ទីផ្សារ និងសេដ្ឋកិច្ចមានភាពរឹងមាំ ខណៈដែលការដំឡើងលើកដំបូងរបស់ Fed អាចមកក្នុងរយៈពេលពីរខែ

ប្រសិនបើអ្វីៗដំណើរការទៅតាមផែនការ ធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធក្នុងរយៈពេលជាងពីរខែទៀតនឹងចាប់ផ្តើមការដំឡើងអត្រាការប្រាក់លើកដំបូងរបស់ខ្លួនក្នុងរយៈពេលបីឆ្នាំ ការផ្លាស់ប្តូរដែលអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយយល់ថាចាំបាច់ ហើយទីផ្សារ និងសេដ្ឋកិច្ចកំពុងទទួលយកយ៉ាងក្រៃលែង។

ធនាគារកណ្តាលបានដំឡើងអត្រាការប្រាក់ចុងក្រោយនៅចុងឆ្នាំ 2018 ដែលជាផ្នែកនៃដំណើរការ "ធម្មតា" ដែលបានកើតឡើងនៅក្នុងរយៈពេលធ្លាក់ចុះនៃការពង្រីកសេដ្ឋកិច្ចយូរអង្វែងបំផុតក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រអាមេរិក។

ត្រឹមតែប្រាំពីរខែក្រោយមក ធនាគារកណ្តាលត្រូវដកថយ ដោយសារការពង្រីកនោះមើលទៅកាន់តែផុយស្រួយ។ ប្រាំបីខែបន្ទាប់ពីការកាត់បន្ថយដំបូងនោះក្នុងខែកក្កដា ឆ្នាំ 2019 ធនាគារកណ្តាលត្រូវបានបង្ខំឱ្យបង្វិលអត្រាការប្រាក់កម្ចីគោលរបស់ខ្លួនត្រឡប់ទៅសូន្យវិញ ខណៈដែលប្រទេសនេះបានប្រឈមមុខនឹងជំងឺរាតត្បាតដែលបានធ្វើឱ្យសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកធ្លាក់ចុះភ្លាមៗ និងគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល។

ដូច្នេះខណៈដែលមន្ត្រីរៀបចំសម្រាប់ការវិលត្រឡប់ទៅរកគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុធម្មតាវិញ Wall Street កំពុងឃ្លាំមើលយ៉ាងដិតដល់។ ថ្ងៃជួញដូរដំបូងនៃឆ្នាំថ្មីបានបង្ហាញថាទីផ្សារមានឆន្ទៈបន្តជំរុញឱ្យខ្ពស់ជាងនេះ ចំពេលមានភាពតានតឹងដែលបានស្វាគមន៍ Fed ចាប់តាំងពីវាបង្ហាញពីចំណុចសំខាន់នៃគោលនយោបាយកាលពីមួយខែមុន។

លោក Jim Paulsen ប្រធានអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគនៅក្រុមហ៊ុន Leuthold Group បាននិយាយថា "នៅពេលដែលអ្នកក្រឡេកមើលទៅអតីតកាលនៅលើ Fed ជាធម្មតាវាមានការរឹតបន្តឹងជាច្រើន មុនពេលអ្នកមានបញ្ហាជាមួយនឹងសេដ្ឋកិច្ច និងទីផ្សារ" ។

Paulsen រំពឹងថាទីផ្សារនឹងកើនឡើងដំបូង - ទំនងជានឹងត្រូវបានអនុម័តនៅឯកិច្ចប្រជុំថ្ងៃទី 15-16 ខែមីនា - ដោយគ្មានអ្នកគាំទ្រច្រើនពេកព្រោះវាត្រូវបានតេឡេក្រាមយ៉ាងល្អហើយនឹងនៅតែនាំមកនូវអត្រាតម្លៃគោលពេញមួយយប់រហូតដល់ជួរ 0.25% - 0.5%

Paulsen បាននិយាយថា "យើងបានបង្កើតអាកប្បកិរិយានេះនៅលើ Fed ដោយផ្អែកលើពីរបីទសវត្សរ៍ចុងក្រោយដែលសេដ្ឋកិច្ចកំពុងកើនឡើង 2% ក្នុងមួយឆ្នាំ" ។ "នៅក្នុងពិភពសេដ្ឋកិច្ចដែលមានល្បឿនលឿន 2% ប្រសិនបើ Fed សូម្បីតែគិតអំពីការរឹតបន្តឹង វានឹងធ្វើឱ្យខូចខាត។ ប៉ុន្តែយើងមិនរស់នៅក្នុងពិភពលោកនេះទៀតទេ។

