ភាពស្មោះត្រង់មិនត្រូវបានគេស្គាល់ថាសម្រាប់មូលនិធិការពារហានិភ័យម៉ាក្រូដែលធ្វើការភ្នាល់លើទីផ្សារទាំងមូលនោះទេ។ ក្រុមហ៊ុនមូលនិធិទៅវិញទៅមកដែលមានមូលដ្ឋាននៅបូស្តុនដែលមានទឹកប្រាក់ 4.3 ពាន់ពាន់លានដុល្លារក្រោមការគ្រប់គ្រង ដើមឡើយបានបង្កើតឈ្មោះរបស់ខ្លួនដោយមានអ្នកជ្រើសរើសភាគហ៊ុនបុគ្គលល្អបំផុត ជាពិសេសគួរឱ្យកត់សម្គាល់បំផុត។ Peter Lynch នៃកិត្តិនាម Magellan.
ប៉ុន្តែពេលវេលាបានផ្លាស់ប្តូរ។ ទាំងភាគហ៊ុន និងសញ្ញាប័ណ្ណបានធ្លាក់ចុះក្នុងឆ្នាំ 2022 ដោយសារអតិផរណា និងអត្រាការប្រាក់បានកើនឡើង។ ជាមួយនឹង S&P 500 ធ្លាក់ចុះ 13% នៅឆ្នាំនេះ មិនមានអ្វីច្រើនទេ សូម្បីតែអ្នកជ្រើសរើសភាគហ៊ុនដ៏ល្អបំផុតអាចធ្វើដើម្បីបង្កើតផលវិជ្ជមាន។ នោះហើយជាមូលហេតុដែលការសម្រេចចិត្តរបស់ Fidelity ដើម្បីបើកដំណើរការថ្មីពីរ មូលនិធិជំនួសរាវ ដែលមានបំណងបង្កើតផលចំណេញជាវិជ្ជមាន សូម្បីតែនៅក្នុងទីផ្សារធ្លាក់ចុះ គឺមានសក្តានុពលគួរឱ្យទាក់ទាញ។
មូលនិធិ “alts” ថ្មីពីរគឺ Fidelity Advisor Macro Opportunities Fund (ticker: FAQFX) និង Fidelity Advisor Risk Parity Fund (FAPZX) ដែលបានចាប់ផ្តើមនៅថ្ងៃទី 7 ខែកក្កដា ត្រូវបានកំណត់គោលដៅជាពិសេសនៅទីប្រឹក្សា និងវិនិយោគិនស្ថាប័ន។ ពួកគេគឺជាផ្នែកមួយនៃពិភពវិនិយោគជំនួស ដោយសារតែពួកគេប្រើយុទ្ធសាស្រ្តដែលគេមើលឃើញជាទូទៅនៅក្នុងមូលនិធិការពារហានិភ័យ ការប្រើប្រាស់អានុភាព និងនិស្សន្ទវត្ថុដើម្បីគ្រប់គ្រងហានិភ័យ មិនមែនដោយសារតែពួកគេផ្តោតតែលើវិស័យឯកទេសដូចជាឥណទានឯកជន ឬទំនិញនោះទេ ប្រភេទនៃមូលនិធិ "alt" ដ៏ពេញនិយមសម្រាប់អ្នកផ្តល់ប្រឹក្សា។ . នេះបើយោងតាមរបស់ពួកគេ។ prospectusពួកគេម្នាក់ៗនឹងមានថ្នាក់ចែករំលែកចំនួន 5.75 ចាប់ពី A-shares ជាមួយនឹងការផ្ទុកផ្នែកខាងមុខ XNUMX% រហូតដល់គ្មានការផ្ទុក Z-shares ។
ជាមួយនឹងសមាមាត្រចំណាយទាបបំផុត 0.80% សម្រាប់ Macro Opportunities និង 0.64% សម្រាប់ Risk Parity's Z share classes មូលនិធិ alt ថ្មីទាំងពីរនេះមានតម្លៃគួរយកចិត្តទុកដាក់។ ពួកវាមានតម្លៃថោកសម្រាប់មូលនិធិជំនួសរាវ ដែលឧទាហរណ៍គិតប្រាក់ 1.56% សម្រាប់មូលនិធិជាមធ្យមនៅក្នុងប្រភេទម៉ាក្រូពាណិជ្ជកម្មរបស់ Morningstar និងថោកបំផុតបើប្រៀបធៀបទៅនឹងមូលនិធិការពារហានិភ័យ ដែលជាធម្មតាទទួលបានប្រាក់ចំណេញច្រើន ជាញឹកញាប់ 20% ជាថ្លៃសេវា។
