តើធ្វើដូចម្តេចដើម្បីដោះស្រាយជាមួយនឹងការលក់មូលបត្របំណុលដ៏អាក្រក់បំផុតក្នុងរយៈពេលសែសិបឆ្នាំ

អតិផរណានៅតែបន្តកើនឡើង ហើយឥឡូវនេះវាស្ថិតនៅក្នុងជួរខាងលើនៃប្រវត្តិសាស្ត្រអាមេរិកដែលបានកត់ត្រាទុក។ តាមរយៈវិធានការមួយចំនួន វាបានឈានដល់កម្រិតខ្ពស់រួចទៅហើយ។ វាទាំងអស់បានកើតឡើងជាមួយនឹងល្បឿនផ្លេកបន្ទោរ។

ពិភពលោកបានចែចង់ជាមួយនឹងបរិត្តផរណាក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 2010 ហើយជំងឺរាតត្បាត Covid-19 ដែលគ្របដណ្តប់ពេញមួយទសវត្សរ៍បានធ្វើឱ្យហានិភ័យកាន់តែអាក្រក់ទៅៗ។ វាបានបំភ័យធនាគារកណ្តាលគ្រប់ទីកន្លែង ពីព្រោះពួកគេមិនមានឧបករណ៍ល្អដើម្បីប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងបរិត្តផរណា ដែលនៅពេលដែលបានចូលកាន់កាប់ អាចបំផ្លាញកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។ ដូច្នេះពួកគេបានចាប់ផ្តើមកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងរយៈពេលវែងដែលហាក់ដូចជាគ្មានផ្លែផ្កាក្នុងការជំរុញអតិផរណាជាមួយនឹងអត្រាទាប និងការចាក់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ដើម្បីរក្សាតម្លៃមិនឱ្យចូលទៅក្នុងការធ្លាក់ចុះ។

ប្រយ័ត្នអ្វីដែលអ្នកចង់បាន។ សម្រាប់ហេតុផលជាច្រើន ដោយមិនមានន័យថា រាល់ការធ្វើរបស់ធនាគារកណ្តាល ចំណុចទាញត្រូវបានឈានដល់។ អតិផរណាមិនត្រឹមតែត្រលប់មកវិញប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែវាធ្វើឱ្យមានការផ្ទុះឡើងនៅចុងឆ្នាំ 2021។ ការបង្វែរគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុជុំវិញពីជាងមួយទសវត្សរ៍នៃការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងបរិត្តផរណា ទៅជាការប្រយុទ្ធជាមួយសត្រូវផ្ទុយក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែ គឺមិនងាយស្រួលនោះទេ ដោយមិនគិតពីការរិះគន់របស់ Fed ឡើយ។ និយាយ។

ដូច្នេះយើងនៅទីនេះ ជាមួយនឹងអតិផរណាកើនឡើង ហើយ Fed ជំរុញអត្រាការប្រាក់ ដើម្បីរក្សាវាពីការគ្រប់គ្រង។ នេះធ្វើឱ្យតម្លៃមូលបត្របំណុលធ្លាក់ចុះ និង ក ក្រដាសថ្មី ដោយ New York Fed ពិពណ៌នាអំពីការលក់មូលបត្របំណុលបច្ចុប្បន្នថាលឿនបំផុត វែងបំផុត និងជ្រៅបំផុតក្នុងរយៈពេល 40 ឆ្នាំ។

ផ្នែកមួយនៃហេតុផលដែលការធ្លាក់ចុះនៃសញ្ញាប័ណ្ណមានភាពឃោរឃៅខ្លាំង ទាក់ទងនឹងវិធីដែលសញ្ញាប័ណ្ណឆ្លើយតបទៅនឹងការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់។ អត្រាការប្រាក់ទាបក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំចុងក្រោយនេះបានបង្កើតមូលបត្របំណុលជាមួយនឹងប័ណ្ណទាប ដែលមានភាពរសើបចំពោះការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ជាងប័ណ្ណប័ណ្ណប័ណ្ណខ្ពស់។ ដូចគ្នានេះផងដែរ តម្លៃនៃសញ្ញាប័ណ្ណធ្លាក់ចុះតិចជាងក្នុងលក្ខខណ្ឌជាភាគរយ នៅពេលដែលអត្រារបស់វាឡើងពី 6% ទៅ 8% (ដូចក្នុងឆ្នាំ 1993 ជាឧទាហរណ៍) ជាងពេលដែលវាឡើងពី 1% ទៅ 3% (ដូចពេលនេះ)។ នៅពេលដែលអត្រាទាប ការកើនឡើងដូចគ្នានៃទិន្នផលបណ្តាលឱ្យមានការថយចុះកាន់តែធំនៃតម្លៃ។

