នេះជាព្រឹត្តិការណ៍ដ៏កម្រមួយ៖ ការលាងទីផ្សារភាគហ៊ុន

កាល​ពី​ខែ​មុន ខ្ញុំ​បាន​រៀប​រាប់​ពី​មូល​ហេតុ​ដែល​ទីផ្សារ​មូលបត្រ​ញ័រ​ទំនង​ជា។ វគ្គបែបនេះគឺចង់ "រង្គោះរង្គើ" វិនិយោគិនទន់ខ្សោយដែលនៅសល់ពីភាគហ៊ុនពេញនិយមពីមុន កំណត់តម្លៃឡើងវិញ និងបង្កើតមូលដ្ឋានគ្រឹះដ៏រឹងមាំសម្រាប់ប្រាក់ចំណេញនាពេលខាងមុខ។

ច្រើនទៀតពី FORBESវិនិយោគិនភាគហ៊ុន និងសញ្ញាប័ណ្ណ៖ ទីផ្សារឈានទៅរកភាពរង្គោះរង្គើ - បង្កើនសាច់ប្រាក់By John S. Tobey

ការលាងសម្អាតគឺជាដំណើរការខុសគ្នា។ ពួកគេមកដល់នៅពេលដែលទីផ្សារមានផ្ទុកលើសទម្ងន់។ ហៅវាថា សំរាម សំរាម ឬសំណល់មិនល្អ។ វា​ជា​អ្វី​ដែល​នៅ​សេសសល់​បន្ទាប់​ពី​ការ​ដួល​រលំ​ហើយ​ក្តី​សុបិន​នៃ​ទ្រព្យ​សម្បត្តិ​ក៏​ហួត​អស់។ វា​ជា​ការ​វិនិយោគ​ដែល​បាន​ហូរ​ចេញ។

ពួកគេនៅគ្រប់ទីកន្លែង

កំឡុងការសាទរទីផ្សារភាគហ៊ុនឆ្នាំ 2021 មនុស្សជាច្រើននៃអ្នកស្លាប់ដែលដើរនៅថ្ងៃនេះបាននៅរស់ និងត្រូវបានទាត់។ ពិនិត្យមើលពួកគេឥឡូវនេះហើយ "Yuck!" គឺជាការពិពណ៌នាសមរម្យ។ យ៉ាងណាក៏ដោយ ពួកគេនៅតែរើបម្រាស់ ទោះបីជាមានការគាំទ្រជីវិតដែលផ្តល់ដោយអ្នកគាំទ្រដ៏រឹងមាំក៏ដោយ។

ហេតុអ្វីបានជាពួកគេមិនអាចបន្តភាពទទេរបស់ពួកគេបាន? ដោយសារតែទីផ្សារនឹងបោះចោលពួកគេ។ បើគ្មានមូលដ្ឋានគ្រឹះត្រឹមត្រូវទេ ការជួញដូរកាន់តែស្ងួត ហើយចេញទៅក្រៅ។ អ្នកខ្លះនឹងមានតម្លៃថោក ពួកគេនឹងទទួលបានសម្រាប់ហេតុផលអាជីវកម្មមួយចំនួន ឬសម្រាប់ការលក់ភ្លើង។ អ្នកផ្សេងទៀតនឹងរសាត់ទៅតំបន់ដាច់ស្រយាល ឬគ្រាន់តែបិទទ្វារ។

ដូច្នេះ​តើ​ការវិនិយោគ​ណា​ខ្លះ​ដែល​ត្រូវ​ចំណាយ​សម្រាប់​ការ​លាង​សម្អាត​?

ក្រុមចម្បងគឺទាំងនេះ៖

SPACs (ក្រុមហ៊ុនទិញយកគោលបំណងពិសេស)

