រកមើលលើសពីការវាយតម្លៃមូលនិធិកេរ្តិ៍ដំណែល ហើយជៀសវាង DF Dent Mid Cap Growth Fund

ការស្រាវជ្រាវមូលនិធិកេរដំណែលនឹងប្រាប់អ្នកថាឥឡូវនេះគឺជាពេលវេលាដើម្បីទិញមូលនិធិកំណើន Mid Cap នេះ។ គិតម្តងទៀត។ ការជ្រមុជទឹកយ៉ាងជ្រៅរបស់ខ្ញុំក្នុងការកាន់កាប់របស់មូលនិធិបង្ហាញពីផលប័ត្រដែលទាបជាងស្តង់ដាររបស់វា និង S&P 500 ដែលធ្វើឱ្យមានដំណើរការមិនល្អនាពេលអនាគត។ DF Dent Mid Cap Growth Fund (DFDMX) ស្ថិតនៅក្នុងតំបន់គ្រោះថ្នាក់។

ការស្រាវជ្រាវឆ្ពោះទៅមុខស្វែងរកមូលនិធិដែលមិនទាក់ទាញខ្លាំងដើម្បីជៀសវាង

ការស្រាវជ្រាវមូលនិធិរបស់ក្រុមហ៊ុនខ្ញុំខុសពីការស្រាវជ្រាវមូលនិធិកេរដំណែល ព្រោះវាមានការទន្ទឹងរង់ចាំ និងផ្អែកលើការស្រាវជ្រាវជាមូលដ្ឋានដ៏ល្អឥតខ្ចោះដែលបានបង្ហាញឱ្យឃើញពីការកាន់កាប់មូលនិធិបុគ្គលនីមួយៗ។ ការស្រាវជ្រាវមូលនិធិកេរដំណែលភាគច្រើនគឺផ្អែកលើការអនុវត្តតម្លៃពីមុន ដែលធ្វើឱ្យវាមើលទៅក្រោយ។

រូបភាពទី 1 បង្ហាញថាតើការវាយតម្លៃមូលនិធិដែលមើលទៅមុខរបស់ខ្ញុំខុសគ្នាយ៉ាងណាបើប្រៀបធៀបទៅនឹង Morningstarម័រអិន
. ខ្ញុំវាយតម្លៃ DFDMX ថាមិនទាក់ទាញខ្លាំង (ស្មើនឹងផ្កាយ 1 របស់ Morningstar) ខណៈពេលដែល Morningstar ផ្តល់ឱ្យ DFDMX នូវចំណាត់ថ្នាក់ផ្កាយ 4 ។ ខ្ញុំក៏វាយតម្លៃ DFMLX និង DFMGX ដែលមិនទាក់ទាញ ខណៈដែលថ្នាក់ចែករំលែកទាំងនោះទទួលបានចំណាត់ថ្នាក់ផ្កាយ 4 និងផ្កាយ 2 របស់ Morningstar រៀងគ្នា។

រូបភាពទី 1៖ ការវាយតម្លៃមូលនិធិ DF Dent Mid Cap Growth

វិធីសាស្រ្តមិនច្បាស់លាស់នាំទៅរកការកាន់កាប់មិនល្អ

វិធីសាស្រ្តវិនិយោគរបស់ DF Dent Mid Cap Growth Fund ដូចមានចែងនៅក្នុងវា។ សន្លឹកការពិតព្យាយាមកំណត់អត្តសញ្ញាណភាគហ៊ុនដែល "មានលក្ខណៈកំណើនរយៈពេលវែងល្អលើសគេ និងមានការរំពឹងទុកដ៏រឹងមាំ ប្រាក់ចំណូលប្រកបដោយនិរន្តរភាព និងតម្លៃភាគហ៊ុនដែលមានតម្លៃសមហេតុផល"។

សៀវភៅណែនាំរបស់មូលនិធិផ្តល់ព័ត៌មានលម្អិតបន្ថែមបន្តិចទៀតនៅពីក្រោយគោលដៅទូទៅនៃវិធីសាស្រ្តនេះ ប៉ុន្តែព័ត៌មានលម្អិតជាក់លាក់ ដូចជាម៉ែត្រពិតប្រាកដដែលត្រូវបានប្រើដើម្បីកំណត់អត្តសញ្ញាណភាគហ៊ុនត្រូវបានបាត់។ ជាឧទាហរណ៍ សៀវភៅណែនាំកំណត់សម្គាល់ថាទីប្រឹក្សាមូលនិធិ "ប្រើការស្រាវជ្រាវជាមូលដ្ឋានដើម្បីកំណត់ក្រុមហ៊ុន" ដែលខ្លួនជឿថា៖