មន្ត្រីរបស់ Fed នៅឯកិច្ចប្រជុំខែធ្នូរបស់ពួកគេបានខ្មៅដៃក្នុងការដំឡើង 25 ចំណុចមូលដ្ឋានបន្ថែមទៀតមុនដំណាច់ឆ្នាំនេះ។ ចំណុចមូលដ្ឋានគឺស្មើនឹងមួយភាគរយនៃចំណុចភាគរយ។

តម្លៃបច្ចុប្បន្ននៅក្នុងទីផ្សារអនាគតរបស់មូលនិធិ Fed ចង្អុលទៅប្រហែល 60% នៃលទ្ធភាពនៃការដំឡើងនៅក្នុងខែមីនា និង 61% ប្រូបាប៊ីលីតេដែលកំណត់អត្រាការប្រាក់របស់គណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកចំហរសហព័ន្ធនឹងបន្ថែមពីរទៀតនៅចុងឆ្នាំ 2022 នេះបើយោងតាម ​​FedWatch របស់ CME ។ ឧបករណ៍។

ការឡើងភ្នំជាបន្តបន្ទាប់ទាំងនោះគឺជាកន្លែងដែល Fed អាចមើលឃើញការថយក្រោយមួយចំនួន។

ធនាគារកណ្តាលកំពុងដំឡើងអត្រាការប្រាក់ក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងសម្ពាធអតិផរណាដែលកំពុងដំណើរការដោយវិធានការមួយចំនួនក្នុងអត្រាលឿនបំផុតក្នុងរយៈពេលជិត 40 ឆ្នាំ។ ប្រធាន Jerome Powell និងអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយផ្សេងទៀតភាគច្រើនបានចំណាយពេលវេលាជាច្រើននៃឆ្នាំ 2021 ដោយទទូចថាតម្លៃនឹងធូរស្រាលក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ ប៉ុន្តែបានទទួលស្គាល់នៅចុងឆ្នាំថានិន្នាការនេះលែងជា "អន្តរកាល" ទៀតហើយ។

លោក Mohamed El-Erian ប្រធានទីប្រឹក្សាសេដ្ឋកិច្ចនៅ Allianz និងជាប្រធានផ្នែកគ្រប់គ្រងមូលនិធិ Gramercy បាននិយាយថា ថាតើ Fed អាចរៀបចំ "ការធ្លាក់ចុះជាលំដាប់" នឹងកំណត់ពីរបៀបដែលទីផ្សារមានប្រតិកម្មចំពោះការដំឡើងអត្រាការប្រាក់។

នៅក្នុងសេណារីយ៉ូនោះ "ធនាគារកណ្តាលទទួលបានវាត្រឹមត្រូវ ហើយតម្រូវការបានធូរស្រាលបន្តិច ហើយផ្នែកផ្គត់ផ្គង់ឆ្លើយតប។ គាត់បាននិយាយកាលពីថ្ងៃចន្ទនៅលើ "Squawk Box" របស់ស្ថានីយទូរទស្សន៍ CNBC ។

ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លោកបាននិយាយថា គ្រោះថ្នាក់គឺថាអតិផរណានៅតែបន្ត និងកើនឡើងលើសពីការរំពឹងទុករបស់ Fed ដែលជំរុញឱ្យមានការឆ្លើយតបកាន់តែខ្លាំងក្លា។

លោក El-Erian បានបន្ថែមថា "ការឈឺចាប់មានរួចហើយ ដូច្នេះពួកគេត្រូវលេងឱ្យអស់ពីសមត្ថភាព ហើយសំណួរគឺថាតើពួកគេបាត់បង់សរសៃប្រសាទនៅត្រង់ចំណុចណា"។

អតីតយុទ្ធជនទីផ្សារកំពុងមើលទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណ ដែលត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបង្ហាញពីតម្រុយកម្រិតខ្ពស់អំពីចេតនារបស់ Fed ។ ទិន្នផលបានរក្សាយ៉ាងទូលំទូលាយបើទោះបីជាមានការរំពឹងទុកសម្រាប់ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ក៏ដោយ ប៉ុន្តែលោក Paulsen បាននិយាយថាគាត់រំពឹងថានឹងឃើញប្រតិកម្មដែលនៅទីបំផុតអាចយករតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំទៅកម្រិតប្រហែល 2% នៅឆ្នាំនេះ។

ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ លោក El-Erian បាននិយាយថា លោករំពឹងថាសេដ្ឋកិច្ចនឹងដំណើរការបានល្អក្នុងឆ្នាំ 2022 បើទោះបីជាទីផ្សារមានការប៉ះទង្គិចគ្នាខ្លះក៏ដោយ។ ដូចគ្នានេះដែរលោក Paulsen បាននិយាយថាសេដ្ឋកិច្ចមានភាពរឹងមាំគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីទប់ទល់នឹងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ដែលនឹងជំរុញអត្រាការខ្ចីប្រាក់នៅទូទាំងផលិតផលប្រើប្រាស់ដ៏ធំទូលាយ។ ទោះ​ជា​យ៉ាង​ណា លោក​បាន​និយាយ​ថា លោក​គិត​ថា ការ​កែ​តម្រូវ​នឹង​កើត​មាន​នៅ​ឆមាស​ទី​ពីរ​នៃ​ឆ្នាំ​នេះ ខណៈ​ដែល​អត្រា​ការ​កើន​ឡើង​នៅ​តែ​បន្ត។

ប៉ុន្តែ Lisa Shalett ប្រធានផ្នែកវិនិយោគនៅ Morgan Stanley Wealth Management បាននិយាយថា នាងគិតថា ភាពចលាចលទីផ្សារនឹងកាន់តែច្បាស់ ទោះបីជាសេដ្ឋកិច្ចរីកចម្រើនក៏ដោយ។

ទីផ្សារកំពុងចេញក្រៅរយៈពេលដ៏យូរនៃ "ការធ្លាក់ចុះយ៉ាងយូរនៃអត្រាការប្រាក់ពិតប្រាកដ ដែលអនុញ្ញាត
Shalett បាននិយាយនៅក្នុងរបាយការណ៍មួយសម្រាប់អតិថិជន។

"ឥឡូវនេះរយៈពេលនៃការថយចុះអត្រាមូលនិធិដែលបានចាប់ផ្តើមនៅដើមឆ្នាំ 2019 ត្រូវបានបញ្ចប់ ដែលគួរតែអនុញ្ញាតឱ្យអត្រាពិតប្រាកដកើនឡើងពីកម្រិតអវិជ្ជមានជាប្រវត្តិសាស្ត្រ។ ការផ្លាស់ប្តូរនេះទំនងជានឹងបញ្ចេញភាពប្រែប្រួល និងការផ្លាស់ប្តូរភ្លាមៗនៅក្នុងភាពជាអ្នកដឹកនាំទីផ្សារ»។

វិនិយោគិននឹងពិនិត្យមើលកាន់តែដិតដល់នូវការគិតរបស់ Fed នៅចុងសប្តាហ៍នេះ នៅពេលដែលកំណត់ហេតុនៃកិច្ចប្រជុំ FOMC ខែធ្នូ ត្រូវបានចេញផ្សាយកាលពីថ្ងៃពុធ។ ការចាប់អារម្មណ៍ជាពិសេសសម្រាប់ទីផ្សារនឹងជាការពិភាក្សាមិនត្រឹមតែអំពីល្បឿននៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ និងការសម្រេចចិត្តក្នុងការកាត់បន្ថយការទិញទ្រព្យសកម្មប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលនឹងចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយតារាងតុល្យការរបស់ខ្លួន។

ទោះបីជា Fed មានបំណងបញ្ឈប់ការទិញទាំងស្រុងនៅនិទាឃរដូវក៏ដោយ វានឹងបន្តវិនិយោគឡើងវិញនូវប្រាក់ចំណូលនៃការកាន់កាប់បច្ចុប្បន្នរបស់ខ្លួន ដែលនឹងរក្សាតារាងតុល្យការនៅជុំវិញកម្រិត 8.8 ពាន់ពាន់លានដុល្លារបច្ចុប្បន្នរបស់ខ្លួន។

លោក Andrew Hollenhorst សេដ្ឋវិទូរបស់ Citigroup រំពឹងថាការកាត់បន្ថយតារាងតុល្យការនឹងចាប់ផ្តើមនៅត្រីមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2023។