ទីផ្សារ​លំនៅឋាន​ប្រឈម​នឹង​ការ​គាប​សង្កត់​យ៉ាង​ឃោរឃៅ

អស់រយៈពេលពីរឆ្នាំក្នុងអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាត Covid-19 អ្នកលក់ផ្ទះនៅ Quakers Hill ដែលជាតំបន់ជាយក្រុងនៅចម្ងាយឆ្ងាយបំផុតនៃភាគខាងលិចដ៏ធំទូលាយរបស់ទីក្រុងស៊ីដនីទទួលបានសំណាង។ អ្នកមើល 60 ឬ 70 នាក់នឹងដើរជុំវិញផ្ទះសម្រាប់លក់។ រំលឹកលោក Josh Tesolin នៃ Ray White ដែលជាភ្នាក់ងារអចលនទ្រព្យ។ អ្នក​ទិញ​បាន​ចោម​រោម​ក្នុង​ការ​ដេញ​ថ្លៃ ដោយ​ដេញ​ថ្លៃ​លើស​ហាងឆេង។ លោក Tesolin និយាយ​ថា​៖ «​យើង​ចង់​សុំ ១ ​​​លាន​ដុល្លារ ហើយ​លក់​បាន ១,៤ ​លាន​ដុល្លារ​។ “ទីផ្សារ​កាល​ពី​ពេល​នោះ​គឺ​ជា​រូបភាព​ខុស​ប្លែក​ពី​គេ​រហូត​ដល់​ឥឡូវ​នេះ”។ លោក​ប៉ាន់​ប្រមាណ​ថា តម្លៃ​នៅ​ក្នុង​ឆ្នាំ​នេះ​បាន​ធ្លាក់​ចុះ ២០ ភាគរយ។ ម្ចាស់​កំពុង​ដក​ហូត​ផ្ទះ​ព្រោះ​មិន​អាច​លក់​បាន​តាម​ចិត្ត​ចង់​បាន។ ទីផ្សារកំពុងកើនឡើង។

តម្លៃផ្ទះអូស្ត្រាលីបានធ្លាក់ចុះរយៈពេលប្រាំខែជាប់គ្នា ដោយដាក់ Quakers Hill នៅជួរមុខនៃនិន្នាការពិភពលោក។ នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលប្រកួតប្រជែងដើម្បីទប់ទល់នឹងអតិផរណា ពួកគេកំពុងដំឡើងអត្រាការប្រាក់ក្នុងល្បឿនដ៏លឿនបំផុតក្នុងរយៈពេលយ៉ាងតិចបួនទសវត្សរ៍ ដែលឥឡូវនេះកំពុងបកប្រែទៅជាការសម្លាប់រង្គាលទីផ្សារលំនៅដ្ឋាន។ តម្លៃកំពុងធ្លាក់ចុះនៅក្នុងប្រទេសចំនួន 18 ក្នុងចំណោម 8 ប្រទេសដែលត្រូវបានត្រួតពិនិត្យដោយ Oxford Economics ដែលជាអ្នកប្រឹក្សាយោបល់ ហើយកំពុងធ្លាក់ចុះលឿនបំផុតនៅក្នុងទីផ្សារដែលឡើងកំដៅខ្លាំងបំផុត។ នៅប្រទេសកាណាដា និងស៊ុយអែត ពួកគេបានធ្លាក់ចុះជាង 12% ចាប់តាំងពីខែកុម្ភៈ។ នៅប្រទេសនូវែលសេឡង់ ពួកគេបានធ្លាក់ចុះជាង XNUMX% ចាប់តាំងពីកម្រិតខ្ពស់បំផុតកាលពីឆ្នាំមុន។ តម្លៃបានចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះនៅអាមេរិក និងអង់គ្លេសផងដែរ។ ប្រទេសជាច្រើនផ្សេងទៀតកំពុងធ្វើដំណើរក្នុងទិសដៅដូចគ្នា។

ប្រតិបត្តិការក៏ធ្លាក់ចុះផងដែរ។ ការលក់ផ្ទះនៅអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះមួយភាគប្រាំក្នុងខែសីហា បើធៀបនឹងឆ្នាំមុន នេះបើយោងតាមសមាគមជាតិនៃអចលនទ្រព្យ ដែលជាក្រុមទទួលភ្ញៀវ។ នៅប្រទេសនូវែលសេឡង់ ការលក់ប្រចាំត្រីមាសគឺនៅខ្សោយបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2010 ក្នុងរយៈពេលបីខែដល់ខែមិថុនា។ តម្លៃភាគហ៊ុនរបស់អ្នកសាងសង់អង់គ្លេសធំៗដូចជា Barratt និង Taylor Wimpey បានធ្លាក់ចុះពាក់កណ្តាលនៅឆ្នាំនេះ។ ភាគហ៊ុនរបស់ Dr Horton និង Lennar ដែលជាក្រុមហ៊ុនធំបំផុតរបស់អាមេរិក ធ្លាក់ចុះជាង 30%។

