តើអតិផរណា CPI ពិតជាធ្លាក់ចុះមែនទេ? ហេតុផលបួនយ៉ាងដែលត្រូវព្រួយបារម្ភអំពីដប់ឆ្នាំខាងមុខ

ទីផ្សារមូលបត្របំណុលកំពុងទាយថាអតិផរណានឹងជាមធ្យម 2.2% ។ នេះល្ងង់មែនទេ?

លេខ CPI ថ្ងៃនេះនឹងមិនគួរឱ្យរន្ធត់ពេកទេ។ លើសពីនេះទៅទៀត ទីផ្សារមូលបត្របំណុលកំពុងប្រាប់យើងថា អតិផរណាហៀបនឹងស្រកចុះយ៉ាងខ្លាំង។ តម្លៃសញ្ញាប័ណ្ណបង្ហាញថាអតិផរណាក្នុងទសវត្សរ៍ក្រោយនឹងជាមធ្យមធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង 2.2% ។

ទីផ្សារមូលបត្របំណុលប្រហែលជាត្រឹមត្រូវ។ វាប្រហែលជាខុសខ្លាំងណាស់ ដែលក្នុងករណីដែលមនុស្សដែលទិញមូលបត្របំណុលរយៈពេលវែងជាមួយនឹងទិន្នផលបន្ទាប់បន្សំតិចតួចនឹងបញ្ចប់ក្រីក្រ។ នៅទីនេះខ្ញុំស្វែងយល់ពីហេតុផលចំនួន 4 ថាហេតុអ្វីបានជាសន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់អាចផ្តល់នូវការភ្ញាក់ផ្អើលមិនល្អសម្រាប់អ្នកទិញសញ្ញាប័ណ្ណនៅក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំខាងមុខនេះ។

#1. រោគសញ្ញាចិន

រហូតមកដល់ពេលនេះនៅក្នុងសតវត្សនេះ សម្ពាធធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងលើតម្លៃទំនិញផលិតបានមកពីប្រទេសចិន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅក្នុងទសវត្សរ៍ក្រោយ ឥទ្ធិពលវិជ្ជមានទៅលើតម្លៃនៃការរស់នៅរបស់យើងទំនងជាត្រូវបានកាត់បន្ថយ ឬសូម្បីតែបញ្ច្រាស់មកវិញ។

ហេតុផលមួយសម្រាប់ការបញ្ច្រាស៖ សូម្បីតែជាមួយនឹងការបញ្ចប់នៃការចាក់សោរយ៉ាងតឹងរ៉ឹងក៏ដោយ ក៏ប្រទេសចិនកំពុងប្រឈមមុខនឹងជំងឺ Covid យ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរ។ បញ្ហា​មួយ​ទៀត​គឺ​ថា​អធិរាជ Xi Jinping ហាក់​កំពុង​ស្ថិត​នៅ​លើ​ផ្លូវ​ប្រយុទ្ធ​ប្រឆាំង​នឹង​សហគ្រិន។ បញ្ហាទីបីគឺប្រទេសនេះកំពុងហត់នឿយការផ្គត់ផ្គង់កម្លាំងពលកម្មក្នុងរោងចក្រដែលមានតំលៃថោក ខណៈដែលអ្នកក្រីក្រនៅតាមជនបទផ្លាស់ប្តូរទៅជាវណ្ណៈកណ្តាល។

Apple កំពុង​មាន​បញ្ហា​មួយ​ចំនួន​ជាមួយ​នឹង​ការ​ផលិត​នៅ Zhengzhou ។ នៅពេលដែលធូលីដីនៅលើបន្ទាត់ដំឡើងរបស់វា iPhone នឹងទាត់ CPI ខ្ពស់ជាង។

#២. បុគ្គលិកក្រោមបង្គាប់

ផ្លាកសញ្ញានៅមាត់ទ្វារភោជនីយដ្ឋាននិយាយថា៖ សុំទោសសម្រាប់ការរង់ចាំយូរ។ យើងមានការខ្វះខាតបុគ្គលិក។

ប៉ុន្តែ​ភោជនីយដ្ឋាន​មាន​សេដ្ឋកិច្ច​ខុស។ មិនមានការខ្វះខាតបុគ្គលិកនៅកន្លែងណានោះទេ។ មាន​តែ​ការ​ខ្វះខាត​នៃ​និយោជក​ដែល​មាន​ឆន្ទៈ​ក្នុង​ការ​បង់​ប្រាក់​ឈ្នួល​បោស​សម្អាត​ទីផ្សារ។

នេះជាអ្វីដែលភោជនីយដ្ឋានត្រូវធ្វើ៖ ដំឡើងប្រាក់ឈ្នួល 30% និងដំឡើងតម្លៃម៉ឺនុយ 30%។ នោះនឹងបង្កើនការផ្គត់ផ្គង់កម្មករ និងកាត់បន្ថយតម្រូវការអាហារនៅឆ្ងាយពីផ្ទះ។ ការផ្គត់ផ្គង់នឹងបំពេញតម្រូវការ។

