រហ័សនៅពេលដែលវាកើនឡើង។
អតិផរណា - ដូចដែលបានវាស់វែងដោយរង្វាស់សំណព្វរបស់ Fed សន្ទស្សន៍តម្លៃនៃការប្រើប្រាស់ផ្ទាល់ខ្លួន - គឺ 6.3% នៅក្នុងខែឧសភា លើសពីគោលដៅ 2% របស់ធនាគារកណ្តាល។
អ្វីដែល Bloomberg Economics និយាយ
"ឱកាសនៃការធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេល 12 ខែបន្ទាប់បានកើនឡើងដល់ 38% ខ្ពស់ជាងសូន្យនៅពេលដែលយើងដំណើរការគំរូកាលពីមួយខែមុន។ គំរូមើលឃើញពីប្រូបាប៊ីលីតេ 100% នៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចក្នុងរយៈពេល 24 ខែបន្ទាប់។
- Eliza Winger, Anna Wong និង Yelena Shulyatyeva (សេដ្ឋវិទូ)
- ដើម្បីអានបន្ថែមសូមចុចទីនេះ
សន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ដែលពេញនិយមកាន់តែខ្លាំងឡើង៖ វាបានកើនឡើង 9.1% នៅក្នុងខែមិថុនាធៀបនឹងឆ្នាំមុន។ បីភាគបួននៃទំនិញ និងសេវាកម្មនៅក្នុងកញ្ចប់ CPI បានកើនឡើងក្នុងអត្រាប្រចាំឆ្នាំលើសពី 4% នៅក្នុងខែមិថុនាចាប់ពីខែឧសភា។
លោក Donald Kohn អតីតអនុប្រធាន Fed និង Brookings Institution បាននិយាយថា "អតិផរណាត្រូវបានពង្រឹង និងរីករាលដាល" ។
ធនាគារកណ្តាលប្រឈមមុខនឹងការងារដ៏លំបាកមួយ ពីព្រោះយ៉ាងហោចណាស់សម្ពាធកើនឡើងមួយចំនួនលើអតិផរណាមិនមែនមកពីតម្រូវការលើស - ដែលវាអាចគ្រប់គ្រងបាន - ប៉ុន្តែមកពីការរំខានការផ្គត់ផ្គង់ ដែលវាគ្មានអំណាចក្នុងផលប៉ះពាល់ដែលបណ្តាលមកពីការឈ្លានពានរបស់រុស្ស៊ីលើអ៊ុយក្រែន និងជំងឺរាតត្បាត។
ភាពស្មុគស្មាញមួយបន្ថែមទៀតនេះបើយោងតាមអតីតអនុប្រធាន Fed លោក Alan Blinder: គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុប៉ះពាល់ដល់អតិផរណាជាមួយនឹងការយឺតយ៉ាវយ៉ាងយូរប្រហែលជាពីរឬបីឆ្នាំ។
ពាណិជ្ជករនៅក្នុងទីផ្សារអនាគតរបស់មូលនិធិសហព័ន្ធកំពុងភ្នាល់ថា Fed នឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់ប្រហែល 3.5% នៅចុងឆ្នាំ ពី 1.5% ទៅ 1.75% ឥឡូវនេះ មុនពេលចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយវានៅពាក់កណ្តាលចុងក្រោយនៃឆ្នាំ 2023។
អតីតរដ្ឋមន្ត្រីក្រសួងរតនាគារលោក Lawrence Summers មានការសង្ស័យថា នោះជារបៀបដែលវានឹងចេញក្រៅ។
សាស្ត្រាចារ្យសាកលវិទ្យាល័យ Harvard និងជាអ្នកផ្តល់វិភាគទានទូរទស្សន៍ Bloomberg បានមានប្រសាសន៍ថា "សភាវគតិរបស់ខ្ញុំគឺថាអ្នកនឹងមិនឃើញអត្រាកាត់បន្ថយភ្លាមៗដូចដែលមនុស្សគិតនោះទេ" ។
