ភ្ជាប់ពាក្យនៅលើគូបឈើ, គូបឈរនៅលើផ្ទៃឆ្លុះបញ្ចាំងមួយ, នៅក្នុងផ្ទៃខាងក្រោយគឺជាអាជីវកម្មមួយ។ … [+]
getty
ថ្ងៃនេះយើងស្ថិតក្នុងស្ថានភាពមួយដែលមើលទៅ ច្រើន ដូចជាឆ្នាំ 2016។ ហើយត្រឡប់មកវិញនោះ អ្នកប្រឆាំងដ៏ឈ្លាសវៃមួយចំនួនបានទាញយកវាដើម្បីចាប់យក 62%+ ត្រឡប់មកវិញយ៉ាងឆាប់រហ័ស។ ការរៀបចំដូចគ្នាគឺត្រឡប់មកវិញ ជាថ្មីម្តងទៀត- ហើយដូច្នេះគឺជាឱកាសរបស់យើងសម្រាប់ការកើនឡើងបន្ថែមទៀត បូកនឹងទិន្នផលភាគខាងជើង 10%
មានពីរ មូលនិធិចុងបញ្ចប់ (CEFs) ត្រៀមខ្លួនដើម្បីផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ទាំងនោះ (និងប្រាក់ចំណូលសរុប); យើងនឹងប្រៀបធៀបជម្រើសដ៏ពេញនិយមពីរក្នុងពេលបន្តិចទៀតនេះ។ ជាដំបូង ចូរយើងស្វែងយល់ពីស្ថានភាពនៃទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្ម ព្រោះមានការយល់ខុសជាច្រើនដែលអណ្តែតជុំវិញនៅពេលនេះ។
មូលបត្របំណុល "Junk" មិនមានគ្រោះថ្នាក់ដូចដែលពួកគេមើលទៅ
អ្នកប្រហែលជាស្គាល់មូលបត្របំណុលដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ដោយឈ្មោះហៅក្រៅរបស់ពួកគេ៖ ចំណងឥតប្រយោជន៍។
ស្លាកអកុសល សំដៅលើបំណុលដែលមានអត្រាទាប ឬមិនបានវាយតម្លៃដែលចេញដោយក្រុមហ៊ុនដែលមានបំណងបង់អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ដល់វិនិយោគិន។ ពួកគេត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាហានិភ័យ ពីព្រោះពួកគេធ្វើខុសញឹកញាប់ជាងសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មដែលមានការវាយតម្លៃខ្ពស់។ ហើយពួកគេ do លំនាំដើមកាន់តែច្រើន ប៉ុន្តែអត្រាលំនាំដើមសរុបរបស់ពួកគេនៅតែមានតិចតួច។
អត្រាប្រាក់បញ្ញើលំនាំដើម
Fitch Ratings
Fitch Ratings ដែលជាភ្នាក់ងារឥណទានទុទិដ្ឋិនិយមបំផុតមួយនៅទីនោះកំពុងរំពឹងថាអត្រាលំនាំដើមនឹងកើនឡើងពី 1.25% ក្នុងឆ្នាំ 2022 ដល់ 1.5% ក្នុងឆ្នាំ 2023 ដែលទាំងពីរនេះស្ថិតនៅក្រោមបទដ្ឋានប្រវត្តិសាស្ត្រ និង ឆ្ងាយ អត្រាខាងក្រោមដែលយើងបានឃើញក្នុងឆ្នាំ 2020។ ប៉ុន្តែមានមូលបត្របំណុលជាច្រើនកំពុងជួញដូរ តិច ជាងអ្វីដែលពួកគេបានធ្វើក្នុងអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាត។ នេះបានបង្កើតឱកាសទិញមូលបត្របំណុលជាមួយនឹងលំហូរសាច់ប្រាក់ប្រកបដោយនិរន្តរភាព និងទិន្នផលខ្ពស់។
ហើយនៅពេលដែលអ្នកទិញតាមរយៈ CEFs អ្នកនឹងធ្វើពិពិធកម្មដោយស្វ័យប្រវត្តិលើមូលបត្របំណុលរាប់រយ ដោយកាត់បន្ថយហានិភ័យលំនាំដើមរបស់អ្នកទៅជាសូន្យ។
2 មូលបត្របំណុលពេញនិយម៖ មួយគឺការទិញកាន់តែប្រសើរ
ដើម្បីទទួលបានរូបភាពកាន់តែច្បាស់អំពីឱកាសនៅចំពោះមុខយើង សូមធ្វើការបកស្រាយ មូលនិធិចំណូលខ្ពស់ PIMCO (PHK) និង មូលនិធិឱកាសចំណូលថាមវន្ត PIMCO (PDO) ។ ទាំងពីរត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយអ្នកគ្រប់គ្រងដូចគ្នា ហើយទាំងពីរមានទិន្នផលខ្ពស់: 11.5% សម្រាប់ PHK និង 10.6% សម្រាប់ PDO ។
ប៉ុន្តែមួយក្នុងចំនោមទាំងនេះគឺជាការទិញដ៏អស្ចារ្យ ហើយមួយទៀតគឺមិនសូវទាក់ទាញទេ បើទោះបីជាទាំងពីរត្រូវបានត្រៀមខ្លួនរួចជាស្រេចក្នុងប៉ុន្មានខែខាងមុខក៏ដោយ។
