គណបក្សដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ ត្រឡប់ទៅទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនវិញ ថោកពេកមិនអើពើ

(Bloomberg) - ការបរបាញ់ទិន្នផលគឺត្រលប់មកវិញនៅក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនជាមួយនឹងកម្លាំងដែលមិនបានឃើញអស់រយៈពេល 17 ឆ្នាំ។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg

ទិន្នន័យបង្ហាញ JPMorgan Chase & Co. វិនិយោគិនកំពុងទិញមូលបត្របំណុលនៃប្រទេសក្រីក្របំផុតមួយចំនួនរបស់ពិភពលោកយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដែលបុព្វលាភហានិភ័យលើពួកគេកំពុងធ្លាក់ចុះក្នុងល្បឿនលឿនបំផុតចាប់តាំងពីខែមិថុនា ឆ្នាំ 2005 ទាក់ទងទៅនឹងមិត្តរួមថ្នាក់វិនិយោគរបស់ពួកគេ។ ហើយបណ្តាប្រទេសដែលកំពុងតែរញ៉េរញ៉ៃនៅលើគែមនៃលំនាំដើមកាលពីប៉ុន្មានខែមុន ដូចជាប៉ាគីស្ថាន ហ្គាណា និងអ៊ុយក្រែនជាដើម កំពុងនាំមុខការប្រមូលផ្តុំគ្នាដែលមានទិន្នផលខ្ពស់នេះ។

នៅមុនខែនេះ ការលក់ដ៏ឃោរឃៅបំផុតចាប់តាំងពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 មានអ្នកគ្រប់គ្រងប្រាក់ទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនកំពុងនិយាយអំពីរបៀបដែលសញ្ញាប័ណ្ណដែលមានទិន្នផលខ្ពស់មានតម្លៃថោក និងរបៀបដែលដំណើរការមិនដំណើរការរបស់ពួកគេប្រឆាំងនឹងបំណុលដែលមានអត្រាខ្ពស់ជាងគឺជាការបង្ខូចទ្រង់ទ្រាយដែលមិនស្ថិតស្ថេរ។ ប៉ុន្តែ​មូលបត្រ​បំណុល​បាន​បន្ត​ត្រូវ​បាន​គេ​បដិសេធ​ដោយ​សារ​ការ​កើន​ឡើង​នៃ​ទិន្នផល​របស់​សហរដ្ឋ​អាមេរិក​ដែល​ជំរុញ​ដោយ​ការ​រឹតបន្តឹង​រូបិយវត្ថុ​របស់​ធនាគារ​កណ្តាល​អាមេរិក។ មានតែពេលនេះទេ ជាមួយនឹងការរំពឹងទុកសម្រាប់ល្បឿនយឺតនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ អ្នកវិនិយោគកំពុងត្រលប់មកវិញ។

លោក Ben Luk អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តទ្រព្យសកម្មជាន់ខ្ពស់នៅ State Street Global Markets បាននិយាយថា "មូលបត្របំណុលទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់មានតម្លៃថោកមើលទៅគួរឱ្យទាក់ទាញជាងធៀបនឹងចំណាត់ថ្នាក់នៃការវិនិយោគ" ។ ការស្ទុះងើបឡើងវិញនាពេលថ្មីៗនេះនៃតម្លៃទំនិញ ជាពិសេសប្រេង ក៏អាច "បង្កើតលំហូរសាច់ប្រាក់កាន់តែច្រើន និងកាត់បន្ថយឱកាសនៃការបរាជ័យអធិបតេយ្យភាពណាមួយក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លីខាងមុខនេះ"។

សន្ទស្សន៍ JPMorgan បានបង្ហាញថា វិនិយោគិនដែលផ្តល់ទិន្នផលបន្ថែមទាមទារឱ្យកាន់កាប់មូលបត្របំណុលអធិបតេយ្យដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់នៅក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនជាជាងរតនាគារបានរួមតូច 108 ចំណុចមូលដ្ឋានក្នុងខែរហូតដល់ថ្ងៃទី 15 សន្ទស្សន៍ JPMorgan បានបង្ហាញ។ ការរីករាលដាលនៅលើរង្វាស់ស្រដៀងគ្នាសម្រាប់បំណុលដែលមានអត្រាខ្ពស់បានរួមតូចត្រឹមតែ 23 ចំណុចមូលដ្ឋានប៉ុណ្ណោះ។ នោះនាំឱ្យគម្លាតរវាងពួកគេធ្លាក់ចុះដោយ 85 ពិន្ទុមូលដ្ឋាន ដែលជាការធ្លាក់ចុះប្រចាំខែដ៏ធំបំផុតចាប់តាំងពី Fed បានដំឡើងអត្រាការប្រាក់ចំនួន 200 ដងដោយពិន្ទុមូលដ្ឋានសរុប 2005 ក្នុងឆ្នាំ XNUMX ។

