Jamie Dimon និយាយ​ថា អតិផរណា សង្គ្រាម​អ៊ុយក្រែន​អាច​បង្កើន​ហានិភ័យ​យ៉ាង​ខ្លាំង​សម្រាប់​អាមេរិក

Jamie Dimon, CEO and chairman of the biggest U.S. bank by assets, pointed to a potentially unprecedented combination of risks facing the country in his annual shareholder letter.

Three forces are likely to shape the world over the next several decades: a U.S. economy rebounding from the Covid pandemic; អតិផរណាខ្ពស់ that will usher in an era of rising rates, and Russia’s ការឈ្លានពានអ៊ុយក្រែន and the resulting humanitarian crisis now underway, according to Dimon.

"កត្តានីមួយៗនៃកត្តាទាំងបីដែលបានរៀបរាប់ខាងលើគឺមានតែមួយគត់នៅក្នុងសិទ្ធិផ្ទាល់ខ្លួនរបស់វា: ការងើបឡើងវិញដែលជំរុញយ៉ាងខ្លាំងពីជំងឺរាតត្បាត COVID-19 តម្រូវការសម្រាប់ការកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័ស និងការបញ្ច្រាសតម្រូវការនៃ QE និងសង្រ្គាមនៅអ៊ុយក្រែន និងការដាក់ទណ្ឌកម្ម។ លើ​ប្រទេស​រុស្ស៊ី” លោក ឌីម៉ុន បានសរសេរ។

គាត់បានសរសេរថា "ពួកគេបង្ហាញពីកាលៈទេសៈខុសគ្នាទាំងស្រុងជាងអ្វីដែលយើងធ្លាប់ជួបប្រទះកាលពីអតីតកាល ហើយការប្រសព្វគ្នារបស់ពួកគេអាចបង្កើនហានិភ័យយ៉ាងខ្លាំងនៅពេលខាងមុខ" ។ «ខណៈពេលដែលវាអាចទៅរួច និងសង្ឃឹមថាព្រឹត្តិការណ៍ទាំងអស់នេះនឹងមានដំណោះស្រាយដោយសន្តិវិធី យើងគួរតែរៀបចំសម្រាប់លទ្ធផលអវិជ្ជមានដែលអាចកើតមាន»។

Dimon’s letter, read widely in business circles because of the ក្រុមហ៊ុន JPMorgan CEO’s status as his industry’s most prominent spokesman, took a more downcast tone from his missive just last year. While he wrote extensively about challenges facing the country, including economic inequality and political dysfunction, that letter broadcast his belief that the U.S. was in the midst of a boom that could “easily” run into 2023.

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ឥឡូវនេះការផ្ទុះឡើងនៃជម្លោះអឺរ៉ុបដ៏ធំបំផុតចាប់តាំងពីសង្គ្រាមលោកលើកទី XNUMX បានផ្លាស់ប្តូរអ្វីៗ ទីផ្សារកើនឡើង ការតម្រឹមសម្ព័ន្ធភាពឡើងវិញ និងការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធពាណិជ្ជកម្មពិភពលោកឡើងវិញ។ នោះណែនាំទាំងហានិភ័យ និងឱកាសសម្រាប់សហរដ្ឋអាមេរិក និងប្រទេសប្រជាធិបតេយ្យផ្សេងទៀត នេះបើយោងតាមលោក Dimon ។

លោក Dimon បានសរសេរថា "សង្រ្គាមនៅអ៊ុយក្រែន និងការដាក់ទណ្ឌកម្មលើប្រទេសរុស្ស៊ី យ៉ាងហោចណាស់នឹងធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកធ្លាក់ចុះ ហើយវាអាចកាន់តែអាក្រក់ទៅៗ" ។ នោះដោយសារតែភាពមិនច្បាស់លាស់អំពីរបៀបដែលជម្លោះនឹងបញ្ចប់ និងផលប៉ះពាល់របស់វាទៅលើសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ ជាពិសេសសម្រាប់អ្នកដែលពាក់ព័ន្ធនឹងការផ្គត់ផ្គង់ថាមពល។

Dimon added that for JPMorgan, management isn’t worried about its direct exposure to Russia, though the bank could “still lose about $1 billion over time.”

Here are excerpts from Dimon’s លិខិត.

