ទុនបម្រុងសហព័ន្ធ 'អាច' ធ្វើការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដ៏ធំមួយទៀត ប៉ុន្តែ Powell Sparks Dow Jones Rally

ធនាគារកណ្តាលបានផ្តល់ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ 75 ចំណុចសម្រាប់កិច្ចប្រជុំជាប់គ្នាលើកទីពីរ ហើយប្រធាន Jerome Powell បានបង្ហាញថាការដំឡើងលើកទីបីបែបនេះ "អាចសមស្រប" នៅក្នុងខែកញ្ញា។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ Dow Jones Industrial Average បានប្រែក្លាយការកើនឡើងតិចតួចទៅជាការប្រមូលផ្តុំដ៏ធំមួយដូចដែល Powell បាននិយាយ ជាមួយនឹងការកើនឡើងដ៏រឹងមាំបន្ថែមទៀតសម្រាប់ Nasdaq ។

X

ខណៈពេលដែល Fed កំពុងដាក់អាណត្តិរបស់ខ្លួនដើម្បីកាត់បន្ថយអតិផរណាមុនពេលមានការព្រួយបារម្ភអំពីការបន្ទន់កំណើនសេដ្ឋកិច្ច Powell បានបង្ហាញថាអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយនឹងបន្តដោយយកចិត្តទុកដាក់។ សន្និសិទសារព័ត៌មានរបស់គាត់បានផ្តល់នូវភាពសុទិដ្ឋិនិយមថា Fed អាចបង្កើតការចុះចតដ៏ទន់ខ្សោយ និងបង្ហាញពីភាពមិនច្បាស់លាស់ដែលផ្ទៃខាងក្រោយអតិផរណាកំពុងមានភាពប្រសើរឡើង។

លោក Powell បាន​ថ្លែង​ថា​៖ «​មាន​អារម្មណ៍​ថា​ទីផ្សារ​ការងារ​អាច​នឹង​វិល​ទៅ​រក​តុល្យភាព​វិញ​។ លោក​បាន​លើក​ឡើង​ពី​ទិន្នន័យ​ខ្សោយ​នៅ​ក្នុង​ការ​ស្ទង់​មតិ​គ្រួសារ​របស់​នាយកដ្ឋាន​ការងារ និង​ភស្តុតាង​អនាធិបតេយ្យ​ពី​អាជីវកម្ម។

ប្រធាន Fed Powell មិនមែនជា Volcker ទេ។

នេះ​ជា​ចំណុច​សំខាន់​សម្រាប់​អ្នក​វិនិយោគ​ទីផ្សារ​ភាគហ៊ុន៖ ធនាគារ​កណ្តាល​ Powell នឹង​ជួយ​ដល់​ការ​ចុះចត​សម្រាប់​សេដ្ឋកិច្ច​តាម​លទ្ធភាព​ដែល​អាច​ធ្វើ​ទៅ​បាន។ ខណៈពេលដែលនៅតែមានភាពមិនប្រាកដប្រជាជាច្រើនអំពីថាតើ Fed នឹងត្រូវដំឡើងអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ប៉ុណ្ណាដើម្បីនាំអតិផរណាត្រឡប់ទៅ 2% វិញនោះ Powell កំពុងបង្ហាញសញ្ញាថាគាត់នឹងមិនឡើងខ្ពស់ឬលឿនជាងការចាំបាច់នោះទេ។ គាត់មើលឃើញតួនាទីរបស់គាត់ខុសពីលោក Paul Volcker ដែលជាប្រធាន Fed ដែលបានសម្លាប់ការផ្ទុះឡើងនៃអតិផរណាចុងក្រោយ វិស្វកម្មវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដោយដំឡើងអត្រាគន្លឹះរបស់ Fed ដល់ 20% ។

លក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុ និង Dow Jones

ការពិតកិច្ចប្រជុំរបស់ Fed មិនមានការផ្លាស់ប្តូរច្រើនទេ។ មុនពេលកិច្ចប្រជុំ ហាងឆេងនៃការដំឡើងមូលដ្ឋាន 75 ចំណុចនៅឯកិច្ចប្រជុំបន្ទាប់របស់ Fed ថ្ងៃទី 20-21 ខែកញ្ញាគឺត្រឹមតែជាង 50% ប៉ុណ្ណោះ។ នៅចុងបញ្ចប់នៃសន្និសីទសារព័ត៌មានរបស់គាត់ ពួកគេបានបន្ធូរបន្ថយដល់ 44% នេះបើយោងតាមក្រុមហ៊ុន CME Group ទំព័រ FedWatch.

