អតិផរណា រឿងភ័យរន្ធត់មិនទាន់ចប់ទេ។ គ្រាន់តែសួរអូស្ត្រាលី។

សេដ្ឋវិទូកំពុងពិនិត្យរាល់បំណែកនៃទិន្នន័យ ការស្ទង់មតិ និងរបាយការណ៍ដែលមាននៅក្នុងកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដ៏គួរឱ្យខ្លាចមួយដើម្បីព្រះដែលប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុសកលត្រូវបានដឹកនាំ។ វាអាចជាការងាយស្រួលជាង ដោយគ្រាន់តែធ្វើតាមសកម្មភាពនៅទីស្នាក់ការកណ្តាលរបស់ធនាគារកណ្តាលអូស្ត្រាលីនៅទីក្រុងស៊ីដនី។

ឬច្រើនជាងនេះទៅទៀត។ ភាពចម្រូងចម្រាសកើនឡើង នៅទីនោះ បន្ទាប់ពីស្ថាប័នមួយដែលស្ថិតក្នុងចំណោមស្ថាប័នដ៏ត្រឹមត្រូវបំផុតសម្រាប់ 25 ឆ្នាំបានបាត់បង់ផែនការស្តីពីអតិផរណា។

ពីឆ្នាំ 1996 ដល់ឆ្នាំ 2006 លោក Ian Macfarlane បានដំណើរការ RBA ជាមួយនឹងភាពរឹងមាំដែលទាក់ទាញការយកចិត្តទុកដាក់នៅ Federal Reserve កណ្តាលក្នុងទីក្រុងវ៉ាស៊ីនតោន។ មន្ត្រីដូចជាប្រធានធនាគារកណ្តាល Alan Greenspan និងអ្នកតំណាង Alice Rivlin លោក Edward Kelley និងអ្នកផ្សេងទៀតត្រូវបានរិះគន់ដោយ របបគោលដៅអតិផរណា RBA បានអនុម័តក្នុងឆ្នាំ 1993 ។ ក្រុមរបស់ Macfarlane បានសាកល្បងលក្ខណៈពិសេស និងដែនកំណត់របស់វាយ៉ាងប៉ិនប្រសប់។

Glenn Stevens បានគ្រប់គ្រង RBA ក្នុងឆ្នាំ 2006។ ដូចជាអ្នកបើកយន្តហោះកំសាន្តដែលគាត់មាននៅចុងសប្តាហ៍ Stevens ក៏គ្រប់គ្រងដើម្បីសម្រេចបាននូវការចុះចតទន់ៗជាច្រើន។

នៅឆ្នាំ 2016 Stevens បានបង្វែរកាប៊ីនយន្ដហោះទៅឱ្យ Philip Lowe ដែលនៅពេលនោះហាក់ដូចជាដៃថេរ។ ចាប់តាំងពីពេលនោះមក Lowe បានអនុញ្ញាតឱ្យគោលនយោបាយ RBA បញ្ចប់តាមរបៀបដែលគួរឱ្យឈឺចាប់ក្នុងការមើល។

ដូចប្រធាន Fed បច្ចុប្បន្នលោក Jerome Powell លោក Lowe មានភាពយឺតយ៉ាវក្នុងប្រតិកម្មចំពោះអតិផរណាដែលកំពុងកើតឡើងវិញ នៅពេលដែលប្រទេសនានាកំពុងព្យាយាមបើកឡើងវិញពី Covid-19 ។ ប្រទេសអូស្ត្រាលីស្ថិតនៅខាងលើ 7% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ.

ឥឡូវនេះ លោក Lowe ហាក់បីដូចជាមានចេតនាក្នុងការជំរុញសេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រទេសអូស្ត្រាលីឱ្យធ្លាក់ចូលទៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដ៏ជ្រៅមួយ ប្រសិនបើចាំបាច់ ដើម្បីទទួលបានអតិផរណាត្រឡប់ទៅក្នុង ចន្លោះពី ៣ ទៅ ៥ ភាគរយ.

លោក Stephen Koukoulas នៅទីផ្សារសេដ្ឋកិច្ចនិយាយសម្រាប់មនុស្សជាច្រើននៅពេលដែលគាត់ហៅការបរាជ័យរបស់ RBA ក្នុងការនៅពីមុខហានិភ័យនៃការឡើងកំដៅខ្លាំងថាជា "កំហុសដ៏គួរឱ្យភ័យខ្លាច" ។ Koukoulas បន្ថែមថា "ពិតជាកំណត់ត្រាបទ និងកេរ្តិ៍ដំណែលដ៏គួរឱ្យភ័យខ្លាច" សម្រាប់ Lowe ។

