មូលនិធិរបស់ Francis Rodilosso នៃទេវតាធ្លាក់ចុះ ទិញអ្វីដែលអ្នកផ្សេងទៀតត្រូវលក់ និងលក់អ្វីដែលអ្នកផ្សេងទៀតត្រូវទិញ។
Aតើអ្នកបានត្រៀមខ្លួនដើម្បីភ្នាល់ប្រឆាំងនឹងទីផ្សារ—ពិតជាប្រឆាំងនឹងសភាវគតិរបស់អ្នកដែរឬទេ? សាកល្បងធ្វើដូចនេះ៖ នៅពេលវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចហាក់ដូចជាជិតមកដល់ ហើយអត្រាការប្រាក់កំពុងកើនឡើង សូមវិនិយោគលើមូលបត្របំណុលមិនល្អ។
Francis Rodilosso គ្រប់គ្រង Van Eck Fallen Angel High Yield Bond ETF ។ សម្រាប់ផលប័ត្រ 2.8 ពាន់លានដុល្លារនេះ គាត់ទិញមូលបត្របំណុលដោយមេកានិចភ្លាមៗនៅពេលដែលពួកគេទម្លាក់ចំណាត់ថ្នាក់ពីគុណភាពខ្ពស់ទៅជាសារធាតុឥតបានការ ហើយលក់អ្វីដែលទទួលបានការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងពីកាកសំណល់ទៅគុណភាពខ្ពស់។ នេះគឺផ្ទុយស្រឡះពីអ្វីដែលអ្នកគ្រប់គ្រងប្រកបដោយការប្រុងប្រយ័ត្ននៃផលប័ត្រមូលបត្របំណុល "កម្រិតនៃការវិនិយោគ" ធ្វើ។
នៅក្នុងគំនរសំរាមទេវតាធ្លាក់ចុះ៖ បំណុលពីសម្លៀកបំពាក់ដូចជា Bed, Bath & Beyond, Royal Caribbean Cruises និង Transocean ។ យក់.
ប៉ុន្តែឥឡូវនេះមើលលទ្ធផល។ ក្នុងរយៈពេលមួយទសវត្សរ៍កន្លងមកនេះ មូលនិធិឥតបានការរបស់ Rodilosso ទទួលបានប្រាក់ចំណូលប្រចាំឆ្នាំជាមធ្យម 5.8% ។ មូលនិធិជួញដូរភាគហ៊ុន Vanguard Total Bond Market ដែលប្រកាន់ខ្ជាប់នូវឥណទានដែលមានគុណភាពខ្ពស់ ទទួលបានត្រឹមតែ 1.4% ក្នុងមួយឆ្នាំ។
ទិន្នផលទេវតាធ្លាក់
ទិន្នផលជាមធ្យមដល់កាលកំណត់នៃមូលបត្របំណុលដែលបានចាប់ផ្តើមជាមួយនឹងការផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានល្អ ហើយបន្ទាប់មកបានធ្លាក់ចុះនៅក្នុងគុណភាពឥឡូវនេះគឺខ្ពស់ដោយស្មើភាពគឺ 7.5% ។ ប៉ុន្តែអត្ថប្រយោជន៍ទិន្នផល 3.4% លើប័ណ្ណរតនាគារដែលអាចប្រៀបធៀបបានគឺមានលក្ខណៈមធ្យមប៉ុណ្ណោះ។ ការរីករាលដាលគឺ "ការកែតម្រូវតាមជម្រើស" — មានន័យថា គណនាបន្ទាប់ពីអនុញ្ញាតឱ្យមានការខូចខាតដែលធ្វើឡើងដោយបទប្បញ្ញត្តិនៃការហៅទូរសព្ទ។
តើយើងកំពុងស្ថិតនៅក្នុង ឬជិតនឹងធ្លាក់ក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច? នោះត្រូវបានណែនាំយ៉ាងខ្លាំងដោយរបៀបដែលអត្រាការប្រាក់រយៈពេលខ្លីខ្ពស់ទាក់ទងនឹងរយៈពេលវែង។ ប្រសិនបើវាកើតឡើង មូលនិធិឥតបានការនេះ ដូចជាមូលនិធិឥតបានការទាំងអស់នឹងរងទុក្ខ។ តើអត្រាការប្រាក់នឹងបន្តរសាត់ឡើងឬ? ពួកគេប្រហែលជា។ អត្រាការប្រាក់បានកើនឡើងកាលពីឆ្នាំមុន ហើយវាបានធ្វើឱ្យខូចខាតយ៉ាងច្រើនដល់មូលនិធិ Van Eck និងគ្រប់មូលនិធិមូលបត្របំណុល។