ប៉ុន្តែសន្និសីទសារព័ត៌មានរបស់លោក Powell បានបង្ហាញថា Fed មិនបានប្តេជ្ញាចិត្តក្នុងការឈរនៅក្នុងវិធីនៃការប្រមូលផ្តុំទីផ្សារភាគហ៊ុននោះទេ។ ដោយសារការប្រមូលផ្តុំនាពេលថ្មីៗនេះនៅក្នុង Dow Jones និងសន្ទស្សន៍ផ្សេងទៀត ភាគច្រើនផ្អែកលើក្តីសង្ឃឹមថា Fed ជិតរួចរាល់ហើយ ហើយនឹងចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅដើមឆ្នាំក្រោយ វាមិនច្បាស់ទេថា Powell នឹងផ្តល់ឱ្យ Dow នូវបន្ទប់បន្ថែមទៀតដើម្បីដំណើរការ។

គោលនយោបាយរបស់ Fed ដំណើរការដោយការរឹតបន្តឹងលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុ ដែលត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុងតម្លៃភាគហ៊ុន និងអត្រាការប្រាក់ផ្អែកលើទីផ្សារ។ ក្នុងកម្រិតខ្លះ តម្លៃភាគហ៊ុនខ្ពស់ ដែលអាចជំរុញតម្រូវការក្នុងសេដ្ឋកិច្ចតាមរយៈឥទ្ធិពលទ្រព្យសម្បត្តិ នឹងប្រឆាំងនឹងការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយ។

លោក Powell បាននិយាយថា ប្រសិនបើលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុបន្ធូរបន្ថយដល់កម្រិតដែលពួកគេកំពុងជំរុញតម្រូវការ ផ្ទុយទៅនឹងចេតនារបស់ Fed នោះគោលនយោបាយអាចកែតម្រូវបាន។ លោក Powell ប្រហែលជាមិនមានការព្រួយបារម្ភជាពិសេសអំពីតម្លៃភាគហ៊ុនដែលកំពុងឡើងខ្ពស់ដោយសារតែការរឹតបន្តឹងតារាងតុល្យការដែលកំពុងបន្ត។ នៅខែកញ្ញា តារាងតុល្យការរបស់ Fed នឹងចុះកិច្ចសន្យារហូតដល់ 95 ពាន់លានដុល្លារក្នុងមួយខែ។

វិធីសាស្រ្តរបស់ Fed មានហានិភ័យមួយចំនួន។ នេះជារបៀប លោក Bill Ackmanស្ថាបនិកក្រុមហ៊ុន Pershing Square Capital Management បាននិយាយថា "កាន់តែច្រើនទីផ្សារជឿថា Fed នឹងផ្លាស់ប្តូរទិសដៅភ្លាមៗ អត្រាបង្កើនប្រសិទ្ធភាពតិចនឹងស្ថិតក្នុងកម្រិតអតិផរណា ហើយ Fed នឹងត្រូវដំឡើងអត្រាការប្រាក់កាន់តែច្រើន។"

សេចក្តីថ្លែងការណ៍គោលនយោបាយបម្រុងសហព័ន្ធ

ទីបំផុតអតិផរណាហាក់ដូចជាហួសពីចំណុចកំពូល ដោយតម្លៃឧស្ម័ន និងទំនិញផ្សេងទៀតធ្លាក់ចុះ។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ ទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចខ្សោយដែលមិននឹកស្មានដល់បានចាប់ផ្តើមប្រមូលផ្តុំ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយសេចក្តីថ្លែងការណ៍របស់ Fed មិនបានបង្ហាញពីការផ្លាស់ប្តូរដ៏សំខាន់ណាមួយនៅក្នុងផ្ទៃខាងក្រោយអតិផរណានោះទេ។ "អតិផរណានៅតែកើនឡើង ដោយឆ្លុះបញ្ចាំងពីអតុល្យភាពនៃការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការដែលទាក់ទងនឹងជំងឺរាតត្បាត ថ្លៃអាហារ និងថាមពលកាន់តែខ្ពស់ និងសម្ពាធតម្លៃកាន់តែទូលំទូលាយ។"

