ភាគហ៊ុនអ៊ិនធឺណិតដែលបានចុះបញ្ជីនៅហុងកុងលោតឡើងខណៈដែលវិនិយោគិនអាស៊ីកត់សម្គាល់វិជ្ជមាន សប្តាហ៍នៅក្នុងការពិនិត្យឡើងវិញ

សប្តាហ៍នៅក្នុងការពិនិត្យឡើងវិញ

• ភាគហ៊ុនអាស៊ីមានសប្តាហ៍ឈប់សម្រាក ខណៈហុងកុងមានសប្តាហ៍ខ្លីដោយសារបុណ្យអ៊ីស្ទើរថ្ងៃចន្ទ។
• យោងតាមការចេញផ្សាយកាលពីថ្ងៃចន្ទ GDP របស់ប្រទេសចិនបានកើនឡើង +4.8% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំនៅក្នុង Q1 ដែលខ្ពស់ជាងការរំពឹងទុក 4.2% ។
• សប្តាហ៍នេះគឺជាសញ្ញាដ៏សំខាន់មួយសម្រាប់ធនាគារកណ្តាល។ បន្ទាប់ពីកាត់បន្ថយសមាមាត្រតម្រូវការទុនបម្រុង (RRR) ដោយ 25 ចំណុចមូលដ្ឋានកាលពីថ្ងៃសុក្រ ធនាគារប្រជាជនចិន (PBOC) ដែលជាធនាគារកណ្តាលរបស់ប្រទេសចិនបានទុកអត្រាប្រាក់កម្ចីរយៈពេល 1 និង 5 ឆ្នាំ (LPRs) ដែលជួយកំណត់អត្រាប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះមិនផ្លាស់ប្តូរ។ ថ្ងៃពុធនៅ 3.7% និង 4.6% រៀងគ្នា។
• នៅសប្តាហ៍នេះ ការព្រួយបារម្ភអំពីការលុបចោលបាននាំឱ្យមានការប្រែប្រួលនៅក្នុងភាគហ៊ុនរបស់ចិន និងភាគហ៊ុនអ៊ីនធឺណេតដែលបានចុះបញ្ជីនៅសហរដ្ឋអាមេរិកដែលបានចុះបញ្ជីទាំងនៅក្នុងទីក្រុងហុងកុង និងសហរដ្ឋអាមេរិក ខណៈដែល SEC បានបន្ថែមក្រុមហ៊ុនបន្ថែមទៀតទៅក្នុងបញ្ជីនៃគោលដៅលុបចោលសក្តានុពល។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ អត្ថបទកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍របស់ Bloomberg បានកត់សម្គាល់ពីការកើនឡើងនៃភាគហ៊ុនហុងកុងដែលលេចធ្លោសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីពីរ ដោយសារ ADRs របស់សហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវបានបំប្លែងទៅជាភាគហ៊ុនហុងកុង។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លោក Fang Xinghai អនុប្រធានគណៈកម្មការនិយតកម្មមូលបត្រចិន (CSRC) ដែលជានិយតករមូលបត្រចម្បងរបស់ប្រទេសចិនបានបង្ហាញពីទំនុកចិត្តរបស់គាត់ចំពោះសមត្ថភាពរបស់ទីភ្នាក់ងាររបស់គាត់ និងសមភាគីសហរដ្ឋអាមេរិកក្នុងការឈានដល់ដំណោះស្រាយ និងជៀសវាងការលុបចោលបញ្ជី។

ព័ត៌មានសំខាន់ៗ

ភាគហ៊ុនអាស៊ីបានបញ្ចប់ការធ្លាក់ចុះមួយសប្តាហ៍ដ៏អាក្រក់ ដោយសារប្រទេសចិនដីគោកគឺជាទីផ្សារតែមួយគត់នៅក្នុងទីផ្សារបៃតង។

