វិនិយោគិនអាមេរិកមិនមានពេលវេលាងាយស្រួលបំផុតក្នុងឆ្នាំ 2022 ទីផ្សារភាគហ៊ុនកំពុងឈឺ; ទីផ្សារមូលបត្របំណុលមាន ឆ្នាំដ៏អាក្រក់បំផុតក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រ; រូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូសំខាន់ៗដូចជា Bitcoin មាន ធុង; ហើយសូម្បីតែទីផ្សារលំនៅឋានក្តៅក្រហមម្តង ចាប់ផ្តើមបំបែក.
មិនថាអ្នកមើលទៅទីណាទេ តម្លៃទ្រព្យសកម្មកំពុងធ្លាក់ចុះ។ នោះមានន័យថា វាជាឆ្នាំដ៏លំបាកសម្រាប់អ្នកដែលចង់ចតសាច់ប្រាក់បន្ថែមមួយចំនួននៅកន្លែងដែលវាពិតជានឹងបង្កើតផលត្រឡប់មកវិញ បើនិយាយតិចបំផុត។
ប៉ុន្តែមួយ ក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs ក្រុមដែលដឹកនាំដោយប្រធានអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តភាគហ៊ុនអាមេរិកលោក David J. Kostin បានផ្តល់ដំបូន្មានមួយចំនួនសម្រាប់វិនិយោគិនដែលកំពុងស្វែងរករុករកទីផ្សារក្បត់ទាំងនេះនៅក្នុងកំណត់ត្រាស្រាវជ្រាវកាលពីថ្ងៃអង្គារ។
ការប្រឹក្សារបស់ពួកគេផ្តោតលើសំណួរដែលមានអាយុសម្រាប់អ្នកវិនិយោគទីផ្សារភាគហ៊ុន៖ តើមួយណាល្អជាង តម្លៃភាគហ៊ុន ឬភាគហ៊ុនលូតលាស់? ឬចុះបើប៉ុន្មានថ្ងៃនេះវាមិនមែនទេ?
កំណើនធៀបនឹងតម្លៃ
សម្រាប់អ្នកមិនទាន់ចាប់ផ្តើម ភាគហ៊ុនតម្លៃមានតម្លៃទាបជាងទាក់ទងទៅនឹងមូលដ្ឋានរបស់វា (ឧទាហរណ៍ ប្រាក់ចំណូល ប្រាក់ចំណូលសុទ្ធ លំហូរសាច់ប្រាក់។ ខ្ពស់ជាងទីផ្សារមធ្យម។
Lyft គឺជាឧទាហរណ៍ដ៏ល្អនៃភាគហ៊ុនរីកចម្រើន។ ក្រុមហ៊ុនយក្ស rideshare ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបង្កើនការលក់នៅក្លីប 27% នៅឆ្នាំនេះ ហើយត្រូវបានគេវាយតម្លៃខ្ពស់ដោយទីផ្សារ ប៉ុន្តែវាបានបង្ហោះប្រាក់ចំណូលសុទ្ធអវិជ្ជមាននៅក្នុងត្រីមាសនិទាឃរដូវ។ ការរីកចម្រើនរបស់ក្រុមហ៊ុនគឺជារឿងដែលត្រូវវិនិយោគក្នុងន័យម្យ៉ាងទៀត។
ម្យ៉ាងវិញទៀត Hewlett-Packard គឺជាឧទាហរណ៍ដ៏រឹងមាំនៃភាគហ៊ុនតម្លៃ។ ប្រាក់ចំណូលរបស់ក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាយក្សពហុជាតិបានកើនឡើងតិចជាង 5% នៅក្នុងត្រីមាសនិទាឃរដូវ ប៉ុន្តែភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនបានជួញដូរត្រឹមតែ 13.1 ដងប៉ុណ្ណោះ បើធៀបនឹងសមាមាត្រតម្លៃ/ប្រាក់ចំណូលជាមធ្យម 500 សម្រាប់ S&P XNUMX។ មានតម្លៃគួរឱ្យទុកចិត្តបានច្រើន។
ការជ្រើសរើសរវាងតម្លៃ និងភាគហ៊ុនដែលរីកលូតលាស់គឺតែងតែជាបញ្ហាប្រឈមសម្រាប់វិនិយោគិន ប៉ុន្តែក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំចាប់តាំងពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុដ៏អស្ចារ្យ ភាគហ៊ុនដែលរីកចម្រើនបានមើលឃើញថាមិនគួរឱ្យជឿ។ យុគសម័យនៃការអនុវត្ត ដឹកនាំដោយក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាហោះហើរខ្ពស់។
ឥឡូវនេះ ទោះបីជា ជាមួយនឹងការបង្កើនអត្រាការប្រាក់របស់ Federal Reserve ហានិភ័យនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចកើនឡើង និងអតិផរណាឡើងដល់កំពូល លោក Goldman និយាយថា ភាគហ៊ុនតម្លៃជិតនឹងមានថ្ងៃរបស់ពួកគេ។