• ត្រូវបានគ្រប់គ្រងបានល្អ,
• គឺជាអ្នកដឹកនាំនៅក្នុងឧស្សាហកម្មពិសេសមួយ
• មានកំណត់ត្រានៃភាពជោគជ័យ និង/ឬ
• បង្ហាញកំណើនប្រកបដោយនិរន្តរភាព

ជាទូទៅខ្ញុំសូមអបអរសាទរចំពោះការប្រើប្រាស់ការស្រាវជ្រាវជាមូលដ្ឋាន ប៉ុន្តែខ្ញុំនៅតែឆ្ងល់ថាតើអ្វីទៅជាម៉ែត្រគ្រឹះដែលមូលនិធិប្រើដើម្បីជ្រើសរើសភាគហ៊ុនដែលមិនមាននៅក្នុងបញ្ជីច្បាស់លាស់។ បើគ្មានព័ត៌មានលម្អិតទេ ខ្ញុំគ្រាន់តែអាចវិនិច្ឆ័យវិធីសាស្រ្តដោយគុណភាពនៃភាគហ៊ុនដែលមូលនិធិកាន់កាប់ប៉ុណ្ណោះ។ ការវិភាគបែបនេះបង្ហាញពីវិធីសាស្រ្តរបស់ DFDMX នាំឱ្យវាជ្រើសរើសក្រុមហ៊ុនដែលមានប្រាក់ចំណូលទាបលើដើមទុនវិនិយោគ (ROIC) លំហូរសាច់ប្រាក់អវិជ្ជមាន និងការវាយតម្លៃថ្លៃជាងតម្លៃគោលរបស់វា និង S&P 500។ ព័ត៌មានលម្អិតបន្ថែមខាងក្រោម។

Holdings Research បង្ហាញពីផលប័ត្រ "គុណភាព" ទាប

ការវិភាគលើការកាន់កាប់យ៉ាងម៉ត់ចត់របស់ខ្ញុំ ដោយប្រើប្រាស់បច្ចេកវិទ្យា Robo-Analyst របស់ក្រុមហ៊ុនខ្ញុំ បង្ហាញថា DFDMX កាន់កាប់ភាគហ៊ុនដែលមានគុណភាពទាបជាងតម្លៃស្តង់ដាររបស់វា iShares Russell Mid Cap Growth ETF អាយ។ ភី។ ភី
និងទីផ្សារដែលតំណាងដោយ State Street SPDR S&P 500 ETF SPY
.

ក្នុងរូបភាពទី 2 DFDMX បែងចែក 45% នៃផលប័ត្ររបស់ខ្លួនទៅជាភាគហ៊ុនដែលមានចំណាត់ថ្នាក់ដែលមិនគួរឱ្យទាក់ទាញ ឬអាក្រក់ជាងបើធៀបនឹងត្រឹមតែ 35% សម្រាប់ IWP ។ នៅផ្នែកខាងត្រឡប់ ការប៉ះពាល់របស់ DFDMX ទៅនឹងភាគហ៊ុនដែលមានចំណាត់ថ្នាក់គួរឱ្យទាក់ទាញ ឬប្រសើរជាងនេះ គឺទាបជាងច្រើននៅ 9% ធៀបនឹង IWP នៅ 20% ។

រូបភាពទី 2៖ មូលនិធិ DF Dent Mid Cap Growth Fund បែងចែកទៅភាគហ៊ុនដែលអាក្រក់ជាង IWP

ការវិភាគលើការកាន់កាប់របស់ខ្ញុំក៏បង្ហាញពីផលប័ត្ររបស់ DFDMX មានគុណភាពទាបជាង S&P 500។ ក្នុងរូបភាពទី 3 ត្រឹមតែ 17% នៃផលប័ត្ររបស់វា SPY បែងចែកតិចជាងយ៉ាងខ្លាំងចំពោះភាគហ៊ុនដែលមានចំណាត់ថ្នាក់មិនទាក់ទាញ ឬអាក្រក់ជាង DFDMX ។ នៅផ្នែកខាងត្រឡប់វិញ នៅ 37% នៃផលប័ត្ររបស់វា ការប៉ះពាល់របស់ SPY ទៅនឹងភាគហ៊ុនដែលមានចំណាត់ថ្នាក់គួរឱ្យទាក់ទាញ ឬល្អជាងគឺខ្ពស់ជាង DFDMX ។