ប្រាក់ឈ្នួលគឺស្អិត។ ពួកគេត្រូវចំណាយពេលមួយរយៈដើម្បីចូលទៅក្នុងលំនឹងជាមួយនឹងការផ្លាស់ប្តូរការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការ។ នៅទីបំផុតពួកគេចូលទៅក្នុងលំនឹង។ ដូចដែលវាកើតឡើងក្នុងរយៈពេលបីឆ្នាំខាងមុខ CPI នឹងត្រូវបានជំរុញឡើង។

#៣. តម្លៃផ្ទះ

ការិយាល័យស្ថិតិការងារព្យាយាមគណនាថ្លៃដើមនៃកម្មសិទ្ធិផ្ទះតាមរយៈម៉ែត្រដែលវាហៅថា "ម្ចាស់ជួលស្មើនឹងម្ចាស់"។ តួលេខ​ជួល​របស់​ម្ចាស់​នោះ​មាន​សារៈសំខាន់​ខ្លាំង​ណាស់។ វាទទួលបានទម្ងន់ 30% នៅក្នុង CPI ។

តួ​លេខ​ជួល​ម្ចាស់​ធ្វើ​ការងារ​មិន​ល្អ​ក្នុង​ការ​បង្ហាញ​ពី​ការ​ឡើង​ថ្លៃ​រស់នៅ។ នេះនឹងផ្តល់ឱ្យអ្នកនូវការយល់ដឹងពីរបៀបដែលម៉ែត្របានចេញពីការស្របទៅនឹងការពិត៖ ក្នុងរយៈពេល 35 ឆ្នាំកន្លងមកនេះ តម្លៃផ្ទះបានកើនឡើងប្រហែលមួយ quintup ប៉ុន្តែចំនួនម្ចាស់ជួលដែលប្រើប្រាស់ដោយ BLS បានកើនឡើងបីដងប៉ុណ្ណោះ។

វាត្រូវតែត្រូវបានទទួលស្គាល់ថាការភ្ជាប់តម្លៃផ្ទះទៅនឹងតម្លៃជួលរបស់វាមិនមែនជាកិច្ចការសាមញ្ញនោះទេ។ តាំងពីយូរយារណាស់មកហើយ BLS បានប្រើការបង់រំលោះជាចំណុចចាប់ផ្តើមរបស់វា។ ប៉ុន្តែការកើនឡើងនៃអត្រាការប្រាក់នៅដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 បានធ្វើឱ្យមានភាពច្របូកច្របល់ចេញពីការគណនានោះ។ នោះហើយជាដោយសារតែចំនួន crunchers គឺដោយការត្រួតពិនិត្យការបញ្ចាំធនាគារដោយសម្លឹងមើលអត្រាបន្ទាប់បន្សំនៅពេលដែលពួកគេគួរតែពិនិត្យមើលអត្រាពិតប្រាកដ (អតិផរណាដកបន្ទាប់បន្សំ)។ អ្នកសេដ្ឋកិច្ច BLS ក៏មានបញ្ហាដោយការពិតដែលថាតម្លៃផ្ទះឆ្លុះបញ្ចាំងពីតម្លៃជួលទាំងពីរ ដែលគួរតែជំរុញ CPI និងធាតុប៉ាន់ស្មានដែលមិនគួរ។

BLS បានបោះចោលវិធីសាស្រ្តទូទាត់ប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះចាស់ ហើយបានដោះស្រាយលើរូបមន្តដ៏ស្មុគស្មាញដែលមានគោលបំណងបន្ថែមការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃជួលនៃផ្ទះគ្រួសារតែមួយពីការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃជួលដែលបានដកស្រង់នៅលើអាផាតមិន។ នេះពិតជាមិនដំណើរការទេ។ ទីផ្សារអាផាតមិនដែលភាគច្រើនជាទីក្រុងមានភាពខុសប្លែកគ្នាយ៉ាងខ្លាំងពីទីផ្សារផ្ទះដែលនៅដាច់ពីគេ ដែលភាគច្រើនជាតំបន់ជាយក្រុង។

នៅថ្ងៃណាមួយ BLS នឹងយល់ស្របជាមួយនឹងរូបមន្តដែលចាប់ផ្តើមជាមួយនឹងតម្លៃផ្ទះជាយក្រុងទាំងនោះ។ តម្លៃនេះអាចជាកំណែមួយចំនួននៃសន្ទស្សន៍តម្លៃផ្ទះ Case-Shiller ដែលត្រូវបានធ្វើឱ្យរលូនដើម្បីដកការរំពឹងទុក និងការធ្លាក់ចុះ។ ក្នុងករណីដែលអ្នកកំពុងឆ្ងល់ Case-Shiller ដែលជាប្រភពនៃស្ថិតិ 5x ដែលបានដកស្រង់ខាងលើ កែតម្រូវឱ្យបានត្រឹមត្រូវសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរគុណភាពផ្ទះក្នុងរយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ (បន្ទប់គេងកាន់តែច្រើន ម៉ាស៊ីនត្រជាក់កាន់តែច្រើន)។