ក្រុម Goldman បានសរសេរថា "ការវាយតម្លៃទាក់ទងបច្ចុប្បន្ននៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនបង្ហាញថាកត្តាតម្លៃនឹងបង្កើតផលត្រឡប់មកវិញដ៏រឹងមាំក្នុងរយៈពេលមធ្យម" ដោយបន្ថែមថាភាគហ៊ុនតម្លៃគួរតែប្រសើរជាងភាគហ៊ុនដែលមានកំណើនចំនួនបីភាគរយក្នុងឆ្នាំបន្ទាប់។
វិនិយោគិនប្រហែលជាចង់ប្រយ័ត្នប្រយែងក្នុងការវិនិយោគលើភាគហ៊ុនដែលកំពុងរីកចម្រើនទៅមុខ ពីព្រោះភាគហ៊ុនទាំងនេះនឹងត្រូវការ "ការចុះចតទន់" និងការធ្លាក់ចុះនៃអត្រាការប្រាក់ដើម្បីដំណើរការលើសពី S&P 500, Goldman បានប្រកែក។
លើសពីនោះ ភាគហ៊ុនដែលរីកចម្រើនមើលទៅមានតម្លៃថ្លៃជាពិសេសទាក់ទងនឹងប្រាក់ចំណូល និងផលចំណេញច្រើន។
“ការវាយតម្លៃខ្ពស់ពិសេស ពេលខ្លះអាចរាប់ជាសុចរិតដោយការរំពឹងទុកសម្រាប់កំណើនប្រាក់ចំណូលលឿនពិសេស។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការរំពឹងទុកនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះ បើទោះបីជាមានការបញ្ជាក់ត្រឹមត្រូវក៏ដោយ - មិនបង្ហាញអំពីភាពត្រឹមត្រូវនៃការកើនឡើងភាគហ៊ុននាពេលបច្ចុប្បន្ននេះទេ” ក្រុម Goldman បានសរសេរ។
អ្នកយុទ្ធសាស្រ្ត Goldman ក៏បានកត់សម្គាល់ផងដែរថា ភាគហ៊ុនតម្លៃបានដំណើរការលើសពីការស្តុកទុកដែលរីកចម្រើនជាប្រវត្តិសាស្ត្រជុំវិញការចាប់ផ្តើមនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ និងជាមួយ អ្នកសេដ្ឋកិច្ចភាគច្រើន ការទស្សន៍ទាយពីការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅឆ្នាំនេះ វាអាចសមហេតុផលក្នុងការជៀសវាងឈ្មោះកំណើនតម្លៃដ៏សម្បូរបែប និងស្វែងរកការលេងតម្លៃ។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វាជារឿងសំខាន់ក្នុងការកត់សម្គាល់ថា អ្នកសេដ្ឋកិច្ចរបស់ Goldman នៅតែឃើញឱកាសមួយក្នុងចំនោមបីនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅឆ្នាំក្រោយ និងឱកាស 48% នៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចនៅខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2024។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្រុម Goldman ក៏បានចង្អុលបង្ហាញថា ភាគហ៊ុនតម្លៃបានដំណើរការជាប្រវត្តិសាស្ត្រប្រសើរជាងភាគហ៊ុនដែលលូតលាស់នៅជុំវិញអតិផរណាខ្ពស់បំផុត ដូចដែលបានវាស់វែងដោយសន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ (CPI)។ ហើយប្រធានសេដ្ឋវិទូរបស់ Goldman គឺលោក Jan Hatzius។ បាននិយាយនៅខែសីហា ថាគាត់ជឿថាអតិផរណាបានឡើងដល់កំពូលហើយ បើទោះបីជាវាទំនងជានៅតែកើនឡើងពីបទដ្ឋានប្រវត្តិសាស្ត្ររហូតដល់ចុងឆ្នាំក៏ដោយ។
ក្រុម Goldman បានសរសេរកាលពីថ្ងៃពុធថា "តម្លៃបានដំណើរការលើសពីកំណើនក្នុងរយៈពេល 12 ខែបន្ទាប់ពីប្រាំពីរនៃកម្រិតអតិផរណា CPI ស្នូលកាលពីប្រាំបីឆ្នាំមុន" ។
ជាការពិតណាស់ មានលទ្ធភាពមួយទៀតដែលអ្នកវិនិយោគអាចនឹងចង់ពិចារណា។ Goldman មិនបានលើកឡើងពីយុទ្ធសាស្ត្រនេះនៅក្នុងកំណត់ចំណាំរបស់វាទេ ហើយវាមិនរួមបញ្ចូលភាគហ៊ុនអ្វីទាំងអស់។
ជម្រកសុវត្ថិភាព?