"យើងរំពឹងថាការធ្លាក់ចុះពីសង្រ្គាមនិងលទ្ធផលទណ្ឌកម្មកាត់បន្ថយ GDP របស់រុស្ស៊ី 12.5% ​​នៅពាក់កណ្តាលឆ្នាំ (ការធ្លាក់ចុះកាន់តែអាក្រក់ជាងការធ្លាក់ចុះ 10% បន្ទាប់ពីលំនាំដើមឆ្នាំ 1998) ។ បច្ចុប្បន្នអ្នកសេដ្ឋកិច្ចរបស់យើងគិតថាតំបន់អឺរ៉ូដែលពឹងផ្អែកខ្លាំងលើរុស្ស៊ីសម្រាប់ប្រេងនិងឧស្ម័ននឹងឃើញកំណើនផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបប្រហែល 2% នៅឆ្នាំ 2022 ជំនួសឱ្យការកើនឡើង 4.5% ដែលយើងរំពឹងទុកកាលពីប្រាំមួយសប្តាហ៍មុន។ ផ្ទុយទៅវិញ ពួកគេរំពឹងថា សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកនឹងកើនឡើងប្រហែល 2.5% ធៀបនឹងការប៉ាន់ស្មានពីមុន 3%។ ប៉ុន្តែ​ខ្ញុំ​សូម​ព្រមាន​ថា ការ​ប៉ាន់​ប្រមាណ​ទាំង​នេះ​គឺ​ផ្អែក​លើ​ទិដ្ឋភាព​ឋិតិវន្ត​ដោយ​យុត្តិធម៌​នៃ​សង្រ្គាម​នៅ​អ៊ុយក្រែន និង​ទណ្ឌកម្ម​ដែល​កំពុង​មាន​នៅ​ពេល​នេះ»។

"ទណ្ឌកម្មជាច្រើនទៀតអាចត្រូវបានបន្ថែម - ដែលអាចបង្កើនឥទ្ធិពលរបស់វាយ៉ាងខ្លាំង និងមិនអាចទាយទុកជាមុនបាន។ ទន្ទឹមនឹងភាពមិនអាចទាយទុកជាមុនបាននៃសង្រ្គាម និងភាពមិនច្បាស់លាស់ជុំវិញខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ទំនិញសកល នេះធ្វើឱ្យមានស្ថានភាពផ្ទុះឡើង។ ខ្ញុំនិយាយនៅពេលក្រោយអំពីលក្ខណៈមិនច្បាស់លាស់នៃការផ្គត់ផ្គង់ថាមពលសកល ប៉ុន្តែសម្រាប់ពេលនេះ ការផ្គត់ផ្គង់នោះងាយនឹងរំខាន»។

“អាមេរិកត្រូវតែត្រៀមខ្លួនសម្រាប់លទ្ធភាពនៃសង្គ្រាមបន្តនៅអ៊ុយក្រែនជាមួយនឹងលទ្ធផលដែលមិនអាចទាយទុកជាមុនបាន។ … យើងត្រូវតែមើលទៅវាថាជាការដាស់តឿន។ យើងត្រូវបន្តយុទ្ធសាស្ត្ររយៈពេលខ្លី និងរយៈពេលវែង ជាមួយនឹងគោលដៅមិនត្រឹមតែដោះស្រាយវិបត្តិបច្ចុប្បន្នប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងរក្សាការរួបរួមរយៈពេលវែងនៃសម្ព័ន្ធភាពប្រជាធិបតេយ្យដែលបានពង្រឹងថ្មីៗផងដែរ។ យើងត្រូវតែធ្វើឱ្យនេះជាជំហរអចិន្ត្រៃយ៍ និងយូរអង្វែងសម្រាប់ឧត្តមគតិប្រជាធិបតេយ្យ និងប្រឆាំងនឹងអំពើអាក្រក់គ្រប់បែបយ៉ាង»។