នេះតំណាងឱ្យការបញ្ចប់នៃការរីកដុះដាលដ៏យូរមួយ—ដែលម្ចាស់ផ្ទះជាច្រើនបានមកទទួលយក។ អត្រាកម្ចីទិញផ្ទះទាបបំផុត និងការផ្គត់ផ្គង់មានកំហិតបានជំរុញឱ្យមានការកើនឡើងជាលំដាប់នៃតម្លៃផ្ទះក្នុងពិភពអ្នកមានក្នុងទសវត្សរ៍បន្ទាប់ពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោកឆ្នាំ 2007-09 ។ ជាឧទាហរណ៍ តម្លៃនៅអាមេរិកបានកើនឡើងជិត 60% ពីធុងរបស់ពួកគេក្នុងឆ្នាំ 2012 ដល់ចុងឆ្នាំ 2019 ។ បន្ទាប់មកជំងឺរាតត្បាតបានកើតមានឡើង ក្នុងអំឡុងពេលដែលតម្លៃពិតជាបានឡើងសន្ទុះ។ នៅអាមេរិក កាណាដា និងហូឡង់ ពួកគេកើនឡើងជាង 30% ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2020។ ការចាក់សោរ និងការផ្លាស់ប្តូរទៅការងារពីចម្ងាយបានបង្កើនតម្រូវការសម្រាប់អចលនទ្រព្យជាយក្រុងដែលមានសួនច្បារ ឬការិយាល័យ។ រដ្ឋាភិបាលនានាដែលមានការព្រួយបារម្ភអំពីវិបត្តិលំនៅឋាន ដោយសារការរីករាលដាលនៃមេរោគកូវីដ បានបន្ធូរបន្ថយ ឬលុបចោលបទប្បញ្ញត្តិកម្ចីទិញផ្ទះជាបណ្តោះអាសន្ន ដែលធ្វើឱ្យវាកាន់តែងាយស្រួលក្នុងការទិញ។ ការសន្សំប្រាក់ពីជំងឺរាតត្បាតបានជួយអ្នកទិញលើកដំបូង ធ្វើឱ្យមានប្រាក់បញ្ញើយ៉ាងច្រើន។

រឿងរ៉ាវនៅតែបន្ត

ប៉ុន្តែការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ឥឡូវនេះបានត្រលប់មកវិញនូវអត្រាប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះដល់កម្រិតដែលមិនបានឃើញអស់រយៈពេលជាច្រើនទសវត្សរ៍មកហើយ។ កាល​ពី​មួយ​ឆ្នាំ​មុន ការ​បញ្ចាំ​អត្រា​ថេរ​រយៈពេល 30 ឆ្នាំ​នៅ​អាមេរិក​មាន​កម្រិត​ក្រោម 3%។ សព្វ​ថ្ងៃ​នេះ​គឺ​មាន​ការ​អៀន​ខ្មាស​តិច​តួច​តែ​៧%​ប៉ុណ្ណោះ។ នៅប្រទេសនូវែលសេឡង់ អត្រាកម្ចីទិញផ្ទះបានកន្លងផុតទៅ 7% ជាលើកដំបូងក្នុងរយៈពេលប្រាំបីឆ្នាំ។ នៅប្រទេសអង់គ្លេស ប្រាក់កម្ចីក្នុងអត្រាថេររយៈពេលប្រាំឆ្នាំជាមធ្យមឥឡូវនេះលើសពី 7% ជាលើកដំបូងក្នុងចំនួនរាប់សិប។ នេះនឹងធ្វើឱ្យជីវិតកាន់តែលំបាកសម្រាប់អ្នកទិញអនាគត ហើយនឹងបង្កើនឱកាសនៃទុក្ខព្រួយក្នុងចំណោមម្ចាស់ផ្ទះដែលមានស្រាប់។ វា​ជា​ការ​ផ្លាស់​ប្តូរ​ដែល​ទំនង​ជា​មាន​ផល​វិបាក​ខាង​នយោបាយ និង​សង្គម​មិន​ស្រួល​សម្រាប់​ជា​ច្រើន​ឆ្នាំ​ខាង​មុខ។

