នេះ​ជា​មូលហេតុ​ដែល​លុយ​ឆ្លាត​កំពុង​ភ្នាល់​លើ​ភាគហ៊ុន​តម្លៃ​ដើម្បី​សម្រេច​បាន​កំណើន

នៅលើផ្ទៃខាងលើ ប្រតិកម្មរបស់អ្នកវិនិយោគធ្វើឱ្យមានអត្ថន័យជាក់លាក់មួយ ចាប់តាំងពីតម្លៃបច្ចុប្បន្ននៃប្រាក់ចំណូលរបស់ឆ្នាំអនាគតកើនឡើង នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះ។ ចាប់តាំងពីភាគហ៊ុនធំនៃប្រាក់ចំណេញរបស់ភាគហ៊ុនកើនឡើងជាងការរកប្រាក់ចំណូលរបស់ភាគហ៊ុនតម្លៃទៅឆ្នាំអនាគត ភាគហ៊ុនកំណើនគួរតែទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍មិនសមាមាត្រនៅពេលដែលអត្រាធ្លាក់ចុះ។

ឬដូច្នេះសមហេតុផលភាគហ៊ុនកើនឡើង។ កែងជើងរបស់ Achilles នៃហេតុផលនេះគឺជាការសន្មត់ថាប្រាក់ចំណូលរបស់ភាគហ៊ុនកើនឡើងពិតជានឹងកើនឡើងលឿនជាងភាគហ៊ុនតម្លៃ។ ជាញឹកញាប់ជាងនេះទៅទៀត នេះមិនមែនជាករណីនោះទេ។

នេះជាការពិបាកសម្រាប់វិនិយោគិនក្នុងការទទួលយក ចាប់តាំងពីភាគហ៊ុនដែលរីកចម្រើនជាញឹកញយជាអ្នកដែលកំណើនប្រាក់ចំណូលរបស់ឆ្នាំបន្តបន្ទាប់គឺល្អលើសពីមធ្យមភាគ។ ប៉ុន្តែដោយសារតែប្រាក់ចំណូលពីអតីតកាលរបស់ក្រុមហ៊ុនមួយបានកើនឡើងក្នុងល្បឿនយ៉ាងលឿន មិនមែនមានន័យថាពួកគេនឹងបន្តកើនឡើងក្នុងល្បឿននោះនាពេលអនាគតនោះទេ។

យើងពិតជាគួររំពឹងថាប្រាក់ចំណូលនឹងមិនអាចរក្សាល្បឿននោះបានទេ នេះបើយោងតាមគម្រោងស្រាវជ្រាវធំៗជាច្រើនក្នុងរយៈពេលពីរបីទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះ។ មួយក្នុងចំណោមដំបូងដែលបានបង្ហាញខ្លួនកាលពី 25 ឆ្នាំមុននៅក្នុង ទិនានុប្បវត្តិហិរញ្ញវត្ថុត្រូវបានធ្វើឡើងដោយ Louis KC Chan (ប្រធាននាយកដ្ឋានហិរញ្ញវត្ថុនៅសាកលវិទ្យាល័យ Illinois Urbana-Champaign) និង Jason Karceski និង Josef Lakonishok (នៃ LSV Asset Management)។ នៅពេលវិភាគទិន្នន័យសម្រាប់ភាគហ៊ុនអាមេរិកពីឆ្នាំ 1951 ដល់ឆ្នាំ 1997 ពួកគេបានរកឃើញថា "មិនមានការតស៊ូក្នុងកំណើនប្រាក់ចំណូលរយៈពេលវែងលើសពីឱកាសនោះទេ" ។

អ្នកស្រាវជ្រាវពីរនាក់នៅ Verdad ដែលជាក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងលុយ បានធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពថ្មីៗនេះ ទិនានុប្បវត្តិហិរញ្ញវត្ថុ សិក្សាដើម្បីផ្តោតលើ 25 ឆ្នាំចាប់តាំងពីវាត្រូវបានបោះពុម្ព។ ពួកគេគឺ Brian Chingono នាយកផ្នែកស្រាវជ្រាវបរិមាណរបស់ Verdad និង Greg Obenshain ដៃគូ និងជានាយកឥណទាននៅក្រុមហ៊ុន។ ពួកគេបានឈានដល់ការសន្និដ្ឋានដូចគ្នាទៅនឹងការសិក្សាមុននេះ៖ “[W] បានរកឃើញភស្តុតាងតិចតួចនៃការតស៊ូក្នុងកំណើនប្រាក់ចំណូល លើសពីឱកាសក្នុងរយៈពេលយូរ” ពួកគេបានសន្និដ្ឋាន។

