ពាណិជ្ជកម្មធនាគាររបស់ខ្ញុំ? 'គោលការណ៍ធានារ៉ាប់រង' នៅលើ BofA ខ្ញុំសង្ឃឹមថានឹងមិនសងទេ។

ត្រឹមថ្ងៃសុក្រ ធនាគារស៊ីលីខនវ៉ាលលី បានក្លាយជាឈ្មោះគ្រួសារមួយដ៏គួរសម សូម្បីតែមនុស្សជាច្រើនដែលមិនធ្លាប់បានឮ ឬចាប់អារម្មណ៍អំពីវាពីមុនមកក៏ដោយ។

ធនាគារ Silicon Valley ដែលជាសាខាធនាគារកាលីហ្វ័រញ៉ានៃ SVB Financial Group (SIVB), គឺ បិទ. ការផ្លាស់ប្តូរនេះបានមកពីនាយកដ្ឋានការពារហិរញ្ញវត្ថុ និងការបង្កើតថ្មីនៃរដ្ឋកាលីហ្វ័រញ៉ា ដែលបានតែងតាំងសាជីវកម្មធានារ៉ាប់រងប្រាក់បញ្ញើសហព័ន្ធ (FDIC) ជាអ្នកទទួលទៅធនាគារ។

នេះគឺជារឿងដែលគ្របដណ្ដប់លើចំណងជើងនៅចុងសប្តាហ៍នៃការជួញដូរ និងជាគន្លឹះសំខាន់នៃការលក់ចេញនៅក្នុងទីផ្សារកាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ និងថ្ងៃសុក្រ ក៏ដូចជាការកើនឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៅក្នុងការប្រែប្រួល។ ធនាគារ Silicon Valley បានក្លាយខ្លួនជាធនាគារមួយក្នុងចំណោមធនាគារធំជាងគេបំផុតទាំង 20 នៅក្នុងប្រទេសដោយការប្រាក់បញ្ញើ ដែលមានតម្លៃក្រោម $175 ពាន់លានដុល្លារ ដែលក្នុងនោះមានតែជាង 150 ពាន់លានដុល្លារប៉ុណ្ណោះដែលមិនមានការធានារ៉ាប់រង) ដើម្បីទទួលប្រាក់ក្នុងមួយប៉ព្រិចភ្នែក។ SIVB បានបញ្ចប់សារពើពន្ធឆ្នាំ 2022 ដោយមានត្រឹមតែជាង 200 ដុល្លារក្នុងមួយភាគហ៊ុននៅក្នុងតម្លៃសៀវភៅ ហើយបានចាប់ផ្តើមកាលពីឆ្នាំមុនជាមួយនឹងមូលធនប័ត្រទីផ្សារប្រហែល 40 ពាន់លានដុល្លារ។ គិតត្រឹមថ្ងៃទី 31 ខែធ្នូ ធនាគារមានទ្រព្យសកម្មសរុបប្រមាណ 209 ពាន់លានដុល្លារ និងប្រាក់បញ្ញើសរុបជាង 175 ពាន់លានដុល្លារ។

នេះ​ជា​ការ​បរាជ័យ​ធនាគារ​ធំ​បំផុត​ក្នុង​ប្រទេស​ចាប់​តាំង​ពី​វិបត្តិ​សេដ្ឋកិច្ច​ដ៏​ធំ។

ធនាគារបានក្លាយជាជនរងគ្រោះចុងក្រោយនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដ៏ខ្លាំងក្លាបំផុតក្នុងរយៈពេល 40 ឆ្នាំ។ បន្ទាប់ពីបរាជ័យក្នុងការធ្វើសកម្មភាពនៅឆ្នាំ 2021 ធនាគារកណ្តាលអាមេរិកដែលបានជឿថាអតិផរណាគឺជា "អន្តរកាល" បានចាប់ផ្តើមដំណើរបច្ចុប្បន្ននៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងខែមីនាឆ្នាំមុន។ អត្រាមូលនិធិរបស់ Fed ឥឡូវនេះស្ថិតនៅពី 4.50% ទៅ 4.75% ជាមួយនឹងចំណុចភាគរយត្រីមាសបន្ថែម ដល់ការជំរុញពាក់កណ្តាលភាគរយ ដែលបានព្យាករណ៍នៅពេលដែលគណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកចំហរបស់សហព័ន្ធនឹងជួបប្រជុំគ្នានៅថ្ងៃទី 21 និង 22 ខែមីនា។ ថាតើការដួលរលំនៃធនាគារ Silicon Valley ប៉ះពាល់ដល់ការគណនារបស់ Fed នៅដែរឬទេ។ ពេលនេះនៅតែមិនស្គាល់។

ការផ្ទុះឡើងនៃធនាគារ Silicon Valley ប្រាកដជាមានផលប៉ះពាល់យ៉ាងធំនៅទូទាំងទីផ្សារ ដោយធនាគារទទួលបានផលប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំង ក៏ដូចជាផ្នែកបេតាខ្ពស់នៃទីផ្សារដូចជា biotech និងខ្នាតតូច។ ទាំងមូលនិធិជួញដូរប្តូរប្រាក់ Russell 2000 និង SPDR S&P Biotech (XBI) ជិតនឹងធ្វើតេស្តកម្រិតទាបរបស់ពួកគេចាប់ពីខែមិថុនាឆ្នាំមុន។ បញ្ហាចម្បងរបស់ Silicon Valley គឺថាវាមានជិត 60 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងទ្រព្យបញ្ចាំដែលធានាដល់កាលកំណត់ (HTM) ហ៊ីប៉ូតែកលើសៀវភៅរបស់ខ្លួន ក៏ដូចជា 10 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងកាតព្វកិច្ចបញ្ចាំ ឬ CMOs ដែលតំណាងឱ្យចំនួនដ៏ធំនៃទ្រព្យសម្បត្តិសរុបរបស់វា។

នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ចាប់ផ្តើមកើនឡើង ធនាគារបានចាប់ផ្តើមទទួលយកការខាតបង់ដែលមិនទាន់ដឹងច្បាស់លើផលប័ត្រនេះ។ នៅពេលដែលអ្នកគ្រប់គ្រងបានឈានដល់ការសន្និដ្ឋាននៅសប្តាហ៍នេះថាអត្រាការប្រាក់នឹងនៅតែខ្ពស់ជាងរយៈពេលយូរជាងការជឿជាក់ពីមុន ក្រុមហ៊ុនបានលក់ត្រឹមតែជាង 20 ពាន់លានដុល្លារនៃមូលបត្រដែលអាចរកបានសម្រាប់លក់ដែលត្រូវវិនិយោគឡើងវិញទៅក្នុងរតនាគារដែលមានរយៈពេលខ្លី។ នេះបណ្តាលឱ្យមានការខាតបង់ជិត 2 ពាន់លានដុល្លារ ដែលអ្នកគ្រប់គ្រងកំពុងព្យាយាមបំពេញដោយការបង្កើនដើមទុនដ៏ធំមួយ ដើម្បីជំរុញសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។ នៅពេលនោះ និងកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងផ្សេងទៀតបានបរាជ័យ FDIC មានអារម្មណ៍ថាវាគ្មានជម្រើសអ្វីក្រៅពីការបិទធនាគារកាលពីថ្ងៃសុក្រ ដែលធ្វើឲ្យទីផ្សារកាន់តែញាប់ញ័រ។

ការខាតបង់ដែលមិនទាន់ដឹងច្បាស់នៅលើផលប័ត្រមូលបត្របំណុល HTM របស់ធនាគារ Silicon Valley បានធ្លាក់ចុះដល់ភាគហ៊ុនសរុបរបស់ខ្លួន។ ធនាគារផ្សេងទៀតមិនមានភាពព្រងើយកន្តើយដូច SVB ទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅចុងឆ្នាំ 2022 ធនាគារបានកាន់កាប់ប្រហែល 250 ពាន់លានដុល្លារក្នុងការខាតបង់ដែលមិនបានដឹងស្រដៀងគ្នាលើប្រភេទមូលបត្របំណុលទាំងនេះ។ ធនាគារអាមេរិក (BAC) តំណាងឱ្យតែជាង 40% នៃការប៉ះពាល់នេះបើយោងតាមបំណែកមួយសប្តាហ៍នេះនៅក្នុង សូន្យការពារហានិភ័យ. ឥឡូវនេះ ខ្ញុំ​មិន​ជឿ​ថា​នេះ​ជា​ការ​ចាប់​ផ្តើម​នៃ​វិបត្តិ​ហិរញ្ញវត្ថុ​បន្ទាប់​ទេ (ហើយ​ខ្ញុំ​កំពុង​បន់ស្រន់​ថា​វា​មិនមែន​ទេ)។

ទោះជាយ៉ាងនេះក្តី ខ្ញុំគិតថា ការភ័យខ្លាចនៃការឆ្លងអាចអូសបន្លាយពេលបន្តិចទៀត ដែលអាចបង្កឱ្យមានការលក់ចេញបន្ថែមទៀតនៅក្នុងធនាគារ។ ហើយប្រសិនបើប្រធានបទនោះលេងចេញ នោះខ្ញុំអាចមើលឃើញយ៉ាងងាយស្រួលនូវ Bank of America ធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងពីកម្រិត $30 ដែលវាកំពុងជួញដូរនាពេលបច្ចុប្បន្ន។ ដូច្នេះ​ហើយ​នៅ​ល្ងាច​ថ្ងៃ​សុក្រ​ខ្ញុំ​បាន​ទិញ​ចំនួន​តូច​មួយ​ខែ​កក្កដា 30 ដុល្លារ​ដាក់​ក្នុង​ស្តុក​ក្នុង​តម្លៃ 2 ដុល្លារ។ នៅទីផ្សារបិទថ្ងៃសុក្រ ពួកគេបានជួញដូរក្នុងតម្លៃប្រហែល 2.20 ដុល្លារ។ នៅក្នុងការភ័យខ្លាចនៃការឆ្លងរីករាលដាលយ៉ាងខ្លាំង ខ្ញុំអាចមើលឃើញភាគហ៊ុនដែលផ្លាស់ប្តូរទៅតម្លៃទាប $20 ដែលធ្វើឱ្យពាណិជ្ជកម្មរបស់ខ្ញុំទទួលបានប្រាក់ចំណេញយ៉ាងម៉ត់ចត់។ ប្រសិនបើការភ័យខ្លាចនៃការឆ្លងត្រូវបានបង្ហាញថាគ្មានមូលដ្ឋាន ទីផ្សារដែលនៅសល់គួរតែរីករាយជាមួយនឹងការប្រមូលផ្តុំសមរម្យ ហើយខ្ញុំនឹងរីករាយក្នុងការរស់នៅជាមួយនឹងការបាត់បង់លើ "គោលនយោបាយធានារ៉ាប់រង" តិចតួចរបស់ខ្ញុំ។