កត្តាបីនឹងកំណត់កន្លែងដែលការឈឺចាប់គឺស្រួចស្រាវបំផុត ហើយដូច្នេះកន្លែងដែលផលវិបាកទាំងនេះទំនងជាបំផុត។ ទីមួយគឺការកើនឡើងតម្លៃនាពេលថ្មីៗនេះ។ ទីផ្សារលំនៅដ្ឋានដែលតម្លៃបានកើនឡើងចាប់តាំងពីជំងឺរាតត្បាតរាតត្បាតជាពិសេសគឺងាយរងគ្រោះទៅនឹងតម្រូវការត្រជាក់។ ខណៈពេលដែលប្រទេសអ្នកមានជាច្រើនបានពន្យឺតអត្រាកំណើនប្រចាំឆ្នាំក្នុងខ្ទង់តែមួយនៅដើមឆ្នាំនេះ អាមេរិក និងកាណាដាបានរក្សាការកើនឡើងពីរខ្ទង់ ដែលជំរុញដោយតម្រូវការដ៏ធំសម្រាប់លំនៅឋាននៅក្នុងទីក្រុងភ្នំ និងរដ្ឋខ្សែក្រវ៉ាត់ព្រះអាទិត្យ ដែលទាក់ទាញប្រជាជនកាលីហ្វ័រញ៉ាដែលមានកែងជើងល្អ និងថ្មី Yorkers រួមជាមួយនឹងទីក្រុងដូចជា Toronto ។

កម្រិតនៃការខ្ចីប្រាក់គឺជាកត្តាទីពីរ។ បំណុលគ្រួសារកាន់តែខ្ពស់ជាចំណែកនៃប្រាក់ចំណូល ម្ចាស់ដែលងាយរងគ្រោះកាន់តែច្រើនគឺការបង់រំលោះ និងការសងបំណុលកាន់តែខ្ពស់។ ធនាគារកណ្តាលនឹងស្វែងរកការបន្ធូរបន្ថយនៅក្នុងការពិតដែលថាបំណុលគ្រួសារទាក់ទងទៅនឹងប្រាក់ចំណូលគឺទាបជាងវាគឺនៅមុនថ្ងៃនៃវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោកនៅក្នុងប្រទេសរួមទាំងអាមេរិកចក្រភពអង់គ្លេសនិងអេស្ប៉ាញ។ ប៉ុន្តែប្រទេសខ្លះប្រឈមនឹងភ្នំនៃបំណុល។ នេះធ្វើឱ្យពួកគេមានភាពរសើបចំពោះការកើនឡើងតិចតួចនៃអត្រាប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះ។ គ្រួសារក្នុងប្រទេសអូស្ត្រាលី កាណាដា និងស៊ុយអែត ដែលបានរួចផុតពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុយ៉ាងពេញទំហឹងនោះ បានរត់ការខ្ចីប្រាក់យ៉ាងសន្ធឹកសន្ធាប់ក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំមកនេះ ដែលជំរុញឱ្យមានការព្រមានពីក្រុមឃ្លាំមើលហិរញ្ញវត្ថុ។ ដូចដែលលោក Stefan Ingves ទេសាភិបាលធនាគារកណ្តាលរបស់ប្រទេសស៊ុយអែត បាននិយាយថា “វាដូចជាអង្គុយនៅលើកំពូលភ្នំភ្លើងអញ្ចឹង”។

កត្តា​ទី​បី​គឺ​ល្បឿន​ដែល​អត្រា​ការ​ប្រាក់​ខ្ពស់​ឆ្លង​កាត់​ដល់​ម្ចាស់​ផ្ទះ។ ហានិភ័យធំបំផុតគឺសម្រាប់អ្នកខ្ចីលើការបញ្ចាំអត្រាអណ្តែតទឹក ដែលប្រែប្រួលជាមួយនឹងការផ្លាស់ប្តូរអត្រាគោលនយោបាយ។ ពួកគេប្រឈមមុខនឹងការកាត់បន្ថយភ្លាមៗនៃប្រាក់ចំណូលរបស់ពួកគេដែលអាចប្រើប្រាស់បាន។ នៅក្នុងប្រទេសកាណាដា កម្ចីទិញផ្ទះដែលមានអត្រាអថេរ មានច្រើនជាងពាក់កណ្តាលនៃប្រាក់កម្ចីទាំងអស់។ នៅប្រទេសអូស្ត្រាលី និងស៊ុយអែត ពួកគេមានជិតពីរភាគបី។