លោក Vadim Zlotnikov ប្រធានក្រុមហ៊ុន Fidelity Asset Management Solutions ដែលជាផ្នែកដែលគ្រប់គ្រងមូលនិធិទាំងពីរនិយាយថា "ប្រសិនបើអ្នកក្រឡេកមើលទសវត្សរ៍មុនចុងឆ្នាំ 2021 អ្នកពិតជាមិនត្រូវការអ្វីផ្សេងទៀតទេ" ។ "អ្នកអាចទើបតែបានទិញផលប័ត្រ 60/40 នៃភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ហើយធ្វើបានយ៉ាងល្អអស្ចារ្យ។ អ្នកកំពុងចាប់ផ្តើមឃើញការរំពឹងទុកនៃការត្រឡប់មកវិញមួយចំនួនកាន់តែទាប។ យើងដឹងថាទីប្រឹក្សាកំពុងស្វែងរកជម្រើសមួយចំនួនដែលអាចផ្តល់ភាពជឿជាក់បានក្នុងការផ្តល់ភាពចម្រុះ។
ភាពស្មើគ្នានៃហានិភ័យ។ លោក Zlotnikov មានប្រសាសន៍ថា យុទ្ធសាស្រ្តរបស់មូលនិធិ Risk Parity គឺមានតែមួយគត់ ដោយសារវាមើលទៅលើហានិភ័យខុសពីមូលនិធិដែលមានលក្ខណៈប្រកួតប្រជែង។ យុទ្ធសាស្រ្តរបស់មូលនិធិ Parity ជាធម្មតាផ្អែកលើគំរូកុំព្យូទ័រ និងសមស្របនៅក្នុងសកលលោកនៃមូលនិធិបរិមាណដ៏ទូលំទូលាយ។ ជាជាងវាស់ស្ទង់ភាពប្រែប្រួលនៃប្រភេទទ្រព្យសកម្មដូចជា ភាគហ៊ុន មូលបត្របំណុល និងទំនិញ ហើយព្យាយាមធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពហានិភ័យទាំងនោះ ដែលជាវិធីសាស្រ្តសមភាពបែបប្រពៃណី មូលនិធិរបស់ Fidelity ព្យាយាមធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពរវាងហានិភ័យរវាងប្រភេទផ្សេងៗនៃហានិភ័យ - កំណើន អតិផរណា អត្រាពិតប្រាកដ។ និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។
នៅក្នុងប្រភេទហានិភ័យកំណើន-បុព្វលាភ មនុស្សម្នាក់នឹងស្វែងរកភាគហ៊ុនដែលផ្តល់សំណងដល់វិនិយោគិនសម្រាប់ហានិភ័យដែលកំណើនសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ ហើយយើងចូលទៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ (មូលនិធិសមភាពហានិភ័យមានទំនោរផ្តោតលើផ្នែកហានិភ័យនៃសមីការហិរញ្ញវត្ថុហានិភ័យ។) នៅក្នុងប្រភេទអតិផរណា និងអត្រាពិតប្រាកដ អ្នកប្រហែលជាអាចរកឃើញប្រភេទមូលបត្របំណុលផ្សេងៗគ្នាដែលងាយនឹងហានិភ័យនៃការកើនឡើងអតិផរណា ឬអត្រាការប្រាក់កើនឡើង។ ប៉ុន្តែប្រហែលជាគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍បំផុតគឺប្រភេទ "សាច់ប្រាក់" ដែលផ្តល់សំណងដល់វិនិយោគិនសម្រាប់ហានិភ័យនៃការវិនិយោគលើទ្រព្យសកម្មដែលពិបាកលក់។ Zlotnikov និយាយថាមូលនិធិនេះនឹងត្រូវបានទិញប្រូកស៊ីដែលបានជួញដូរជាសាធារណៈសម្រាប់ភាគហ៊ុនឯកជន និងអចលនទ្រព្យនៅក្នុងប្រភេទនេះដូចជាក្រុមហ៊ុនអភិវឌ្ឍន៍អាជីវកម្មជាដើម។
