វិនិយោគិនទីផ្សារភាគហ៊ុនហាក់ដូចជាមានភាពច្របូកច្របល់នៅពេលដែលទិន្នផលរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំកំពុងជួញដូរលើសពី 3% ។ ការក្រឡេកមើលកម្រិតបំណុលសាជីវកម្ម និងរដ្ឋាភិបាលពន្យល់ពីមូលហេតុ នេះបើយោងតាមអ្នកវិភាគដែលបានតាមដានយ៉ាងជិតស្និទ្ធ។
“ទាំងរដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធ និងអាជីវកម្មមិនអាចមានលទ្ធភាពទទួលបានទិន្នផលរតនាគារ +10% ដែលជារឿងធម្មតានៅក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 ។ នោះហើយជាមូលហេតុដែល 'Fed Put' គឺនិយាយអំពីទិន្នផលរតនាគារឥឡូវនេះ ហើយហេតុអ្វីបានជាទីផ្សារភាគហ៊ុនកើនឡើងលើសពី 3%" លោក Nicholas Colas សហស្ថាបនិកនៃ DataTrek Research បាននិយាយនៅក្នុងកំណត់ត្រាកាលពីថ្ងៃអង្គារ។
វិនិយោគិនបាននិយាយអំពីតួលេខ Fed ដែលបានដាក់ចាប់តាំងពីយ៉ាងហោចណាស់ការធ្លាក់ទីផ្សារភាគហ៊ុនខែតុលាឆ្នាំ 1987 បានជំរុញឱ្យធនាគារកណ្តាលដែលដឹកនាំដោយ Alan Greenspan កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។ ជម្រើសដាក់ពិតប្រាកដគឺជាដេរីវេហិរញ្ញវត្ថុដែលផ្តល់ឱ្យម្ចាស់នូវសិទ្ធិ ប៉ុន្តែមិនមែនជាកាតព្វកិច្ចក្នុងការលក់ទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋានក្នុងកម្រិតដែលបានកំណត់ ដែលគេស្គាល់ថាជាតម្លៃកូដកម្ម បម្រើជាគោលនយោបាយធានារ៉ាប់រងប្រឆាំងនឹងការធ្លាក់ចុះទីផ្សារ។
លោក Colas បានកត់សម្គាល់ថាបំណុលសាធារណៈរបស់រដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកចំពោះផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបគឺ 125% ឥឡូវនេះធៀបនឹង 31% ក្នុងឆ្នាំ 1979 ។ បំណុលអាជីវកម្មគឺស្មើនឹង 49% នៃ GDP ធៀបនឹង 35% ក្នុងឆ្នាំ 1979 គាត់បាននិយាយថា (សូមមើលតារាងខាងក្រោម) ។
បំណុលអាជីវកម្មមិនមែនហិរញ្ញវត្ថុរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក (ទាំងមូលបត្របំណុល និងប្រាក់កម្ចី) ជាភាគរយនៃ GDP ។
ក្រុមប្រឹក្សាភិបាល, BEA, ការស្រាវជ្រាវ DataTrek
លោក Colas បាននិយាយថា បំណុលសាជីវកម្មទៅ GDP គឺខ្ពស់ជាង 40% នៅក្នុងបរិយាកាសអតិផរណា/អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់នៃទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 ។ វាត្រូវបានទូទាត់ដោយការវាយតម្លៃភាគហ៊ុនខ្ពស់សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនសាធារណៈ និងឯកជនធំៗជាងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 លោកបានកត់សម្គាល់ដោយសង្កេតឃើញថា ខណៈពេលដែលការចេញភាគហ៊ុនដើម្បីសងបំណុលប្រហែលជាមិនមែនជាជម្រើសដែលពេញចិត្តសម្រាប់នាយកប្រតិបត្តិ ឬម្ចាស់ភាគហ៊ុននោះទេ វាអាចធ្វើទៅបានប្រសិនបើការចំណាយលើសេវាបំណុលទទួលបាន។ ចេញពីដៃ។
