(Bloomberg) - លោក Bob Michele ប្រធានផ្នែកវិនិយោគដែលនិយាយដោយឥតសំចៃនៃក្រុមហ៊ុន JP Morgan Asset Management មានការព្រមានមួយថា ប្រាក់ដុល្លារដែលមិនចេះប្រែប្រួលអាចបង្កើតផ្លូវឆ្ពោះទៅរកភាពចលាចលទីផ្សារបន្ទាប់។
អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg
Michele បានស្ថិតក្នុងរបៀបមិនប្រថុយប្រថានដោយអង្គុយលើគំនរសាច់ប្រាក់ដែលនៅជិតកម្រិតខ្ពស់បំផុតដែលគាត់បានកាន់កាប់ក្នុងរយៈពេល 10 ឆ្នាំ។ ហើយគាត់ជាដុល្លារយូរ។ ខណៈពេលដែលវិបត្តិទីផ្សារដែលបង្កឡើងដោយ Greenback មិនមែនជាករណីមូលដ្ឋានរបស់គាត់ វាជាហានិភ័យកន្ទុយដែលគាត់កំពុងតាមដានយ៉ាងដិតដល់។
នេះជារបៀបដែលវាអាចកើតឡើង៖ ជនបរទេសបានចាប់យកទ្រព្យសកម្មជាប្រាក់ដុល្លារសម្រាប់ទិន្នផលខ្ពស់ សុវត្ថិភាព និងទស្សនវិស័យនៃប្រាក់ចំណូលភ្លឺជាងទីផ្សារភាគច្រើន។ មួយភាគធំនៃការទិញទាំងនោះត្រូវបានការពារចូលទៅក្នុងរូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុកដូចជាប្រាក់អឺរ៉ូ និងប្រាក់យ៉េនតាមរយៈទីផ្សារនិស្សន្ទវត្ថុ ហើយវាពាក់ព័ន្ធនឹងការកាត់ប្រាក់ដុល្លារ។ នៅពេលកិច្ចសន្យាវិលមកវិញ អ្នកវិនិយោគត្រូវបង់ប្រាក់ប្រសិនបើប្រាក់ដុល្លារឡើងថ្លៃ។ នោះមានន័យថា ពួកគេប្រហែលជាត្រូវលក់ទ្រព្យសម្បត្តិនៅកន្លែងផ្សេងដើម្បីរ៉ាប់រងការបាត់បង់។
Michele បាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍មួយថា "ខ្ញុំមានការព្រួយបារម្ភថាប្រាក់ដុល្លារកាន់តែរឹងមាំនឹងបង្កើតសម្ពាធយ៉ាងខ្លាំងជាពិសេសនៅក្នុងការការពារទ្រព្យសម្បត្តិដុល្លារអាមេរិកត្រឡប់ទៅរូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុក" ។ “នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលចាប់ហ្វ្រាំង មានអ្វីម្យ៉ាងឆ្លងកាត់កហ្ចក់។ តម្លៃនៃហិរញ្ញប្បទានបានកើនឡើង ហើយវានឹងបង្កើតភាពតានតឹងនៅក្នុងប្រព័ន្ធ”។
ទីផ្សារប្រហែលជាបានឃើញសម្ពាធនោះរួចហើយ។ ការរីករាលដាលឥណទានកម្រិតនៃការវិនិយោគបានកើនឡើងជិតដល់ 20 ចំណុចមូលដ្ឋាននៅចុងខែកញ្ញា។ គាត់បាននិយាយថា នោះជាការចៃដន្យជាមួយនឹងហានិភ័យរូបិយប័ណ្ណជាច្រើនដែលវិលជុំវិញនៅចុងត្រីមាសទីបី ហើយវាអាចគ្រាន់តែជា "ចុងនៃផ្ទាំងទឹកកក" ប៉ុណ្ណោះ។