រូបភាពទី 3៖ មូលនិធិ DF Dent Mid Cap Growth Fund បែងចែកទៅភាគហ៊ុនដែលអាក្រក់ជាង SPY

ដោយទទួលបានការបែងចែកមិនអំណោយផលដល់ភាគហ៊ុនដែលមានការវាយតម្លៃដែលគួរឱ្យទាក់ទាញ ឬល្អជាងទាក់ទងទៅនឹងគោល និង SPY នោះ DFDMX ហាក់ដូចជាមានទីតាំងមិនសូវល្អដើម្បីបង្កើតប្រសិទ្ធភាពលើសពីតម្រូវការដើម្បីបង្ហាញពីភាពត្រឹមត្រូវនៃថ្លៃសេវាខ្ពស់។

ភាគហ៊ុនដែលមានតម្លៃថ្លៃជំរុញឱ្យមានការវាយតម្លៃហានិភ័យ/រង្វាន់ដែលមិនទាក់ទាញខ្លាំង

រូបភាពទី 4 មានការវាយតម្លៃលម្អិតសម្រាប់ DFDMX ដែលរួមបញ្ចូលលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យនីមួយៗដែលខ្ញុំប្រើដើម្បីវាយតម្លៃ ETFs និងមូលនិធិទៅវិញទៅមកក្រោមការធានារ៉ាប់រង។ លក្ខណៈវិនិច្ឆ័យទាំងនេះគឺដូចគ្នាសម្រាប់វិធីសាស្រ្តវាយតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ខ្ញុំ ពីព្រោះតាមនិយមន័យ ការអនុវត្តមូលនិធិទៅវិញទៅមក គឺជាការអនុវត្តនៃការកាន់កាប់របស់វាដកថ្លៃសេវា។ ការវាយតម្លៃមិនទាក់ទាញខ្លាំងរបស់ DFDMX ត្រូវបានជំរុញជាចម្បងដោយការកាន់កាប់ភាគហ៊ុនជាមួយនឹងមូលដ្ឋានគ្រឹះមិនល្អ និងការវាយតម្លៃថ្លៃ។

រូបភាពទី 4៖ ព័ត៌មានលម្អិតអំពីការវាយតម្លៃមូលនិធិ DF Dent Mid Cap Growth

ដូចដែលរូបភាពទី 4 បង្ហាញ DFDMX គឺទាបជាង iShares Russell Mid Cap Growth ETF និង SPY ក្នុងលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យចំនួន XNUMX ក្នុងចំណោម XNUMX ដែលបង្កើតបានជាការវិភាគលើការគ្រប់គ្រងការកាន់កាប់/ផលប័ត្ររបស់ខ្ញុំ។ ពិសេស៖

• ROIC របស់ DFDMX គឺ 5% ក្រោម 16% IWP រកបាន និង 32% SPY រកបាន
• ទិន្នផលលំហូរសាច់ប្រាក់ឥតគិតថ្លៃរបស់ DFDMX នៃ -2% គឺទាបជាង IWP នៅ 0% និង SPY's នៅ 2%
• សមាមាត្រតម្លៃសៀវភៅតម្លៃទៅសេដ្ឋកិច្ចសម្រាប់ DFDMX គឺ 4.5 ដែលធំជាង 3.6 សម្រាប់ IWP និង 2.5 សម្រាប់ SPY
• ការវិភាគលំហូរសាច់ប្រាក់ដែលបញ្ចុះតម្លៃរបស់ខ្ញុំបង្ហាញអំពីទីផ្សារជាមធ្យមដែលបញ្ជាក់ពីរយៈពេលកំណើនតម្លៃ (GAP) នៃ 49 ឆ្នាំសម្រាប់ការកាន់កាប់របស់ DFDMX បើប្រៀបធៀបទៅនឹង 43 ឆ្នាំសម្រាប់ IWP និង 21 ឆ្នាំសម្រាប់ SPY

ការរំពឹងទុកទីផ្សារសម្រាប់ការកាន់កាប់របស់ DFDMX គឺសម្រាប់កំណើនប្រាក់ចំណេញ (វាស់វែងដោយសមាមាត្រ PEBV) ដែលខ្ពស់ជាង 4x ខ្ពស់ជាងប្រាក់ចំណេញបច្ចុប្បន្ន និងច្រើនជាងការរំពឹងទុកនៃកំណើនប្រាក់ចំណេញដែលបានបង្កប់នៅក្នុងការកាន់កាប់របស់ IWP និង SPY ដែលមានផលចំណេញច្រើនជាងមុន។