ជាការពិតណាស់ ការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់មានន័យថា ថ្លៃសេវាបំណុលខ្ពស់ជាង។ លោកបាននិយាយថា ហើយបំណុលសាធារណៈ និងសាជីវកម្មឥឡូវនេះគឺជាផ្នែកមួយដ៏ធំនៃសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកជាងនៅក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 ដែលត្រូវតែគិតទៅលើការពិភាក្សាណាមួយអំពីការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលប្រឆាំងនឹងអតិផរណា។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ការលក់ដាច់យ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងរតនាគារបានជំរុញឱ្យទិន្នផលកើនឡើង ដែលផ្លាស់ប្តូរផ្ទុយពីតម្លៃ ជាមួយនឹងអត្រានៅលើកំណត់ចំណាំរយៈពេល 10 ឆ្នាំ។
TMUBMUSD ១០ ឆ្នាំ
រុញថយក្រោយលើសពី 3% កាលពីថ្ងៃចន្ទជាលើកដំបូងចាប់តាំងពីដើមខែឧសភា។ ភាគហ៊ុនបានជំពប់ដួលនៅឆ្នាំ 2022 ដោយសារទិន្នផលបានកើនឡើងជាប្រតិកម្មទៅនឹងអតិផរណាក្តៅ និងផែនការរបស់ Fed សម្រាប់ការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់។
អេសអេស & ភី ៥០០
SPX,
កាលពីខែមុនបានចែចង់ជាមួយនឹងតំបន់ទីផ្សារសត្វខ្លាឃ្មុំ ដែលជាការថយចុះ 20% ពីកម្រិតខ្ពស់ថ្មីៗនេះ មុននឹងឡើងវិញ ខណៈដែល Nasdaq Composite មានអត្រារសើបច្រើន
COMP
បានធ្លាក់ចូលទៅក្នុងទីផ្សារធ្លាក់ចុះកាលពីដើមឆ្នាំនេះ។ S&P 500 ធ្លាក់ចុះជាង 13% សម្រាប់ឆ្នាំមកទល់ពេលនេះ ខណៈដែល Dow Jones Industrial Average
ឌីស៊ីអាយអេស។
បានធ្លាក់ចុះជាង 9% ហើយ Nasdaq បានស្រក់ 22.9% ។
លោក Colas បាននិយាយថា ការខូចខាតដែលអាចធ្វើបានដោយ 10%+ រតនាគារ និងទិន្នផលសាជីវកម្មនៃទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 នឹងមានទំហំធំជាងឥឡូវនេះ ដោយលោក Colas បាននិយាយថា នោះហើយជាមូលហេតុដែល “Fed put” បានផ្លាស់ប្តូរពីទីផ្សារភាគហ៊ុនទៅកាន់ទីផ្សាររតនាគារ។
ប្រធាន Fed Jerome Powell និងអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយផ្សេងទៀតរបស់គាត់ "ដឹងថាពួកគេត្រូវតែរក្សាអតិផរណាតាមលំដាប់នៅនឹងកន្លែង ហើយទិន្នផលរតនាគារមានកម្រិតទាប។ ច្រើន ទាបជាងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 ច្រើន»។
យោងតាមលោក Colas វាជួយពន្យល់ពីមូលហេតុដែលទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកមានភាពរង្គោះរង្គើនៅពេលដែលទិន្នផលរតនាគារឡើងដល់ 3% ដូចករណីនៅក្នុងត្រីមាសទី 2018 ឆ្នាំ XNUMX និងឥឡូវនេះដែរ។
“វាមិនមែនថាការចំណាយ 3% នៃដើមទុនដែលគ្មានហានិភ័យគឺមិនអាចគ្រប់គ្រងបានឡើយ ទាំងសម្រាប់រដ្ឋាភិបាលសហព័ន្ធ ឬវិស័យឯកជន។ ផ្ទុយទៅវិញ វាគឺជាវិធីរបស់ទីផ្សារក្នុងការបង្ហាញពីភាពមិនប្រាកដប្រជាជាច្រើន ប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់មិនឈប់នៅត្រឹម 3% ប៉ុន្តែផ្ទុយទៅវិញនៅតែបន្តកើនឡើង»។
ប្រភព៖ https://www.marketwatch.com/story/why-stock-market-investors-get-squirrelly-when-bond-yields-top-3-11654607604?siteid=yhoof2&yptr=yahoo