“ការឈ្លានពានរបស់រុស្ស៊ីកំពុងទទួលបានលទ្ធផលដ៏គួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល និងសំខាន់មួយទៀត៖ វាកំពុងបង្រួបបង្រួមលទ្ធិប្រជាធិបតេយ្យ ពិភពលោកខាងលិច — នៅទូទាំងទ្វីបអឺរ៉ុប និងប្រទេសនៃអង្គការសន្ធិសញ្ញាអាត្លង់ទិកខាងជើង (ណាតូ) ទៅកាន់ប្រទេសអូស្ត្រាលី ជប៉ុន និងកូរ៉េ។ […] លទ្ធផលនៃបញ្ហាទាំងពីរនេះនឹងលើសពីរុស្ស៊ី ហើយទំនងជានឹងប៉ះពាល់ដល់ភូមិសាស្ត្រនយោបាយអស់ជាច្រើនទស្សវត្ស ដែលអាចនាំឱ្យមានទាំងការតម្រឹមសម្ព័ន្ធភាពឡើងវិញ និងការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធពាណិជ្ជកម្មពិភពលោកឡើងវិញ។ របៀបដែលលោកខាងលិចសម្របខ្លួន និងថាតើលោកខាងលិចអាចរក្សាការរួបរួមរបស់ខ្លួន ទំនងជានឹងកំណត់សណ្តាប់ធ្នាប់សកលលោកនាពេលអនាគត និងបង្កើតទំនាក់ទំនងដ៏សំខាន់របស់អាមេរិក (និងសម្ព័ន្ធមិត្តរបស់ខ្លួន) ជាមួយប្រទេសចិន។

“វាក៏ច្បាស់ដែរថា ខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ពាណិជ្ជកម្ម និងការផ្គត់ផ្គង់ ដែលប៉ះពាល់ដល់បញ្ហាសន្តិសុខជាតិ ចាំបាច់ត្រូវរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញ។ អ្នកគ្រាន់តែមិនអាចពឹងផ្អែកលើប្រទេសដែលមានផលប្រយោជន៍ជាយុទ្ធសាស្រ្តផ្សេងគ្នាសម្រាប់ទំនិញ និងសេវាកម្មសំខាន់ៗនោះទេ។ ការ​រៀបចំ​ឡើងវិញ​បែបនេះ​មិន​ចាំបាច់​ក្លាយជា​គ្រោះមហន្តរាយ​ឬ​ការ​ផ្តាច់ខ្លួន​ឡើយ​។ ជាមួយនឹងការវិភាគ និងការប្រតិបត្តិប្រកបដោយការគិតគូរ វាគួរតែសមហេតុផល និងមានរបៀបរៀបរយ។ នេះ​គឺ​ជា​ផលប្រយោជន៍​ល្អ​បំផុត​របស់​អ្នក​រាល់​គ្នា»។

“សម្រាប់ផលិតផល ឬសម្ភារៈណាមួយដែលចាំបាច់សម្រាប់សន្តិសុខជាតិ (គិតថាកម្រ 5G និង semiconductors) ខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់របស់សហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវតែជាផលិតផលក្នុងស្រុក ឬបើកចំហសម្រាប់តែសម្ព័ន្ធមិត្តដែលរួសរាយរាក់ទាក់ទាំងស្រុង។ យើងមិនអាច និងមិនគួរពឹងផ្អែកលើដំណើរការដែលអាច និងនឹងត្រូវប្រើប្រឆាំងនឹងយើង ជាពិសេសនៅពេលដែលយើងងាយរងគ្រោះបំផុត។ សម្រាប់ហេតុផលសន្តិសុខជាតិស្រដៀងគ្នា សកម្មភាព (រួមទាំងសកម្មភាពវិនិយោគ) ដែលជួយបង្កើតហានិភ័យសន្តិសុខជាតិ ពោលគឺការចែករំលែកបច្ចេកវិទ្យាសំខាន់ៗជាមួយសត្រូវដែលមានសក្តានុពល — គួរតែត្រូវបានដាក់កម្រិត។

“ការ​រៀបចំ​រចនាសម្ព័ន្ធ​ឡើងវិញ​នេះ​ទំនង​ជា​នឹង​ធ្វើ​ឡើង​តាម​ពេល​វេលា ហើយ​មិន​ចាំ​បាច់​មាន​ការ​រំខាន​ខ្លាំង​ពេក​ទេ។ វានឹងមានអ្នកឈ្នះ និងអ្នកចាញ់ — អ្នកទទួលផលសំខាន់ៗមួយចំនួននឹងជាប្រទេសប្រេស៊ីល កាណាដា ម៉ិកស៊ិក និងប្រទេសជាមិត្តអាស៊ីអាគ្នេយ៍។ ទន្ទឹមនឹងការកំណត់រចនាសម្ព័ន្ធខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់របស់យើងឡើងវិញ យើងត្រូវបង្កើតប្រព័ន្ធពាណិជ្ជកម្មថ្មីជាមួយសម្ព័ន្ធមិត្តរបស់យើង។ ដូចដែលបានរៀបរាប់ខាងលើ ចំណង់ចំណូលចិត្តរបស់ខ្ញុំគឺចង់ចូលរួម TPP ឡើងវិញ វាគឺជាការរៀបចំភូមិសាស្ត្រ និងពាណិជ្ជកម្មដ៏ល្អបំផុតដែលអាចធ្វើទៅបានជាមួយប្រទេសសម្ព័ន្ធមិត្ត។