អ្នកអាចទ្រាំទ្រនឹងហានិភ័យមួយចំនួននៅពេលដែលប័ណ្ណនៅលើមូលបត្របំណុលមានខ្លាញ់គ្រប់គ្រាន់។ ទស្សនវិជ្ជារបស់ Rodilosso: "ទៅកន្លែងដែលទិន្នផលគឺ" ។
ទិន្នផលនៅលើមូលនិធិទេវតាធ្លាក់ចុះ ដូចដែល Morningstar គណនាវាគឺ 6.7% ។ នោះគឺល្អជាង 3 ពិន្ទុភាគរយខាងលើទិន្នផលនៅលើសញ្ញាប័ណ្ណរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិកនៃកាលកំណត់ដែលអាចប្រៀបធៀបបាន។ ការចាប់អារម្មណ៍បន្ថែមចំនួនបីគឺគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីបង្កើតសម្រាប់ការមិនរំលាយអាហារមួយចំនួនដែលមានបទពិសោធន៍ដោយវិនិយោគិននៅក្នុងសារធាតុចិញ្ចឹម។
រំពឹងថាការក្រហាយទ្រូង។ ការចាប់ទេវតានៅពេលពួកគេធ្លាក់មានន័យថាការទិញចូលទៅក្នុងផ្នែកដែលនៅសេសសល់នៃ Wall Street កំពុងបិទបាំង។ កាលពីបីឆ្នាំមុន មូលនិធិ Van Eck បានបន្ថែមមូលបត្របំណុលពីក្រុមហ៊ុន Occidental Petroleum និង Ford Motor ខណៈដែលពួកគេបានធ្លាក់ចុះនៅក្នុងគុណភាពឥណទាន គ្មានអ្វីគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលទេដែលថាតម្លៃប្រេងឆៅហៀបនឹងឡើងដល់សូន្យ ហើយក្រុមហ៊ុន Ford បានធ្លាក់ចូលទៅក្នុងទឹកថ្នាំក្រហម។
លទ្ធផល៖ មិនអាក្រក់ទេ។ Occidental Pete និង Ford ទាំងពីរនៅតែស្ថិតក្នុងផលប័ត្រ មិនទាន់ទទួលបានចំណាត់ថ្នាក់ឥណទានកម្រិតវិនិយោគរបស់ពួកគេឡើងវិញទេ ប៉ុន្តែពួកគេកំពុងរក្សាការបង់ប្រាក់គូប៉ុង។ មូលបត្របំណុល Occidental ដែលទិញក្នុងតម្លៃ 75 សេនជាប្រាក់ដុល្លារ បានកើនឡើងក្នុងតម្លៃ 97។ មូលនិធិនេះបានដកហូតប័ណ្ណបំណុលរបស់ក្រុមហ៊ុន Ford 4.75% ដែលត្រូវបង់ក្នុងឆ្នាំ 2043 ពី 64 ទៅ 77។
Jamel Toppin សម្រាប់ Forbes
ក្នុងឱកាសមួយចំណងបានឡើងចុះឡើង។ បំណុលពី EQT ដែលជាក្រុមហ៊ុនខួងយកហ្គាស និងអ្នកចែកចាយបានមកដល់នៅឆ្នាំ 2020 ក្នុងតម្លៃ 77។ មូលបត្របំណុលបានទទួលបានស្ថានភាព BBB របស់ខ្លួនឡើងវិញពីរឆ្នាំក្រោយមក ដែលធ្វើឱ្យវាមានតម្លៃឥណទានខ្លាំងពេកក្នុងការរក្សាទុក។ មូលនិធិនេះបានចាកចេញក្នុងតម្លៃជាមធ្យម 106 ។
ទេវតាខ្លះទៅតាមផ្លូវផ្សេង។ នៅពេលដែលមូលនិធិបានបើកនៅឆ្នាំ 2012 JC Penney ត្រូវបានរួមបញ្ចូល។ អ្នកលក់រាយដែលឈឺនៅទីបំផុតបានក្ស័យធន។ មូលនិធិបានបាត់បង់មួយក្រុម។