“Fed ត្រូវតែប្រុងប្រយ័ត្ន។ ប្រសិនបើអ្នកក្រឡេកមើលប្រវត្តិសាស្រ្តនៃទសវត្សរ៍ទី 60 និង 70 វាមានពេលវេលាមួយចំនួននៅពេលដែលគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុបានធូរស្រាលបន្តិច ហើយអ្វីៗមិនមានទំនោរនឹងដំណើរការល្អនោះទេ" គាត់បន្ថែមដោយសំដៅទៅលើវគ្គដែល Fed បានបន្ធូរបន្ថយឥណទានមុនពេលលុបបំបាត់អតិផរណា។
លោក Vincent Reinhart ប្រធានសេដ្ឋវិទូ Dreyfus និង Mellon បាននិយាយថា ជំនួសឱ្យការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ធនាគារកណ្តាលទំនងជានឹងដំឡើងពួកគេដល់ 5% ឬខ្ពស់ជាងនេះនៅឆ្នាំក្រោយ ដើម្បីព្យាយាមនាំយកសម្ពាធតម្លៃមកលើកែងជើង។ នោះនឹងជួយកាត់បន្ថយការធ្លាក់ចុះដែលបង្កើនភាពអត់ការងារធ្វើដល់ប្រហែល 6% ពី 3.6% ឥឡូវនេះ ប៉ុន្តែទុកឱ្យអតិផរណាលើសពី 3% អតីតយុទ្ធជនធនាគារកណ្តាលបាននិយាយថា។
អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយមានជម្រើសតិចតួចប៉ុណ្ណោះ ប៉ុន្តែដើម្បីជំរុញអត្រាឱ្យខ្ពស់ជាងនេះ ដោយសារតែពួកគេមិនអាចមានលទ្ធភាពអនុញ្ញាតឱ្យការរំពឹងទុកអតិផរណាកើនឡើង អតីតអភិបាល Fed លោក Laurence Meyer បាននិយាយថា។ ប្រសិនបើរឿងនោះកើតឡើង ការប្រយុទ្ធដើម្បីទប់ស្កាត់អតិផរណានឹងត្រូវបាត់បង់ ដោយសារតែក្រុមហ៊ុន និងកម្មករនឹងចាប់ផ្តើមធ្វើសកម្មភាពដែលជំរុញឱ្យតម្លៃឡើងថ្លៃ។
Meyer ដែលជាប្រធានក្រុមហ៊ុនប្រឹក្សាយោបល់ផ្នែកវិភាគគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ព្យាករណ៍ពីការធ្លាក់ចុះដែលកាត់បន្ថយផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបចំនួន 0.7% នៅឆ្នាំក្រោយ បង្កើនភាពអត់ការងារធ្វើដល់ 5% និងត្រឡប់អតិផរណាទៅកាន់គោលដៅ 2% របស់ Fed នៅឆ្នាំ 2024។
គាត់បាននិយាយថា "ការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចកម្រិតស្រាលគឺប្រហែលជាល្អណាស់ពីទស្សនៈរបស់ Fed ដោយគិតពីស្ថានភាពដែលយើងកំពុងស្ថិតនៅក្នុងនិងរបៀបដែលវាមើលទៅអាក្រក់" ។
អ្នកវិភាគខ្លះអះអាងថា អាមេរិកកំពុងធ្លាក់ក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចរួចទៅហើយ។ GDP បានចុះកិច្ចសន្យាក្នុងអត្រាប្រចាំឆ្នាំ 1.6% នៅក្នុងត្រីមាសទីមួយ ហើយអាចនឹងធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀតនៅក្នុងទីពីរ យ៉ាងហោចណាស់បើយោងតាមអ្នកតាមដានសេដ្ឋកិច្ចរបស់ Atlanta Fed ។ (អ្នកសេដ្ឋកិច្ចដែលត្រូវបានអង្កេតដោយ Bloomberg ព្យាករណ៍ពីការស្ទុះងើបឡើងវិញ) ។