តារាងខាងក្រោមសង្ខេបនូវអ្វីដែលអ្នកស្រាវជ្រាវ Verdad បានរកឃើញសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនដែលមានកំណើនប្រាក់ចំណូលក្នុងឆ្នាំដែលបានផ្តល់ឱ្យគឺស្ថិតនៅកំពូល 25% ។ ពួកគេបានរកមើលថាតើពួកគេប៉ុន្មាននាក់ ជាមធ្យមនៅក្នុងពាក់កណ្តាលកំពូលសម្រាប់កំណើន EBITDA ក្នុងរយៈពេលប្រាំឆ្នាំបន្តបន្ទាប់គ្នា។ នោះ​ជា​របារ​ទាប​ជាង​ដែល​ត្រូវ​លោត ហើយ​នៅ​ក្នុង​ឆ្នាំ​ខ្លះ​ភាគ​ច្រើន​បរាជ័យ​ក្នុង​ការ​លុប​វា​ចោល។

ចំណាំដោយប្រុងប្រយ័ត្នថាលទ្ធផលទាំងនេះមិនមានន័យថាទីផ្សារភាគហ៊ុនទាំងមូលមិនគួរមានការកើនឡើងនៅក្នុងសប្តាហ៍នេះក្នុងប្រតិកម្មទៅនឹងការរំពឹងទុករបស់ Fed នោះទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ ការសិក្សាទាំងនេះនិយាយអំពីការអនុវត្តដែលទាក់ទងនៃតម្លៃ និងភាគហ៊ុនកំណើន។ កំណើនមិនគួរលើសពីតម្លៃនោះទេ ដោយសារតែអត្រាការប្រាក់អាចនឹងធ្លាក់ចុះ ដូចជាតម្លៃមិនគួរលើសពីកំណើននោះទេ ដោយសារតែអត្រាអាចនឹងកើនឡើង។

ដូច្នេះសូមចងចាំរឿងនេះនៅពេលក្រោយ Fed ចាប់ផ្តើម។ ប្រសិនបើទីផ្សារមានប្រតិកម្មដោយងាកយ៉ាងខ្លាំងឆ្ពោះទៅរកកំណើន ឬតម្លៃនោះ ការភ្នាល់ផ្ទុយស្រឡះនឹងជាការទស្សន៍ទាយថា ប្រតិកម្មនឹងកែតម្រូវខ្លួនឯងក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ។ នេះ​ជា​មូលហេតុ​ដែល​អ្នក​ប្រឆាំង​ឥឡូវ​កំពុង​ភ្នាល់​លើ​តម្លៃ​លើ​កំណើន។

Mark Hulbert គឺជាអ្នកចូលរួមវិភាគទានទៀងទាត់ដល់ MarketWatch ។ Hulbert Ratings របស់គាត់តាមដានព្រឹត្តិប័ត្រវិនិយោគដែលបង់ថ្លៃផ្ទះល្វែងដែលត្រូវធ្វើសវនកម្ម។ គាត់អាចទាក់ទងបាន [អ៊ីមែលការពារ]

អានផងដែរ: Fed 'pivot' ដើម្បីបន្ថយអត្រាការប្រាក់នឹងមានសុទិដ្ឋិនិយមសម្រាប់ភាគហ៊ុន។ ប៉ុន្តែពេលវេលាគឺជាអ្វីគ្រប់យ៉ាង។

បូក: ពាក្យគន្លឹះសម្រាប់វិនិយោគិនដើម្បីបកស្រាយការផ្លាស់ប្តូរបន្ទាប់របស់ Fed គឺ 'ការសម្របសម្រួល' អ្នកយុទ្ធសាស្រ្ត Ed Yardeni និយាយថា។