រឿងរ៉ាវនៅតែបន្ត

ទិន្នផលទិន្នផលខ្ពស់កើតឡើងនៅពេលដែលរលកនៃលំនាំដើមដែលបានព្យាករណ៍បន្ទាប់ពីការលុកលុយរបស់រុស្ស៊ីលើអ៊ុយក្រែនមិនទាន់ក្លាយជាការពិតទេ លើកលែងតែប្រទេសស្រីលង្កា។ ប្រទេសផ្សេងទៀតភាគច្រើនបានបន្តផ្តល់សេវាបំណុលរបស់ពួកគេ ដោយមានកិច្ចព្រមព្រៀងមួយចំនួនជាមួយមូលនិធិរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិ។ នោះបានធ្វើឱ្យវិនិយោគិនមានទំនុកចិត្តគ្រប់គ្រាន់ក្នុងការត្រលប់ទៅមូលបត្របំណុលសម្រាប់ការត្រឡប់មកវិញពីរខ្ទង់របស់ពួកគេ។

ខណៈពេលដែលទិន្នផលបំណុលដុល្លារសម្រាប់ប្រទេសអេហ្ស៊ីប និងនីហ្សេរីយ៉ាបានធ្លាក់ចុះចាប់តាំងពីចុងខែតុលាមកត្រឹមប្រហែល 13% និង 12% រៀងៗខ្លួន "ហានិភ័យនៃទុក្ខព្រួយនៅតែត្រូវបានគេដាក់តម្លៃយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុង" អ្នកវិភាគនៅ Tellimer បានសរសេរនៅក្នុងអ៊ីមែលមួយ។ ពួកគេបាននិយាយថា ហានិភ័យត្រូវបានកាត់បន្ថយនៅក្នុងប្រទេសនីហ្សេរីយ៉ាដោយការរំលោះខាងក្រៅមានកម្រិតក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំខាងមុខ និងនៅក្នុងប្រទេសអេហ្ស៊ីបដោយកិច្ចព្រមព្រៀង IMF និងការទម្លាក់តម្លៃរូបិយប័ណ្ណនាពេលថ្មីៗនេះ ទោះបីជាទស្សនវិស័យរយៈពេលវែងរបស់ពួកគេមិនអំណោយផលក៏ដោយ ។

លោក Stuart Culverhouse និង Patrick Curran របស់ Tellimer បានសរសេរក្នុងអ៊ីមែលថា "ការបន្ធូរបន្ថយនៃអារម្មណ៍ប្រថុយប្រថានបានបើកឱកាសសម្រាប់ដំណើរការប្រសើរជាងនៅក្នុងទ្រព្យសកម្មទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនដែលបានជ្រើសរើស ជាពិសេសវត្ថុដែលត្រូវបានលក់ចេញដោយលើសពីមូលដ្ឋានដែលធានា" ។ "ប៉ុន្តែការប្រុងប្រយ័ត្នមួយចំនួននៅតែត្រូវបានធានានៅក្នុងរឿងរ៉ាវដែលពិបាកចិត្តមួយចំនួនទៀត ដូចជាប្រទេសហ្គាណា និងអែលសាល់វ៉ាឌ័រ ឬកន្លែងដែលតម្រូវការហិរញ្ញប្បទានពីខាងក្រៅមានទំហំធំ ហើយលទ្ធភាពទទួលបានទីផ្សារមានឧបសគ្គ ដូចជាប៉ាគីស្ថានជាដើម។"

ការបើកការចូលប្រើឡើងវិញ

ខណៈពេលដែលទីផ្សារមូលធនបានបិទនៅលើមុខអ្នកខ្ចីដែលមានហានិភ័យក្នុងឆ្នាំនេះ មួយចំនួនរួមទាំងប្រទេសស៊ែប៊ី អ៊ូសបេគីស្ថាន កូស្តារីកា និងម៉ារ៉ុក អាចនឹងត្រលប់មកប្រមូលមូលនិធិវិញប្រសិនបើទិន្នផលធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀត នេះបើតាមលោក Guido Chamorro សហប្រធាននៃបំណុលរូបិយប័ណ្ណរឹងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើននៅ ការគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិ Pictet ។ ប្រទេសទួរគីបានលក់មូលបត្របំណុលក្នុងខែនេះ ខណៈដែលបុព្វលាភហានិភ័យលើបំណុលប្រាក់ដុល្លាររបស់ខ្លួនបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបរយៈពេលមួយឆ្នាំ។

ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សេដ្ឋកិច្ចដែលកំពុងរីកចម្រើនតូចៗមានផ្លូវវែងឆ្ងាយដើម្បីទៅមុនពេលសម្រេចបាននូវនិរន្តរភាពបំណុល ហើយវាអាចថ្លឹងថ្លែងលើចិត្តរបស់អ្នកវិនិយោគនៅឆ្នាំ 2023។

ការផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានបានធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ដោយសារបំណុលបានកើនឡើង និងសតិបណ្ដោះអាសន្នសារពើពន្ធបានធ្លាក់ចុះ ចំពេលមានការរាតត្បាតនៃជំងឺរាតត្បាត និងការឈ្លានពានរបស់រុស្ស៊ីលើអ៊ុយក្រែន។ នៅក្នុងទ្វីបអាហ្រ្វិក មជ្ឈិមបូព៌ា អាមេរិកឡាទីន និងការាបៀន ជាង 50% នៃអធិបតេយ្យភាពបច្ចុប្បន្នត្រូវបានវាយតម្លៃ B ឬទាបជាងនេះបើយោងតាមសេវាវិនិយោគរបស់ Moody's ។

នោះបានបង្កើនហានិភ័យនៃការខកខាន ឬការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញក្នុងចំណោមប្រទេសអធិបតេយ្យ ជាមួយនឹងតម្រូវការមូលនិធិកើនឡើងក្នុងរយៈពេល XNUMX ឆ្នាំខាងមុខ ឬកាលកំណត់បំណុលធំនាពេលខាងមុខទាក់ទងនឹងទុនបំរុងប្តូររូបិយប័ណ្ណបរទេស នេះបើយោងតាមក្រុមហ៊ុនវាយតម្លៃ។ ក្រុមនេះរួមមានប្រទេសដូចជា ហ្គាណា ប៉ាគីស្ថាន ទុយនីស៊ី នីហ្សេរីយ៉ា អេត្យូពី និងកេនយ៉ា។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការភ័យស្លន់ស្លោរបស់វិនិយោគិនដែលបានបញ្ជូនគម្លាតរវាងបុព្វលាភហានិភ័យលើទិន្នផលខ្ពស់ និងបំណុលកម្រិតវិនិយោគកើនឡើងដល់កម្រិត 890 មូលដ្ឋានក្នុងខែកក្កដា បានធូរស្រាលចំពេលមានកិច្ចព្រមព្រៀង IMF ការប្តេជ្ញាចិត្តផ្តល់មូលនិធិទ្វេភាគី និងក្តីសង្ឃឹមសម្រាប់សហព័ន្ធដែលមិនសូវមានបញ្ហា។ កក់ទុក។

រង្វាស់នៃសញ្ញាប័ណ្ណទិន្នផលខ្ពស់របស់ Bloomberg នៅក្នុងប្រទេសកំពុងអភិវឌ្ឍន៍បានកើនឡើងប្រហែល 7% ចាប់តាំងពីខែកញ្ញា បន្ទាប់ពីការធ្លាក់ចុះចំនួន 12 ត្រីមាស ដែលជាការខាតបង់រយៈពេលយូរបំផុតក្នុងកំណត់ត្រា។ ទិន្នផលជាមធ្យមបានធ្លាក់ចុះក្រោម 13% បន្ទាប់ពីលើសពី XNUMX% នៅក្នុងខែតុលា។ លោក Chamorro បាននិយាយថា នោះបានជំរុញឱ្យ Pictet Asset Management ប្រែក្លាយ "ការស្ថាបនាបន្ថែមទៀតនាពេលថ្មីៗនេះ" នៅលើថ្នាក់ទ្រព្យសកម្ម។

លោក Chamorro បាននិយាយថា "មានទិន្នផលដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញជាពិសេសប្រសិនបើមនុស្សម្នាក់អាចមើលតាមរយៈការប្រែប្រួលរយៈពេលខ្លីដែលយើងគិតថានឹងនៅតែកើតឡើងពីពេលមួយទៅពេលមួយ" ។

អ្វីដែលត្រូវមើលនៅសប្តាហ៍នេះ៖

• ធនាគារកណ្តាលរបស់ប្រទេសទួរគីទំនងជានឹងទម្លាក់អត្រាការប្រាក់គោលរបស់ខ្លួននៅថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ជាលើកទីបួនជាប់ៗគ្នាដោយយកវាទៅ 9%

• អ៊ីស្រាអែលគ្រោងនឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់គោលរបស់ខ្លួននៅថ្ងៃចន្ទ ដោយពង្រីកវដ្តនៃការរឹតបន្តឹងរូបិយវត្ថុដ៏វែងបំផុតរបស់ខ្លួនក្នុងរយៈពេលជាច្រើនទសវត្សរ៍ ដើម្បីរក្សាអតិផរណានៅក្នុងការត្រួតពិនិត្យ។

• អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយនៅប្រទេសនីហ្សេរីយ៉ា កេនយ៉ា និងសំប៊ី ក៏នឹងកំណត់អត្រាការប្រាក់ផងដែរ។

• ទិន្នន័យអតិផរណាពីអាហ្វ្រិកខាងត្បូងនឹងត្រូវបានឃ្លាំមើលយ៉ាងដិតដល់សម្រាប់តម្រុយលើទស្សនវិស័យសម្រាប់គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ

• ប្រទេសថៃ និងប៉េរូនឹងរាយការណ៍អំពីផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប

- ដោយមានជំនួយពី Srinivasan Sivabalan ។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍

© 2022 Bloomberg LP