“ធនាគារកណ្តាល និងរដ្ឋាភិបាលបានធ្វើរឿងត្រឹមត្រូវដោយចាត់វិធានការយ៉ាងម៉ឺងម៉ាត់ បន្ទាប់ពីសំណាងអាក្រក់ដែលបានកើតឡើងដោយជំងឺរាតត្បាត។ នៅខាងក្រោយវាដំណើរការ។ ប៉ុន្តែ​ក្នុង​ការ​យល់​ឃើញ​ផង​ដែរ ថ្នាំ (​ការ​ចំណាយ​សារពើពន្ធ និង QE) ប្រហែល​ជា​ច្រើន​ពេក និង​ប្រើ​ពេល​យូរ​ពេក។

"ខ្ញុំមិនច្រណែននឹង Fed សម្រាប់អ្វីដែលវាត្រូវធ្វើបន្ទាប់ទេ: ការងើបឡើងវិញកាន់តែខ្លាំង អត្រាខ្ពស់ដែលធ្វើតាម (ខ្ញុំជឿថាវាអាចខ្ពស់ជាងទីផ្សាររំពឹងទុក) និងការរឹតបន្តឹងបរិមាណ (QT) កាន់តែខ្លាំង។ ប្រសិនបើ Fed ទទួលបានវាត្រឹមត្រូវ យើងអាចមានកំណើនជាច្រើនឆ្នាំ ហើយអតិផរណានឹងចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះជាយថាហេតុ។ នៅក្នុងព្រឹត្តិការណ៍ណាក៏ដោយ ដំណើរការនេះនឹងបង្កឱ្យមានការព្រួយបារម្មណ៍ និងទីផ្សារប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំង។ ធនាគារកណ្តាលមិនគួរព្រួយបារម្ភអំពីទីផ្សារប្រែប្រួលទេ លុះត្រាតែវាប៉ះពាល់ដល់សេដ្ឋកិច្ចពិតប្រាកដ។ សេដ្ឋកិច្ច​ដ៏​ខ្លាំង​មួយ​ប៉ះ​ពាល់​ភាព​ប្រែប្រួល​នៃ​ទីផ្សារ»។

"រឿងមួយដែល Fed គួរតែធ្វើ ហើយហាក់ដូចជាបានធ្វើគឺការលើកលែងខ្លួនឯង - ផ្តល់ឱ្យពួកគេនូវភាពបត់បែនចុងក្រោយ - ពីគំរូនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ត្រឹមតែ 25 ពិន្ទុជាមូលដ្ឋាន ហើយធ្វើដូច្នេះតាមកាលវិភាគធម្មតា។ ហើយខណៈពេលដែលពួកគេអាចប្រកាសពីរបៀបដែលពួកគេមានបំណងកាត់បន្ថយតារាងតុល្យការរបស់ Fed ពួកគេគួរតែមានសេរីភាពក្នុងការផ្លាស់ប្តូរផែនការនេះតាមការជូនដំណឹងមួយភ្លែត ដើម្បីដោះស្រាយជាមួយនឹងព្រឹត្តិការណ៍ជាក់ស្តែងនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច និងទីផ្សារ។ ធនាគារកណ្តាលដែលមានប្រតិកម្មយ៉ាងខ្លាំងចំពោះទិន្នន័យ និងព្រឹត្តិការណ៍ក្នុងពេលវេលាជាក់ស្តែងនឹងបង្កើតទំនុកចិត្តបន្ថែមទៀត។ ក្នុងករណីណាក៏ដោយ អត្រានឹងត្រូវកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។ Fed មាន​ការងារ​លំបាក​ក្នុង​ការ​ធ្វើ ដូច្នេះ​សូម​ឲ្យ​ពួក​គេ​ទាំង​អស់​គ្នា​ធ្វើ​ការ​ល្អ​បំផុត»។

“This year, we announced that the expenses related to investments would increase from $11.5 billion to $15 billion. I am going to try to describe the ‘incremental investments’ of $3.5 billion, though I can’t review them all (and for competitive reasons I wouldn’t). But we hope a few examples will give you comfort in our decision-making process.

