Federal Reserve ចង្អុលទៅការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដែលនឹងមកដល់ក្នុងខែមីនា

Facing both turbulent financial markets and raging inflation, the Federal Reserve on Wednesday indicated it could soon raise interest rates for the first time in more than three years.

In a move that came as little surprise, the Fed’s policymaking group said a quarter-percentage point increase to its benchmark short-term borrowing rate is likely forthcoming. It would be the first increase since December 2018.

A subsequent statement from Chairman Jerome Powell indicated that the Fed could move on an aggressive path.

“I think there’s quite a bit of room to raise interest rates without threatening the labor market,” Powell said at his post-meeting news conference. The statement came with stocks up strongly. The Dow Jones Industrial Average turned negatively shortly after Powell’s pronouncement.

The committee’s statement cames in response to inflation running at its hottest level in nearly 40 years. Though the move toward less accommodative policy has been well-telegraphed over the past several weeks, markets in recent days have been remarkably choppy as investors worried that the Fed might tighten policy even more than expected.

សេចក្តីថ្លែងការណ៍ក្រោយកិច្ចប្រជុំពីគណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកចំហរបស់សហព័ន្ធមិនបានផ្តល់ពេលវេលាជាក់លាក់សម្រាប់ពេលដែលការកើនឡើងនឹងមកដល់នោះទេ ទោះបីជាមានការចង្អុលបង្ហាញថាវាអាចកើតឡើងភ្លាមៗនៅពេលកិច្ចប្រជុំខែមីនាក៏ដោយ។ សេចក្តីថ្លែងការណ៍ត្រូវបានអនុម័តដោយមិនមានការជំទាស់។

“With inflation well above 2 percent and a strong labor market, the Committee expects it will soon be
appropriate to raise the target range for the federal funds rate,” the statement said. The Fed does not meet in February.

In addition, the committee noted the central bank’s monthly bond-buying will proceed at just $30 billion in February, indicating that program could end in March as well at the same time that rates increase. Powell said later that the asset purchases indeed likely will end in March.

មិនមានការចង្អុលបង្ហាញជាក់លាក់ណាមួយនៅថ្ងៃពុធនៅពេលដែល Fed អាចចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយការកាន់កាប់មូលបត្របំណុលដែលបានធ្វើឱ្យតារាងតុល្យការរបស់ខ្លួនកើនឡើងដល់ជិត $9 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ គណៈកម្មាធិការបានចេញសេចក្តីថ្លែងការណ៍មួយដែលគូសបញ្ជាក់អំពី "គោលការណ៍កាត់បន្ថយទំហំនៃតារាងតុល្យការ"។ សេចក្តីថ្លែងការណ៍នេះត្រូវបាននាំមុខជាមួយនឹងគំនិតដែលថា Fed កំពុងរៀបចំសម្រាប់ "កាត់បន្ថយយ៉ាងខ្លាំង" កម្រិតនៃការកាន់កាប់ទ្រព្យសម្បត្តិ។

That policy sheet noted that the benchmark funds rate is “primary means of adjusting the stance of monetary policy.” The committee further noted that the balance sheet reduction would happen after rate hikes start and would be “in a predictable manner” by adjusting how much of the bank’s proceeds from its bond holdings would be reinvested and how much would be allowed to roll off.

“The Committee is prepared to adjust any of the details of its approach to reducing the size of the balance sheet in light of economic and financial developments,” the document said.

