កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងដើម្បីកាត់បន្ថយហានិភ័យនៅក្នុងទីផ្សាររតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិកជិត $24 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ ដែលជាទីផ្សារមូលបត្រដ៏ជ្រៅបំផុត និងរាវបំផុតរបស់ពិភពលោក កំពុងបង្កើតការខឹងសម្បារយ៉ាងខ្លាំងក្នុងចំណោមអ្នកលេងទីផ្សារ។
ការថប់បារម្ភគឺផ្តោតលើគោលគំនិតនៃការបោសសំអាតកណ្តាលដែលជាវិធីសាស្រ្តដែលត្រូវបានប្រើដើម្បីកាត់បន្ថយនិង គ្រប់គ្រងហានិភ័យ នៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ នៅក្នុងខែកញ្ញា អេ គណៈកម្មការមូលបត្រ ច្បាប់ដែលបានស្នើឡើង ដែលនឹងផ្តល់អាណត្តិដល់ការបោសសម្អាតកណ្តាលនៃប្រតិបត្តិការរតនាគារដ៏ធំមួយ។ មានតែភាគរយតូចមួយនៃប្រតិបត្តិការបែបនេះប៉ុណ្ណោះដែលបានសម្អាតកណ្តាលក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានឆ្នាំចុងក្រោយនេះ។
ការព្រួយបារម្ភដ៏ធំបំផុតអំពីការឈូសឆាយកណ្តាលគឺជាការចំណាយនៃការចូលរួមក្នុងវា នេះបើយោងតាមការពិភាក្សាជាក្រុមនៅឯសន្និសីទទីផ្សាររតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិកឆ្នាំ 2022 ដែលធ្វើឡើងនៅ Fed ញូវយ៉កកាលពីថ្ងៃពុធ។ ទោះបីជាអ្នកចូលរួមក្រុមជាទូទៅបានយល់ស្របថាកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងនេះនឹងជួយកែលម្អភាពធន់របស់ទីផ្សាររតនាគារក៏ដោយ ពួកគេបាននិយាយថាអ្នកលេងមួយចំនួនប្រហែលជាមិនអាចស្រូបយកការចំណាយបន្ថែមបានទេ ហើយវាមិនច្បាស់ថាតើប្រព័ន្ធសម្អាតកណ្តាលនឹងដំណើរការបានល្អប៉ុណ្ណាក្នុងអំឡុងពេលនៃភាពចលាចល។
លោក Kavi Gupta សហប្រធានផ្នែកជួញដូរអត្រាការប្រាក់សកល និងការគ្រប់គ្រងផលប័ត្រសមភាគីសម្រាប់ BofA Securities បាននិយាយថា "តម្លៃនៃប្រតិបត្តិការនៅក្នុងទីផ្សាររតនាគារនឹងកើនឡើង ហើយក្នុងនាមជាអ្នកចែកបៀ យើងមានការព្រួយបារម្ភអំពីបញ្ហានេះ" ។ ទោះបីជាអ្នកលេងធំជាងអាចសម្របបានក៏ដោយ អ្នកដែលតូចជាងប្រហែលជាមិនអាចទេ ហើយប្រធានបទគឺ "អ្វីមួយដែលអតិថិជនរបស់យើងនិយាយយ៉ាងសកម្មអំពី" ។
ការព្រួយបារម្ភអំពី សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនៅក្នុងទីផ្សាររតនាគារ បាននិងកំពុងញ៉ាំអស់ជាច្រើនខែ ជាពិសេសនៅពេលដែលដំណើរការរឹតបន្តឹងបរិមាណរបស់ Federal Reserve ចាប់ផ្តើមដំណើរការខ្ពស់។ នៅខែតុលា គ. BofA Securities បានព្រមានថាទីផ្សារ "ផុយស្រួយ" មានហានិភ័យនៃ "ការលក់ដោយបង្ខំទ្រង់ទ្រាយធំ" ឬការភ្ញាក់ផ្អើលដែលអាចនាំឱ្យមានការបែកបាក់។ ហើយនៅដើមខែនេះ ស Fed បញ្ជាក់ ការភ័យខ្លាចអំពីសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទាបនៅក្នុងអ្វីដែលជាប្រវត្តិសាស្ត្រមួយនៃជ្រុងដែលមានស្ថេរភាពបំផុតនៃប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុ។