ពេញមួយយប់ អ្នកវិនិយោគអាស៊ីបានយកព័ត៌មានវិជ្ជមានកាលពីម្សិលមិញល្អជាងអ្នកវិនិយោគអាមេរិកទៅទៀត។ យើងមានមតិវិជ្ជមានរបស់ CSRC លើដំណោះស្រាយចំពោះច្បាប់ស្តីពីគណនេយ្យភាពរបស់ក្រុមហ៊ុនបរទេស Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA) ដោយបញ្ជាក់ថា ភាគីទាំងពីរកំពុងពិភាក្សាគ្នារៀងរាល់សប្តាហ៍ ហើយបានផ្តល់អនុសាសន៍ឱ្យវិនិយោគិនស្ថាប័នចិនបង្កើនការបែងចែកភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេ។ បញ្ហាជាមួយទីផ្សារយឺតគឺជាវិបត្តិទំនុកចិត្ត និងកូដកម្មរបស់អ្នកទិញ ខណៈដែលអ្នកវិនិយោគមានការសង្ស័យចំពោះសេចក្តីថ្លែងការណ៍ដដែលៗពីភាគីចិនលើដំណោះស្រាយមួយ ប៉ុន្តែមិនមានអ្វីពីភាគីអាមេរិក។ បោះចោលការបិទទីក្រុងសៀងហៃ ដែលជាការបង្វិលជាសកលចេញពីកំណើន និងតម្លៃ ចំណុចស្នូលរបស់ PCAOB ចំពោះការបង្កើនការបន្ធូរបន្ថយរូបិយវត្ថុ ការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់របស់សហរដ្ឋអាមេរិក និងបរិយាកាសនយោបាយបច្ចុប្បន្ន ហើយអ្នកមានល្បាយមិនល្អសម្រាប់កំណើន/ភាគហ៊ុនអ៊ីនធឺណិត។

កង្វះអ្នកទិញគឺជាបញ្ហាមួយ ដោយសារខោខ្លីអាចចុចភ្នាល់របស់ពួកគេបាន ចាប់តាំងពីគ្មាននរណាម្នាក់ឈានជើងចូលទៅក្នុងមោឃៈ។ ថ្ងៃនេះ 20% នៃបរិមាណហុងកុងទាំងអស់គឺលក់ខ្លីធៀបនឹងមធ្យមភាគ 1 ឆ្នាំប្រហែល 12% ។

ការលក់ចេញកាលពីម្សិលមិញនៅក្នុងភាគហ៊ុនរបស់ចិនដែលបានចុះបញ្ជីនៅសហរដ្ឋអាមេរិកគឺជារឿងដ៏គួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលមួយព្រោះថាមិនមាន "ព័ត៌មាន" ។ បាទ/ចាស SEC បានបន្ថែមឈ្មោះបន្ថែមទៀតទៅក្នុងបញ្ជីមិនអនុលោមតាម HFCAA ប៉ុន្តែឈ្មោះត្រូវបានបិទមុនពេលចេញផ្សាយ។ SEC កំពុងបំពេញកាតព្វកិច្ចរបស់ខ្លួនជាភ្នាក់ងារអនុវត្តច្បាប់ HFCAA ដែលប្រហែលជាមិនអាចយល់បាន។ បញ្ហាគឺកង្វះអ្នកទិញ ដូចដែលបានបង្ហាញដោយការពិតដែលថាទម្ងន់របស់ក្រុមហ៊ុន Alibaba និង Tencent នៅក្នុងមូលនិធិ EM សកម្មគឺនៅពាក់កណ្តាលនៃទម្ងន់របស់ក្រុមហ៊ុននៅក្នុងសន្ទស្សន៍ទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន MSCI ។ ម្សិលមិញ​ជា​ថ្ងៃ​ងងឹត​សម្រាប់​ខ្ញុំ ដោយ​ឃើញ​ការ​លក់​ដាច់​ដោយ​គ្មាន​ព័ត៌មាន។ មានការខ្វះការយកចិត្តទុកដាក់ចំពោះចំណុចវិជ្ជមានផងដែរ។

តើ​មាន​នរណា​បាន​អាន​អំពី​ជំនួប​រដ្ឋមន្ត្រី​ការពារជាតិ​អាមេរិក​ជាមួយ​សមភាគី​ចិន​ជា​លើក​ដំបូង​ក្នុង​រយៈពេល​ពីរ​ឆ្នាំ​ទេ? តើ​មាន​នរណា​បាន​អាន​ពី​ទីប្រឹក្សា​សន្តិសុខ​ជាតិ​រង​និយាយ​ពី​ការ​រំកិល​ពន្ធ​ឡើង​វិញ​ទេ? តើ​មាន​នរណា​កត់សម្គាល់​ការ​លើក​ឡើង​របស់​ឯកអគ្គរដ្ឋទូត​ចិន​ប្រចាំ​សហរដ្ឋអាមេរិក​ចំពោះ​រុស្ស៊ី​ទេ? ប្រសិនបើអ្នកយកស្ថានភាពអារម្មណ៍របស់ខ្ញុំជាឧបករណ៍វាស់ស្ទង់ រួមជាមួយនឹងការខ្វះការយកចិត្តទុកដាក់ចំពោះលំហររបស់យើង មនុស្សម្នាក់គួរតែមានសុទិដ្ឋិនិយមខ្លាំង។ ម្សិលមិញ ខ្ញុំជាអ្នកទិញតូចតាច / បង្កើនដូចដែលខ្ញុំចូលចិត្តដាក់ប្រាក់របស់ខ្ញុំនៅកន្លែងដែលមាត់របស់ខ្ញុំ។ ខ្ញុំ​សូម​លើក​យក​រឿង​ខ្លី​មួយ​ខាង​ក្រោម​អំពី​រឿង​នេះ។

