ការទិញដោយបង្ខំដាក់ជាន់ក្រោមភាគហ៊ុន គ្មាននរណាម្នាក់ចង់ធ្វើជាម្ចាស់ឡើយ។

(Bloomberg) - ក្នុងមួយសប្តាហ៍ដែលឃើញអ្នកទិញដែលមានការសម្រេចចិត្តបានផ្តួលការដកថយភ្លាមៗពីទ្រព្យសម្បត្តិប្រថុយប្រថាន ពាណិជ្ជករមួយក្រុមផ្សេងទៀតបានក្រោកឈរឡើងដើម្បីបញ្ឈប់ការធ្លាក់ចុះរយៈពេលបីសប្តាហ៍នៅក្នុង S&P 500៖ អ្នកដែលមានជម្រើសតិចតួចប៉ុន្តែត្រូវទិញ។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg

ពួកគេបានរួមបញ្ចូលអ្នកលក់ខ្លី ដែលប្រញាប់ប្រញាល់ដើម្បីគ្របដណ្តប់ភាគហ៊ុនដែលបានកើនឡើងដែលពួកគេកំពុងភ្នាល់ប្រឆាំងនឹងការទទួលបានច្រើនជាងពីរដងនៃទីផ្សារ។ ឈ្មួញជម្រើសគឺជាកម្លាំងកើនឡើងមួយទៀតបន្ទាប់ពីចាប់បាន ត្រូវការបង្កើនការការពារដោយការទិញភាគហ៊ុននៅពេលពួកគេកើនឡើង។ ពាណិជ្ជករបរិមាណជាក់លាក់ដែលកម្រិតគំនូសតាងគឺជាការអំពាវនាវឱ្យធ្វើសកម្មភាពក៏បានធ្វើឱ្យវត្តមានរបស់ពួកគេត្រូវបានគេស្គាល់ផងដែរ។

រួមបញ្ចូលគ្នា អ្នកលេងទាំងនេះបានជួយទីផ្សារឱ្យយកឈ្នះលើរលកថ្មីនៃការលក់ពីអ្នកជួញដូរថ្ងៃ និងអ្នកវិនិយោគទុន។ ការកើនឡើង 3.7% ក្នុងរយៈពេលខ្លីនៃសប្តាហ៍វិស្សមកាល ការកើនឡើងរបស់ S&P 500 បានហោះហើរនៅចំពោះមុខសាររបស់ប្រធានសហព័ន្ធបម្រុងលោក Jerome Powell ។ ខណៈពេលដែលវាអាចជជែកវែកញែកថាតើព័ត៌មានអាក្រក់មានតម្លៃប៉ុន្មានចូលទៅក្នុងទីផ្សារខ្លាឃ្មុំឆ្នាំ 2022 ការសង្ស័យដែលកំពុងកើតមានចំពោះភាគហ៊ុនធ្វើឱ្យ Andrew Slimmon មានសុទិដ្ឋិនិយម។

Slimmon អ្នកគ្រប់គ្រងភាគហ៊ុនសកលនៅ Morgan Stanley Investment Management បាននិយាយថា "វាគ្រាន់តែជាការលំអៀងអវិជ្ជមានដ៏ធំសម្រាប់ទីផ្សារនៅពេលនេះ ហើយនោះគឺជាសញ្ញាផ្ទុយគ្នាយ៉ាងខ្លាំង" ។ “ទីផ្សារត្រូវបានបង្កើតឡើងសម្រាប់ត្រីមាសទីបួនដ៏ល្អ។ មានមូលនិធិជាច្រើនដែលភ្នាល់ទីផ្សារនឹងធ្លាក់ចុះ។”

