(Bloomberg) - ខណៈពេលដែលក្រុមហ៊ុនអ៊ឺរ៉ុបភាគច្រើនកំពុងកាត់បន្ថយប្រាក់កម្ចីដែលគាំទ្រដោយរដ្ឋពីជំងឺរាតត្បាតនោះ ក្រុមហ៊ុនអ៊ីតាលីនៅតែអង្គុយនៅលើភ្នំនៃការខ្ចីប្រាក់បែបនេះ ដោយធ្វើឱ្យស្មុគស្មាញដល់កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់រដ្ឋាភិបាលដើម្បីជួយពួកគេឱ្យយកឈ្នះលើវិបត្តិចុងក្រោយបង្អស់៖ ការកើនឡើងថ្លៃថាមពល។
អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg
ក្រុមហ៊ុនអ៊ីតាលីមានកំណត់ត្រាចំនួន 123.2 ពាន់លានអឺរ៉ូ (127 ពាន់លានដុល្លារ) នៃខ្សែឥណទានដែលគាំទ្រដោយរដ្ឋសម័យ Covid-30 មិនទាន់ចេញនៅថ្ងៃទី 118 ខែមិថុនា កើនឡើងពី XNUMX ពាន់លានអឺរ៉ូក្នុងត្រីមាសមុន នេះបើយោងតាមរបាយការណ៍របស់អាជ្ញាធរធនាគារអឺរ៉ុបដែលបានចេញផ្សាយកាលពីខែមុន។ ប្រទេសនេះមានបំណុលដែលរដ្ឋាភិបាលធានាច្រើនជាងគេបំផុតដែលមិនទាន់ត្រូវបានសងនៅក្នុងតំបន់អឺរ៉ូ ទោះបីជាវាមិនមែនជាប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចធំជាងគេក្នុងតំបន់ក៏ដោយ។
នោះកំពុងធ្វើឱ្យរដ្ឋាភិបាលដែលទើបបង្កើតថ្មីរបស់ Giorgia Meloni ស្ថិតក្នុងភាពច្របូកច្របល់៖ តើវាអាចបន្តគាំទ្រក្រុមហ៊ុនដែលឥឡូវនេះកំពុងប្រឈមមុខនឹងការចំណាយខ្ពស់ ជាពិសេសវិក្កយបត្រថាមពល ក្នុងបរិយាកាសសេដ្ឋកិច្ចដែលកំពុងធ្លាក់ចុះយ៉ាងឆាប់រហ័សយ៉ាងដូចម្តេច? រដ្ឋាភិបាលកំពុងអនុវត្តកញ្ចប់ជំនួយដែលអនុញ្ញាតឱ្យក្រុមហ៊ុនផ្សព្វផ្សាយវិក័យប័ត្រថាមពលរបស់ពួកគេក្នុងរយៈពេល 90 ឆ្នាំ និងផ្តល់ឱ្យអ្នកផ្គត់ផ្គង់ឧស្ម័ន និងអគ្គិសនីនូវការធានាគាំទ្រដោយរដ្ឋចំនួន XNUMX% លើការប៉ះពាល់របស់ពួកគេចំពោះវិក្កយបត្រដែលបានកំណត់ពេលឡើងវិញ។
ការគាំទ្របន្ថែមសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនក្នុងទម្រង់ជាបំណុលគ្រាន់តែពន្យារពេលការឈឺចាប់ ដោយទុកឱ្យពួកគេជាប់បំណុលយ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរ រចនាសម្ព័ន្ធសាជីវកម្មដែលអាចក្លាយទៅជាគ្មាននិរន្តរភាព ប្រសិនបើប្រាក់ចំណូល និងប្រាក់ចំណេញត្រូវបានប៉ះពាល់នៅក្នុងបរិយាកាសសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះនោះ លោក Stefano Caselli ព្រឹទ្ធបុរសនៃសាលាគ្រប់គ្រង SDA Bocconi នៅ មីឡាន។
គាត់បាននិយាយថា "យើងនៅលើទឹកកកស្តើងណាស់" ។ “ប្រសិនបើប្រព័ន្ធចូលក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ហើយភាពតានតឹងលើតម្លៃថាមពលនៅតែខ្ពស់ បំណុលរបស់ក្រុមហ៊ុននឹងក្លាយទៅជាបញ្ហា។ ”
មូលនិធិរូបិយវត្ថុអន្តរជាតិបានព្យាករណ៍ថាសេដ្ឋកិច្ចអ៊ីតាលីនឹងធ្លាក់ចុះ 0.2% នៅឆ្នាំ 2023។
ប្រាក់កម្ចីរាតត្បាតដែលធានាដោយរដ្ឋត្រូវបានផ្តល់នៅឆ្នាំ 2020 ដោយសារមេរោគឆ្លងបាននាំមកនូវការរំខានភ្លាមៗ និងរីករាលដាលដល់អាជីវកម្មនៅទូទាំងពិភពលោក ហើយសាជីវកម្មត្រូវការជាបន្ទាន់នូវប្រភពសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលដែលមានតំលៃថោក។ ប៉ុន្តែឥឡូវនេះ នៅក្នុងយុគសម័យនៃអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ និងកំណើនយឺត ក្រុមហ៊ុនអ៊ីតាលីជាច្រើនកំពុងរកឃើញថាការខ្ចីប្រាក់ពិបាកនឹងជំនួស ឬសងវិញណាស់។ អ្នកខ្លះថែមទាំងមិនបំពេញលក្ខខណ្ឌភ្ជាប់ជាមួយប្រាក់កម្ចីរបស់ពួកគេ។