សេចក្តីថ្លែងការណ៍នេះក៏បានផ្តល់នូវរូបភាពចម្រុះនៃសេដ្ឋកិច្ច សូម្បីតែទង់ក្រហមដែលមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចកំពុងកកកុញក៏ដោយ។ “សូចនាករថ្មីៗនៃការចំណាយ និងផលិតកម្មបានបន្ទន់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការកើនឡើងការងារមានភាពរឹងមាំក្នុងប៉ុន្មានខែថ្មីៗនេះ ហើយអត្រាគ្មានការងារធ្វើនៅមានកម្រិតទាបនៅឡើយ។ “

ការអានអតិផរណា 9.1% នៅក្នុងការអាប់ដេតសន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់នៅខែមិថុនា និងការកើនឡើងការងារ 372,000 កាលពីខែមុនគឺស្រស់ពេកសម្រាប់ចំណុចកណ្តាលរបស់ Fed ។ ប៉ុន្តែ Fed នឹងទទួលបានទិន្នន័យពីរខែបន្ថែមទៀត មុនពេលកិច្ចប្រជុំបន្ទាប់របស់ខ្លួន។ ការសាកល្បងពិតប្រាកដសម្រាប់គោលនយោបាយនឹងកើតឡើងនៅពេលដែលវាច្បាស់ថាទីផ្សារការងារកំពុងកើនឡើង។ ក ការថយចុះនៃពន្ធសហព័ន្ធត្រូវបានទុក ពីការពិនិត្យប្រាក់ឈ្នួលរបស់កម្មករ បង្ហាញថា វាអាចនឹងកើតឡើងភ្លាមៗ ដូចរបាយការណ៍ការងារនៅខែកក្កដា ថ្ងៃសុក្របន្ទាប់។

Dow Jones និង Treasury Yield Reaction

ភ្លាមៗបន្ទាប់ពីការចេញផ្សាយសេចក្តីថ្លែងការណ៍គោលនយោបាយរបស់ Federal Reserve Dow Jones បានកើនឡើង 0.4% ។ ប៉ុន្តែបន្ទាប់ពីលោក Powell បាននិយាយ ការកើនឡើងរបស់ Dow បានកើនឡើងដល់ 1.4% នៅពេលបិទ។ S&P 500 បានកើនឡើង 2.4% ហើយសមាសធាតុ Nasdaq កើនឡើង 4.1% ។

Dow និងសន្ទស្សន៍សំខាន់ៗផ្សេងទៀតបានធ្លាក់ចុះនៅពាក់កណ្តាលខែមិថុនា បន្ទាប់ពីការកើនឡើង 75 ចំណុចដំបូងរបស់ Fed ។ ធនាគារកណ្តាលបានពន្លឿនផែនការរឹតបន្តឹងរបស់ខ្លួន បន្ទាប់ពីសន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់របស់ខែឧសភាបានបង្ហាញពីអត្រាអតិផរណាកើនឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់រយៈពេល 40 ឆ្នាំ 8.6% ។ ទិន្នន័យអតិផរណានៅតែខ្ពស់នៅខែមិថុនាបានរក្សាអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយរបស់ Fed ឱ្យមានការប្រុងប្រយ័ត្នខ្ពស់។

ប៉ុន្តែឥឡូវនេះ អ្នកយុទ្ធសាស្រ្ត Wall Street ជាច្រើនគិតថា ការធ្វើឱ្យទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ ការបន្ធូរបន្ថយអតិផរណា និងប្រាក់ដុល្លារកាន់តែរឹងមាំមានន័យថា Fed នឹងមិនឡើងថ្លៃដូចការភ័យខ្លាចនោះទេ។ នៅពេលដែលកំណើនយឺតប្រែទៅជាជក់ជាមួយនឹងការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច Fed ត្រូវបានគេមើលឃើញថាការផ្អាកការដំឡើងអត្រាការប្រាក់។ នៅនិទាឃរដូវឆ្នាំ 2023 មនុស្សជាច្រើនគិតថាការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់អាចនឹងកើនឡើងសម្រាប់ការពិចារណា។