ការមើលជាមុនផងដែរអំពីអ្វីដែលធនាគារកណ្តាលផ្សេងទៀតអាចនឹងដោះស្រាយក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ។ សារដែលអូស្ត្រាលីកំពុងបញ្ជូនសេដ្ឋកិច្ចពីអាស៊ីទៅលោកខាងលិច៖ ពាក្យចចាមអារ៉ាមអតិផរណាបានឡើងដល់កំពូល ហើយធនាគារកណ្តាលត្រូវបានរឹតបន្តឹងត្រូវបានបំផ្លើសយ៉ាងខ្លាំង។

អ្នកវិភាគ Craig Erlam នៅ OANDA កត់សម្គាល់ថា កំណត់ហេតុនៃកិច្ចប្រជុំគោលនយោបាយថ្មីៗនេះរបស់ RBA "បានគូសបញ្ជាក់ពីរបៀបដែលអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយដែលមិនមានការចាប់អារម្មណ៍ដោយការអភិវឌ្ឍន៍អតិផរណានាពេលថ្មីៗនេះ ជាមួយនឹងការផ្អាកក្នុងការរឹតបន្តឹងមិនបានពិភាក្សាទោះបីជានៅដំណាក់កាលមួយហាក់ដូចជាកន្លែងដែល ធនាគារកណ្តាល កំពុងធ្វើដំណើរ។”

តាមពិត Erlam សង្កេតឃើញថា "ការជជែកវែកញែកផ្តោតលើថាតើមានតម្រូវការក្នុងការពន្លឿនវដ្តនៃការឡើងភ្នំដែលអាចធ្វើអោយអ្នកវិនិយោគមានភាពធូរស្រាលជាងមុនលើការជឿជាក់ថាទីបញ្ចប់គឺជិតមកដល់ហើយ" ។

សារពីទីក្រុងស៊ីដនី លោក Erlam និយាយថា ជាសារមួយ "ជារឿយៗមិនត្រូវបានឮពីអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយជុំវិញពិភពលោក" ។ វាគឺថា "នៅមានច្រើនទៀតដែលត្រូវធ្វើ ហើយអត្រានោះប្រហែលជាត្រូវរក្សាឱ្យកាន់តែខ្ពស់ក្នុងរយៈពេលយូរ ប៉ុន្តែអ្នកវិនិយោគមិនតែងតែទទួលយកវានោះទេ។"

ភាពភ្ញាក់ផ្អើលនោះគឺថា រឿងភ័យរន្ធត់អតិផរណារបស់អាមេរិកប្រហែលជាមិនបញ្ចប់ដូចការរំពឹងទុកនោះទេ។ នោះមានន័យថា Powell Fed ក៏ប្រហែលជាត្រូវបន្តចាប់ហ្វ្រាំងខ្លាំងជាងអ្នកផលិតជឿ។

របាយការណ៍របស់ Fed ថ្ងៃទី 31 ខែមករាដល់ខែកុម្ភៈ។ កិច្ច​ប្រជុំ​គោល​នយោ​បាយ​ទី​១​បាន​ផ្តល់​សញ្ញា​ថា​ការ​ព្រួយ​បារម្ភ​អំពី​អតិផរណា​នៅ​តែ​មាន​កម្រិត​ខ្ពស់។ សម្ពាធតម្លៃ មន្ត្រីបានយល់ព្រមថា "នៅតែល្អលើសពី" គោលដៅ 2% របស់ Fed ។ ទីផ្សារការងារ "នៅតែតឹងតែងខ្លាំង ដែលរួមចំណែកដល់ការបន្តសម្ពាធកើនឡើងលើប្រាក់ឈ្នួល និងតម្លៃ"។

ទោះបីជាទិន្នន័យថ្មីៗបង្ហាញថាអ្វីៗអាចនឹងចុះត្រជាក់ក៏ដោយ របាយការណ៍បានបង្ហាញថាមន្ត្រីរបស់ Fed "បានសង្កត់ធ្ងន់ថាភស្តុតាងកាន់តែច្រើននៃវឌ្ឍនភាពនៅទូទាំងជួរតម្លៃដ៏ធំទូលាយនឹងត្រូវបានទាមទារដើម្បីឱ្យមានទំនុកចិត្តថាអតិផរណាស្ថិតនៅលើផ្លូវធ្លាក់ចុះជានិរន្តរភាព"។ ចំណុចខាងក្រោម ភាគច្រើនបានយល់ព្រម ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ "បន្ត" នៅតែមាននៅលើតុ។

