មូលនិធិការពារហានិភ័យត្រូវបានកាត់បន្ថយសន្ទុះ - ដល់គ្រោះថ្នាក់របស់ពួកគេ។

ក្នុងនាមជា ទីផ្សារភាគហ៊ុន បានធ្លាក់ចុះ មូលនិធិការពារហានិភ័យបានធ្វើរឿងតែមួយគត់ដែលពួកគេអាចធ្វើបានដើម្បីការពារខ្លួន។ សរុបមក មូលនិធិនៅតែស្ថិតក្នុងទម្រង់នៃការកាន់កាប់ - ជាមួយនឹងការប៉ះពាល់ទាបបំផុតរបស់ពួកគេចំពោះភាគហ៊ុនចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2009 ។ នោះជាដំណឹងដ៏ល្អសម្រាប់វិនិយោគិន ព្រោះថាមុខតំណែងវែងពេញនិយមបំផុតទាំង 50 ក្នុងចំណោមមូលនិធិការពារហានិភ័យបានធ្លាក់ចុះពីមួយឆ្នាំទៅមួយថ្ងៃ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មូលនិធិក៏បានក្លាយទៅជាសន្ទុះប្រឆាំងផងដែរ ដែលបានធ្វើឱ្យខូចខាតដល់ការត្រឡប់មកវិញរបស់ពួកគេ។

មូលនិធិការពារហានិភ័យកំណត់ការប៉ះពាល់ភាគហ៊ុន

នៅក្នុងកម្មវិធីតាមដាននិន្នាការមូលនិធិការពារហានិភ័យប្រចាំត្រីមាសរបស់ខ្លួន ក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs បានរាយការណ៍ថា មូលនិធិការពារហានិភ័យជាមធ្យមធ្លាក់ចុះ 5% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយថ្ងៃ ចំពេលទីផ្សារប្រកួតប្រជែងសម្រាប់ទាំងអាល់ហ្វា និងបេតា។ ការប៉ះពន្លឺបានជួយ មូលនិធិការពារ ដាក់កម្រិត beta headwinds ដែលបណ្តាលមកពីការធ្លាក់ចុះ 500% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំរបស់ S&P 16 និងការធ្លាក់ចុះ 29% សម្រាប់កញ្ចប់ VIP របស់ Goldman's Hedge Fund នៃ 50 មុខតំណែងវែងដែលពេញនិយមបំផុតក្នុងចំណោមមូលនិធិការពារហានិភ័យជាមូលដ្ឋាន។

ក្រុមហ៊ុនបានបន្ថែមថា មូលនិធិម៉ាក្រូ ជាទូទៅបានដំណើរការល្អជាងមូលនិធិសមធម៌ ដោយបានត្រឡប់មកវិញ 9% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយថ្ងៃ ធៀបនឹងការត្រឡប់មកវិញរបស់មូលនិធិសមធម៌ជាមធ្យម -12% ។

ប្រាក់ចំណូលប្រចាំត្រីមាសក្នុងចំណោមមូលនិធិបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបថ្មីក្នុងត្រីមាសទីបី។ ក្រុមហ៊ុនបានកត់សម្គាល់ថាទំហំសរុបនៃការផ្លាស់ប្តូរចំពោះភាពលំអៀងនៃវិស័យគឺតូចបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2019 ហើយថាភាពលំអៀងភាគច្រើនគឺនៅជុំវិញមធ្យមភាគ 10 ឆ្នាំ។

កត្តាលំអៀង

Goldman ក៏បានរាយការណ៍ផងដែរថាតុល្យភាពរវាងកំណើននិងតម្លៃបានត្រលប់ទៅជាមធ្យម 20 ឆ្នាំរបស់ខ្លួនដោយបន្ថែមថាមូលនិធិជាធម្មតាត្រូវបានផ្អៀងទៅរកកំណើន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ពួកគេបានបង្ហាញពីតម្លៃកាន់តែច្រើនជាងធម្មតាកាលពីឆ្នាំមុន។

លទ្ធផលល្អប្រសើរនៃកំណើនក្នុងកំឡុងត្រីមាសទី 20 បានជួយផ្លាស់ប្តូរមូលនិធិការពារហានិភ័យត្រឡប់ទៅរកកំណើនជាមធ្យម XNUMX ឆ្នាំរបស់ខ្លួនធៀបនឹងតម្លៃ។ លើសពីនេះ បើទោះបីជាមានការបង្ហាញពីទីផ្សារពន្លឺរបស់ពួកគេក៏ដោយ ផលប័ត្រយូរអង្វែងរបស់មូលនិធិការពារហានិភ័យមានទំនោរធំខុសពីធម្មតាពីសន្ទុះ។