ប្រភេទមួយនៃប្រភេទនៃវិនិយោគិនដែលទទួលបានផលចំណេញពីសកម្មភាពតម្លៃកាលពីម្សិលមិញគឺជាមូលនិធិការពារហានិភ័យដែលបានទិញ ADRs របស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅពេលបិទ បំប្លែងភាគហ៊ុនរបស់ពួកគេ ហើយបន្ទាប់មកលក់ពួកគេនៅហុងកុង។ ខ្ញុំនឹងប្រើ Alibaba ជាឧទាហរណ៍ ព្រោះពួកគេមានក្រុមទំនាក់ទំនងវិនិយោគិនល្អបំផុតនៅក្នុងកន្លែងរបស់យើង ហើយសមនឹងទទួលបានការស្រែក។ កាល​ពី​ម្សិលមិញ ការ​ចុះ​បញ្ជី​នៅ​អាមេរិក​របស់ Alibaba បាន​ធ្លាក់​ចុះ ៣,៨៣% ប៉ុន្តែ​ការ​ចុះ​បញ្ជី​នៅ​ទីក្រុង​ហុងកុង​របស់ Alibaba បាន​បិទ​ត្រឹម​តែ -១,៤២% ប៉ុណ្ណោះ។ លុយស្រួល! ជាការប្រសើរណាស់ ព្រោះនេះមិនមែនជាអាជ្ញាកណ្តាល "គ្មានហានិភ័យ" ទេ។ ភាគហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីនៅហុងកុងរបស់ Alibaba បានបើកទាបជាង -3.83% ដូច្នេះអ្នកត្រូវដកខ្លួនចេញពីការខាតបង់។

CNY ស្ថិតនៅលើការខាតបង់ ដោយបានបាត់បង់ធៀបនឹងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក -0.41% ថ្ងៃអង្គារ, -0.4% ថ្ងៃពុធ, -0.49% ថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ និង -0.79% ថ្ងៃនេះ។ នៅថ្ងៃច័ន្ទ CNY គឺនៅ 6.36 ប៉ុន្តែថ្ងៃនេះវានៅ 6.50 ។ ខ្ញុំ​មាន​ការ​ភ្ញាក់​ផ្អើល​បន្តិច​ដែល​យើង​មិន​បាន​ឃើញ​ចំណងជើង​ដែល​ស្រែក​ថា​ប្រទេស​ចិន​កំពុង​វាយ​តម្លៃ​រូបិយប័ណ្ណ​របស់​ខ្លួន។ តើ​មាន​រឿង​អ្វី​កើតឡើង? ទិន្នផលរតនាគារអាមេរិកកំពុងកើនឡើង ខណៈពេលដែលទិន្នផលរតនាគាររបស់ចិនកំពុងធ្លាក់ចុះ ដែលធ្វើឱ្យមូលបត្របំណុលរតនាគារអាមេរិកកាន់តែមានភាពទាក់ទាញ។ នៅកម្រិតនេះ រដ្ឋបាលរដ្ឋនៃការប្តូររូបិយប័ណ្ណបរទេស (SAFE) ទំនងជាមិនឈានជើងចូលទេ ដោយសារពួកគេមិនចង់ដាក់ស្លាកថាជាឧបាយកលរូបិយប័ណ្ណ។

នៅចុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1990 ខ្ញុំបានធ្វើការនៅ Salomon Brothers Asset Management។ យើងមានអ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រដ៏អស្ចារ្យម្នាក់ឈ្មោះ George Williamson ដែលពីមុនធ្វើការនៅ US Fed ។ George ដែលជានិស្សិតបញ្ចប់ការសិក្សានៅព្រីនស្តុនដែលមានមោទនភាព និងជាមនុស្សល្អម្នាក់បាននិយាយជាញឹកញាប់អំពីទីផ្សារខ្លាឃ្មុំឆ្នាំ 1973 និង 1974 ។ លោក​បាន​និយាយ​អំពី​ការ​ធ្លាក់​ចុះ​ផ្នែក​ផ្លូវចិត្ត​នៃ​ទីផ្សារ​ភាគហ៊ុន​របស់​សហរដ្ឋ​អាមេរិក​ដែល​ធ្លាក់​ចុះ​ជា​រៀង​រាល់​ថ្ងៃ​អស់​រយៈពេល​ពីរ​ឆ្នាំ។ លោក George បានប្រាប់យើងអំពីរឿងនេះ ដោយសារតែគាត់មានការសង្ស័យយ៉ាងខ្លាំងចំពោះភាគហ៊ុនអ៊ីនធឺណិតនៅចុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1990 ។ ពេលខ្លះ គាត់មិនចង់ក្រោកពីដំណេកទេ ព្រោះគាត់ដឹងថា ភាគហ៊ុននឹងធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀត ដែលជាអារម្មណ៍របស់ខ្ញុំកាលពីម្សិលមិញ។ តើ​ការ​ឈឺ​ចាប់​ផ្លូវចិត្ត​របស់​ខ្ញុំ​ជា​សញ្ញា​នៃ​បាត​ដៃ​ទទេ​ឬ? ម្រាមដៃឆ្លង! រីករាយចុងសប្តាហ៍។