ការបើកឡើងវិញយ៉ាងឆាប់រហ័សរបស់ប្រទេសចិន ស្ទើរតែមិនអាចជួយបានទេ។ អតិផរណារបស់អាមេរិកបានឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់រយៈពេល 40 ឆ្នាំរួចទៅហើយ នៅពេលដែលទីក្រុងប៉េកាំងបានបញ្ចប់ការចាក់សោរ "សូន្យ Covid" ។ ឥឡូវនេះ សេដ្ឋកិច្ចដ៏ធំបំផុតរបស់អាស៊ីកំពុងជំរុញតម្រូវការថ្មីៗទៅក្នុងប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោក។ និងជាហេតុផលថ្មីដែលត្រូវព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណាបន្ថែមទៀត។

នេះធ្វើឱ្យធនាគារកណ្តាលទទួលយកតម្រុយថាអតិផរណាកំពុងធូរស្រាលជាមួយនឹងអំបិលធំ - ដឹងពីភាពច្របូកច្របល់តម្លៃបន្ថែមទៀតនៅខាងមុខ។

អ្នកវិភាគរបស់ Fitch Ratings លោក Pawel Borowski ចង្អុលបង្ហាញចំណងជើងថា "អត្រាអតិផរណា ទោះបីជានៅតែខ្ពស់ក៏ដោយ មានការសម្របសម្រួលក្នុងប៉ុន្មានខែថ្មីៗនេះ ហើយបានបង្ហាញពីសញ្ញាដំបូងនៃការថមថយនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចកំពូលៗជាច្រើន។ ពួកគេរួមមានសហរដ្ឋអាមេរិក តំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូ អាល្លឺម៉ង់ អ៊ីតាលី អេស្ប៉ាញ កាណាដា ប្រេស៊ីល រុស្ស៊ី និងទួរគី ក្នុងចំណោមប្រទេសដទៃទៀត។

Borowski កត់សម្គាល់ថា "ក្នុងពេលដំណាលគ្នានោះធនាគារកណ្តាលបានបន្តជាមួយនឹងវដ្តនៃការឡើងភ្នំ ហើយអត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយបានកើនឡើង" នៅក្នុងប្រទេសជាច្រើនក្នុងប៉ុន្មានសប្តាហ៍ថ្មីៗនេះ។ ព្រឹត្តិការណ៍នៅទីក្រុងស៊ីដនីអាចជាតំណដែលបាត់នៅទីនេះ។

មិនយូរមិនឆាប់ នេះអាចជាករណីជាមួយ ធនាគារជប៉ុន. សេដ្ឋកិច្ចលេខ 2 របស់អាស៊ីក៏កំពុងទទួលរងនូវអតិផរណាដ៏អាក្រក់បំផុតក្នុងរយៈពេល 40 ឆ្នាំនៅពេលសេដ្ឋកិច្ចកំពុងរីកចម្រើន។ អតិផរណាប្រហែល 4% របស់ប្រទេសជប៉ុនគឺទ្វេដងនៃគោលដៅ 2% របស់ BOJ ។

លោក Min Joo Kang សេដ្ឋវិទូនៅធនាគារ ING Bank មានប្រសាសន៍ថា "យើងរំពឹងថាការងើបឡើងវិញតិចតួចនឹងបន្តនៅឆ្នាំនេះ" ។ "ប៉ុន្តែវាមានចម្ងល់ថាតើវានឹងមានភាពរឹងមាំគ្រប់គ្រាន់សម្រាប់ធនាគារកណ្តាលជប៉ុនក្នុងការធ្វើឱ្យមានវឌ្ឍនភាពក្នុងការធ្វើឱ្យមានលក្ខណៈធម្មតាលឿនដូចការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារដែរឬទេ"។

បន្ទាប់មកម្តងទៀត ព្រឹត្តិការណ៍នៅទីក្រុងស៊ីដនី រំឭកធនាគារកណ្តាលអំពីគ្រោះថ្នាក់នៃការអត់ធ្មត់។ វាពិតជាស្មុគស្មាញ។ យ៉ាងច្រើន អតិផរណាថ្ងៃនេះ គឺមកពីកម្លាំងដែលគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុកាន់តែតឹងតែងមិនអាចបញ្ឈប់បាន៖ ការលុកលុយអ៊ុយក្រែនរបស់វ្ល៉ាឌីមៀ ពូទីន និងការរំខានខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ទាក់ទងនឹង Covid។

ទោះបីជាដូច្នេះក៏ដោយ គំនិតដែលថាឧបករណ៍ធម្មតានៃសេដ្ឋកិច្ចរូបិយវត្ថុនៅតែអនុវត្ត - អ្នកដែល Lowe បាននិងកំពុងធ្វើតាមនៅ RBA - ត្រូវការការពិនិត្យឡើងវិញយ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរ។ ប្រជាជនអូស្ត្រាលីកំពុងសិក្សាថាផ្លូវលំបាក។