ក្នុងរយៈពេល 20 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ពេលវេលាតែមួយគត់ដែលភាពលំអៀងប្រឆាំងនឹងសន្ទុះបច្ចុប្បន្នគឺលើសគឺនៅដើមឆ្នាំ 2002 និងត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2022។ មូលនិធិការពារហានិភ័យជាធម្មតាមានទំនោរទៅរកសន្ទុះ ប៉ុន្តែពួកគេបានកាត់បន្ថយបន្តិចម្តងៗនូវទីតាំងនោះចាប់តាំងពីពាក់កណ្តាលឆ្នាំ 2020។

ក្រុមហ៊ុន Goldman ក៏បានកត់សម្គាល់ផងដែរថាសន្ទុះនាពេលថ្មីៗនេះមានទំនាក់ទំនងអវិជ្ជមានយ៉ាងខ្លាំងជាមួយនឹងទិសដៅនៃទីផ្សារភាគហ៊ុន ដូចដែលបានបង្ហាញដោយការបញ្ច្រាស់យ៉ាងខ្លាំងជាមួយនឹងទីផ្សារងើបឡើងវិញនៅដើមខែនេះ។

ដូច្នេះហើយ វាសមហេតុផលថា ភាពលំអៀងនៅឆ្ងាយពីសន្ទុះបានបម្រើជាកម្លាំងរុញច្រានសម្រាប់ការត្រឡប់មកវិញនៃមូលនិធិសម្រាប់ភាគច្រើននៃឆ្នាំនេះ បើទោះបីជាវាត្រូវបានផ្តល់រង្វាន់ក្នុងខែនេះក្នុងអំឡុងពេលនៃការបញ្ច្រាសសន្ទុះខ្លាំងក៏ដោយ។ កត្តាសន្ទុះ S&P 500 របស់ Goldman បានត្រលប់មកវិញ 20% នៅឆ្នាំនេះរហូតដល់ថ្ងៃទី 3 ខែវិច្ឆិកា ប៉ុន្តែចាប់តាំងពីពេលនោះមក វាបានផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំង ជាមួយនឹងចំណាត់ថ្នាក់បញ្ច្រាសនៅក្នុងភាគរយដំបូងចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1980 ។

ក្រុមហ៊ុនបានរាយការណ៍ថាសន្ទុះបានដំណើរការលើសពីកំឡុងពេលផ្សេងទៀតនៃភាពតានតឹងទីផ្សារ រួមទាំងឆ្នាំ 2009, 2012, 2016 និង 2020។ ដូច្នេះហើយ ក្រុមហ៊ុន Goldman មិនរំពឹងថាសន្ទុះនឹងកាត់បន្ថយលទ្ធផលប្រតិបត្តិការនាពេលថ្មីៗនេះរបស់ខ្លួនទាំងស្រុងដោយគ្មានភាពប្រសើរឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៅក្នុងទីផ្សារ និងទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចនោះទេ។

ឥទ្ធិពលសុទ្ធធ្លាក់ចុះ

ទន្ទឹមនឹងនេះ អានុភាពសុទ្ធបានបន្តធ្លាក់ចុះដូចដែលវាមានពេញមួយឆ្នាំ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្រុមហ៊ុនបានបន្ថែមថា ការបង្ហាញសរុបនៅតែមានកម្រិតខ្ពស់គួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល ដោយសារបញ្ហាប្រឈមនៃការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនដែលឈ្នះនៅក្នុងបរិយាកាសបច្ចុប្បន្ន។

ទោះបីជាអានុភាពសុទ្ធបានកើនឡើងខ្ពស់ជាងកាលពីខែមុនក៏ដោយ វានៅតែទាបជាងមធ្យមភាគរយៈពេល 1 និង 5 ឆ្នាំរបស់វា។ អានុភាពសរុបមានការប្រែប្រួល ប៉ុន្តែបានធ្លាក់ចុះតិចជាងច្រើន។ អានុភាពសុទ្ធស្រាលបង្ហាញថាមូលនិធិការពារហានិភ័យមិនមានសុទិដ្ឋិនិយមអំពីគន្លងរយៈពេលជិតរបស់ទីផ្សារនោះទេ ប៉ុន្តែការលំអៀងរបស់ពួកគេចេញពីសន្ទុះហាក់ដូចជាផ្ទុយនឹងទិដ្ឋភាពនោះ។