ការបង្កើតដ៏អាក្រក់បំផុតមួយរបស់ Wall Street មិនធ្លាប់មាន។ លក់ដោយសុវត្ថិភាព (អ្នកអាចទទួលបាន 10 ដុល្លារពេញរបស់អ្នកក្នុងមួយត្រឡប់មកវិញ!) "វេទមន្ត" គឺថាមនុស្សអស្ចារ្យនឹងរកឃើញក្រុមហ៊ុនដ៏អស្ចារ្យមួយដើម្បីទទួលបាន។ ជាមួយនឹងលុយនៅក្នុងដៃ កិច្ចព្រមព្រៀងនឹងត្រូវបានធ្វើឡើង ហើយអ្នកកាន់ SPAC នឹងឃើញផលចំណេញច្រើន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការចាប់បានដ៏ធំគឺថា SPAC នីមួយៗមាន "អ្នកឧបត្ថម្ភ" (ស្លាក Wall Street ដែលលាក់អ្នកពណ៌នាពិតប្រាកដ: "អ្នកខាងក្នុងផ្ទុកដោយឥតគិតថ្លៃ") ហើយពួកគេទទួលបាន 20% ដ៏ធំនៃកិច្ចព្រមព្រៀងថ្មីដោយចំណាយតិចតួចបំផុត។ តាមគណិតវិទ្យា ដោយប្រើ 0 ដុល្លារសម្រាប់អ្នកឧបត្ថម្ភ 100% នៃសាច់ប្រាក់របស់វិនិយោគិនរបស់ SPAC ដែលផ្តល់ដោយពួកគេបានផ្លាស់ប្តូរទៅជាកម្មសិទ្ធិ 80% នៃក្រុមហ៊ុនថ្មី។ លុះត្រាតែការទិញត្រូវបានធ្វើឡើងក្នុងតម្លៃ 20% ក្រោមតម្លៃយុត្តិធម៌ នោះមានន័យថាតម្លៃសៀវភៅការពិតរបស់អ្នកវិនិយោគគ្រាន់តែធ្លាក់ចុះ 20% ប៉ុណ្ណោះ។ លើសពីនេះទៅទៀត "អ្នកឧបត្ថម្ភ" នៅពេលនោះមានសេរីភាពក្នុងការលក់ភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេក្នុងតម្លៃណាមួយ ហើយនៅតែទទួលបានប្រាក់ចំណេញដែលមានសុខភាពល្អ (អត្ថប្រយោជន៍នៃ "ការទិញ" នៅជិត $0) ។ ឆ្ងល់តិចតួច តារាងភាគហ៊ុននៃកិច្ចព្រមព្រៀងដែលបានបញ្ចប់មើលទៅគួរឱ្យខ្លាចណាស់។

IPOs ជីវបច្ចេកវិទ្យា

ការផ្តល់ជូនទាំងនេះគ្រាន់តែជាកិច្ចព្រមព្រៀងដើមទុនដែលមានហានិភ័យខ្ពស់ដែលប្រមូលប្រាក់ដើម្បីទូទាត់ការចំណាយរបស់ក្រុមហ៊ុន។ ប្រតិបត្តិការជាមូលដ្ឋានគឺអ្នកវិទ្យាសាស្ត្រដែលធ្វើការលើគម្រោង glitzy (ហេតុផលគួរឱ្យទាក់ទាញដើម្បីទិញចូល) ដែលហាងឆេងទាបនៃភាពជោគជ័យបានធ្វើឱ្យវាទំនងជាមិនដំណើរការ។ វាជាមូលហេតុដែល IPO ជីវបច្ចេកវិទ្យាស្ទើរតែទាំងអស់មានការខាតបង់ 90+% – លុយបានបាត់ទៅហើយ ហើយគ្មានអ្វីដែលត្រូវបង្ហាញសម្រាប់វានោះទេ។

រឿង IPO ភាគហ៊ុន

ដូចជា IPOs ជីវបច្ចេកវិទ្យា ប្រាក់ដែលបានលើកឡើងគឺជាទុនបណ្តាក់ទុនដើម្បីរ៉ាប់រងការចំណាយ។ ដូចគ្នានេះដែរ "រឿង" គឺជាគម្រោងដ៏ភ្លឺស្វាង។ បញ្ហាគឺថា វាជាមធ្យោបាយដ៏វែងឆ្ងាយ ដែលមិនច្បាស់លាស់ចំពោះការបង្កើត ការផលិត ការលក់ និង - សំខាន់បំផុត - ប្រាក់ចំណូល។ ភាគហ៊ុនរឿង ដោយគ្មានការរីកចម្រើនជាមូលដ្ឋានពិតប្រាកដមួយចំនួន ត្រូវបានកំណត់គោលដៅសម្រាប់គំនរសំរាម នៅពេលដែលរឿងមានភាពរអាក់រអួល។