ខណៈពេលដែលភាគហ៊ុនតម្លៃអាចប្រសើរជាងភាគហ៊ុនដែលរីកចម្រើនក្នុងឆ្នាំខាងមុខនេះ អ្នកវិនិយោគជាច្រើនទំនងជាមិនចង់លោតចូលទៅក្នុងទីផ្សារវិញ ចំពេលមានការអំពាវនាវពីធនាគារវិនិយោគសម្រាប់ ការឈឺចាប់បន្ថែមទៀតនៅខាងមុខ។
ក្រុមហ៊ុន Morgan Stanleyជាឧទាហរណ៍ បានព្រមានម្តងហើយម្តងទៀតថា ការរួមបញ្ចូលសេដ្ឋកិច្ចពុលនៃ "ភ្លើង"(អតិផរណា និងអត្រាការប្រាក់កើនឡើង) និង"ទឹកកក"(កំណើនសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ) ត្រូវបានកំណត់ដើម្បីរក្សាតម្លៃភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះរហូតដល់ចុងឆ្នាំ 2023 ។
វិនិយោគិនជាច្រើនបានស្វែងរកការផ្លាស់ប្តូរទៅជាសាច់ប្រាក់ជាជម្រកសុវត្ថិភាពក្នុងអំឡុងពេលសេដ្ឋកិច្ចដែលកំពុងព្យាយាមទាំងនេះ ប៉ុន្តែលោក Ray Dalio ស្ថាបនិកនៃមូលនិធិការពារហានិភ័យធំបំផុតរបស់ពិភពលោក Bridgewater Associates ប្រកែកថា "សាច់ប្រាក់នៅតែជាសំរាម"ដោយសារការកើនឡើងអតិផរណា។
លោក Mark Haefele ប្រធានផ្នែកវិនិយោគនៅ UBS Global Wealth Management បាននិយាយនៅក្នុងកំណត់ត្រាស្រាវជ្រាវកាលពីថ្ងៃពុធថា មានជម្រើសមួយផ្សេងទៀតដែលអាចទទួលបានផលចំណេញច្រើនជាងនេះ។
លោកបានបន្តថា៖ «ប្រឆាំងនឹងទិដ្ឋភាពមិនច្បាស់លាស់បច្ចុប្បន្ន យើងអនុគ្រោះដល់ហ្វ្រង់ស្វីសជាជម្រើសសុវត្ថិភាពក្នុងទីផ្សារប្តូរប្រាក់បរទេស»។ «ប្រទេសនេះទទួលរងផលប៉ះពាល់តិចជាងវិបត្តិថាមពលនៅអឺរ៉ុបជាងប្រទេសជិតខាង ព្រោះឥន្ធនៈហ្វូស៊ីលមានត្រឹមតែ ៥% នៃការផលិតអគ្គិសនីក្នុងប្រទេស។ រូបិយប័ណ្ណក៏ត្រូវបានគាំទ្រដោយធនាគារកណ្តាលដែលមានទាំងឆន្ទៈ និងអាចនាំអតិផរណាត្រឡប់ទៅគោលដៅវិញយ៉ាងឆាប់រហ័ស។
ប្រាក់ហ្វ្រង់ស្វីសបានឡើងថ្លៃជាង 7% ធៀបនឹងប្រាក់អឺរ៉ូចាប់តាំងពីខែមិថុនា ដោយសារការកើនឡើងនៃការភ័យខ្លាចនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចបន្តជំរុញអ្នកវិនិយោគទៅកាន់ទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាព។ ហើយដូចលោក Stéphane Monier ប្រធានផ្នែកវិនិយោគរបស់ Lombard Odier Private Bank បាននិយាយនៅក្នុងអត្ថបទមួយ។ ថ្ងៃទី ៣១ ខែសីហា អត្ថបទ:
“ធនាគារជាតិស្វីស (SNB) កំពុងប្រឆាំងនឹងការកើនឡើងតម្លៃជាមួយនឹងអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់។ មិនដូចអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយផ្សេងទៀតទេ វាបានបង្ហាញពីឆន្ទៈក្នុងការធ្វើអន្តរាគមន៍ដើម្បីរក្សាប្រាក់ហ្វ្រង់ស្វីសឱ្យរឹងមាំ»។
ហ្វ្រង់ស្វ៊ីសក៏មានប្រវត្តិប្រសើរជាងប្រាក់ដុល្លារផងដែរ។ ចាប់តាំងពីការចាប់ផ្តើមរបស់ខ្លួនក្នុងឆ្នាំ 1999 ហ្វ្រង់បានកើនឡើង 30% ធៀបនឹងប្រាក់ដុល្លារ។
រឿងនេះត្រូវបានបង្ហាញដំបូង គេហទំព័រ Fortune.com
ប្រភព៖ https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-says-where-park-203125969.html