ដូចជាមូលនិធិសមភាពហានិភ័យភាគច្រើន មូលនិធិនឹងប្រើអានុភាពដើម្បីធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពរវាងហានិភ័យរវាង រតនាគារ ការប្រែប្រួលទាប និងភាគហ៊ុនដែលមានការប្រែប្រួលខ្ពស់។ លោក Zlotnikov មានប្រសាសន៍ថា គោលបំណងគឺសម្រាប់ភាពប្រែប្រួលរបស់មូលនិធិដែលអាចប្រៀបធៀបទៅនឹងភាគហ៊ុន/ប័ណ្ណភាគហ៊ុន 60/40-10% ទៅ 11% ជារៀងរាល់ឆ្នាំ ប៉ុន្តែសម្រាប់វាមិនធ្វើដូចផលប័ត្រ 60/40 ក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សារមូលបត្រធ្លាក់ចុះ។
ឱកាសម៉ាក្រូ. ខណៈពេលដែល Fidelity Advisor Risk Parity ផ្តល់នូវវិធីសាស្រ្តប្រលោមលោកមួយ ឱកាស Macro Advisor Fidelity ហាក់ដូចជាគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ជាងមុនសម្រាប់អ្នកប្រឹក្សាដែលស្វែងរកអត្ថប្រយោជន៍ពីកម្លាំងប្រវត្តិសាស្រ្តរបស់ Fidelity ពោលគឺការគ្រប់គ្រងសកម្ម។ ភាពស្មើគ្នានៃហានិភ័យគឺភាគច្រើនផ្អែកលើច្បាប់ដើម្បីរក្សាតុល្យភាពរវាងប្រភេទបុព្វលាភហានិភ័យចំនួនបួនផ្សេងគ្នា។ ទន្ទឹមនឹងនេះ Macro Opportunities អនុញ្ញាតឱ្យមានភាពបត់បែនកាន់តែច្រើន។
លោក Zlotnikov មានប្រសាសន៍ថា "ប្រសិនបើអ្នកគិតអំពីហានិភ័យប៉ុន្មាន [នៅក្នុងមូលនិធិ Risk Parity] មកពីការបែងចែកសកម្ម វាមានត្រឹមតែ 1% ឬ 2% ប៉ុណ្ណោះ"។ “ដូច្នេះ [ការរួមចំណែកសកម្មនៃការបែងចែក] នៅតែមានសារៈសំខាន់ ប៉ុន្តែវាតូច។ ក្នុងករណីនៃឱកាសម៉ាក្រូ 100% [នៃហានិភ័យ និងការត្រឡប់មកវិញ] កើតចេញពីជំនាញ និងការបែងចែកសកម្ម។
លោក Jordan Alexiev អ្នកគ្រប់គ្រង ឱកាសម៉ាក្រូ អាចប្រើប្រាស់បានយូរ ឬខ្លី ពោលគឺភ្នាល់ ឬប្រឆាំង ភាគហ៊ុន បំណុល រូបិយប័ណ្ណ និងទីផ្សារទំនិញទូទាំងពិភពលោក ដោយប្រើប្រាស់ឧបករណ៍និស្សន្ទវត្ថុដូចជា កិច្ចសន្យាអនាគត ETFs និងមូលនិធិរួមដែលមានស្រាប់របស់ Fidelity តាមការសម្រេចចិត្តរបស់គាត់ផ្ទាល់។ នោះដូចជាមូលនិធិការពារម៉ាក្រូពិត។ លោក Zlotnikov មានប្រសាសន៍ថា “[មូលនិធិម៉ាក្រូ] មានការសម្រេចចិត្តខ្ពស់ និងភាពបត់បែនក្នុងការប្រើប្រាស់អ្វីដែលល្អបំផុតនៃការស្រាវជ្រាវ [Fidelity]” ។ "ឧបសគ្គគឺជាឧបសគ្គហានិភ័យ ដូច្នេះវាពិតជាមិនអាចលើសពីភាពប្រែប្រួលក្នុងលក្ខខណ្ឌរដុបនៃ 10% នោះទេ។"
