ការបំបែកអតិផរណា?

ខែកក្កដាបាននាំមកនូវវិធានការបន្ធូរបន្ថយលើអតិផរណា។ ដោយសារតែការធ្លាក់ចុះតម្លៃថាមពល 4.6% សន្ទស្សន៍តម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់ទូទៅ (CPI) សម្រាប់ខែបានបង្ហាញថា ទេ អតិផរណា។ ទីផ្សារភាគហ៊ុនបានយកព័ត៌មានមកក្នុងបេះដូង ដូច្នេះហើយបានជាសន្ទស្សន៍គោល S&P 500 បានកើនឡើង 1.7% នៅលើកណ្តឹងបើក។ វិនិយោគិនហាក់ដូចជាគិតថាដំណឹងល្អនឹងបញ្ចុះបញ្ចូល Federal Reserve (Fed) ឱ្យបោះបង់កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងប្រឆាំងនឹងអតិផរណារបស់ខ្លួន បញ្ឈប់ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ និងផ្តល់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលបន្ថែមទៀតដល់ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ ប្រសិនបើ Fed ឆ្លើយតបតាមរបៀបនេះ វានឹងធ្វើឱ្យមានកំហុសដ៏ធំមួយ។ មួយខែមិនបញ្ច្រាសនិន្នាការណាមួយឡើយ ជាពិសេសមួយដែលទទួលបានសន្ទុះសន្ធឹកសន្ធាប់ជាងមួយឆ្នាំ។ ព័ត៌មានលម្អិតពីរបាយការណ៍ CPI ចុងក្រោយនេះធ្វើឱ្យការពិតនេះច្បាស់លាស់។

អាហារគឺជាការពិចារណាដំបូង។ វាជាផ្នែកមួយដ៏ធំបំផុតនៃថវិកាគ្រួសាររបស់អាមេរិក ហើយវាបានកើនឡើង 1.1% នៅក្នុងខែកក្កដាតែមួយ ដែលជាអត្រាអតិផរណាប្រចាំឆ្នាំ 14% និងការបង្កើនល្បឿនខុសគ្នាពីមធ្យមភាគ 10.9% ក្នុងរយៈពេល 12 ខែចុងក្រោយនេះ។ រូបភាពនេះតែម្នាក់ឯង ដោយមិនគិតពីការពិចារណាផ្សេងទៀត សម្ពាធលើគ្រួសារ និង Fed ហើយក៏មានផលប៉ះពាល់ផ្នែកនយោបាយផងដែរ។

ហើយក៏មិនទំនងដែរថាតម្លៃថាមពលនឹងនៅប៉ុន្មានខែខាងមុខបន្តផ្តល់ការសង្គ្រោះដែលពួកគេបានធ្វើនៅក្នុងខែកក្កដា។ មួយរយៈមកនេះ កង្វះខាតសមត្ថភាពចម្រាញ់បានជំរុញឱ្យតម្លៃប្រេងសាំង និងប្រេងឡើងថ្លៃលឿនជាងតម្លៃប្រេងឆៅ។ ការ​ធ្លាក់​ចុះ​តម្លៃ​ថាមពល​លក់​រាយ​ក្នុង​ខែ​កក្កដា​ហាក់​ដូច​ជា​សញ្ញា​ថា​ការ​ផលិត​ផលិតផល​ចម្រាញ់​បាន​តាម​ទាន់​តម្រូវ​ការ។ ជាមួយនឹងការកែតម្រូវនេះឥឡូវនេះកាន់តែពេញលេញ ឬតិចជាងនេះ តម្លៃប្រេងសាំង និងកំដៅគួរតែត្រឡប់ទៅតាមដានប្រេងឆៅទាំងនោះវិញ។ ហើយតម្លៃទាំងនោះបានឡើងថ្លៃម្តងទៀត។ តម្លៃ​ធុង​ប្រេង​កម្រិត​មធ្យម West Texas Intermediate បាន​ធ្លាក់​ចុះ​ទាប​ត្រឹម ៨៨,៥៤ ដុល្លារ​នៅ​ដើម​ខែ​សីហា។ ចាប់តាំងពីពេលនោះមក វាបានកើនឡើងដល់ 88.54 ដុល្លារក្នុងមួយបារ៉ែល។ ទោះបីជាវាមិនទៅឆ្ងាយក៏ដោយ ការដំឡើងដែលនៅនឹងកន្លែងបានចង្អុលបង្ហាញពីការកើនឡើង 91.41% នៃតម្លៃថាមពលលក់រាយនៅក្នុងខែសីហា និងការបញ្ច្រាសនៃផ្នែកធំនៃការធ្លាក់ចុះខែកក្កដា។

