អតិផរណា អត្រាការប្រាក់ Jitters និងលោកពូទីនកំពុងបង្កើតព្យុះដ៏កាចសាហាវសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុន

ទំហំអក្សរ

យើង​បាន​ត្រឹម​ចង្កេះ​ជ្រៅ​ក្នុង​ភក់​ធំ ហើយ​មនុស្ស​ល្ងីល្ងើ​និយាយ​ថា​នឹង​រុញ​លើ។

ពាក្យរបស់លោក Pete Seeger ដែលពិពណ៌នាអំពីភាពរឹងចចេស ភាពជាអ្នកដឹកនាំខុសឆ្គងក្នុងពាក់កណ្តាលនៃស្ថានភាពកាន់តែអាក្រក់ជាក់ស្តែងបានត្រលប់មកវិញកាលពីសប្តាហ៍មុនជាមួយនឹងព័ត៌មានថាអតិផរណារបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់រយៈពេលបួនទសវត្សរ៍ទៀត - 7.5% ប្រចាំឆ្នាំ - នៅក្នុងខែមករាដែលបង្កើតឱ្យមានមនោសញ្ចេតនាអ្នកប្រើប្រាស់ច្រើនបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2011 កំឡុងពេល ការងើបឡើងវិញដ៏យឺតយ៉ាវ ដែលកើតឡើងបន្ទាប់ពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចបានជំរុញដោយវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008-09 ។

ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ បើទោះបីជាមានការរំពឹងទុកកើនឡើងនៃធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធដើម្បីបន្ថយអតិផរណាក៏ដោយ ធនាគារកណ្តាលសម្រាប់ពេលនេះកំពុងរក្សាជំហរវិបត្តិរបស់ខ្លួននៃអត្រាការប្រាក់ជិតសូន្យ។ ហើយវាជាការបន្ធូរបន្ថយ - មិនរឹតបន្តឹង - គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុតាមរយៈការបន្តការទិញធំ ៗ នៃរតនាគារនិងមូលបត្រដែលគាំទ្រដោយភ្នាក់ងារកម្ចីទិញផ្ទះ។

ការទន្ទឹងរង់ចាំដែល Fed នឹងផ្លាស់ប្តូរពីកន្លែងស្នាក់នៅខ្លាំងនៅតែបន្តរញ៉េរញ៉ៃតាមរយៈទីផ្សារមូលបត្របំណុល ហើយផ្ទុយទៅវិញទីផ្សារភាគហ៊ុន។ ខណៈពេលដែលការរំលោភលើទិន្នផលរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំជាលើកដំបូងចាប់តាំងពីពាក់កណ្តាលឆ្នាំ 2 បានចាប់យកចំណងជើង ការយកចិត្តទុកដាក់របស់ទីផ្សារគឺនៅលើការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងទិន្នផលកំណត់ត្រារយៈពេល 2019 ឆ្នាំ។

ភាពចាស់ទុំនេះដែលជាចំណុចរសើបបំផុតចំពោះការរំពឹងទុកគោលនយោបាយរបស់ Fed បានកើនឡើងដល់ 1.56% នៅថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីខែមករាឆ្នាំ 2020 មុនពេលផលប៉ះពាល់នៃជំងឺរាតត្បាតចាប់ផ្តើមមានអារម្មណ៍។ ការកើនឡើងស្រួចស្រាវកាន់តែច្រើន (37 ចំណុចមូលដ្ឋានពីថ្ងៃសុក្រមុន) នៅចុងខ្លីនៃទីផ្សារបានធ្វើឱ្យជម្រាលខ្សែកោងទិន្នផល ជាមួយនឹងការរីករាលដាលរវាងកំណត់ត្រារយៈពេល 10 ទៅ 44 ឆ្នាំនៅ 2020 ចំណុចមូលដ្ឋាន ដែលជាតូចចង្អៀតបំផុតចាប់តាំងពីខែសីហា 1 នៅពេលដែល ទិន្នផលរយៈពេលវែងឈានដល់កម្រិតទាបជាប្រវត្តិសាស្ត្រ។ ជម្រាលដែលមានលក្ខណៈជាប្រវត្តិសាស្ត្រចង្អុលបង្ហាញពីការកើនឡើងអត្រា Fed ដែលជាធម្មតាធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ។ (ចំណុចមូលដ្ឋានគឺ 100/XNUMX នៃចំណុចភាគរយ។ )

