Topline
អស់រយៈពេលជាច្រើនខែ ខ្សែកោងទិន្នផលដែលបានតាមដានយ៉ាងទូលំទូលាយ (និងគួរឱ្យភ័យខ្លាច) ត្រូវបានដាក់បញ្ច្រាសនៅក្នុងសញ្ញានៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច ប៉ុន្តែក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានថ្ងៃថ្មីៗនេះ អ្នកសេដ្ឋកិច្ច រួមទាំងអ្នកដែលត្រួសត្រាយលើគំរូសូចនាករនេះ បានផ្តល់សញ្ញាថា ប្រហែលជាការបញ្ច្រាស់បច្ចុប្បន្នអាចជាក្បាល។ ក្លែងក្លាយ ជាពិសេសចាប់តាំងពីទីផ្សារការងារ និងការចំណាយរបស់អ្នកប្រើប្រាស់នៅតែរឹងមាំគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីជំរុញសេដ្ឋកិច្ច។
នៅពេលនេះ Fed គឺជា "កាតព្រៃពិតប្រាកដ" ដែលអាចជួយទប់ទល់នឹងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ឬ … [+]
getty
ការពិតសំខាន់
ការបញ្ច្រាសខ្សែកោងទិន្នផល បាននាំមុខរាល់វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចទាំងប្រាំបីកន្លងមក ហើយកើតឡើងនៅពេលដែលទិន្នផលរតនាគាររយៈពេលវែងធ្លាក់ចុះក្រោមការត្រឡប់មកវិញរយៈពេលខ្លី ដែលបង្ហាញថាវិនិយោគិនមានការធ្លាក់ចុះអំពីអនាគតច្រើនជាងរយៈពេលដ៏ខ្លី ហើយជាសញ្ញាបង្ហាញថាសេដ្ឋកិច្ចកំពុងឆ្ពោះទៅរកការធ្លាក់ចុះ។
ការបញ្ច្រាសបច្ចុប្បន្នបានចាប់ផ្តើមនៅក្នុងខែមិថុនា ហើយថ្មីៗនេះបានឈានដល់កម្រិតដ៏អាក្រក់បំផុតចាប់តាំងពីទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 ចំពេលអតិផរណាអូសបន្លាយ និង ការភ័យខ្លាចកើនឡើង អ្នកវិភាគហិរញ្ញវត្ថុ LPL លោក Lawrence Gillum បាននិយាយនៅក្នុងមតិយោបល់តាមអ៊ីមែលកាលពីថ្ងៃពុធ។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ Gillum និយាយថាការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច "មិនមែនជារឿងប្រាកដទេ" ដោយបង្ហាញពីហាងឆេងនៃឆ្នាំនេះគឺ "ប្រហែលជាការបោះកាក់" ហើយកត់សម្គាល់កត្តាសំខាន់ពីរ "ធ្វើឱ្យស្មុគស្មាញ" សញ្ញាបច្ចុប្បន្ននៃខ្សែកោងទិន្នផល: មួយក្នុងចំណោមភាគច្រើនបំផុតរបស់ Federal Reserve ។ ឈ្លានពាន ការរឹតបន្តឹងយុទ្ធនាការក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រជំរុញឱ្យអត្រាការប្រាក់រយៈពេលខ្លី និងការរំពឹងទុកនៃអតិផរណាទាបដែលជំរុញឱ្យទិន្នផលរយៈពេលវែងធ្លាក់ចុះ។
ទោះបីជាគាត់កត់សម្គាល់ថាការបញ្ច្រាសខ្សែកោងទិន្នផលរហូតមកដល់ពេលនេះគឺជា "សញ្ញាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដែលអាចទុកចិត្តបាន" Gillum និយាយថាខ្លាំង ការចំណាយរបស់អតិថិជន និងធន់ ទីផ្សារការងារ។ អាចធ្វើឱ្យពេលនេះខុសប្លែកពីមុន ហើយគាត់បានចង្អុលបង្ហាញថាមាន "សញ្ញាមិនពិត" កន្លងមក ការវិនិយោគ ដែលមុននឹងវិបត្តិឥណទាន និងការធ្លាក់ចុះផលិតកម្មក្នុងឆ្នាំ 1967 ប៉ុន្តែមិនមែនជាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចទេ។
Gillum មិនមែនតែម្នាក់ឯងទេក្នុងការសង្ស័យរបស់គាត់៖ ក្នុងរយៈពេលមួយសប្តាហ៍កន្លងមកនេះ សេដ្ឋវិទូនៃសាកលវិទ្យាល័យ Duke លោក Campbell Harvey ដែលបានដឹកនាំការស្រាវជ្រាវខ្សែកោងទិន្នផលដែលត្រួសត្រាយបង្ហាញក្នុងឆ្នាំ 1986 បានគូសបញ្ជាក់ពីមូលហេតុដែលគាត់ជឿថាការបញ្ច្រាស់បច្ចុប្បន្នកំពុងបង្ហាញសញ្ញាមិនពិតជាលើកដំបូងក្នុងរយៈពេលជិត 60 ឆ្នាំ។ ជាច្រើនឆ្នាំ រួមទាំងភាពរឹងមាំនៅក្នុងទីផ្សារការងារ ដែលអាចជួយកម្មករនិយោជិតដែលត្រូវបានបញ្ឈប់ការងារឱ្យស្វែងរកការងារថ្មីបានយ៉ាងឆាប់រហ័ស។