ទោះបីជាមានយុទ្ធសាស្រ្តគ្រប់គ្រង និងការវិនិយោគស្រដៀងគ្នាក៏ដោយ PDO ធ្វើពាណិជ្ជកម្មដោយការបញ្ចុះតម្លៃ 5.8% ដល់តម្លៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធ (NAV ឬតម្លៃនៃមូលបត្របំណុលដែលខ្លួនកាន់កាប់) ខណៈពេលដែល PHK ជួញដូរសម្រាប់ ច្រើនទៀត ជាងផលប័ត្ររបស់វាមានតម្លៃ។ នេះមានន័យថា ដើម្បីផ្តល់មូលនិធិដល់ភាគលាភ 11.5% របស់ខ្លួន (ផ្អែកលើតម្លៃទីផ្សារបុព្វលាភរបស់ខ្លួន) PHK ត្រូវការទទួលបានប្រាក់ចំណេញសរុបជិត 12% លើផលប័ត្ររបស់ខ្លួន ដែលវាមិនអាចទៅរួចទេក្នុងរយៈពេលយូរ ប៉ុន្តែអ្វីដែល PHK មាន អាចធ្វើបានក្នុងពេលកន្លងមកក្នុងរយៈពេលខ្លីជាងនេះ (បន្ថែមទៀតនៅក្នុងពេលខ្លី)។
ទន្ទឹមនឹងនេះ PDO ត្រូវការរកប្រាក់ចំណូល 10% ដើម្បីផ្តល់មូលនិធិដល់ទិន្នផល 10.6% ដោយសារតែតម្លៃទីផ្សាររបស់វាត្រូវបានបញ្ចុះតម្លៃដល់ NAV របស់វា។ នោះគឺនៅតែជាស្នាដៃដ៏លំបាក ប៉ុន្តែមិនអាចទៅរួចទេ។ ហើយនេះជាមូលហេតុ។
ទិន្នផលធំ - និងឱកាសធំ
Spikes សន្ទស្សន៍ទិន្នផលខ្ពស់។
បម្រុងសហព័ន្ធ
នៅទីនេះយើងមានលិបិក្រមនៃទិន្នផលដែលមានប្រសិទ្ធភាពដែលសញ្ញាប័ណ្ណដែលមានទិន្នផលខ្ពស់បច្ចុប្បន្នបង់។ ដូច្នេះប្រសិនបើអ្នកទិញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ឥឡូវនេះ អ្នកប្រហែលជានឹងទទួលបានប្រាក់ចំណូលប្រហែល 8.6% ដែលជាចំនួនខ្ពស់បំផុតដែលយើងបានឃើញចាប់តាំងពីការចាប់ផ្តើមនៃជំងឺរាតត្បាត។ វាក៏ជាកម្រិតមួយដែលយើងបានប៉ះពីរបីដងប៉ុណ្ណោះក្នុងរយៈពេល 20 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះ៖ ក្នុងឆ្នាំ 2002, 2008, 2011 និង 2016។
រាល់ពេលដែលទិន្នផលកើនឡើង ទីផ្សារស្ថិតក្នុងថ្ងៃអាប់អួរបំផុត ជាមួយនឹងការភ័យខ្លាចនៃអំពើភេរវកម្មក្នុងឆ្នាំ 2002 វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកក្នុងឆ្នាំ 2008 វិបត្តិបំណុលអាមេរិកដែលមានសក្តានុពលក្នុងឆ្នាំ 2011 និងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ Fed បង្កើតឱ្យមានការព្រួយបារម្ភអំពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនៅឆ្នាំ 2016។ ជាប្រវត្តិសាស្ត្រ ដូចដែលពួកគេនិយាយ។ អាចនឹងមិននិយាយឡើងវិញទេ ប៉ុន្តែវាមានចង្វាក់។
ហើយចង្វាក់រវាងថ្ងៃនេះដល់ឆ្នាំ ២០១៦ គឺពិបាកនឹងមិនអើពើ។ ដូច្នេះតើមានអ្វីកើតឡើងចំពោះ PDO និង PHK នៅពេលនោះ? PDO មិនមានទេ ប៉ុន្តែមូលនិធិបងស្រីរបស់វា ដែលមានឈ្មោះស្រដៀងគ្នា មូលនិធិចំណូលថាមវន្ត PIMCO (PDI) បានធ្វើហើយ PDI និង PHK បានកើនឡើងជាមធ្យម 62% នៅក្នុងចន្លោះនោះ ដែលផ្តល់ការត្រឡប់មកវិញប្រកបដោយសុខភាពល្អដល់វិនិយោគិនដែលបានឃើញឱកាសនេះ។ វាជាការរៀបចំស្រដៀងគ្នានឹងថ្ងៃនេះ ដែលវាជាហេតុផលដ៏អស្ចារ្យក្នុងការមានសុទិដ្ឋិនិយមលើអ្វីដែលហៅថាមូលបត្របំណុលទាំងនេះ។
លោក Michael Foster គឺជាអ្នកវិភាគការស្រាវជ្រាវនាំមុខ ទស្សនវិស័យផ្ទុយ។ សម្រាប់គំនិតចំណូលដ៏អស្ចារ្យបន្ថែមទៀតសូមចុចនៅទីនេះសម្រាប់របាយការណ៍ចុងក្រោយរបស់យើង“ប្រាក់ចំណូលដែលមិនអាចបំផ្លាញបាន៖ មូលនិធិតថ្លៃ ៥ ដោយមានភាគលាភ ១១ ភាគរយប្រកបដោយសុវត្ថិភាព។"
ការបង្ហាញ: គ្មាន
Source: https://www.forbes.com/sites/michaelfoster/2022/09/24/how-to-buy-corporate-bonds-at-5-discounts-and-10-yields/