មូលនិធិបានប្រើ ETFs និងអនាគតដើម្បីគ្រប់គ្រងការប៉ះពាល់របស់ពួកគេទៅនឹងទីផ្សារដែលជំរុញដោយម៉ាក្រូ និងទាក់ទងគ្នាយ៉ាងខ្លាំង។ សមាមាត្រនៃ ETF ទៅនឹងការប្រាក់ខ្លីមួយភាគហ៊ុនឥឡូវនេះឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេល 10 ឆ្នាំ។ តាមពិត ការប្រាក់រយៈពេលខ្លីនៅក្នុងភាគហ៊ុនតែមួយនៅតែស្ថិតនៅជិតកម្រិតទាបបំផុតដែលបានឈានដល់ក្នុងឆ្នាំ 2000 និងកាលពីឆ្នាំមុន។

បញ្ជី VIP របស់ Hedge Fund

ទោះបីជាកញ្ចប់ VIP របស់ Goldman's Hedge Fund បានធ្លាក់ចុះ 29% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយថ្ងៃ មូលនិធិការពារហានិភ័យហាក់ដូចជាត្រូវបានផ្តន្ទាទោសលើភាគហ៊ុនដែលពួកគេចូលចិត្ត។ មូលនិធិការពារហានិភ័យជាមធ្យមមាន 71% នៃផលប័ត្រយូរអង្វែងរបស់ខ្លួនដែលបានវិនិយោគនៅក្នុងមុខតំណែងកំពូលទាំង 10 របស់ខ្លួន ដែលជាការប្រមូលផ្តុំខ្ពស់បំផុតទីពីរបន្ទាប់ពីត្រីមាសទី 2018 នៃឆ្នាំ XNUMX ។

សេវាកម្មបច្ចេកវិទ្យា និងទំនាក់ទំនងបង្កើតបានស្ទើរតែពាក់កណ្តាលនៃបញ្ជី VIP របស់ Goldman និងប្រាំបីនៃភាគហ៊ុនកំពូលទាំង 10 ។ ទោះបីជាមូលនិធិការពារហានិភ័យបានផ្អាកការផ្លាស់ប្តូររបស់ពួកគេចេញពី ADRs របស់ចិនក្នុងអំឡុងត្រីមាសទី XNUMX ក៏ដោយ Alibaba នៅតែជាអ្នកតំណាងតែមួយគត់នៅក្នុងបញ្ជី VIP ។

កញ្ចប់ VIP បានដំណើរការលើសពី S&P 500 ក្នុង 58% នៃត្រីមាសចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2001 ដោយបង្កើតបានមកវិញជាមធ្យមលើសពី 34 ពិន្ទុមូលដ្ឋានក្នុងមួយត្រីមាស។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ កញ្ចប់នេះបានដំណើរការតិចតួចនៅឆ្នាំនេះ ដោយបានបាត់បង់ 29% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ និងយឺតជាង S&P 500 ដោយ 13 ភាគរយ។

ការអនុវត្តនៅឆ្នាំនេះក៏ដាក់បញ្ជី VIP លើផ្លូវដែលមានឆ្នាំអាក្រក់បំផុតទីពីរក្នុងរយៈពេល 20 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌដាច់ខាតបន្ទាប់ពីឆ្នាំ 2008 និងលក្ខខណ្ឌទាក់ទងបន្ទាប់ពីឆ្នាំ 2021។ បញ្ជី VIP បានយឺតយ៉ាវចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ 2021 ទោះបីជាវាដំណើរការលើសពីទីផ្សារនៅក្នុងទីបីក៏ដោយ។ ត្រីមាស។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ កញ្ចប់នេះបានដំណើរការឡើងវិញចាប់តាំងពីប៉ុន្មានសប្តាហ៍ចុងក្រោយនេះ។

ការផ្លាស់ប្តូរផ្នែកតិចតួចបំផុត។

ការបែងចែកតាមវិស័យមានស្ថិរភាពក្នុងកំឡុងត្រីមាសទី 10 ខណៈដែលភាគច្រើននៃវិស័យសុទ្ធបានធ្លាក់ចុះនៅពាក់កណ្តាលនៃការចែកចាយរបស់ពួកគេក្នុងរយៈពេល 10 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ។ គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ក្រុមហ៊ុនបានកត់សម្គាល់ថាការផ្លាស់ប្តូរផ្នែកធំបំផុតគឺជាការបង្វិលពីការសម្រេចចិត្តរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ទៅ staples អ្នកប្រើប្រាស់។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ XNUMX ក្នុងចំណោមឈ្មោះកំពូលទាំង XNUMX នៅលើបញ្ជី VIP នៃការពេញនិយមបំផុត។ ភាគហ៊ុនមូលនិធិការពារហានិភ័យ គឺជាឈ្មោះអ្នកប្រើប្រាស់