ជាឧទាហរណ៍ ក្រុមហ៊ុនប្រដាប់ក្មេងលេង Giochi Preziosi SpA ក្នុងឆ្នាំ ២០២០ ទទួលបានប្រាក់កម្ចី ៨៥ លានអឺរ៉ូពីធនាគារ ដែល ៩០% ត្រូវបានធានាដោយរដ្ឋអ៊ីតាលី។ កាលពីដើមឆ្នាំនេះ ធនាគារត្រូវផ្តល់ការលើកលែងដល់ក្រុមហ៊ុន ដោយសារវាមិនអាចបំពេញតាមកិច្ចព្រមព្រៀងដែលភ្ជាប់ជាមួយខ្សែឥណទាននេះបើយោងតាមរបាយការណ៍ប្រចាំឆ្នាំចុងក្រោយរបស់ខ្លួន។ ក្រុមហ៊ុនក៏បានបង្ហាញពីហានិភ័យដែលអាចកើតមានចំពោះប្រតិបត្តិការរបស់ខ្លួនពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដ៏យូរ។
Caselli បាននិយាយថា "ក្រឡេកទៅមើលអ្វីដែលបានធ្វើនៅក្នុងឆ្នាំនៃមេរោគឆ្លង អ្វីដែលពួកគេខកខានគឺការផ្តន្ទាទោសឱ្យចុះទៅផ្លូវមូលធនសម្រាប់ក្រុមហ៊ុននានា ជំនួសឱ្យការផ្តល់ឱ្យពួកគេនូវបំណុលថ្មី" Caselli បាននិយាយថា។ "បញ្ហាជាមួយបំណុលសាជីវកម្មអ៊ីតាលីគឺភាពខ្វះខាតនៃសមធម៌នៅលើតារាងតុល្យការ" ។
ការធានាធំ
រដ្ឋជាសមាជិកសហភាពអឺរ៉ុបនីមួយៗបានបង្កើតផែនការធានាសាធារណៈផ្ទាល់ខ្លួនសម្រាប់ជំងឺរាតត្បាត។
នៅក្នុងប្រទេសអ៊ីតាលី ក្របខណ្ឌដែលហៅថា Garanzia Italia - តម្រូវឱ្យក្រុមហ៊ុនដាក់ពាក្យស្នើសុំខ្សែបន្ទាត់ហិរញ្ញប្បទានពីធនាគារ ដែលនឹងស្នើសុំការធានាពីរដ្ឋតាមរយៈទីភ្នាក់ងារឥណទាននាំចេញ SACE SpA ឬធនាគាររដ្ឋ Mediocredito Centrale - Mezzogiorno SpA ។ នៅពេលដែលវាបានទទួលភ្លើងខៀវ អ្នកអោយខ្ចីនឹងផ្តល់កន្លែងនោះ។
ការធានាគ្របដណ្តប់រវាង 70% ទៅ 90% នៃខ្សែឥណទានថ្មី។ យោងតាមរបាយការណ៍របស់ EBA បានឱ្យដឹងថា ប្រទេសអ៊ីតាលីមានភាគរយធំបំផុតដែលគ្របដណ្តប់ដោយការធានារបស់រដ្ឋ ឬ 84.8% នៃប្រាក់កម្ចីសរុបដែលចេញធៀបនឹង 78.9% និង 65.8% នៅក្នុងប្រទេសអេស្ប៉ាញ និងប្រទេសបារាំងរៀងៗខ្លួន។ សរុបមក អ៊ីតាលី អេស្បាញ និងបារាំងមានប្រហែល 90% នៃប្រាក់កម្ចីដែលធានាដោយរដ្ឋនៅតែមិនទាន់សងនៅទូទាំងសហភាពអឺរ៉ុប។
ការធានាត្រូវបានផ្តល់ជូនដល់ក្រុមហ៊ុននានានៅទូទាំងវិសាលគមឥណទាន សូម្បីតែអ្នកដែលមានចំណាត់ថ្នាក់មិនល្អក៏ដោយ។ ធនាគារមានឆន្ទៈក្នុងការផ្គត់ផ្គង់ខ្សែឥណទានដោយដឹងថាពួកគេនឹងត្រូវបានគ្របដណ្តប់ភាគច្រើនដោយរដ្ឋ។ Intesa Sanpaolo SpA, UniCredit SpA និង Banco BPM SpA ស្ថិតក្នុងចំណោមធនាគារដែលមានការបង្ហាញធំបំផុត។
លោក Andreas Pfeil អ្នកវិភាគផ្នែកធនាគារជាន់ខ្ពស់នៅក្នុងនាយកដ្ឋានវិភាគសេដ្ឋកិច្ច និងហានិភ័យនៅ EBA បាននិយាយថា "នៅតែមានការព្រួយបារម្ភមួយចំនួនអំពីគុណភាពទ្រព្យសម្បត្តិនៃការប៉ះពាល់ទាំងនេះ ប៉ុន្តែសម្រាប់ធនាគារ វាអាចជាបញ្ហាតិចជាងដោយសារតែការធានា" ។ និងអ្នកនិពន្ធរបាយការណ៍។
សំណួរសងប្រាក់វិញ។
ដូច្នេះសំណួរសំខាន់នៅពេលនេះគឺនៅពេលណា និងរបៀបដែលបំណុលទាំងអស់នេះត្រូវបានសងវិញ?