ការផ្លាស់ប្តូរទាំងនេះបានកើតឡើងចំពេលមានការកើនឡើងនូវវោហាសាស្ត្រ - ប៉ុន្តែមិនមានសកម្មភាពណាមួយ - ពីមន្រ្តីរបស់ Fed លើការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដែលរំពឹងទុកនៅក្នុងកិច្ចប្រជុំគណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកចំហសហព័ន្ធថ្ងៃទី 15-16 ខែមីនា។ ប្រូបាប៊ីលីតេនៅក្នុងទីផ្សារអនាគតរបស់មូលនិធិសហព័ន្ធបានធ្លាក់ចុះបន្តិចទៅ 50 ចំណុចមូលដ្ឋានបន្ទាប់មកបើយោងតាម ​​​​CME FedWatch ជាជាងមួយនៃការផ្លាស់ប្តូរចំណុចមូលដ្ឋាន 25 ដែលជាច្បាប់អស់រយៈពេលជាង XNUMX ទសវត្សរ៍មកហើយដែលជារបស់យើង មិត្តរួមការងារ Lisa Beilfuss កត់សម្គាល់។

អារម្មណ៍ទីផ្សារសម្រាប់ការឡើងភ្នំដ៏ខ្លាំងក្លាបានកើនឡើងបន្ទាប់ពីប្រធាន St. Louis Fed លោក James Bullard បានប្រាប់ Bloomberg ថាគាត់ពេញចិត្តនឹងអត្រាគោលនយោបាយដែលត្រូវបានដំឡើងដល់ 1% នៅថ្ងៃទី 1 ខែកក្កដា ពីជួរគោលដៅបច្ចុប្បន្ន 0% ទៅ 0.25% ។

ការអត្ថាធិប្បាយរបស់ Bullard បានធ្វើឱ្យធនាគារ Wall Street ផ្លាស់ប្តូរកាលវិភាគដែលរំពឹងទុករបស់ពួកគេនៃការផ្លាស់ប្តូររបស់ Fed ជាមួយ

ក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs

ចូលរួម។

ធនាគារអាមេរិច

និងអ្នកផ្សេងទៀតអំពាវនាវឱ្យមានការដំឡើង 25 ចំណុចជាមូលដ្ឋាននៅឯកិច្ចប្រជុំ FOMC នីមួយៗដែលនៅសេសសល់នៅឆ្នាំនេះដល់ 1.75% ទៅ 2% នៅខែធ្នូ។ អ្នកសេដ្ឋកិច្ច Goldman នៅតែមើលឃើញថាអត្រាមូលនិធិកើនឡើងពី 2.5% ទៅ 2.75% ក្នុងឆ្នាំ 2023 ទោះបីមុនបន្តិចក៏ដោយ។ នោះទំនងជានឹងទុកឱ្យថ្លៃដើមអវិជ្ជមានក្នុងន័យពិតប្រាកដ - ពោលគឺទាបជាងអត្រាអតិផរណា - នៅតែ "ងាយស្រួល" តាមនិយមន័យណាមួយ។

ការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារបានផ្លាស់ប្តូរបន្តិចនៅរសៀលថ្ងៃសុក្រ ខណៈដែលតម្លៃភាគហ៊ុន និងទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណបានធ្លាក់ចុះក្នុងប្រតិកម្មចំពោះភាពតានតឹងកើនឡើងជុំវិញការឈ្លានពានដែលអាចកើតមានលើអ៊ុយក្រែនដោយរុស្ស៊ី។ ទីប្រឹក្សាសន្តិសុខជាតិលោក Jake Sullivan បានជំរុញពលរដ្ឋអាមេរិកឱ្យចាកចេញពីប្រទេសអ៊ុយក្រែន ដោយផ្តល់ឱកាសឱ្យប្រធានាធិបតីរុស្ស៊ី លោក វ្ល៉ាឌីមៀ ពូទីន អាចបញ្ជាឱ្យមានការវាយប្រហារ បើទោះបីជាមានការរំពឹងទុកថា លោកអាចនឹងផ្អាកក្នុងអំឡុងពេលកីឡាអូឡាំពិករដូវរងានៅទីក្រុងប៉េកាំង ដោយមិនគោរពប្រធានាធិបតីចិន លោក ស៊ី ជីនពីង។