Michele ដែលបានស៊ូទ្រាំរាល់ផ្លូវពី Black Monday និងការគាំង dot-com ទៅនឹងវិបត្តិឆ្នាំ 2008 និងការរាតត្បាតរាតត្បាតបានធ្វើការហៅទូរស័ព្ទសំខាន់ៗមួយចំនួននាពេលថ្មីៗនេះដែលបង្ហាញថាមានគុណសម្បត្តិ។ កាលពីមួយឆ្នាំមុន លោកបានព្រមានថា អតិផរណានឹងមានភាពស្អិតរមួតជាងអ្នកវិភាគទីផ្សារជាច្រើនបានគិត ហើយ Fed នឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់ឱ្យបានឆាប់ជាងឆ្នាំ 2023 ដូចដែលបានកំណត់នៅពេលនោះ។ គាត់បានរក្សាសាច់ប្រាក់នៅដើមឆ្នាំនេះ ដោយបានដើរចេញពីភាពច្របូកច្របល់ជាច្រើននៅក្នុងភាគហ៊ុន និងសញ្ញាប័ណ្ណ។
ទស្សនៈកណ្តាលរបស់ Michele គឺថា Federal Reserve នឹងបន្តដំឡើងអត្រាការប្រាក់ក្នុងល្បឿនដ៏ខ្លាំងក្លាជាងទីផ្សារ "ទន្ទឹងរង់ចាំ" កំពុងតែកំណត់តម្លៃ ដោយនាំយកអត្រាមូលនិធិ Fed ដល់ 4.75% ហើយទុកវានៅទីនោះរហូតដល់អតិផរណាឈានដល់គោលដៅ 2%។
ធនាគារកណ្តាលនឹងប្តេជ្ញាចិត្តយ៉ាងខ្លាំងក្នុងការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណា ដែលវានឹងបន្តបង្កើនអត្រាការប្រាក់ ហើយនឹងមិនផ្អាក ឬផ្លាស់ប្តូរទិសដៅនោះទេ លុះត្រាតែមានរឿងអាក្រក់កើតឡើងចំពោះទីផ្សារ ឬសេដ្ឋកិច្ច ឬទាំងពីរ។ ប្រសិនបើអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយផ្អាកជាការឆ្លើយតបទៅនឹងមុខងារទីផ្សារ វាត្រូវតែមានការភ្ញាក់ផ្អើលចំពោះប្រព័ន្ធដែលវាបង្កើតការក្ស័យធនដែលអាចកើតមាន។ ហើយប្រាក់ដុល្លារដែលឡើងថ្លៃអាចនឹងធ្វើបែបនោះ។
Michele បាននិយាយថាការរារាំងការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចជ្រៅ - គិតថាត្រីមាសជាច្រើននៃដក 3% ទៅដក 5% GDP នៅទីនេះ - ឬវិបត្តិទីផ្សារធ្ងន់ធ្ងរឬទាំងពីរ Fed ទំនងជាមិនរអាក់រអួលទេ។ ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកបានដំឡើងពិន្ទុគោលរបស់ខ្លួន 75 ពិន្ទុបីដងជាប់ៗគ្នា ហើយការអត្ថាធិប្បាយដោយអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយរបស់ Fed បានបង្ហាញថាពួកគេកំពុងស្ថិតនៅលើផ្លូវដើម្បីផ្តល់នូវការកើនឡើងជាលើកទីបួននៅខែក្រោយ។
ទិន្នន័យចុងក្រោយបង្អស់បង្ហាញថា Fed អាចនៅតែមានផ្លូវវែងឆ្ងាយដែលត្រូវទៅ។ តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់នៅសហរដ្ឋអាមេរិកបានកើនឡើង 6.2% ក្នុងឆ្នាំដែលបញ្ចប់ខែសីហា ដែលជាខែទី 18 ជាប់ៗគ្នានៃអតិផរណាប្រចាំឆ្នាំលើសពីគោលដៅ 2% ។ និយោជកអាមេរិកបានបន្ថែមមនុស្ស 263,000 នាក់ទៅក្នុងបញ្ជីបើកប្រាក់បៀវត្សរ៍ក្នុងខែកញ្ញា ដែលជាសញ្ញាបង្ហាញថាតម្រូវការមូលដ្ឋាននៅតែរឹងមាំ។