ខណៈពេលដែលដំបូន្មានមិនឱ្យប្រយុទ្ធជាមួយ Fed ជាទូទៅមានសំឡេងនៅឆ្នាំ 2022 វាបានជួបប្រទះបញ្ហាម្តងម្កាល នៅពេលដែលការធ្លាក់ចុះបានចាប់ផ្តើមផ្ទុះឡើង។ ភាពជឿនលឿនក្នុងសប្តាហ៍នេះបានកើតឡើងក្នុងពេលដំណាលគ្នានៅពេលដែលលោក Powell បាននិយាយថាមន្ត្រីរបស់ Fed នឹងមិនមានភាពរអាក់រអួលក្នុងសមរភូមិដើម្បីទប់ស្កាត់អតិផរណាឡើយ ដោយធ្វើឱ្យមានការរំពឹងទុកយ៉ាងរឹងមាំថាពួកគេនឹងផ្តល់ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ជាលើកទីបីជាប់ៗគ្នានៅចុងខែនេះ។ ចំនួនអ្នកសេដ្ឋកិច្ចដែលកំពុងកើនឡើងមើលឃើញថាការកើនឡើងចំនួនបីភាគបួននៃភាគរយដែលជាលទ្ធផលទំនង។

រឿងរ៉ាវនៅតែបន្ត

អ្នក​ខ្លះ​បាន​លើក​ឡើង​ពី​ការ​ដក​ថយ​ជា​ប្រាក់​ដុល្លារ​ថា​ជា​កត្តា​មួយ​ទៀត​នៅ​ពី​ក្រោយ​ភាព​ធន់​នឹង​ភាគហ៊ុន​ដោយសារ​ភាព​ចលាចល​ក្នុង​ទីផ្សារ​រូបិយប័ណ្ណ​ថ្មីៗ​នេះ​បាន​បង្កើត​សម្ពាធ​សម្រាប់​អ្នក​គ្រប់​គ្រង​ប្រាក់​ក្នុង​ការ​ប្រឈម​នឹង​ហានិភ័យ។ អ្នកផ្សេងទៀតបានចង្អុលបង្ហាញពីការកើនឡើងរបស់ S&P 500 ដោយខ្លួនវាថាជាកាតាលីករសម្រាប់ការកើនឡើងបន្ថែមទៀត។

នៅកណ្តាលនៃការលោតគឺជាខ្សែប្រយុទ្ធនៃ 3,900 ដែលដើរតួជាការគាំទ្រនៅពាក់កណ្តាលខែឧសភាហើយបន្ទាប់មកបានរក្សាគំរបមួយនៅលើការជឿនលឿនក្នុងរយៈពេលខ្លីនៅក្នុងខែមិថុនានិងខែកក្កដា។ បន្ទាប់ពីគ្រប់គ្រងដើម្បីបិទលើសពីកម្រិតកំណត់ក្នុងអំឡុងពេលដកថយកាលពីថ្ងៃអង្គារ S&P 500 បានចាប់ផ្តើមការប្រមូលផ្តុំរយៈពេលបីថ្ងៃ។

នៅតាមផ្លូវ សន្ទស្សន៍គោលបានយកមកវិញនូវបន្ទាត់និន្នាការសំខាន់ៗផ្សេងទៀត រួមទាំងជាមធ្យម 100 ថ្ងៃ និង 50 ថ្ងៃរបស់វា។ សន្ទស្សន៍ភាពប្រែប្រួល Cboe បានធ្លាក់ចុះសម្រាប់សប្តាហ៍ទីពីរជាប់ៗគ្នា។

សម្រាប់ពាណិជ្ជករដែលផ្អែកលើច្បាប់ ទីផ្សារស្ងប់ស្ងាត់ជាមួយនឹងសន្ទុះអំណោយផល គឺជាភ្លើងខៀវដើម្បីបន្តទៅមុខទៀត។ ជាឧទាហរណ៍ មូលនិធិគ្រប់គ្រងភាពប្រែប្រួលបានចាប់យកភាគហ៊ុនចំនួន $2.1 ពាន់លានដុល្លារកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍តែម្នាក់ឯង នេះបើយោងតាមការប៉ាន់ស្មានពី Charlie McElligott អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តឆ្លងកាត់នៅក្រុមហ៊ុន Nomura Securities International ។