លោក Justin Holland នាយកគ្រប់គ្រងនៅ DC Advisory បាននិយាយថា "មានការទទួលស្គាល់កាន់តែខ្លាំងឡើងដោយរដ្ឋាភិបាលថាប្រាក់កម្ចីទាំងនេះមួយចំនួននឹងត្រូវរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញ ដែលជាវិធីសាមញ្ញបំផុតក្នុងការពន្យាពេលដល់កំណត់" ។ "ភាគច្រើនវានឹងអាស្រ័យលើកន្លែងដែលប្រាក់កម្ចីត្រូវបានដាក់ចំណាត់ថ្នាក់ និងកន្លែងដែលវាស្ថិតនៅក្នុងរចនាសម្ព័ន្ធដើមទុន។"
នៅក្នុងប្រទេសអ៊ីតាលី ប្រាក់កម្ចីបែបនេះមានចំណាត់ថ្នាក់ខ្ពស់នៅក្នុងរចនាសម្ព័ន្ធដើមទុន ដែលមានន័យថាពួកគេមានអាទិភាពនៃការទូទាត់ធៀបនឹងបំណុលផ្សេងទៀតនៅក្នុងសេណារីយ៉ូរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញ។ មេធាវីរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញដែលមានមូលដ្ឋាននៅទីក្រុង Milan បាននិយាយថា មានសំណើពីអ្នកជំនាញអំពីការបង្កើតក្របខ័ណ្ឌសម្រាប់ការព្យាបាលរបស់ពួកគេក្នុងករណីមានការថយចុះ ប៉ុន្តែរហូតមកដល់ពេលនេះមិនទាន់មានគោលការណ៍ច្បាស់លាស់នៅឡើយ។
អង្គភាពទាំងពីរដែលចេញការធានាគឺ SACE និង Mediocredito Centrale មិនត្រូវបានបំពាក់ដើម្បីគ្រប់គ្រងប្រាក់កម្ចីដែលខូចនោះទេ។ ដូច្នេះ អ្នកផ្តល់សេវា AMCO-Asset Management Co SpA ដែលជាកម្មសិទ្ធិរបស់ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុអ៊ីតាលី កំពុងធ្វើការលើវេទិកាមួយដែលមានឈ្មោះថា Progetto Glam ដែលតាមរយៈធនាគារអាចដកប្រាក់កម្ចីដែលមានការធានាទៅឱ្យទីភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រងបំណុល។ គម្រោងនេះមិនទាន់ត្រូវបានបញ្ចប់នៅឡើយទេ។
ជាការប្រសើរណាស់, មិនមានការប្រញាប់ប្រញាល់ដ៏អស្ចារ្យទេ។ សាជីវកម្មមិនប្រឈមមុខនឹងជញ្ជាំងនៃភាពចាស់ទុំដែលជិតមកដល់នោះទេ។ ភាគច្រើននៃបំណុលដែលធានាដោយរដ្ឋកើតឡើងក្រោយឆ្នាំ 2024 នេះបើយោងតាមរបាយការណ៍ EBA ដាច់ដោយឡែកមួយ។
លោក Carlo Massini ដៃគូដែលមានមូលដ្ឋាននៅទីក្រុង Milan នៅ Hogan Lovells បាននិយាយថា "យើងកំពុងស្ថិតក្នុងភាពតានតឹងមួយគ្រា អត្រាការប្រាក់កំពុងកើនឡើង ហើយយើងកំពុងឈានទៅដល់ដំណាក់កាលដែលសម្ពាធលើក្រុមហ៊ុននឹងបន្តកើនឡើង ហើយកន្លែងដែលធាតុហិរញ្ញប្បទាននឹងមានទម្ងន់កាន់តែច្រើន"។ . "សម្រាប់ពេលនេះ វាមិនមានការជូនដំណឹងភ្លាមៗទេ នៅពេលនិយាយអំពីការសងវិញ"។
ប៉ុន្តែអ៊ីតាលីនឹងត្រូវប្រឈមមុខនឹងបញ្ហានេះនៅទីបំផុត។
- ដោយមានជំនួយពី Alessandro Speciale ។
អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍
© 2022 Bloomberg LP
ប្រភព៖ https://finance.yahoo.com/news/italy-127-billion-debt-problem-050000379.html