ថ្លៃសេវាធ្វើឱ្យម្ចាស់ DFDMX កាន់តែអាក្រក់

នៅ 1.15% ការចំណាយប្រចាំឆ្នាំសរុបរបស់ DFDMX គឺទាបជាងមូលនិធិទៅវិញទៅមកជាច្រើនដែលខ្ញុំបានដាក់នៅក្នុងតំបន់គ្រោះថ្នាក់កាលពីអតីតកាល។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ TAC របស់ DFDMX នៅតែខ្ពស់ជាង 59% នៃមូលនិធិទៅវិញទៅមក 323 Mid Cap Growth ក្រោមការធានារ៉ាប់រង។ សម្រាប់ការប្រៀបធៀប TAC មធ្យមសាមញ្ញនៃមូលនិធិទៅវិញទៅមករបស់ Mid Cap Growth ក្រោមការរ៉ាប់រងគឺ 1.59% មធ្យមភាគទ្រព្យសកម្មគឺ 0.95% ។ IWP គិតថ្លៃត្រឹមតែ 0.25% ហើយ SPY មានការចំណាយប្រចាំឆ្នាំសរុបត្រឹមតែ 0.10% ប៉ុណ្ណោះ។ ហេតុអ្វីត្រូវបង់ថ្លៃខ្ពស់សម្រាប់ការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនទាប?

ម៉ែត្រ TAC របស់ខ្ញុំមានច្រើនជាងសមាមាត្រចំណាយ។ ខ្ញុំពិចារណាលើផលប៉ះពាល់នៃការផ្ទុកផ្នែកខាងមុខ បន្ទុកខាងក្រោយ ថ្លៃលោះ និងថ្លៃប្រតិបត្តិការ។ ឧទាហរណ៍ សមាមាត្រចំណូលប្រចាំឆ្នាំរបស់ DFDMX នៃ 30% បន្ថែម 0.06% ទៅនឹងការចំណាយប្រចាំឆ្នាំសរុបរបស់វា – ដែលមិនត្រូវបានចាប់យកដោយសមាមាត្រចំណាយនោះទេ។ រូបភាពទី 5 បង្ហាញពីការវិភាគនៃការចំណាយប្រចាំឆ្នាំសរុបរបស់ DFDMX ។

រូបភាពទី 5៖ ការវិភាគការចំណាយសរុបប្រចាំឆ្នាំរបស់ DF Dent Mid Cap Growth Fund

ដើម្បីបង្ហាញអំពីភាពត្រឹមត្រូវនៃថ្លៃសេវាខ្ពស់របស់ខ្លួន DFDMX ត្រូវតែដំណើរការលើសពីស្តង់ដាររបស់ខ្លួន 0.90% ជារៀងរាល់ឆ្នាំក្នុងរយៈពេលបីឆ្នាំ ដែលជារយៈពេលកាន់កាប់ជាមធ្យមសម្រាប់មូលនិធិទាំងអស់។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការត្រឡប់មកវិញប្រចាំឆ្នាំនៅត្រីមាសចុង 3 ឆ្នាំរបស់ DFDMX បានដំណើរការ IWP តិចជាង 31 ពិន្ទុមូលដ្ឋាន។ ការត្រលប់មកវិញក្នុងរយៈពេល 39 ឆ្នាំនៅចុងត្រីមាសរបស់ខ្លួនបានដំណើរការ IWP តិចជាង XNUMX ពិន្ទុមូលដ្ឋាន។

ដោយសារទ្រព្យសកម្ម 45% ត្រូវបានបែងចែកទៅឱ្យភាគហ៊ុនដែលមានចំណាត់ថ្នាក់មិនគួរឱ្យទាក់ទាញ ឬអាក្រក់ជាងនេះ ហើយ 81% ត្រូវបានបែងចែកទៅឱ្យភាគហ៊ុនជាមួយនឹងការវាយតម្លៃអព្យាក្រឹត ឬអាក្រក់ជាងនេះ DFDMX មើលទៅទំនងជាបន្តដំណើរការមិនប្រក្រតី រួមទាំងថ្លៃសេវាផងដែរ។