សន្ទស្សន៍ Hang Seng និង Hang Seng TECH Index បានបិទ -0.21% និង +0.28% រៀងគ្នា បន្ទាប់ពីបានឡើងថ្លៃខ្ពស់ពេញមួយថ្ងៃ។ បរិមាណបានធ្លាក់ចុះ -9.52% ពីម្សិលមិញដែលមានត្រឹមតែ 75% នៃមធ្យមភាគ 1 ឆ្នាំ ខណៈដែលចំណូលខ្លីរបស់ហុងកុងបានបិទ -6.43% ដែលជា 98.8% នៃមធ្យមភាគ 1 ឆ្នាំ។ ទទឹងមានតុល្យភាពជាមួយនឹងអ្នកជឿនលឿន 254 នាក់ និង 225 នាក់ធ្លាក់ចុះ។ កត្តាតម្លៃបានដំណើរការលើសពីកត្តាកំណើន ទោះបីជាបច្ចេកវិទ្យាដែលបានកើនឡើង +1.16% គឺជាផ្នែកមួយដែលដំណើរការល្អបំផុត។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ Tencent បានធ្លាក់ចុះ -2.13% ដែលមានទម្ងន់លើការទំនាក់ទំនងដែលបានធ្លាក់ចុះ -1.84% សរុប។ វិស័យហិរញ្ញវត្ថុគឺជាវិស័យធ្លាក់ចុះតែមួយគត់គឺ -0.15% ។ Southbound Stock Connect បានឃើញការទិញសុទ្ធទាំង Tencent និង Meituan និងទូលំទូលាយ។

Shanghai, Shenzhen និងក្រុមប្រឹក្សា STAR បានបង្វែរទៅបិទ +0.23%, -0.5% និង -1.63% រៀងគ្នានៅលើបរិមាណ -12.09% ទាបជាងកាលពីម្សិលមិញដែលមានត្រឹមតែ 69% នៃមធ្យមភាគ 1 ឆ្នាំ។ មានភាគហ៊ុនឈានមុខ 1,874 និងភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ 2,481 ។ កត្តាតម្លៃបានដំណើរការលើសពីកត្តាកំណើនពេញមួយយប់ ដោយសារអចលនទ្រព្យបានកើនឡើង +1.95% ថាមពលកើនឡើង +1.31% និងឧបករណ៍ប្រើប្រាស់បានកើនឡើង +1.14%។ បច្ចេកវិទ្យា និងសម្ភារៈត្រូវបានបិទ -2.44% និង -1.13% រៀងគ្នា។ ការលេងថាមពលស្អាតមានថ្ងៃល្អ។ ថ្ងៃនេះ វិនិយោគិនបរទេសបានទិញភាគហ៊ុនដីគោកតម្លៃ 1.04 ពាន់លានដុល្លារតាមរយៈ Northbound Stock Connect ។ សញ្ញាប័ណ្ណរតនាគារចិនបានលក់ចេញខណៈពេលដែល CNY បានធ្លាក់ចុះ -0.79% ទៅ 6.50 ហើយទង់ដែងបានកើនឡើង +0.6% ។

អត្រាប្តូរប្រាក់កាលពីយប់មិញតម្លៃនិងទិន្នផល

• CNY / ដុល្លារ ៧,១០ ទល់នឹង ៧.០៦ កាលពីម្សិលមិញ
• CNY / អឺរ៉ូ 7.03 ធៀបនឹង 7.00 កាលពីម្សិលមិញ
• ទទួលបានប្រាក់ចំណេញពីរដ្ឋាភិបាលរយៈពេល ១ ថ្ងៃ ១,០៩% ធៀបនឹង ១,០៥% កាលពីម្សិលមិញ
• ផលចំណេញលើប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋាភិបាល ១០ ឆ្នាំ ២,៥៩% ទល់នឹង ២,៦៣% កាលពីម្សិលមិញ
• ផលចំណេញលើសញ្ញាប័ណ្ណរបស់ធនាគារអភិវឌ្ឍន៍ចិន ១០ ឆ្នាំ ៣.០១% ធៀបនឹង ៣.០៥% កាលពីម្សិលមិញ