នៅក្នុងប្រទេសផ្សេងទៀត ការខ្ចីប្រាក់តាមកាលកំណត់គឺជារឿងធម្មតាជាង ដែលមានន័យថា ការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ឆ្លងកាត់ជាមួយនឹងភាពយឺតយ៉ាវច្រើន។ ភាគច្រើននៃការបញ្ចាំនៅអាមេរិកគឺស្ថិតនៅលើលក្ខខណ្ឌបែបនេះ។ កម្ចីទិញផ្ទះទាំងនេះក៏មានប្រជាប្រិយភាពជាងពេលមុននៅទូទាំងទ្វីបអឺរ៉ុបផងដែរ។ ប៉ុន្តែមិនមែនកម្ចីរយៈពេលថេរទាំងអស់សុទ្ធតែដូចគ្នានោះទេ។ នៅអាមេរិក ភាគច្រើននៃពួកគេត្រូវបានជួសជុលក្នុងរយៈពេលពីរ ឬបីទសវត្សរ៍។ នៅក្នុងប្រទេសផ្សេងទៀត សូម្បីតែអ្នកខ្ចីក្នុងអត្រាថេរនឹងប្រឈមមុខនឹងការកើនឡើងនូវតម្លៃកម្ចីទិញផ្ទះក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ។ នៅក្នុងប្រទេសនូវែលសេឡង់ កម្ចីក្នុងអត្រាថេរបង្កើតបានភាគច្រើននៃប្រាក់កម្ចីដែលមានស្រាប់ ប៉ុន្តែច្រើនជាង 70% មានកាលកំណត់តិចជាងពីរឆ្នាំ។ ដូច្នេះ​ធ្វើ​ជិត​ពាក់​កណ្តាល​នៃ​របស់​ដែល​ត្រូវ​បាន​យក​ចេញ​នៅ​ប្រទេស​អង់គ្លេស​កាល​ពី​ឆ្នាំ​មុន។

យកវាមកបញ្ចូលគ្នា ហើយគ្រឿងផ្សំទាំងអស់សម្រាប់ការធ្លាក់ចុះលំនៅដ្ឋានយ៉ាងជ្រៅគឺនៅនឹងកន្លែង។ លើកនេះ ទោះជាវាទំនងជាមិនត្រូវបានដឹកនាំដោយអាមេរិក ប៉ុន្តែដោយកាណាដា ហូឡង់ អូស្ត្រាលី នូវែលសេឡង់ និងន័រវែស (សូមមើលតារាង)។ នៅក្នុងប្រទេសអូស្ត្រាលី និងកាណាដា តម្លៃអាចធ្លាក់ចុះដល់ទៅ 14% ពីកម្រិតកំពូលរបស់ពួកគេ ដែលលើសពីការរំពឹងទុកតិចតួចនៅអាមេរិក ឬចក្រភពអង់គ្លេស នេះបើយោងតាមការព្យាករណ៍ពីក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យមួយចំនួន។ សេដ្ឋវិទូនៅធនាគារ Royal Bank of Canada រំពឹងថាបរិមាណនៃការលក់របស់ប្រទេសនឹងធ្លាក់ចុះជាង 40% ក្នុងឆ្នាំ 2022-23 ពោលគឺលើសពីការធ្លាក់ចុះ 38% ក្នុងឆ្នាំ 2008-09។

កម្រិតនៃការឈឺចាប់

ក្នុង​ប្រទេស​នីមួយៗ មនុស្ស​មួយ​ចំនួន​នឹង​រង​ទុក្ខ​ច្រើន​ជាង​ប្រទេស​ដទៃ។ គុណភាពឥណទានរបស់អ្នកខ្ចីជាមធ្យមមានភាពប្រសើរឡើងក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំចុងក្រោយនេះ ដោយសារបទប្បញ្ញត្តិកាន់តែតឹងតែងដែលបានណែនាំបន្ទាប់ពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុសកលបានធ្វើឱ្យមានការពិបាកសម្រាប់អ្នកខ្ចីដែលមានហានិភ័យក្នុងការដកប្រាក់កម្ចី។ ប៉ុន្តែការរួមផ្សំនៃជាតិពុលនៃអត្រាតក់ស្លុត និងការកើនឡើងនៃថ្លៃរស់នៅនឹងធ្វើឱ្យម្ចាស់ផ្ទះទទួលរងនូវភាពតានតឹងធ្ងន់ធ្ងរ។