បន្ទាប់មក គុណកម្រិតតម្លៃដោយតម្លៃភាគរយ។ ភាគរយនោះនឹងជាផលបូកនៃអត្រាការប្រាក់ពិតប្រាកដ អត្រាពន្ធលើអចលនទ្រព្យ និងអត្រាថែទាំ និងជួសជុល។

សមាសធាតុភាគរយទាំងបីនោះប្រហែលជានឹងកើនឡើងនៅក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំខាងមុខនេះ។ អត្រាការប្រាក់ពិតប្រាកដ ដែលត្រូវបានវាស់វែងដោយទិន្នផលនៅលើប័ណ្ណបំណុលដែលបានកែតម្រូវអតិផរណារយៈពេល 30 ឆ្នាំបានឡើងដល់ 1.6 ភាគរយក្នុងរយៈពេល 12 ខែចុងក្រោយនេះ។ ពន្ធលើអចលនទ្រព្យនឹងទទួលបានសម្ពាធកើនឡើងពីកង្វះខាតនៅក្នុងមូលនិធិសោធននិវត្តន៍របស់ក្រុង។ តម្លៃនៃការឱ្យនរណាម្នាក់ឡើងលើដំបូលរបស់អ្នកដើម្បីជំនួសជំងឺរើមនឹងកើនឡើង (សូមមើល # 2, Understaffing) ។

នេះជាអ្វីដែលអ្នកទទួលបាន៖ កម្រិតតម្លៃផ្ទះដែលកំពុងកើនឡើង គុណនឹងចំនួនភាគរយដែលប្រហែលជាកំពុងកើនឡើង ដែលផ្តល់នូវការជំរុញកើនឡើងដល់អតិផរណាស្នូលដ៏ធំមួយ។

#៤. មេរៀនប្រវត្តិសាស្ត្រ

មិនយូរប៉ុន្មាន ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបាននិយាយថាអតិផរណាគឺជា "អន្តរកាល" ។ Fed បានឈប់ប្រើពាក្យនោះហើយ ប៉ុន្តែអ្នកវិនិយោគមូលបត្របំណុលនៅតែស្រើបស្រាលដោយការយល់ឃើញដែលថា អត្រាអតិផរណាពី 8% ទៅ 9% ដែលត្រូវបានគេមើលឃើញក្នុងរដូវក្តៅនេះគ្រាន់តែជាការរំជើបរំជួលដែលនឹងបាត់ទៅវិញយ៉ាងឆាប់រហ័ស។

ប្រៀបធៀបទិន្នផលលើប័ណ្ណរតនាគាររយៈពេលដប់ឆ្នាំបន្ទាប់បន្សំ (3.6%) ជាមួយនឹងទិន្នផលនៅលើរតនាគារការពារអតិផរណារយៈពេល 1.3 ឆ្នាំ (0.1%) ហើយអនុញ្ញាតឱ្យមានអ្វីមួយដូចជា 2.2% សម្រាប់បុព្វលាភហានិភ័យដែលបានបញ្ចូលទៅក្នុងលេខពីមុន។ ទីផ្សារមូលបត្របំណុលហាក់ដូចជាកំពុងនិយាយថាវារំពឹងថាអតិផរណាប្រចាំឆ្នាំជាមធ្យម 2032% ឬចាប់ពីពេលនេះដល់ចុងឆ្នាំ XNUMX។

វាអាចទៅរួចដែលថាអតិផរណានឹងធ្លាក់ចុះយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដូចដែលទីផ្សាររំពឹងទុក។ អាចទៅរួច ប៉ុន្តែមិនទំនងទេ ប្រសិនបើប្រវត្តិសាស្ត្រជាការណែនាំ។

Robert Arnott ដែលជាអ្នកជំរុញដ៏ប៉ិនប្រសប់នៃការវិនិយោគតម្លៃនៅក្រុមហ៊ុន Research Affiliates បានបោះពុម្ពអត្ថបទមួយខែមុន ដែលគាត់បានពិនិត្យមើលការកើនឡើងនៃអតិផរណាក្នុងរយៈពេល 52 ឆ្នាំកន្លងមកក្នុង 14 ប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចអភិវឌ្ឍន៍។ នេះគឺជាសេចក្តីសង្ខេបដ៏អាក្រក់របស់គាត់៖ "លើសពី 8% ត្រឡប់ទៅ 3% ជាធម្មតាត្រូវចំណាយពេលពី 6 ទៅ 20 ឆ្នាំ ជាមួយនឹងមធ្យមភាគលើសពី 10 ឆ្នាំ។"

ការព្រមានដោយយុត្តិធម៌ចំពោះនរណាម្នាក់ដែលជាម្ចាស់ភាគហ៊ុនបន្ទាប់បន្សំណាមួយដែលសន្មតថាមានអត្រាអតិផរណា 2.2%៖ អ្នកអាចនឹងត្រូវបានបញ្ជាក់។ ប៉ុន្តែហាងឆេងគឺប្រឆាំងនឹងអ្នក។