ដូចម្ដេចដែល Van Eck Fallen Angles បានគ្រប់គ្រងដើម្បីរៀបចំដោយអ្នកឈ្នះដូចជា EQT និង Occidental ដែលជាការខាតបង់ដើមទុនពី duds ។ ទ្រព្យសកម្មសុទ្ធរបស់ខ្លួនក្នុងមួយភាគហ៊ុនឥឡូវនេះបានស្លាប់ បើទោះបីជាវាកាលពីមួយទសវត្សរ៍មុនក៏ដោយ។ ផ្ទុយពី Vanguard High Yield Corporate Fund ដែលជាការបើកចំហរ និង SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF៖ អ្នកលេងធំៗទាំងពីរនេះមានតម្លៃទ្រព្យសកម្ម។
តើការវិលត្រឡប់ទៅកាន់យុទ្ធសាស្ត្រទេវតាធ្លាក់នោះមានរយៈពេលយូរយ៉ាងម៉េចដែរ? អ្នកគិតថាមូលនិធិការពារហានិភ័យ ឬអ្នកវិនិយោគផ្សេងទៀតនឹងចម្លងនូវអ្វីដែល Rodilosso កំពុងធ្វើ ដោយទុកលុយតិចនៅលើតុសម្រាប់គាត់។ ជាការពិត ពួកគេប្រហែលជាកំពុងធ្វើដូច្នេះ។
ប៉ុន្តែមានការផ្គត់ផ្គង់សន្ធឹកសន្ធាប់នៃមូលបត្របំណុលដែលលក់លើស និងតម្រូវការដ៏ច្រើនសម្រាប់ទេវតាដែលបានទទួលមកវិញ។ នោះក៏ព្រោះតែមួយកម្រិតធំ វិនិយោគិននៅម្ខាងទៀតនៃការជួញដូរមានដៃជាប់គ្នា។ អ្នកគ្រប់គ្រងដែលមានអាណត្តិដើម្បីធ្វើជាម្ចាស់មូលបត្របំណុលថ្នាក់ខ្ពស់ត្រូវកម្ចាត់ចោលនូវវត្ថុឥតបានការឆាប់ឬក្រោយមក ហើយជំនួសវាដោយសញ្ញាប័ណ្ណថ្នាក់ខ្ពស់។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ទាំងអ្នកគ្រប់គ្រងទាំងនេះ និង Rodilosso មានភាពបត់បែនតិចតួចក្នុងពេលវេលាពិតប្រាកដនៃការធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពផលប័ត្ររបស់ពួកគេ។ នោះហើយជាធ្វើឱ្យមានការលំបាកសម្រាប់អ្នកប៉ាន់ស្មានក្នុងការឈានជើងនៅពីមុខការជួញដូររបស់ពួកគេ។
សំណាកមូលបត្របំណុលឥតបានការ
មូលនិធិរាប់រយមានឯកទេសលើបំណុលពីក្រុមហ៊ុនទន់ខ្សោយ ឬផ្នែកខ្លះនៃពិភពលោក។ នេះគឺជាសំណុំរងតូចមួយ។
ប្រសិនបើ ក្រេឌីតសាជីវកម្ម ធ្វើឱ្យ Rodilosso គេងមិនលក់ នោះជាហេតុផលពីរយ៉ាង។ មួយគឺថាផលប័ត្ររបស់គាត់ត្រូវបានកំណត់ដោយច្បាប់ទាំងស្រុង។ ប្រសិនបើបញ្ហាលើសពីទំហំជាក់លាក់មួយ ហើយមិនជិតដល់ពេលកំណត់ទេ វាត្រូវបានបន្ថែមដោយស្វ័យប្រវត្តិ នៅពេលដែលវាធ្លាក់ចុះក្នុងគុណភាពឥណទានជាមធ្យម ក្នុងចំណោមភ្នាក់ងារវាយតម្លៃជាច្រើន ចាប់ពីថ្នាក់វិនិយោគ (BBB- ឬប្រសើរជាង) ទៅ BB+ ឬតិចជាងនេះ។ ដូច្នេះគាត់មិនត្រូវមានអារម្មណ៍ថាមិនមានវិប្បដិសារីចំពោះអ្នកជាប់គាំងនោះទេ។
ហេតុផលផ្សេងទៀតសម្រាប់ភាពស្មើគ្នាអំពីទេវតាដែលធ្លាក់គឺថា Rodilosso អាយុ 54 ឆ្នាំបានទទួលស្បែកក្រាស់។ គាត់បានចំណាយពេលច្រើនក្នុងអាជីពរបស់គាត់ជាមួយនឹងកូនបំណុលដែលមានទុក្ខច្រើនជាងក្រុមហ៊ុន Ford ទៅទៀត។