ការវិនិយោគមួយចំនួនមានពេលវេលាដែលអាចទស្សន៍ទាយបានត្រឹមត្រូវចំពោះលំហូរសាច់ប្រាក់ជាវិជ្ជមាន និងប្រាក់ចំណេញល្អ និងអាចព្យាករណ៍បានលើការវិនិយោគ (ROI) ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយអ្នកវាស់វែងវា។ ការវិនិយោគទាំងនេះរួមមានសាខា និងធនាគារិកនៅជុំវិញពិភពលោក នៅទូទាំងអាជីវកម្មរបស់យើងទាំងអស់។ ពួកគេក៏រួមបញ្ចូលការចំណាយលើទីផ្សារមួយចំនួនផងដែរ ដែលមានការត្រឡប់មកវិញដែលគេស្គាល់ និងបរិមាណ។ ប្រភេទនេះរួមបញ្ចូលគ្នានឹងបន្ថែម 1 ពាន់លានដុល្លារដល់ការចំណាយរបស់យើងនៅឆ្នាំ 2022 ។

"ក្នុងរយៈពេល 18 ខែចុងក្រោយនេះ យើងបានចំណាយជិត 5 ពាន់លានដុល្លារលើការទិញ ដែលនឹងបង្កើនការចំណាយ 'ការវិនិយោគបន្ថែម" ប្រមាណ 700 លានដុល្លារក្នុងឆ្នាំ 2022។ យើងរំពឹងថាការទិញភាគច្រើនទាំងនេះនឹងផ្តល់ផលចំណេញជាវិជ្ជមាន និងប្រាក់ចំណូលរឹងមាំក្នុងរយៈពេលពីរបីឆ្នាំ ដោយបង្ហាញភាពត្រឹមត្រូវពេញលេញ។ ការចំណាយរបស់ពួកគេ។ ក្នុង​ករណី​មួយ​ចំនួន ការ​ទិញ​យក​ទាំង​នេះ​ទទួល​បាន​ប្រាក់ — បូក​យើង​ជឿ​ថា ជួយ​ទប់ទល់​នឹង​ការ​លុប​បំបាត់​នៅ​ផ្នែក​ផ្សេង​ទៀត​នៃ​អាជីវកម្ម​របស់​យើង»។

“ការពង្រីកអ្នកប្រើប្រាស់អន្តរជាតិរបស់យើងគឺជាការវិនិយោគនៃធម្មជាតិផ្សេងគ្នា។ យើងជឿថាពិភពឌីជីថលផ្តល់ឱ្យយើងនូវឱកាសមួយដើម្បីកសាងធនាគារអតិថិជននៅក្រៅសហរដ្ឋអាមេរិកដែលយូរ ៗ ទៅអាចក្លាយជាការប្រកួតប្រជែងខ្លាំង - ជម្រើសដែលមិនមាននៅក្នុងពិភពរូបវន្ត។ យើងចាប់ផ្តើមជាមួយនឹងគុណសម្បត្តិជាច្រើនដែលយើងជឿថានឹងកាន់តែរឹងមាំតាមពេលវេលា។ … យើងមានភាពប៉ិនប្រសប់ និងចំណេះដឹងក្នុងការចែកចាយវាតាមរយៈបច្ចេកវិទ្យាទំនើប ដែលអនុញ្ញាតឱ្យយើងទាញយកសមត្ថភាពទាំងនេះពីគ្រប់អាជីវកម្មរបស់យើង។ យើង​អាច​អនុវត្ត​អ្វី​ដែល​យើង​បាន​រៀន​នៅ​ក្នុង​ក្រុមហ៊ុន Franchise ឈាន​មុខ​គេ​របស់​សហរដ្ឋ​អាមេរិក​របស់​យើង និង​ច្រាសមកវិញ។ យើង​ប្រហែល​ជា​ខុស​លើ​រឿង​នេះ ប៉ុន្តែ​ខ្ញុំ​ចូល​ចិត្ត​ដៃ​របស់​យើង»។

“Despite the pandemic and talent retention challenges, we continue to boost our representation among women and people of color. … More women were promoted to the position of managing director in 2021 than ever before; similarly, a record number of women were promoted to executive director. By year’s end, based on employees that self-identified, women represented 49% of the firm’s total workforce. Overall Hispanic representation was 20%, Asian representation grew to 17% and Black representation increased to 14%.”