លោក Michael Pearce សេដ្ឋវិទូជាន់ខ្ពស់នៅក្រុមហ៊ុន Capital Economics បានកត់សម្គាល់ថា "ការប្រកាសរបស់ Fed ថាវានឹង 'សមស្របឆាប់ៗនេះ' ក្នុងការតម្លើងអត្រាការប្រាក់ គឺជាសញ្ញាច្បាស់លាស់ដែលថា ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅខែមីនានឹងមកដល់" ។ "ផែនការរបស់ Fed ដើម្បីចាប់ផ្តើមដំណើរការចុះតារាងតុល្យការរបស់ខ្លួន នៅពេលដែលអត្រាចាប់ផ្តើមកើនឡើង បង្ហាញថាការប្រកាសអំពីវាក៏អាចកើតមានភ្លាមៗនៅពេលកិច្ចប្រជុំបន្ទាប់ដែលនឹងមានភាពស្ទាក់ស្ទើរជាងអ្វីដែលយើងរំពឹងទុក។"

Markets had been anxiously awaiting the Fed’s decision. Stocks added to gains afterwards while government bond yields were mostly higher, though only slightly.

វិនិយោគិនបាននឹងកំពុងរំពឹងថា Fed នឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់ជាលើកដំបូង ហើយតាមពិតកំពុងកំណត់តម្លៃក្នុងកាលវិភាគដ៏ខ្លាំងក្លានៅឆ្នាំនេះ ជាងមន្ត្រី FOMC បានបង្ហាញនៅក្នុងទស្សនវិស័យខែធ្នូរបស់ពួកគេ។ នៅពេលនោះ គណកម្មាធិការបានគូសលើចំណុចគោលចំនួន 25 XNUMX ផ្លាស់ទីនៅឆ្នាំនេះ ខណៈពេលដែលទីផ្សារកំពុងកំណត់តម្លៃក្នុងការដំឡើងចំនួន XNUMX ដង នេះបើយោងតាមឧបករណ៍ FedWatch របស់ CME ដែលគណនាប្រូបាប៊ីលីតេតាមរយៈទីផ្សារអនាគតរបស់មូលនិធិ Fed ។

ពាណិជ្ជករកំពុងទន្ទឹងរង់ចាំអត្រាមូលនិធិនៅចុងឆ្នាំប្រហែល 1% ពីជួរជិតសូន្យដែលវាត្រូវបានដាក់បញ្ចូលនាពេលបច្ចុប្បន្ន។

មន្ត្រីរបស់ Fed បាននិងកំពុងបង្ហាញការព្រួយបារម្ភនាពេលថ្មីៗនេះអំពីអតិផរណាជាប់លាប់ បន្ទាប់ពីមានការទទូចជាច្រើនខែថាការកើនឡើងតម្លៃគឺជា "អន្តរកាល" ។ តម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់កើនឡើង 7% ធៀបនឹងឆ្នាំមុន ដែលជាល្បឿនលឿនបំផុតក្នុងរយៈពេល 12 ខែចាប់តាំងពីរដូវក្តៅឆ្នាំ 1982 ។

ភាពធន់នៃអតិផរណាបានបណ្តាលឱ្យមន្ត្រីគិតឡើងវិញនូវយុទ្ធសាស្រ្តដែលបានផលិតគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលងាយស្រួលបំផុតនៅក្នុងប្រវត្តិសាស្រ្តរបស់ Fed ។ ធនាគារកណ្តាលបានកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់គោលរបស់ខ្លួនដល់គោលដៅ 0%-0.25% នៅដើមដំបូងនៃជំងឺរាតត្បាត Covid ហើយបាននិងកំពុងទិញរាប់ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងរតនាគារ និងមូលបត្រដែលគាំទ្រដោយកម្ចីទិញផ្ទះរៀងរាល់ខែ។

That program, sometimes called quantitative easing, has brought the Fed’s total assets on its balance sheet to nearly $9 trillion. Market participants expect the Fed will wait a few months then start allowing some of the proceeds from its bond holdings to run off each month while reinvesting the rest. As things stand now, the Fed reinvests all of those proceeds.

Markets were awaiting Powell’s post-meeting news conference for more clues about when the reduction in bond holdings might begin. Goldman Sachs said a few days ago that it expects balance sheet reduction to start in June at a pace of $100 billion a month, about double the pace of the previous move of a runoff several years ago.