បន្ទាប់ពីទទួលបានសញ្ញាបត្រប្រវត្តិសាស្រ្តពីព្រីនស្តុន ដោយផ្តោតលើអាមេរិកឡាទីន ហើយបន្ទាប់មក MBA នៅ Wharton Rodilosso បានចាប់ផ្តើមនៅលើតុពាណិជ្ជកម្មមូលបត្របំណុល ប៉ុន្តែភ្លាមៗនោះបានចាប់យកឱកាសមួយដើម្បីវិភាគបំណុលពីអាមេរិកខាងត្បូង។ ទ្វីបនោះសម្បូរទៅដោយការកាត់សក់សំខាន់ៗ និងការស្តារឡើងវិញ។ គាត់និយាយថា "នៅក្នុងស្ថានភាពលំបាក មានផ្នែកពីរចំពោះការវិភាគឥណទាន" គាត់និយាយថា "សមត្ថភាពក្នុងការបង់ប្រាក់ និងឆន្ទៈក្នុងការទូទាត់" ។
ឆន្ទៈ? មិនមែនជាបញ្ហានៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកទេ ដែលយើងមាននីតិរដ្ឋ និងតុលាការក្ស័យធន ប៉ុន្តែជាបញ្ហាខ្លាំងណាស់នៅក្នុងទីផ្សារកំពុងរីកចម្រើន។ ប្រសិនបើអាហ្សង់ទីនចង់រឹងរូសម្ចាស់បំណុល វានឹងធ្វើ។
ការប្រមូលផ្តុំនៃ ETFs ប្រាក់ចំណូលថេរដែល Rodilosso និងអ្នកតំណាងបីនាក់មើលការខុសត្រូវនៅ Van Eck Associates រួមមានពីរជាមួយនឹងមូលបត្រពីតំបន់ iffy: Emerging Markets High Yield Bond ដែលកាន់កាប់មូលបត្របំណុលដែលតំណាងដោយដុល្លារនៃសាជីវកម្មបរទេស និង JP Morgan EM Local Currency Bond ដែល កាន់កាប់បំណុលអធិបតេយ្យភាពដែលត្រូវបង់ជាប្រាក់ fiat ដែលមិនមានទំនាក់ទំនងគួរឱ្យទុកចិត្តជាមួយប្រាក់ដុល្លារ។
ផលប័ត្ររូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុកបានចាប់ផ្តើមនៅឆ្នាំ 2022 ជាមួយនឹង 5.7% នៃទ្រព្យសកម្មរបស់ខ្លួនគិតជាប្រាក់រូល។ អូជាទីស្រឡាញ់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មូលនិធិនោះបានបិទពេញមួយឆ្នាំធ្លាក់ចុះត្រឹមតែ 10% ប៉ុណ្ណោះ មិនច្រើនដូចការខាតបង់ 13% លើមូលនិធិមូលបត្របំណុលសរុបរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកពី Vanguard ឬការបាត់បង់ 14% លើមូលនិធិទេវតាធ្លាក់ចុះនោះទេ។
ទៅកន្លែងដែលទិន្នផលគឺ, បុរសចំណងរបស់យើង។ តើវានៅឯណា? "ឥណទាន និង EM" ដែលគាត់មានន័យថា៖ បំណុលពីអ្នកចេញដែលមានតម្លៃឥណទានតិចជាងរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក និងបំណុលពីទីផ្សារក្រៅប្រទេសដែលបង្កើតឡើងតិចជាងប្រទេសជប៉ុន និងអឺរ៉ុប។
អ្នកនឹងឃើញទិន្នផលជាច្រើននៅទីនោះនៅលើគែមនៃទីផ្សារមូលបត្របំណុល រួមជាមួយនឹងហានិភ័យជាច្រើន។ ប៉ុន្តែនៅពេលនោះ បំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាលអាមេរិកក៏មានគ្រោះថ្នាក់ផងដែរ។ នៅក្នុងការធ្លាក់កាលពីឆ្នាំមុន ការខូចខាតដ៏ធំបំផុតគឺនៅក្នុង Treasurys បីដងដែលមានអាយុកាលយូរធ្លាក់ចុះ 39% ។ គ្មានអ្វីផ្សងព្រេង គ្មានអ្វីទទួលបានទេ។
ច្រើនទៀតពី FORBES
ប្រភព៖ https://www.forbes.com/sites/baldwin/2023/01/31/how-to-make-money-on-sickly-bonds/