ជាឧទាហរណ៍ នៅប្រទេសអូស្ត្រាលី ឥណទានគេហដ្ឋានចំនួនបីភាគប្រាំគឺស្ថិតក្នុងលក្ខខណ្ឌអថេរ។ យោងតាមរបាយការណ៍ស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុចុងក្រោយបង្អស់របស់ធនាគារកណ្តាលដែលបានចេញផ្សាយនៅថ្ងៃទី 7 ខែតុលា ពាក់កណ្តាលនៃអ្នកខ្ចីទាំងនេះនឹងឃើញសាច់ប្រាក់ទំនេររបស់ពួកគេ ឬដែលនៅសល់បន្ទាប់ពីការបញ្ចាំ និងការចំណាយលើការរស់នៅសំខាន់ៗ ធ្លាក់ចុះយ៉ាងហោចណាស់មួយភាគប្រាំ ប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់កើនឡើងស្របតាមទីផ្សារ។ ការរំពឹងទុក - ហើយ 15% នឹងឃើញវិធានការនេះប្រែទៅជាអវិជ្ជមាន។ នៅក្នុងប្រទេសអង់គ្លេស គ្រួសារជិត 2 លាន ឬមួយភាគបួននៃអ្នកដែលមានកម្ចីទិញផ្ទះ អាចមើលឃើញការបង់ប្រាក់ខ្ពស់ស្រូបយក 10% នៃប្រាក់ចំណូលគ្រួសាររបស់ពួកគេបន្ថែមទៀតនៅដើមឆ្នាំ 2025 ។ នៅប្រទេសហូឡង់ ចំណែកនៃម្ចាស់ផ្ទះដែលបង់ច្រើនជាងមួយភាគបួននៃប្រាក់ចំណូលរបស់ពួកគេចំពោះកម្ចីទិញផ្ទះរបស់ពួកគេ។ នឹងកើនឡើងពី 12% ទៅ 26% ប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់នឹងកើនឡើងបីភាគរយ។

អ្នកទិញលើកដំបូង និងអ្នកខ្ចីថ្មីៗ ងាយរងគ្រោះជាពិសេស។ មនុស្សជាច្រើនបានពង្រីកហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេដើម្បីទិញផ្ទះមួយ ដោយបន្សល់ទុកសាច់ប្រាក់តិចដើម្បីរ៉ាប់រងការកើនឡើងនៃថ្លៃកម្ចីទិញផ្ទះ។ នៅ​អាមេរិក អ្នក​ទិញ​លើក​ដំបូង​បាន​រាប់​លក់​មួយ​ក្នុង​ចំណោម​ការ​លក់​បី​នាក់​កាល​ពី​ឆ្នាំ​មុន។ មនុស្សជាច្រើនមានការសន្សំតិចតួច។ ប្រហែលពាក់កណ្តាលនៃអ្នកទិញអូស្ត្រាលីដែលបានខ្ចីប្រាក់នៅចន្លោះដើមឆ្នាំ 2021 ដល់ខែសីហា ឆ្នាំ 2022 មានការទូទាត់ប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះតិចជាងបីខែដែលកំណត់ទុកសម្រាប់ថ្ងៃវស្សា។ សហស្សវត្សរ៍​ដែល​នៅ​ទីបំផុត​អាច​ទិញ​អចលនទ្រព្យ​បាន​ស្ថិត​ក្នុង​ភាព​ភ្ញាក់ផ្អើល​ដ៏​អាក្រក់។

អ្នកទិញលើកដំបូងក៏មានពេលតិចក្នុងការប្រមូលភាគហ៊ុនផងដែរ។ Oxford Economics ប៉ាន់ប្រមាណថាការធ្លាក់ចុះ 15% នៃតម្លៃផ្ទះនៅអាមេរិកក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំនឹងលុបចោល 65 ភាគ 20 នៃសមធម៌លំនៅដ្ឋានដែលពួកគេប្រមូលបានចាប់តាំងពីការចាប់ផ្តើមនៃជំងឺរាតត្បាត។ ផ្ទុយទៅវិញ ម្ចាស់ចាស់កាន់តែមានសុវត្ថិភាព។ ជាងពាក់កណ្តាលនៃម្ចាស់ផ្ទះអាមេរិកដែលមានអាយុលើសពី 5 ឆ្នាំបានផ្លាស់ប្តូរទីលំនៅមុនវេនសហស្សវត្សរ៍។ នេះទុកឲ្យម្ចាស់ថ្មីមានហានិភ័យខ្ពស់ក្នុងការត្រូវបានរុញចូលទៅក្នុងសមធម៌អវិជ្ជមាន ដែលធ្វើឱ្យវាពិបាកក្នុងការរើផ្ទះ ឬកម្ចីទិញផ្ទះវិញ។ នៅក្នុងប្រទេសអង់គ្លេស ការធ្លាក់ចុះ XNUMX% នៃតម្លៃផ្ទះនឹងធ្វើឱ្យមានការបញ្ចាំរហូតដល់ XNUMX% នៃភាគហ៊ុនអវិជ្ជមាន នេះបើយោងតាមលោក Neal Hudson នៃអ្នកវិភាគលំនៅដ្ឋាន ដែលជាអ្នកប្រឹក្សាយោបល់។ ប្រហែលមួយក្នុងចំនោមម្ចាស់កម្ចីទិញផ្ទះចំនួនដប់នៅទីក្រុងឡុងដ៍នឹងរងផលប៉ះពាល់។