ប្រសិនបើការប៉ាន់ប្រមាណរបស់ Atlanta Fed ត្រូវបានចេញដោយទិន្នន័យផ្លូវការនៅថ្ងៃទី 28 ខែកក្កដា - មួយថ្ងៃបន្ទាប់ពីការសម្រេចចិត្តអត្រារបស់ Fed - នោះនឹងបំពេញតាមនិយមន័យដ៏ពេញនិយមនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច: ពីរត្រីមាសជាប់គ្នានៃកំណើនអវិជ្ជមាន។
អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយរបស់ Fed បានរុញច្រានមកវិញរួចហើយលើការនិទានរឿងនោះ ដោយចង្អុលទៅភាពខ្លាំងនៃទីផ្សារការងារ។ លោក Christopher Waller អភិបាល Fed បាននិយាយកាលពីថ្ងៃទី 2.5 ខែកក្កដាថា "វាពិតជាចម្លែកណាស់ក្នុងការគិតពីសេដ្ឋកិច្ចដែលអ្នកបន្ថែមកម្មករ 7 លាននាក់ ហើយទិន្នផលធ្លាក់ចុះ" ។
ការផ្គត់ផ្គង់ឆក់
នៅក្នុងឯកសារដែលបានបង្ហាញទៅកាន់សន្និសីទធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុបកាលពីខែមុន អ្នកស្រាវជ្រាវបានរកឃើញថា មួយភាគបីនៃអតិផរណារបស់សហរដ្ឋអាមេរិករហូតដល់ចុងឆ្នាំ 2021 គឺដោយសារតែការផ្គត់ផ្គង់ថាមពលកើនឡើង។
សាស្ត្រាចារ្យ Sebnem Kalemli-Ozcan នៃសាកលវិទ្យាល័យ Maryland បាននិយាយថា ភាពតក់ស្លុតនេះ "កំពុងកើតឡើងនៅក្នុងវិស័យផ្សេងៗគ្នា នៅពេលវេលាផ្សេងៗគ្នា នៅក្នុងប្រទេសផ្សេងៗគ្នា"។ "នេះមិនមាននៅក្នុងសៀវភៅបញ្ជីធនាគារកណ្តាលទេ"។
ខណៈពេលដែល Fed ត្រូវការដើម្បីឆ្លើយតបទៅនឹងការកើនឡើងអតិផរណាដោយការទប់ស្កាត់តម្រូវការលើស វាគួរតែមានការប្រុងប្រយ័ត្នកុំធ្វើវាឱ្យលើស។
ក្តីសង្ឃឹមសម្រាប់ការបញ្ចប់នៃខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់បន្តមានការខកចិត្ត ជាពិសេសនៅពេលដែលប្រទេសចិនកំពុងតស៊ូជាមួយនឹងគោលនយោបាយទប់ស្កាត់ Covid Zero របស់ខ្លួន។ ពីរភាគបីនៃក្រុមហ៊ុនដែលត្រូវបានស្ទង់មតិដោយសមាគមជាតិនៃក្រុមហ៊ុនផលិតកាលពីត្រីមាសមុនមិនរំពឹងថាការរំខាននៃខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់នឹងថយចុះរហូតដល់ឆ្នាំ 2023 ឬក្រោយ។
Blinder បាននិយាយថាគាត់មានអារម្មណ៍ប្រសើរជាងមុនបន្តិចអំពីលទ្ធភាពនៃការចុះចតទន់សេដ្ឋកិច្ចដោយសារការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃថាមពល និងអាហារនាពេលថ្មីៗនេះ។ ប៉ុន្តែគាត់មិនប្រាកដថាតើការធ្លាក់ចុះទាំងនោះនឹងមានរយៈពេលប៉ុន្មាននោះទេ ហើយនៅតែកំណត់ឱកាសនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចលើសពី 50% ។
សាស្រ្តាចារ្យសាកលវិទ្យាល័យព្រីនស្តុនបាននិយាយថា "ហាងឆេងគឺប្រឆាំងនឹង Fed ដែលគ្រប់គ្រងរឿងនេះ" ។
អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍
© 2022 Bloomberg LP
ប្រភព៖ https://finance.yahoo.com/news/fed-inflict-more-pain-economy-130000297.html