ឧស្សាហកម្មនៅតែជាទំនិញលើសទម្ងន់សុទ្ធធំបំផុតដែលទាក់ទងទៅនឹង Russell 3000។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ភាគហ៊ុនតែមួយ TransUnionTRU
បានក្លាយជាកន្លែងមួយនៅក្នុងបញ្ជីភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុន Rising Stars ជាមួយនឹងការកើនឡើងប្រជាប្រិយភាពដ៏ធំបំផុតក្នុងចំណោមមូលនិធិការពារហានិភ័យក្នុងអំឡុងត្រីមាសទីបី។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរឈ្មោះឧស្សាហកម្មចំនួនបួនគឺស្ថិតនៅក្នុងបញ្ជីរបស់ Goldman នៃ Falling Stars: GXO Logistics, Robert Half Internationalអេក
, Johnson Controls InternationalJCI
និង IAA ។

នេះគឺជាអ្វីដែលនៅក្នុងបញ្ជី VIP សម្រាប់ Q3

បន្ថែមពីលើភាពលំអៀងនៅឆ្ងាយពីសន្ទុះ មានភាពលំអៀងថ្មីៗនេះនៅឆ្ងាយពីកត្តាគុណភាពនៅក្នុងបញ្ជីវីអាយភីរបស់ Hedge Fund រួមទាំងប្រាក់ចំណូលខ្ពស់លើដើមទុន និងការប្រែប្រួលទាប។ ក្រុមហ៊ុនបានបន្ថែមថាការអនុវត្តនៃរយៈពេលយូរដែលពេញនិយមបំផុតរបស់ពួកគេត្រូវបានទាក់ទងជាពិសេសជាមួយនឹងសមត្ថភាពតូចជាងមួកធំ។

ក្រុមហ៊ុន MicrosoftMSFT
ជំនួស AmazonAMZN
ជាភាគហ៊ុនកំពូលក្នុងចំណោមមូលនិធិការពារហានិភ័យ និង UberUBER
និងក្រុមហ៊ុន Netflix IncNFLX
បានកើនឡើងនៅក្នុងបញ្ជីដើម្បីចូលទៅក្នុងកំពូលទាំងប្រាំ។ Meta Platforms បានធ្លាក់ចុះពីកំពូលទាំង 2014 ជាលើកដំបូងចាប់តាំងពីឆ្នាំ 15 ។ មានការបន្ថែមថ្មីចំនួន XNUMX ទៅក្នុងបញ្ជី VIP នៅក្នុងត្រីមាសទី XNUMX រួមទាំង NVIDIA ផងដែរ។NVDA
DIA
, ថ្ងៃធ្វើការ, VMwareវីអឹមវ
, S&P Global, Liberty Media Series C និង Eli Lily ។

ក្រៅពី Microsoft, Amazon, Meta Platforms, Uber និង Netflix, ភាគហ៊ុនកំពូលទាំង 10 ផ្សេងទៀតគឺ Alphabet, VisaV
, ផ្លែប៉ោម។Apple បាន
, ម៉ាស្ទ័រMA
និង PayPalPYPL
. មុខតំណែងកំពូលទាំង 10 ទាំងអស់ស្ថិតនៅក្នុងឆ្នាំពណ៌ក្រហមរហូតមកដល់បច្ចុប្បន្ន ជាមួយនឹង Meta Platforms (-65%), PayPal (-52%), Netflix (-49%) និង Amazon (-41%) គឺជាអ្នកសំដែងដ៏អាក្រក់បំផុត។ មានតែ Visa (-2) និង Mastercard (-4%) ប៉ុណ្ណោះដែលបានប្រកាសលទ្ធផលអវិជ្ជមានតែមួយខ្ទង់។

ក្រឡេកមើលបញ្ជីបន្ថែម T-Mobile (+25%), Willscot Mobile Mini Holdings (+14%) និង Activision BlizzardATVI
(+12%) គឺជាអ្នកសំដែងដែលទាក់ទងគ្នាបើប្រៀបធៀបទៅនឹងបញ្ជីដែលនៅសល់។ អ្នកសំដែងខ្លាំងៗមួយចំនួនរួមមាន Chesapeake Energyស៊ីខេ
(+71), Energy Transfer LP Unit (+58%), និង Eli Lily (+30%)។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ពួកគេពិតជាមានការធ្លាក់ចុះនៅក្នុងបញ្ជី VIPs ដោយបង្ហាញថាពួកគេមានប្រជាប្រិយភាពតិចជាងមុខតំណែងជាច្រើនដែលបានធ្លាក់ចុះនៅឆ្នាំនេះ។