"គំរូនេះគឺសាមញ្ញណាស់ ហើយមានរឿងផ្សេងទៀតកំពុងកើតឡើងនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច" Harvey បាននិយាយថា: នៅលើ CNBC កាលពីថ្ងៃច័ន្ទដោយហៅ Fed ថាជា "កាតព្រៃពិតប្រាកដ" ចាប់តាំងពីវាបានជំរុញអត្រាការប្រាក់រយៈពេលខ្លីដើម្បីជួយឱ្យសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះប៉ុន្តែអាចបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយឱ្យបានលឿនគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីជៀសវាងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។
សម្រង់សំខាន់
Gillum និយាយថា "គំរូសេដ្ឋកិច្ចជួយសម្រួលដល់ពិភពលោកដ៏ស្មុគស្មាញមួយ ប៉ុន្តែវាជារឿងសំខាន់ដែលត្រូវចងចាំថា សញ្ញាមិនតែងតែត្រឹមត្រូវទេ ហើយពេលខ្លះអ្វីៗក៏ខុសគ្នាដែរ" Gillum និយាយ។ "យោងទៅតាមសញ្ញា [ខ្សែកោងទិន្នផល] ប្រូបាប៊ីលីតេនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចគឺធំជាងមុនពេលមានវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោក ពពុះ dot-com និងការធ្លាក់ចុះនៃ Covid ។ យើងគិតថាវាប្រហែលជាហួសហេតុពេក»។
សាវតាសំខាន់
ក្រុមហ៊ុន Wall Street ជាច្រើន រួមទាំងធនាគារអាមេរិក និងធនាគារ Deutsche Bank ជឿជាក់ថា សហរដ្ឋអាមេរិកនឹងប្រឈមមុខនឹងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចកម្រិតស្រាលនៅឆ្នាំនេះ ហើយនៅថ្ងៃអង្គារ ធនាគារពិភពលោក បានព្រមាន សេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកគឺ "ជិតបំផុត" ទៅនឹងការធ្លាក់ចុះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកជំនាញខ្លះមានសុទិដ្ឋិនិយមជាងក្នុងប៉ុន្មានថ្ងៃថ្មីៗនេះ។ កាលពីថ្ងៃអង្គារ ប្រធាន JPMorgan លោក Jamie Dimon បានប្រាប់ Fox Business គាត់នៅតែប្រុងប្រយ័ត្នចំពោះការរំពឹងទុកថាសេដ្ឋកិច្ចអាចប្រឈមនឹង "វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចកម្រិតស្រាល" ប៉ុន្តែគាត់ក៏បាននិយាយផងដែរថា ទីបំផុតសហរដ្ឋអាមេរិកអាចកាត់បន្ថយមួយ ដោយទាំងក្រុមហ៊ុន និងអ្នកប្រើប្រាស់ "នៅតែរឹងមាំ . . . ហើយមានរាងស្អាត»។ មហាសេដ្ឋីក៏ដើរតបវិញនូវការបញ្ចេញមតិដែលបានធ្វើ រដូវក្ដៅមុន អំពី "ខ្យល់ព្យុះសេដ្ឋកិច្ច" ដែលជិតមកដល់ដោយនិយាយថា "វាមិនអាចគ្មានអ្វីសោះ" ហើយថា "ព្យុះពពកដំបូងបានវាយប្រហាររួចហើយ" ជាមួយនឹងទីផ្សារភាគហ៊ុនបានធ្លាក់ចុះ 20% កាលពីឆ្នាំមុន ហើយអតិផរណានៅតែបន្តយូរជាងការរំពឹងទុក។
ហេតុការណ៍គួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល
ក្នុងរយៈពេល 60 ឆ្នាំកន្លងមកនេះ ការពន្យាពេលធម្មតារវាងខ្សែកោងទិន្នផលដែលបញ្ច្រាស់ដំបូង និងការចាប់ផ្តើមនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចមានចាប់ពី 6 ទៅ 24 ខែ។
អានបន្ថែម
ធនាគារពិភពលោកព្រមានថា សេដ្ឋកិច្ចសកលគឺ 'ខិតជិតយ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរ' ដល់វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនៅឆ្នាំ 2023 (ទស្សនាវដ្តី Forbes)
អ្វីដែលត្រូវដឹងអំពីខ្សែកោងទិន្នផល—ហើយហេតុអ្វីបានជាវាអាចព្យាករណ៍ពីការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច (ទស្សនាវដ្តី Forbes)
Fed រំពឹងថានឹងមិនមានការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅឆ្នាំ 2023 (ទស្សនាវដ្តី Forbes)
ប្រភព៖ https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2023/01/11/is-the-yield-curve-flashing-a-false-recession-warning-more-economists-are-starting-to- គិតអញ្ចឹងដែរ/