ដំណឹងល្អគឺថាធនាគារគួរតែអាចទប់ទល់នឹងការធ្លាក់ចុះនេះ។ នៅឆ្នាំ 2007-09 ការកើនឡើងនៃបំណុលដែលមិនបានបង់បានជំរុញឱ្យជនជាតិអាមេរិកមួយចំនួនដល់កម្រិតទាប។ ធនាគារ​នៅ​អង់គ្លេស​ឥឡូវ​មាន​ដើម​ទុន​ជិត​បួន​ដង​ច្រើន​ជាង​ដើម្បី​រ៉ាប់រង​ការ​ខាត​បង់ នេះ​បើ​យោង​តាម​ក្រុមហ៊ុន Capital Economics ដែល​ជា​ទីប្រឹក្សា​មួយ​ផ្សេង​ទៀត​បាន​ឲ្យ​ដឹង។ ការធ្វើតេស្តភាពតានតឹងចុងក្រោយរបស់ធនាគារអង់គ្លេសបានបង្ហាញថាអ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីរបស់ប្រទេសនឹងអាចស្រូបយកការធ្លាក់ចុះតម្លៃផ្ទះ 33% និងការកើនឡើងនៃអត្រាគ្មានការងារធ្វើពី 3.5% ទៅ 12% ។ នៅអាមេរិក ធនាគារបានបោះជំហានថយក្រោយពីទីផ្សារកម្ចីទិញផ្ទះ ដោយឥឡូវនេះ ធនាគារមិនមែនធនាគារផ្តល់ប្រាក់កម្ចីថ្មីជាងពាក់កណ្តាល។ ដូច្នេះហានិភ័យមិនត្រូវបានប្រមូលផ្តុំនៅក្នុងអ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីសំខាន់ជាប្រព័ន្ធទៀតទេ។

ទោះជាយ៉ាងនេះក្តី ការរុះរើលំនៅដ្ឋាននឹងមានផលវិបាកយ៉ាងជ្រាលជ្រៅ។ លោក Edward Leamer នៃសាកលវិទ្យាល័យកាលីហ្វ័រញ៉ា ឡូសអេនជឺលេស បានសរសេរថា "វដ្តលំនៅដ្ឋានគឺជាវដ្តអាជីវកម្ម" បានសរសេរថា "វដ្តលំនៅដ្ឋានគឺជាវដ្ដអាជីវកម្ម" បានសរសេរថា "វដ្តលំនៅដ្ឋានគឺជាវដ្តនៃអាជីវកម្ម" បានសរសេរថា Edward Leamer នៃសាកលវិទ្យាល័យកាលីហ្វ័រញ៉ា ឡូសអេនជឺលេស នៅក្នុងកាសែតដែលបានបោះពុម្ពផ្សាយក្នុងឆ្នាំ 2007 ។ វាបានកត់សម្គាល់ថាការយឺតយ៉ាវនៃលំនៅឋានបាននាំមុខចំនួនប្រាំបីនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចកន្លងមកចំនួន 2019 នៅអាមេរិក។ បន្ទាប់ពីមានវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ លោក Leamer បានតាមដានជាមួយក្រដាសដែលមានចំណងជើងថា "លំនៅដ្ឋានពិតជាវដ្តនៃអាជីវកម្ម" ក្នុងករណីដែលអ្នកអានមិនបានទទួលបានសារនោះ។ ទំនាក់ទំនងរវាងវដ្តទាំងពីរកើតឡើងដោយសារតែលំនៅដ្ឋានផ្តល់ "ឥទ្ធិពលទ្រព្យសម្បត្តិ" លើអ្នកកាន់កាប់។ នៅពេលដែលតម្លៃផ្ទះឡើងខ្ពស់ មនុស្សមានអារម្មណ៍ល្អចំពោះស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេ ដូច្នេះខ្ចីហើយចំណាយកាន់តែច្រើន។ ពេលដួល មនុស្សរឹតខ្សែក្រវ៉ាត់។ ក្នុងឆ្នាំ 10 ការស្រាវជ្រាវដោយធនាគារអង់គ្លេសបានរកឃើញថាការកើនឡើង 0.35% នៃតម្លៃផ្ទះបង្កើនការប្រើប្រាស់ 0.5-XNUMX% ។