សម្រាប់សន្ទស្សន៍អតិផរណាដែលនៅសល់ - អ្វីដែលគេហៅថាវិធានការ "ស្នូល" ដែលមិនរាប់បញ្ចូលអាហារនិងថាមពល - ខែកក្កដាបាននាំមកនូវការធូរស្បើយតិចតួចប៉ុណ្ណោះ។ វិធានការនេះនៅចន្លោះខែមេសា និងមិថុនា បានកើនឡើងចន្លោះពី 0.6% ទៅ 0.7% ក្នុងមួយខែ ឬនៅអត្រាប្រចាំឆ្នាំជាមធ្យម 7.8%។ ខែកក្កដាបានបង្ហាញពីការកើនឡើងប្រចាំខែ 0.3% ឬ 3.7% ប្រចាំឆ្នាំ។ ប្រសិនបើវានៅតែរក្សាបាន វានៅតែលើសពីអតិផរណាដែលចង់បានរបស់ Fed នៃ 2.0% ។ ប៉ុន្តែវាមិនច្បាស់ទេថាសេដ្ឋកិច្ចនឹងដឹងសូម្បីតែអតិផរណាកម្រិតមធ្យមនេះក៏ដោយ។

ផ្នែកមួយនៃការបំបែកនៃខែកក្កដានៅក្នុងអតិផរណា "ស្នូល" បានឆ្លុះបញ្ចាំងពីការធ្លាក់ចុះ 0.5% នៃតម្លៃសេវាកម្មដឹកជញ្ជូន ដែលជាលទ្ធផលផ្ទាល់នៃការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃថាមពល ដែលដូចដែលបានបញ្ជាក់រួចមកហើយ ទំនងជានឹងមិនបន្តកើតមាននោះទេ។ ការធ្លាក់ចុះ 0.4% នៃតម្លៃរថយន្តប្រើរួចក៏បានជួយទប់ល្បឿននៃអតិផរណាស្នូលនៅក្នុងខែកក្កដាផងដែរ ប៉ុន្តែនេះគឺជាសមាសធាតុប្រែប្រួលគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៃ CPI ហើយទំនងជានឹងកើនឡើងនៅក្នុងខែសីហានៅពេលដែលការធ្លាក់ចុះរបស់វាម្តងទៀត។ ប្រឆាំងនឹងប្រភពជំនួយដែលមិនគួរឱ្យទុកចិត្តទាំងនេះ តម្លៃជួល និងលំនៅឋានបានបន្តក្នុងខែកក្កដា ដើម្បីបង្ហាញពីអត្រាបុរេប្រចាំឆ្នាំ 8% ដែលពួកគេបានគិតជាមធ្យមពេញមួយឆ្នាំ ខណៈដែលតម្លៃសេវាវេជ្ជសាស្រ្តបានកើនឡើងពីអត្រាប្រចាំឆ្នាំ 4% នៃការកើនឡើងដែលវាមាន។ គិតជាមធ្យមមកទល់ពេលនេះនៅឆ្នាំនេះដល់អត្រាប្រចាំឆ្នាំ 5% ក្នុងខែកក្កដា។

ជាការពិតណាស់ អ្វីក៏ដោយគឺអាចធ្វើទៅបាន ប៉ុន្តែលទ្ធភាពផ្តល់យោបល់បីយ៉ាង៖ បញ្ហាគឺមិនសូវល្អដូចលេខចំណងជើងដែលបានបង្ហាញនោះទេ។ ប្រសិនបើមានការធូរស្រាលនៅក្នុងទស្សនវិស័យ អតិផរណានឹងបន្តក្នុងល្បឿនដែលមិនអាចទទួលយកបាន និងបន្ទុកធ្ងន់។ Fed នឹង​មាន​កំហុស​ប្រសិន​បើ​វា​ប្តូរ​ការ​ប្តេជ្ញា​ចិត្ត​របស់​ខ្លួន​ក្នុង​ការ​រក្សា​គោល​នយោបាយ​ប្រឆាំង​អតិផរណា។