លោក Julian Emanuel នាយកគ្រប់គ្រងជាន់ខ្ពស់ដែលដឹកនាំក្រុមសមធម៌ និស្សន្ទវត្ថុ និងយុទ្ធសាស្ត្របរិមាណនៅ Evercore ISI មានប្រសាសន៍ថា ទីផ្សារភាគហ៊ុនមិនត្រូវដោះស្រាយជាមួយនឹងការប្រែប្រួលអត្រាការប្រាក់ដូចការផ្ទុះឡើងនាពេលបច្ចុប្បន្នចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1994 មកនោះទេ។ វាគឺកាលពី 28 ឆ្នាំមុននៅក្នុងខែនេះដែល Fed បានធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគភ្ញាក់ផ្អើលជាមួយនឹងការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ដំបូងដែលមិនរំពឹងទុក។ នេះត្រូវបានបន្តដោយការឡើងភ្នំជាបន្តបន្ទាប់ដែលបង្កើនទីផ្សារប្រាក់ចំណូលថេរ និងនិស្សន្ទវត្ថុ ប៉ុន្តែវាអាចកាត់បន្ថយសម្ពាធអតិផរណាដោយមិនធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចូលទៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។

Emanuel និយាយថា "វាជារឿងមួយដែលអ្នកជំនាញទីផ្សារនឹងត្រូវប្រើដើម្បី" ។ "នៅកម្រិតរឹម វានឹងមានន័យថា [តម្លៃ/ប្រាក់ចំណូល] ការបង្ហាប់ច្រើន" ទោះបីជារដូវកាលនៃការរកប្រាក់ចំណូលនេះមានភាពអំណោយផលក៏ដោយ ទោះបីជាមានការភ្ញាក់ផ្អើលកើនឡើងតិចជាងកាលពីមុនក៏ដោយ។

អានបន្ថែមឡើងលើនិងចុះក្រោមជញ្ជាំងផ្លូវ៖ ក្រុមហ៊ុន Crypto កំពុងចំណាយច្រើនលើការផ្សាយពាណិជ្ជកម្ម Super Bowl ។ វាអាចបញ្ចប់យ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរ។

វិនិយោគិនបន្តប្រកាន់ខ្ជាប់នូវបទពិសោធន៍នៃអតិផរណាទាប និងទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេល 40 ឆ្នាំកន្លងមកនេះ លោក Jonathan Golub ប្រធានអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តសមធម៌អាមេរិក និងជាប្រធានផ្នែកស្រាវជ្រាវបរិមាណបានបន្ថែមថា

ធនាគារ Credit Suisse
.
ដូចដែលពួកគេមានភាពយឺតយ៉ាវក្នុងការទទួលស្គាល់អតិផរណាដែលបានចាប់ផ្តើមនៅដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 ក្រោមការដឹកនាំរបស់ប្រធាន Fed លោក Paul Volcker ហើយបន្តរហូតដល់ឆ្នាំ 2020 ពួកគេនៅតែមានសុទិដ្ឋិនិយមហួសហេតុថាអតិផរណានឹងធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៅពេលនេះ។ ជាពិសេស ការព្យាករណ៍ការយល់ស្របរំពឹងថាការកើនឡើងប្រចាំឆ្នាំនៅក្នុងសន្ទស្សន៍តម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់នឹងធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 2.9% នៅចុងឆ្នាំពី 7.5% ថ្មីៗនេះ គាត់សរសេរក្នុងកំណត់ត្រាអតិថិជន។

ជាមួយនឹងភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៅមុនចុងសប្តាហ៍ជុំវិញភាពតានតឹងរុស្ស៊ី និងអ៊ុយក្រែន ការព្រួយបារម្ភអំពីអត្រាការប្រាក់ហាក់ដូចជាស្លូតបូត បើធៀបនឹងលទ្ធភាពនៃសង្រ្គាម។ សូម្បីតែមុនពេលដែលហានិភ័យនោះបានបង្កើតក្បាលអាក្រក់របស់ខ្លួនក៏ដោយ Emanuel កំពុងស្វែងរកការសាកល្បងឡើងវិញនៃសន្ទស្សន៍ទាបដែលបានប៉ះនៅចុងខែមករា។ លើសពីនេះ ដំបូន្មានរបស់គាត់ទៅកាន់អតិថិជនគឺ ញ៉ាំឱ្យបានល្អ ហាត់ប្រាណ និងគេងឱ្យបានច្រើន ដើម្បីដោះស្រាយជាមួយនឹងពេលវេលាដ៏ច្របូកច្របល់នាពេលខាងមុខ។

សរសេរ​ទៅកាន់ លោក Randall W. Forsyth នៅ [អ៊ីមែលការពារ]