ទទួលបាន Edge ពី Holdings-Based Fund Analysis

ការវិនិយោគរបស់ Smart Mutual Fund (ឬ ETF) មានន័យថា ការវិភាគទៅលើការកាន់កាប់របស់មូលនិធិនីមួយៗ។ ការខកខានក្នុងការធ្វើដូច្នេះគឺជាការបរាជ័យក្នុងការអនុវត្តការឧស្សាហ៍ព្យាយាមត្រឹមត្រូវ។ គ្រាន់តែការទិញ ETF ឬមូលនិធិទៅវិញទៅមកដោយផ្អែកលើការអនុវត្តកន្លងមក មិនចាំបាច់នាំទៅរកលទ្ធផលលើសពីការរំពឹងទុកនោះទេ។ មានតែការស្រាវជ្រាវដោយផ្អែកលើការកាន់កាប់ហ្មត់ចត់ប៉ុណ្ណោះដែលអាចជួយកំណត់ថាតើវិធីសាស្រ្តរបស់ ETF នាំឱ្យអ្នកគ្រប់គ្រងជ្រើសរើសភាគហ៊ុនដែលមានគុណភាពខ្ពស់ឬទាប។

ងាយស្រួលបង្កើតមូលនិធិណាមួយ សូម្បីតែ DFDMX កាន់តែប្រសើរ

បច្ចេកវិជ្ជាថ្មីអាចឱ្យវិនិយោគិនបង្កើតមូលនិធិផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេដោយមិនគិតកម្រៃអ្វីឡើយ ខណៈពេលដែលផ្តល់លទ្ធភាពប្រើប្រាស់វិធីសាស្ត្រថ្លឹងទម្ងន់ដ៏ទំនើបជាងមុន។ ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើវិនិយោគិនចង់ប្រឈមមុខនឹងការកាន់កាប់របស់ DFDMX ប៉ុន្តែត្រូវបានថ្លឹងថ្លែងដោយ Core Earnings ហានិភ័យ/រង្វាន់នៃកំណែទម្រង់នៃមូលនិធិនេះមានភាពប្រសើរឡើងយ៉ាងខ្លាំង។ កំណែផ្ទាល់ខ្លួននេះបែងចែក៖

• 25% នៃទ្រព្យសកម្មចំពោះភាគហ៊ុនដែលមានការវាយតម្លៃដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញ ឬប្រសើរជាង (ធៀបនឹង 9% សម្រាប់ DFDMX)
• 18% នៃទ្រព្យសកម្មទៅភាគហ៊ុនដែលមិនគួរឱ្យទាក់ទាញឬអាក្រក់ជាងនេះ (បើប្រៀបធៀបទៅនឹង 45% សម្រាប់ DFDMX) ។

ប្រៀបធៀបគុណភាពនៃការបែងចែកភាគហ៊ុននៅក្នុងកំណែផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ខ្ញុំនៃ DFDMX ធៀបនឹង DFDMX ដូចនៅក្នុងរូបភាពទី 6 ។

រូបភាពទី 6៖ ការបែងចែកមូលនិធិ DF Dent Mid Cap Growth អាចត្រូវបានកែលម្អ

មូលនិធិកំណើនមធ្យមកម្រិតមធ្យមកាន់តែប្រសើរ

ខាងក្រោមនេះខ្ញុំបង្ហាញពី Mid Cap Growth ETFs ចំនួនបី ឬមូលនិធិទៅវិញទៅមកដែលរកបានចំណាត់ថ្នាក់ដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញ ឬប្រសើរជាង មានទ្រព្យសកម្មជាង 100 លានដុល្លារក្រោមការគ្រប់គ្រង និងមាន TAC ទាបជាងមធ្យម។

1. 400 ETF របស់ Barron BFOR
   - 0.72% TAC និងការវាយតម្លៃដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញ
2. InvescoIVZ
   Mid Cap Momentum ETF XMMO
   - 0.36% TAC និងការវាយតម្លៃគួរឱ្យទាក់ទាញ
3. មូលនិធិពាណិជ្ជកម្ម Mid Cap Growth Fund (CFAGX) – 0.86% និងការវាយតម្លៃដ៏ទាក់ទាញ

ការលាតត្រដាងបង្ហាញ: លោក David គ្រូបង្វឹក, Kyle Guske II និងលោក Matt Shuler មិនទទួលបានសំណងណាមួយដើម្បីសរសេរអំពីភាគហ៊ុនជាក់លាក់វិស័យរចនាប័ទ្មឬប្រធានបទណាមួយឡើយ។