អ្វីដែលគេហៅថាភាគហ៊ុន Meme

ទាំងនេះគឺជាការផ្ទុះឡើងក្នុងរយៈពេលខ្លីដែលបង្កើតឡើងនៅលើគំនិតដែលថាអ្នកវិនិយោគបុគ្គលម្នាក់ៗអាចជំរុញឱ្យភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ និងធ្វើឱ្យអ្នកលក់ខ្លីរបស់ Wall Street បង់ប្រាក់ដើម្បីគ្របដណ្តប់ (ទិញត្រឡប់មកវិញ) មុខតំណែងខ្លីរបស់ពួកគេ។ អំណាចដល់ប្រជាពលរដ្ឋ! មាន​តែ​រឿង​មិន​បាន​សម្រេច​ដូច​ការ​គ្រោង​ទុក​ដែល​បន្សល់​ទុក​នូវ​ការ​ស្រក់​ទឹក​ភ្នែក​និង​ការ​ខាត​បង់​សម្រាប់​អ្នក​ដែល​នៅ​តែ​បន្ត។ (នៅពេល GameStopGME
មានដំណើរការដើមរបស់វា ខ្ញុំបានពិនិត្យកន្លែងប្រជុំរបស់វិនិយោគិន Meme Reddit ។ មានមតិអបអរសាទរជាច្រើនដែលមានទស្សនៈ និងការណែនាំដូចគ្នា៖ ពួកគេអាចយកឈ្នះ Wall Street ដោយនៅជាមួយគ្នា និងបន្តទិញទុក ហើយបង្ខំឱ្យអ្នកលក់ខ្លីជំរុញឱ្យតម្លៃកើនឡើងបន្ថែមទៀត។ ការជឿលើផ្ទាំងជជែក "ការប្តេជ្ញាចិត្ត" មិនលក់គឺដូច្នេះ…. ជាការប្រសើរណាស់, អ្នកផ្តល់ឱ្យអ្នកពិពណ៌នា។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ តារាងភាគហ៊ុនបង្ហាញពីលទ្ធផលដែលពោរពេញទៅដោយការបាត់បង់ ក៏ដូចជាការបង្ហាញវត្តមានរបស់អ្នកកាន់ភាគហ៊ុនដែលនៅសល់។

ភាគហ៊ុន IPO របស់អតីតក្រុមហ៊ុនសាធារណៈ

ដោយត្រូវបានបង្ហូរសាច់ប្រាក់ និងសមត្ថភាពខ្ចីដើម្បីផ្តល់ការទូទាត់ "ភាគលាភ" ដល់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនឯកជន ភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនដូចជា Dole និង Weber ត្រូវបានចាប់ផ្តើមទីផ្សារឡើងវិញ។ Prospectuses រួមបញ្ចូលរូបថតពណ៌ដ៏ស្រស់ស្អាត និងការពិភាក្សាថាតើផលិតផលរបស់ក្រុមហ៊ុនចង់បានប៉ុណ្ណា។ Alas, ប្រាក់ដែលបានរៃអង្គាសបាននឹង, ជាលើកដំបូង, ដើម្បីច្រានចោលហិរញ្ញវត្ថុដែលធ្លាក់ចុះរបស់ក្រុមហ៊ុន។ កំណើនត្រូវបានលើកឡើង ប៉ុន្តែជាលទ្ធផលដែលមិនទំនងទាល់តែសោះ។

ការវិនិយោគ "ការចូលរួម"

នៅពេលដែលអ្នកគ្រប់គ្រងចង់បានលុយរបស់អ្នក ប៉ុន្តែមិនមែនការគ្រប់គ្រងរបស់អ្នកទេ វាផ្តល់តិចជាង 50% នៃភាគហ៊ុនសម្រាប់លក់ ឬវាបង្កើតថ្នាក់ភាគហ៊ុនផ្សេងទៀតដែលមានសិទ្ធិបោះឆ្នោតតិចជាង ឬគ្មាន។ ប៉ុន្តែ ហេ អ្នកជិះរលកមែនទេ? មិនអីទេ។ ឧទាហរណ៍ BDT Capital ដែលជាមូលនិធិភាគហ៊ុនឯកជនដែលនៅតែកាន់កាប់ 85% នៃភាគហ៊ុន Weber ទើបតែបានធ្វើការផ្តល់ជូនដើម្បីទិញត្រឡប់មកវិញនូវ 15% ដែលវាបានលក់ក្នុងតម្លៃ 14 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុនតិចជាង 1-1/2 ឆ្នាំមុន។ ការផ្តល់ជូនចំនួន $8.05 ទើបតែត្រូវបានទទួលយកដោយក្រុមប្រឹក្សាភិបាល (ទំនួលខុសត្រូវរបស់អ្នកណាគឺត្រូវរកមើលផលប្រយោជន៍ម្ចាស់ភាគហ៊ុន ហើយតើអ្នកណាកាន់កាប់ភាគហ៊ុនច្រើនជាងគេ?) ពី កាសែត Wall Street Journal អត្ថបទ (គូសបន្ទាត់ពីក្រោមរបស់ខ្ញុំ)…