នោះហើយជាមូលហេតុដែលនិន្នាការចាប់តាំងពីពាក់កណ្តាលខែមិថុនាគឺទិន្នផលរតនាគារទាបនិងតម្លៃភាគហ៊ុនខ្ពស់ជាង។

Dow នៅតែកើនឡើង 6.3% ពីកម្រិតទាបនៃថ្ងៃទី 17 ខែមិថុនា។ នោះបានកាត់បន្ថយការខាតបង់របស់ខ្លួនមកត្រឹម 13.7% ពីថ្ងៃទី 4 ខែមករា បិទកម្រិតខ្ពស់គ្រប់ពេល។ S&P បានដកថយ 6.9% នៃការខាតបង់របស់ខ្លួន ហើយឥឡូវនេះឈរ 18.25% នៃតម្លៃជិតដល់កំពូលរបស់វា។ Nasdaq បានរីករាយនឹងការលោតឡើង 8.6% ប៉ុន្តែនៅតែមាន 28% នៅក្រោមកម្រិតកំពូលរបស់វា។

ការប្រមូលផ្តុំបានកើតឡើងនៅពេលដែលទិន្នផលរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំបន្ទាប់ពីបានកើនឡើងជិត 3.5% បានធ្លាក់ចុះមកវិញ។ កាលពីថ្ងៃពុធ ទិន្នផល 10 ឆ្នាំបានបន្ធូរបន្ថយចំណុចមូលដ្ឋាន 1 ដល់ 2.78% ។ ទិន្នផលរយៈពេលខ្លី ដែលទាក់ទងយ៉ាងជិតស្និទ្ធទៅនឹងការផ្លាស់ប្តូរអត្រា Fed បានធ្លាក់ចុះចំណុចមូលដ្ឋានជាច្រើន។

Dow Jones និងសន្ទស្សន៍សំខាន់ៗផ្សេងទៀតបានបំបែកនៅខាងលើបន្ទាត់រយៈពេល 50 ថ្ងៃរបស់ពួកគេជាលើកដំបូងចាប់តាំងពីខែមេសា។ នោះឆ្លុះបញ្ចាំងពីសុទិដ្ឋិនិយមអំពីចំណុចកណ្តាលរបស់ Fed ប៉ុន្តែនិន្នាការកើនឡើងបច្ចុប្បន្នស្ថិតនៅក្រោមសម្ពាធ។ ត្រូវប្រាកដថាអាន IBD ប្រចាំថ្ងៃ រូបភាពធំ ជួរឈរបន្ទាប់ពីការជួញដូររៀងរាល់ថ្ងៃ ដើម្បីស្ថិតនៅលើកំពូលនៃនិន្នាការទីផ្សារ និងអ្វីដែលវាមានន័យសម្រាប់ការសម្រេចចិត្តជួញដូររបស់អ្នក។

សូមអនុវត្តតាម Jed Graham នៅលើ Twitter @IBD_JGraham សម្រាប់ការគ្របដណ្តប់នៃគោលនយោបាយសេដ្ឋកិច្ចនិងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។

អ្នកអាចចូលចិត្តបានផងដែរ៖

វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចរបស់ធនាគារកណ្តាល៖ ទិន្នន័យពន្ធធ្វើឱ្យទង់ក្រហមដ៏ធំសម្បើម

ហេតុអ្វីបានជាឧបករណ៍ IBD នេះសំរួលពាក្យ សៀរch សម្រាប់ភាគហ៊ុនកំពូល

ចាប់យកភាគហ៊ុនឈ្នះធំបន្ទាប់ជាមួយ MarketSmith

ចង់ទទួលបានប្រាក់ចំណេញរហ័សហើយចៀសវាងខាតបង់ធំមែនទេ? សូមព្យាយាម SwingTrader

ភាគហ៊ុនដំណើរការលើការណែនាំរបស់ Fed នៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់យឺត; សូម​ប្រុង​ប្រយ័ត្ន​សម្រាប់ 'ថ្ងៃទី 2'