សំណួរសួរថា តើ Fidelity មានជំនាញដើម្បីដំណើរការយុទ្ធសាស្ត្របត់បែនយ៉ាងទូលំទូលាយបែបនេះទេ? ចម្លើយហាក់ដូចជាបាទ។ Alexiev នឹងមានក្រុមស្រាវជ្រាវបុគ្គលិកល្អពីរដាច់ដោយឡែកពីគ្នាដែលគាំទ្រគាត់។ មនុស្ស 12 នាក់ស្ថិតនៅក្នុងក្រុមបែងចែកទ្រព្យសម្បត្តិសកលរបស់ Fidelity ដែលដឹកនាំដោយនាយកគ្រប់គ្រង Neville McCaghren ។ ពួកគេធ្វើការស្រាវជ្រាវលេខបរិមាណ លើប្រភេទទ្រព្យសកម្មផ្សេងៗគ្នា។ មានមនុស្ស XNUMX នាក់ផ្សេងទៀតកំពុងធ្វើការក្រោមនាយកគ្រប់គ្រង Lisa Emsbo-Mattingly នៅក្នុងផ្នែកស្រាវជ្រាវការបែងចែកទ្រព្យសកម្ម។ ពួកគេធ្វើការវិភាគជាមូលដ្ឋាន ដោយព្យាយាមស្វែងយល់ពីផលប៉ះពាល់នៃវដ្តអាជីវកម្មលើថ្នាក់ទ្រព្យសកម្ម និងប្រទេសនានាជុំវិញពិភពលោក។
ការគាំទ្រនេះគឺនៅលើកំពូលនៃស្ថេរភាពដ៏ធំនៃអ្នកវិភាគសន្តិសុខបុគ្គលដែលគ្រប់គ្រងមូលនិធិ Fidelity មួយចំនួនដែល Alexiev អាចវិនិយោគបានប្រសិនបើគាត់ចូលចិត្ត។ លើសពីនេះទៅទៀត ក្រុមរបស់ Zlotnikov ដែលជាក្រុមហ៊ុន Fidelity Asset Management Solutions ដំណើរការសរុបចំនួន $622 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងមូលនិធិបែងចែកទ្រព្យសកម្មប្រពៃណី ដូចជា Fidelity's Freedom series នៃមូលនិធិកាលបរិច្ឆេទគោលដៅ។ ដូច្នេះ ការផ្លាស់ប្តូររវាងថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មគឺនៅក្នុង wheelhouse របស់ពួកគេ។
ថាតើយុទ្ធសាស្រ្តទាំងនេះដំណើរការដូចដែលបានគ្រោងទុកនៅក្នុងទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន មិនទាន់ត្រូវបានគេមើលឃើញនៅឡើយទេ។ អ្នកគ្រប់គ្រងកំពូលផ្សេងទៀតដូចជា T. Rowe Price និង Vanguard បានទទួលជោគជ័យតែពាក់កណ្តាលនៅក្នុង alts ។
ទោះបីជាគាត់មិនអាចបង្ហាញពីប្រភេទណាក៏ដោយ Zlotnikov និយាយថា Fidelity នឹងចាប់ផ្តើមមូលនិធិបន្ថែមបន្ថែមទៀតនៅក្នុងប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះ។ ដោយសារអ្នកជំនាញរបស់អ្នកគ្រប់គ្រងលើភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុលនីមួយៗ វាអាចជារឿងគួរឱ្យរំភើបជាងក្នុងការឃើញវាចាប់ផ្តើមយុទ្ធសាស្រ្ត alt ដែលសង្កត់ធ្ងន់លើភាពខ្លាំងទាំងនោះដូចជា ការរួមបញ្ចូលគ្នា arbitrage ភាគហ៊ុនរយៈពេលខ្លី ឬ arbitrage សញ្ញាប័ណ្ណដែលអាចប្តូរបាន។
ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ វាជាព្រំដែនថ្មីសម្រាប់ Fidelity ដើម្បីរុករក។
សរសេរទៅកាន់ [អ៊ីមែលការពារ]
ប្រភព៖ https://www.barrons.com/advisor/articles/fidelity-liquid-alts-funds-launch-51659381105?siteid=yhoof2&yptr=yahoo