បណ្តាញដ៏សំខាន់មួយទៀតរវាងទីផ្សារលំនៅដ្ឋាន និងសេដ្ឋកិច្ចដែលនៅសល់គឺការវិនិយោគ។ ការចំណាយដើមទុនដែលទាក់ទងនឹងលំនៅឋាន ជាពិសេសការសាងសង់ផ្ទះអាចមានភាពប្រែប្រួលខ្លាំង ហើយជារឿយៗជាភាពខុសគ្នារវាងសេដ្ឋកិច្ចដែលកំពុងលូតលាស់ ឬធ្លាក់ចុះ។ ជាការពិត ការធ្លាក់ចុះនៃការវិនិយោគលំនៅដ្ឋានមានចំនួនមួយភាគបីនៃការធ្លាក់ចុះនៅក្នុង gdp របស់អាមេរិកក្នុងឆ្នាំ 2007-09។ ការស្រាវជ្រាវលើចក្រភពអង់គ្លេសបានរកឃើញលទ្ធផលស្រដៀងគ្នា។ អ្នកសាងសង់ផ្ទះដេញតាមការរីកដុះដាល និងធ្វើឱ្យមានព័ត៌មានសេដ្ឋកិច្ចអាក្រក់។ ដោយសារការព្រួយបារម្ភបានកើនឡើងជុំនេះ លំនៅដ្ឋានឯកជនរបស់អាមេរិកបានចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះ 20% ចាប់តាំងពីខែមេសា។ លើកនេះ អ្នកខ្ចីប្រាក់ដែលជាប់គាំងរួចហើយ ដោយសារអតិផរណា និងវិក្កយបត្រថាមពលខ្លាំង ក៏នឹងចំណាយតិចលើទំនិញ និងសេវាកម្មផ្សេងទៀតដែរ ដោយសារពួកគេព្យាយាមបំពេញការទូទាត់ប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះខ្ពស់របស់ពួកគេ។

មនុស្ស​ខ្លះ​ឃើញ​មាន​ការ​ធ្លាក់​ចូល​ផ្ទះ។ ពួកគេសង្ឃឹមថាតម្លៃទាបនឹងអនុញ្ញាតឱ្យប្រជាជនវ័យក្មេងទិញផ្ទះដំបូងរបស់ពួកគេ។ ក្តីសង្ឃឹមទាំងនេះស្ទើរតែប្រាកដថានឹងត្រូវរលាយបាត់ទៅហើយ។ នៅក្នុងការកែតម្រូវលំនៅឋាន ហើយជួនកាលជាច្រើនឆ្នាំក្រោយមក អត្រាកម្មសិទ្ធិផ្ទះមានទំនោរធ្លាក់ចុះ ជាជាងកើនឡើង។ ជាឧទាហរណ៍ នៅប្រទេសអង់គ្លេស មនុស្សប្រហែល 65% មានផ្ទះផ្ទាល់ខ្លួន ធ្លាក់ចុះពី 70% នៅពេលចាប់ផ្តើមវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុសកល។ នៅក្នុងប្រទេសអៀរឡង់ ដែលបានជួបប្រទះនឹងការគាំងដ៏អស្ចារ្យនៅចុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 2000 អត្រាកម្មសិទ្ធិផ្ទះនៅតែមានច្រើនជាងដប់ភាគរយនៅខាងក្រោមកម្រិតកំពូលរបស់វា។ លក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ចដែលបណ្តាលឱ្យតម្លៃផ្ទះធ្លាក់ចុះក្នុងពេលដំណាលគ្នារារាំងឱកាសនៃការក្លាយជាម្ចាស់ផ្ទះ។ ការកើនឡើងនៃភាពអត់ការងារធ្វើ និងប្រាក់ឈ្នួលធ្លាក់ចុះ។ ប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់កើនឡើង មនុស្សអាចខ្ចីតិច ហើយអ្នកឱ្យខ្ចីប្រាក់បញ្ចាំមានទំនោរទៅរកការខ្ចីប្រាក់កាន់តែច្រើន។ នៅក្នុងប្រទេសកាណាដា ការកើនឡើងនៃការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់នឹង "លេបត្របាក់" ការសន្សំណាមួយពីតម្លៃទិញទាប ព្យាករណ៍ថា Tsur Somerville នៃសាកលវិទ្យាល័យ British Columbia ។

លំនៅដ្ឋានគឺនយោបាយ

ឥទ្ធិពលដ៏ធំបំផុតនៃការធ្លាក់ចុះលំនៅដ្ឋានអាចស្ថិតនៅក្នុងនយោបាយ។ នៅក្នុងប្រទេសដែលកម្មសិទ្ធិគេហដ្ឋានត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាពិធីនៃការអនុម័ត តម្លៃទាបដោយគ្មានការកើនឡើងនៃតម្លៃសមរម្យនឹងជូតអំបិលក្នុងរបួសដែលឈឺរួចហើយ។ «ធ្លាក់​មក​អី? ធ្លាក់​ចុះ​ដល់​តម្លៃ​ដ៏​គួរ​ឱ្យ​អស់​សំណើច​ជា​ជាង​មិន​នឹក​ស្មាន​ដល់? សួរ Robin Black ដែលជាបុគ្គលិកសហគមន៍ និងជាជាងជួសជុលកង់នៅទីក្រុង Montreal ។ “ជា​ទូទៅ ខ្ញុំ​បាន​ទទួល​យក​សុបិន​នោះ​ចប់​ហើយ។ ខ្ញុំ​នឹក​បង្អួច»។ សហស្សវត្សរ៍ពីរបីនាក់បាន scrimped ដើម្បីទិញប្រាក់បញ្ញើ; ឥឡូវនេះពួកគេនឹងត្រូវតស៊ូដើម្បីទូទាត់ប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះខ្ពស់ជាងច្រើន។ ការ​គំរាម​កំហែង​នៃ​ការ​ដក​ហូត​បាន​លាក់​ខ្លួន។ ការ​បាត់​បង់​ផ្ទះ​គឺ​ជា​លទ្ធភាព​មួយ​ដែល​មិន​មាន​ពី​មុន​មក។