ហេតុ​អ្វី​បាន​ជា​បញ្ហា​ទាំង​អស់​នេះ​ចំពោះ​អ្នក​វិនិយោគ? ដោយសារតែអស់ជាច្រើនទសវត្សរ៍មកនេះ ពួកគេត្រូវបានគេប្រាប់ឱ្យធ្វើពិពិធកម្មផលប័ត្ររបស់ពួកគេដោយការផ្លាស់ប្តូរសមាមាត្រនៃមូលបត្របំណុល និងភាគហ៊ុនដែលពួកគេកាន់កាប់ ប៉ុន្តែនៅក្នុងឆ្នាំមុន ឬដូច្នេះនេះ មិនបានធ្វើអ្វីសោះដើម្បីកែលម្អដំណើរការនៃផលប័ត្ររបស់ពួកគេ។ មានហេតុផលដើម្បីជឿថា នេះមិនមែនគ្រាន់តែជាការខុសឆ្គងបណ្តោះអាសន្ននោះទេ ប៉ុន្តែផ្ទុយទៅវិញជាស្ថានភាពថ្មីដែលអ្នកវិនិយោគត្រូវពិនិត្យ។

ការលាយភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុល ដើម្បីបង្កើតផលប័ត្ររឹង គឺមិនមានកំហុសខាងក្នុងទេ លើកលែងតែនៅពេលដែល “មូលបត្របំណុល” ច្រឡំជាមួយ “មូលនីធិសញ្ញាប័ណ្ណ”។ ក្រោយមកទៀតអាចត្រូវបានបង្ហាញថាជាការវិនិយោគដ៏អស្ចារ្យនៅពេលក្រឡេកមើលប្រវត្តិសាស្រ្តទីផ្សារ 40 ឆ្នាំ ប៉ុន្តែបញ្ហាគឺថា 1982 ទសវត្សរ៍ទាំងនោះមានអត្រាការប្រាក់ដែលធ្លាក់ចុះដែលមិនធ្លាប់មាន ធ្លាក់ចុះពីកំពូលនៃឆ្នាំ XNUMX។ នៅក្នុងបរិយាកាសនោះ មូលបត្របំណុលធ្វើបានល្អចាប់តាំងពីតម្លៃរបស់វា កើនឡើងនៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះ។ ដូចដែលយើងបានពិភាក្សានៅក្នុង ក ទំព័រមុនមូលនិធិមូលបត្របំណុលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍យ៉ាងពិសេសពីនេះដោយសារតែវិធីដែលពួកគេត្រូវបានសាងសង់។

ចំណុចផ្អែមនៃការធ្វើពិពិធកម្មដែលផលប័ត្រ 60/40 សន្មត់ថាផ្តល់នូវការទាក់ទាញយ៉ាងខ្លាំងពីការកើនឡើងរយៈពេលបួនទសវត្សរ៍នេះនៅក្នុងអត្រាការប្រាក់។ សូម្បីតែថ្ងៃនេះក៏ដោយ ផែនការ 401(k) ត្រូវបានធ្វើឱ្យសាមញ្ញសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ (អ្នកខ្លះនិយាយថាមិនសមហេតុផល) ជាមួយនឹង "មូលនិធិកាលបរិច្ឆេទគោលដៅ" - ផលប័ត្រដែលបង្កើនសមាមាត្រនៃមូលបត្របំណុលនៅពេលដែលម្ចាស់គណនីកាន់តែខិតទៅជិតការចូលនិវត្តន៍ ក្រោមការសន្និដ្ឋានថាប័ណ្ណបំណុលអាច រក្សាដើមទុនប្រសើរជាងភាគហ៊ុន។

ប៉ុន្តែ​អ្វី​គ្រប់​យ៉ាង​មក​ដល់​ទី​បញ្ចប់។ ធនាគារកណ្តាលកំពុងជំរុញអត្រាការប្រាក់ដើម្បីធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ ហើយអត្រានោះនៅតែទាបជាងអតិផរណាដែលបង្ហាញថា Fed មានផ្លូវវែងឆ្ងាយដែលត្រូវទៅ។ ទីផ្សាររំពឹងថា Fed Funds ដែលបច្ចុប្បន្នមាន 1.75% អាចមានកម្រិតខ្ពស់រហូតដល់ 3.75% នៅក្នុងត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំក្រោយ។