Liquidity សំដៅទៅលើភាពងាយស្រួលក្នុងការទិញ និងលក់មូលបត្រ ហើយការខ្វះខាតវាមានន័យថា Treasurys មិនអាចធ្វើប្រតិបត្តិការដោយរលូនដោយមិនមានផលប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងដល់តម្លៃមូលដ្ឋានលើបំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាល។ វិបត្តិសាច់ប្រាក់កាន់តែធ្ងន់ធ្ងរ គឺជាការចាកចេញរបស់ ធំ អ្នកទិញធម្មតា។ និងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដ៏ខ្លាំងក្លារបស់ Fed ដើម្បីប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណា ដែលជាទូទៅបានលើកទឹកចិត្តអ្នកវិនិយោគឱ្យលក់សញ្ញាប័ណ្ណនៅឆ្នាំនេះ។
អ្នកចូលរួមក្រុម Lynn Paschen ដែលជាអ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រជាន់ខ្ពស់នៅ Schwab Asset Management បាននិយាយថា ប្រសិនបើការចំណាយលើប្រតិបត្តិការរតនាគារក្លាយជាការហាមឃាត់សម្រាប់ឈ្មួញតូចៗ នោះសំណួរនឹងក្លាយទៅជា "អ្នកកាត់បន្ថយសាច់ប្រាក់ដោយប្រយោល" សម្រាប់ទីផ្សារ។ "នោះជាកង្វល់ចម្បងរបស់ខ្ញុំ" លើសពីនេះ មូលនិធិមួយចំនួនត្រូវបានទាមទារដើម្បីវិនិយោគនៅក្នុងរតនាគារ ហើយការចំណាយបន្ថែមអាចនឹងត្រូវបញ្ជូនទៅម្ចាស់ភាគហ៊ុន។
Gerald Pucci, Jr., នាយកគ្រប់គ្រង និងជាប្រធាន repo សកលនៅ BlackRock
BLK,
បាននិយាយថាគាត់ព្រួយបារម្ភអំពីការកើនឡើងថ្លៃដើមសម្រាប់អតិថិជនមូលនិធិសោធននិវត្តន៍របស់ក្រុមហ៊ុន។ "ខ្ញុំនឹងគិតថាការបោសសម្អាតកណ្តាលណាមួយនៅលើរឹមគឺជាវិជ្ជមាន" ប៉ុន្តែប្រសិនបើធ្វើលឿនពេក "អាចជាបញ្ហា"។
ទិន្នផលរតនាគារភាគច្រើនបានធ្លាក់ចុះកាលពីថ្ងៃពុធ បើទោះបីជាទិន្នន័យនៃការលក់រាយ-លក់នៅខែតុលាខ្លាំងក៏ដោយ។ អត្រា 10 ឆ្នាំ។
TMUBMUSD ១០ ឆ្នាំ
បានធ្លាក់ចុះក្រោម 3.7% ដោយបានបញ្ជូនរង្វាស់ទីផ្សារមូលបត្រដ៏ពេញនិយមនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចដែលជិតមកដល់ដល់កម្រិតអវិជ្ជមានបំផុតក្នុងរយៈពេលជាង 40 ឆ្នាំ។
នៅព្រឹកថ្ងៃពុធ ប្រធានធនាគារកណ្តាលញូវយ៉ក លោក John Williams បាន បានប្រាប់អ្នកចូលរួមសន្និសីទថាបញ្ហាសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់ទីផ្សាររតនាគារមានសក្តានុពលក្នុងការរំខានដល់សមត្ថភាពរបស់ធនាគារកណ្តាលក្នុងការបញ្ជូនគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុទៅកាន់សេដ្ឋកិច្ច។ ទន្ទឹមនឹងនេះ លោក Nellie Liang អនុរដ្ឋលេខាធិការសម្រាប់ហិរញ្ញវត្ថុក្នុងស្រុកនៅនាយកដ្ឋានរតនាគារ បាននិយាយថា ទីផ្សារ UST ចាំបាច់ត្រូវត្រួតពិនិត្យសម្រាប់ភាពងាយរងគ្រោះ ដោយសារហានិភ័យនៃការឆក់ដែលអាចកើតមាន។
ប្រភព៖ https://www.marketwatch.com/story/more-trouble-is-brewing-in-the-24-trillion-treasury-market-this-time-its-about-central-clearing-11668618706?siteid= yhoof2&yptr=yahoo