នៅពេលដែលទីផ្សារកើនឡើងខ្ពស់ វាបានប្រែក្លាយក្រុមអ្នកលេងដែលមិនគិតពីតម្លៃផ្សេងទៀតទៅជាអ្នកទិញ៖ ឈ្មួញជម្រើសដែលបានយកផ្នែកម្ខាងទៀតនៃការជួញដូរនិស្សន្ទវត្ថុ ហើយនឹងត្រូវការទិញ ឬលក់ភាគហ៊ុនមូលដ្ឋានដើម្បីរក្សាការបង្ហាញពីទីផ្សារអព្យាក្រឹត។ McElligott បាននិយាយថា ក្នុងរយៈពេលមួយសប្តាហ៍ ពួកគេភាគច្រើនជាប់គាំងនៅក្នុងជំហរ "ហ្គាម៉ាខ្លី" ដែលតម្រូវឱ្យពួកគេដើរតាមនិន្នាការទីផ្សារដែលកំពុងមាន។

អ្នកលក់ខ្លី ដែលការភ្នាល់មើលទៅមានគុណសម្បត្តិក្នុងអំឡុងទីផ្សារខ្លាឃ្មុំឆ្នាំ 2022 ត្រូវបានចាប់បានជើងខុស ដោយសារភាគហ៊ុនបានត្រលប់មកវិញ។ តម្រូវការកាត់បន្ថយការខាតបង់បានបង្ខំឱ្យមានការបន្ធូរបន្ថយដែលនាំឱ្យមានការកើនឡើង 8.2% នៅក្នុងកញ្ចប់ភាគហ៊ុន Goldman Sachs Group Inc. នៃភាគហ៊ុនខ្លីបំផុតក្នុងមួយសប្តាហ៍។

តម្រូវការជំរុញដោយបច្ចេកទេសបានផ្គាប់ចិត្តការកើនឡើងនៃការព្រមានរបស់ Wall Street និងបានគ្របដណ្ដប់លើអ្វីដែលជាការកើនឡើងនៃកម្លាំងធ្លាក់ចុះនៃអ្នកវិនិយោគដែលមានមូលដ្ឋានលើមូលដ្ឋាន។ នៅឆ្នាំនេះ ការកាន់កាប់សាច់ប្រាក់បានកើនឡើងនៅក្នុងមូលនិធិទៅវិញទៅមក ហើយការប៉ះពាល់សមធម៌របស់មូលនិធិការពារហានិភ័យបានឈានដល់កម្រិតទាបជាច្រើនឆ្នាំ។

ឥឡូវនេះ វិនិយោគិនលក់រាយ ដែលជាអ្នកទិញធ្លាក់ចុះខ្លាំងបំផុតមួយនៅក្នុងយុគសម័យក្រោយជំងឺរាតត្បាត កំពុងពិចារណាឡើងវិញនូវជំហរកើនឡើងរបស់ពួកគេ។ ក្នុងអំឡុងពេលសប្តាហ៍រហូតដល់ថ្ងៃអង្គារ ពួកគេបានលក់ភាគហ៊ុនជាលើកដំបូងចាប់តាំងពីខែមិថុនា នេះបើយោងតាមការប៉ាន់ស្មានរបស់ JPMorgan Chase & Co. ដែលបានមកពីទិន្នន័យសាធារណៈស្តីពីការផ្លាស់ប្តូរ។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ ច្រើនជាង 10 ពាន់លានដុល្លារត្រូវបានដកចេញពីមូលនិធិសមធម៌ ដែលទិន្នន័យចងក្រងដោយ EPFR Global show ។

លោក Michael Shaoul នាយកប្រតិបត្តិនៃក្រុមហ៊ុន Marketfield Asset Management បាននិយាយថា "សត្វខ្លាឃ្មុំនឹងតបតវិញថា ប្រាក់ចំណេញត្រូវបានកាន់កាប់ភ្លាមៗ ហើយពឹងផ្អែកលើការគ្របដណ្តប់រយៈពេលខ្លី" ។ "ទោះបីជាកិច្ចព្រមព្រៀងដ៏ល្អនៃការរឹតបន្តឹងរបស់ Fed ត្រូវបានគេដាក់តម្លៃចូលទៅក្នុងទីផ្សារក៏ដោយ ភាពរឹងចចេសដែលអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់អាចត្រូវបានរក្សាទុកនៅចំពោះមុខសេដ្ឋកិច្ចដែលកាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺនមិនត្រូវបានគេយកមកពិចារណាឱ្យបានគ្រប់គ្រាន់នោះទេ។"