ទាំងអស់នេះបានធ្វើឱ្យប៉ះពាល់យ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរដល់អត្ថប្រយោជន៍នៃការធ្វើពិពិធកម្មនៃមូលនិធិសញ្ញាប័ណ្ណ។ ក្នុងរយៈពេល 12 ខែចុងក្រោយ ការត្រឡប់មកវិញសរុបនៃ S&P 500 (ដែលរួមមានភាគលាភ) គឺ -11% ដែលដូចគ្នាទៅនឹងការត្រឡប់មកវិញសរុបនៃសន្ទស្សន៍សរុបមូលបត្របំណុលដូចជា Barclays US Aggregate ។ សម្រាប់ពេលនេះ យ៉ាងហោចណាស់ មូលនិធិមូលបត្របំណុលមិនអាចជួយបានទេ។

មូលបត្របំណុលនៅតែអាចផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍នៃការធ្វើពិពិធកម្មដល់អ្នកវិនិយោគ ដោយគ្រាន់តែមិនស្ថិតក្នុងទម្រង់សន្ទស្សន៍។ មូលបត្របំណុល និង ETFs តាមរយៈការស្ថាបនា អាចស្ថិតនៅក្រោមទឹកដោយគ្មានកំណត់ មិនដូចមូលបត្របំណុលបុគ្គលដែលតែងតែសងប្រាក់ដើមវិញ (លុះត្រាតែពួកវាមានលំនាំដើម)។

អត្ថបទរបស់ Fed ញូវយ៉កបានបញ្ចប់ដោយនិយាយថាការធ្លាក់ចុះនៃសញ្ញាប័ណ្ណគឺជ្រៅណាស់ហើយទស្សនវិស័យមិនអំណោយផលដែលវាអាចចំណាយពេលប្រាំពីរឆ្នាំទៀតសម្រាប់ការលក់មូលបត្របំណុលដើម្បីបញ្ចប់ - នោះគឺសម្រាប់អ្នកកាន់សន្ទស្សន៍សញ្ញាប័ណ្ណដើម្បីស្ដារការខាតបង់។ ខណៈពេលដែលវាហាក់ដូចជាខ្ញុំវែងពេក ក្រដាសនេះត្រូវបានសរសេររួមគ្នាដោយប្រធានផ្នែកសិក្សាទីផ្សារមូលធននៅ NY Fed និងជាប្រធាននាយកដ្ឋានរូបិយវត្ថុ និងទីផ្សារមូលធននៅ IMF ។ វាសមនឹងទទួលបានការពិចារណាយ៉ាងម៉ត់ចត់។

ការត្អូញត្អែរដែលបានឮជាញឹកញាប់គឺថាគ្មានកន្លែងណាលាក់ខ្លួននៅក្នុងទីផ្សារនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះទេ ជាមួយនឹងភាគហ៊ុន និងសញ្ញាប័ណ្ណនៅក្នុងនិន្នាការធ្លាក់ចុះ និងសាច់ប្រាក់ដែលបាត់បង់មូលដ្ឋានទៅនឹងអតិផរណា។ មធ្យោបាយមួយសម្រាប់វិនិយោគិនដើម្បីទទួលបានផលចំណេញជាវិជ្ជមាន គឺការទិញមូលបត្របំណុលបុគ្គល ហើយ (នេះមានសារៈសំខាន់) រក្សាវាឱ្យដល់កាលកំណត់។ មូលបត្របំណុលបានវាយតម្លៃចំណាត់ថ្នាក់នៃការវិនិយោគដោយទីភ្នាក់ងារយ៉ាងហោចណាស់មួយ និងមានភាពចាស់ទុំនៅឆ្នាំ 2023 បច្ចុប្បន្នមានទិន្នផលខ្ពស់រហូតដល់ 5% ហើយពួកគេកំពុងកើនឡើង។ នេះមិនត្រឹមតែប្រសើរជាងសាច់ប្រាក់ប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែប្រសើរជាងអ្វីដែលមូលបត្របំណុលនឹងធ្វើ ប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់បន្តកើនឡើង។