ឧបសគ្គខ្ពស់ជាង
“Fed ច្បាស់ណាស់ថាពួកគេចង់ទទួលបានអតិផរណាត្រឡប់ទៅ 2% វិញ។ នៅពេលដែលអ្នកចាប់ផ្តើមបញ្ចូលអ្វីគ្រប់យ៉ាងចូលគ្នា អត្រាត្រូវឡើងខ្ពស់ជាងកន្លែងដែលពួកគេមាន ហើយពួកគេនឹងស្នាក់នៅទីនោះមួយរយៈ»។ «ពួកគេនឹងផ្អាក ប៉ុន្តែឧបសគ្គសម្រាប់វាកាន់តែខ្ពស់ទៅៗ»។
នេះជារបៀបដែល Michele កំពុងការពារផលប័ត្ររបស់គាត់៖
គាត់មានឥណទានមិនគ្រប់ទម្ងន់ ហើយយកការជួបជុំណាមួយជាឱកាសដើម្បីកាត់បន្ថយការកាន់កាប់បន្ថែមទៀត។
គាត់ក៏បានសម្អាតមូលបត្រកូនកាត់ពីផលប័ត្រ ហើយពេញចិត្តនូវចំណងដែលមានគុណភាពខ្ពស់ និងរាវខ្ពស់ដែលអាចទប់ទល់នឹងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដ៏ជ្រៅ។
សាច់ប្រាក់ភាគច្រើនដែលគាត់កាន់គឺត្រូវបានដាក់ចូលទៅក្នុងទីផ្សារប្រាក់មុនគេ — មូលបត្រសាជីវកម្មលំដាប់ថ្នាក់វិនិយោគដែលមានគុណភាពខ្ពស់រយៈពេលមួយឆ្នាំ ឬឥណទានដែលមានកាលបរិច្ឆេទខ្លីបំផុត។
Michele គឺជាប្រាក់ដុល្លារដ៏វែងធៀបនឹងរូបិយប័ណ្ណស្នូល
មូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលកំពុងចាប់ផ្តើមមើលទៅគួរឱ្យទាក់ទាញ ប៉ុន្តែវាមិនស្ថិតក្នុងកម្រិតដែល Michele នឹងទិញនៅឡើយទេ។ គាត់នឹងរង់ចាំរហូតដល់ 2 ឆ្នាំទិន្នផលរតនាគារកើនឡើងដល់ 4.75%-5% និងទិន្នផល 10 ឆ្នាំដល់ 4%-4.25% ។
លោកបានមានប្រសាសន៍ថា "យើងបានចំណាយពេលភាគច្រើននៃឆ្នាំ 2022 ដើម្បីធានាថារាល់ការកាន់កាប់នៅក្នុងផលប័ត្ររបស់យើងអាចរស់រានមានជីវិតពីការធ្លាក់ចុះនៃសម្ភារៈ" ។ លោកបន្តថា៖ «ខណៈដែលតម្លៃបានកំណត់ឡើងវិញទាបជាងនេះ វានៅមានសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលជាច្រើននៅក្នុងទីផ្សារសម្រាប់ពេលនេះ។ ប៉ុន្តែចុះយ៉ាងណាវិញ ប្រសិនបើ 2022 ខែដំបូងនៃឆ្នាំ XNUMX ជាមួយនឹងអត្ថប្រយោជន៍នៃការមើលមិនឃើញ បង្ហាញថាមានភាពស្ងប់ស្ងាត់មុនពេលព្យុះ?”
អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍
© 2022 Bloomberg LP
ប្រភព៖ https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-michele-warns-mighty-dollar-103000028.html