ពេញមួយឆ្នាំគឺជាគ្រោះថ្នាក់មួយសម្រាប់ខ្លាឃ្មុំ និងគោដូចគ្នា។ ក្នុងនាមជាការប្រកាសអាសន្ន ខណៈដែលអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយរបស់ Fed ទាំងអស់បានបន្លឺឡើង ទិន្នន័យអតិផរណាដែលផុតកំណត់នៅថ្ងៃអង្គារទំនងជាបង្ហាញពីការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃពីកម្រិតខ្ពស់ជាបន្តបន្ទាប់។ ហើយទោះជាការដំឡើងអត្រាគ្រោះថ្នាក់អាចនាំមកក៏ដោយ ការខូចខាតមិនទាន់មានផ្លូវទៅរកប្រាក់ចំណូលសាជីវកម្ម និងទីផ្សារឥណទាននៅឡើយទេ។

រងទុក្ខដោយការនិទានរឿងមិនស្របគ្នា ការផ្លាស់ប្តូរភាគហ៊ុនបានធ្វើឱ្យពេលវេលាទីផ្សារទាំងអស់ ប៉ុន្តែមិនអាចទៅរួច។ បន្ទាប់ពីទទួលរងនូវពាក់កណ្តាលដ៏អាក្រក់បំផុតក្នុងរយៈពេលប្រាំទសវត្សរ៍ S&P 500 បានប្រមូលមកវិញនូវពាក់កណ្តាលនៃការធ្លាក់ចុះទីផ្សារធ្លាក់ចុះក្នុងអំឡុងពេលពីរខែដែលមានការកើនឡើង 17% ពីពាក់កណ្តាលខែមិថុនា។ នៅពេលដែលការលោតបានបុកជញ្ជាំងនៅជាមធ្យម 200 ថ្ងៃរបស់ខ្លួននៅក្នុងខែសីហា សន្ទស្សន៍នេះបានផ្លាស់ប្តូរទិសដៅរបស់ខ្លួនយ៉ាងឆាប់រហ័ស ហើយបានបាត់បង់ស្ទើរតែ 10% មុនពេលការស្ទុះងើបឡើងវិញនៅសប្តាហ៍នេះ។

whiplash បានជំរុញឱ្យ Suzanne Hutchins នៅ Newton Investment Management រៀបចំសម្រាប់អ្វីដែលមិនបានរំពឹងទុក។ ខណៈ​ពេល​ដែល​បាន​កាត់​បន្ថយ​ការ​កាន់​កាប់​ភាគហ៊ុន​រួម​ក្នុង​ការ​រំពឹង​ទុក​ថា​នឹង​មាន​ការ​អូស​បន្លាយ​ពេល​យូរ នាង​បាន​ទិញ​ជម្រើស​កើនឡើង​ជា​ការ​ធានា​រ៉ាប់រង។

លោក Hutchins អ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រជាន់ខ្ពស់ និងជាប្រធានយុទ្ធសាស្រ្តត្រឡប់មកវិញពិតប្រាកដនៅក្រុមហ៊ុន Newton Investment បាននិយាយថា "នៅពេលដែលអ្នកស្ថិតនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធរយៈពេលវែង ដែលយើងគិតថាយើងប្រហែលជាកំពុងស្ថិតនៅក្នុង នោះអ្នកនឹងទទួលបានការប្រមូលផ្តុំទីផ្សារយ៉ាងខ្លាំង" ។ យើង​មាន​ជម្រើស​ការ​ហៅ​ទៅ​កាន់​ទីផ្សារ​ឡើង​វិញ ប្រសិន​បើ​យើង​ខុស។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍

© 2022 Bloomberg LP