អស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ ម្ចាស់ផ្ទះដែលបានបង្កើតឡើងកាន់តែច្រើនបានទទួលយកការលួងលោមក្នុងគំនិតថា ទោះបីជាកំណើនប្រាក់ឈ្នួលពិតប្រាកដគឺគួរឱ្យភ័យខ្លាចក៏ដោយ យ៉ាងហោចណាស់តម្លៃផ្ទះរបស់ពួកគេកំពុងកើនឡើង។ ថ្ងៃទាំងនោះចប់ហើយ។ សូម្បីតែទារក-boomers ដែលជាអ្នកឈ្នះដ៏អស្ចារ្យពីកំណើនតម្លៃមួយទស្សវត្សរ៍ ឥឡូវនេះប្រឈមមុខនឹងការរំពឹងទុកនៃការរស់នៅពីសំបុកពងមាន់តូចជាងនៅក្នុងការចូលនិវត្តន៍ ដោយសារតែការថយចុះកាន់តែទទួលបានប្រាក់ចំណេញតិច។ ទាំងអស់នេះមានន័យថាការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់នឹងមានការសងសឹកផ្នែកនយោបាយដែលមិនអាចទាយទុកជាមុនបាន ខណៈដែលមនុស្សដែលបានទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីស្ថានភាពបច្ចុប្បន្នបានរកឃើញថាវាមានអារម្មណ៍ចង់បាត់បង់។

ដូច្នេះកុំមានការភ្ញាក់ផ្អើល ប្រសិនបើអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយបើកប្រតិបត្តិការជួយសង្គ្រោះដ៏ធំសម្បើម។ រួចហើយ រដ្ឋាភិបាលនៃប្រទេសហុងគ្រីបានផ្តល់ការការពារប្រជាពលរដ្ឋរបស់ខ្លួនពីការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះ។ នៅក្នុងការវិភាគរបស់ខ្លួនអំពីលំនៅដ្ឋានរបស់ប្រទេសនូវែលសេឡង់ imf ព្រួយបារម្ភថា "ការគាំទ្រគោលនយោបាយអាចនឹងត្រូវការដើម្បីជៀសវាងផលប៉ះពាល់ជុំទីពីរ និងការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង" ។ នៅក្នុងប្រទេសអេស្បាញ ធនាគារត្រូវបានគេរាយការណ៍ថាកំពុងពិចារណាលើការកំណត់ការកើនឡើងនៃការទូទាត់លើការបញ្ចាំក្នុងអត្រាអថេរ។ Martin Lewis ដែលជាអ្នកវិភាគហិរញ្ញវត្ថុអង់គ្លេសដែលមានឥទិ្ធពលច្រើនជាងកាសែតរបស់ប្រទេសទាំងអស់រួមបញ្ចូលគ្នានោះបានចាប់ផ្តើមយុទ្ធនាការសម្រាប់ការគាំទ្រពីរដ្ឋសម្រាប់អ្នកកាន់កាប់ប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះ។ នៅពេលដែលតម្លៃផ្ទះធ្លាក់ចុះដល់ផែនដី តម្រូវការបែបនេះនឹងកើនឡើងតែប៉ុណ្ណោះ។

សម្រាប់ការវិភាគអ្នកជំនាញបន្ថែមទៀតអំពីរឿងធំបំផុតនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច ហិរញ្ញវត្ថុ និងទីផ្សារ សូមចុះឈ្មោះ ការពិភាក្សាប្រាក់ព្រឹត្តិបត្រព័ត៌មានសម្រាប់តែអ្នកជាវប្រចាំសប្តាហ៍របស់យើង។

© 2022 The Economist Newspaper Limited។ រក្សា​រ​សិទ្ធ​គ្រប់យ៉ាង។

ពី The Economist បោះពុម្ពក្រោមអាជ្ញាប័ណ្ណ។ មាតិកាដើមអាចរកបាននៅលើ https://www.economist.com/finance-and-economics/2022/10/20/housing-markets-face-a-brutal-squeeze