"ក្រុមប្រឹក្សាភិបាលរបស់ Weber បានយល់ព្រមលើកិច្ចព្រមព្រៀងនេះរួចហើយ ហើយនាយកប្រតិបត្តិបណ្តោះអាសន្ន Alan Matula បាននិយាយថា ប្រតិបត្តិការផ្តល់"តម្លៃភ្លាមៗ និងយុត្តិធម៌” ដល់ភាគទុនិកភាគតិចរបស់ក្រុមហ៊ុន"។

ប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាលបាននិយាយថាតម្លៃនេះគឺយុត្តិធម៌ដោយសារតែទីផ្សារភាគហ៊ុននិងមូលដ្ឋានគ្រឹះរបស់ក្រុមហ៊ុនកាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺនក្នុងរយៈពេលដប់ប្រាំខែនោះ។ តើការបង្ខំឱ្យលក់ភាគហ៊ុន 15% នោះដោយការខាតបង់ 40+% ស្របច្បាប់ដែរឬទេ? បាទ ដោយគ្មានកម្មសិទ្ធិ 50+% ម្ចាស់ភាគហ៊ុនភាគតិចទាំងនោះមានក្តីមេត្តាករុណារបស់ម្ចាស់ភាគច្រើន។ ដូច្នេះ លាហើយ Weber ។

តើ Dole អាច​ជា​អ្នក​បន្ទាប់​ទេ? ប្រហែល…

ចំណុចសំខាន់ - ដំណឹងល្អកំពុងរង់ចាំបន្ទាប់ពីការលាង

ដូចជាការសម្អាតនិទាឃរដូវ ការលាងសម្អាតឱ្យបានហ្មត់ចត់នឹងសម្អាតទីផ្សារភាគហ៊ុន។ ក្រៅ​ពី​ការ​មើល​ឃើញ​មាន​ន័យ​ថា​នៅ​ក្រៅ​ចិត្ត ហើយ​បរិយាកាស​ស្រស់​ស្អាត​មាន​ន័យ​ថា​ជា​ទិដ្ឋភាព​ស្រស់​ស្អាត។ ឈុត​ឆាក​ដែល​គួរ​ឱ្យ​ចាប់​អារម្មណ៍​ពី​ភាពយន្ត​នេះ "ហៅរឹម” កើតឡើងបន្ទាប់ពីបុគ្គលិកជាច្រើនត្រូវបានបញ្ឈប់ពីការងារក្នុងមួយថ្ងៃ។ ក្បាលហៅអ្នកដែលនៅសេសសល់ជាមួយគ្នាដោយនិយាយថា (គូសបន្ទាត់ពីក្រោមគឺជារបស់ខ្ញុំ)

"អ្នកទាំងអស់នៅតែនៅទីនេះសម្រាប់ហេតុផលមួយ។ 80% នៃជាន់នេះទើបតែត្រូវបានបញ្ជូនទៅផ្ទះជារៀងរហូត។ យើងចំណាយពេលម៉ោងចុងក្រោយនិយាយលារបស់យើង។ ពួកគេជាមនុស្សល្អ និង ពួកគេល្អក្នុងការងាររបស់ពួកគេ ប៉ុន្តែអ្នកប្រសើរជាង។ ឥឡូវនេះពួកគេបានទៅ។ ពួកគេមិនត្រូវគិតម្តងទៀតទេ។ នេះជាឱកាសរបស់អ្នក។ អ្នកគឺជាអ្នកនៅរស់រានមានជីវិតទាំងអស់។ ហើយនោះហើយជារបៀបដែលក្រុមហ៊ុននេះជាង 107 ឆ្នាំបានបន្តរីកចម្រើនកាន់តែខ្លាំង។

រស់នៅបានយូរ ផ្សារហ៊ុនញូវយ៉ក…