Nucor និងភាគហ៊ុនចំនួន 19 ផ្សេងទៀតដែលមានប្រាក់ចំណេញខ្ពស់លើសមធម៌

ការវាស់ស្ទង់ផលចំណេញដោយអ្វីដែលម្ចាស់ភាគហ៊ុនរកបាន

ត្រឡប់លើសមធម៌ គឺជារង្វាស់ដ៏ពេញនិយមនៃប្រាក់ចំណេញ និងឧត្តមភាពនៃការគ្រប់គ្រងសាជីវកម្ម។ វិធានការនេះត្រូវបានកំណត់ដោយការបែងចែកប្រាក់ចំណូលប្រចាំឆ្នាំរបស់ក្រុមហ៊ុនដោយភាគហ៊ុនរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុន។ នេះទាក់ទងនឹងប្រាក់ចំណូលដែលបង្កើតដោយក្រុមហ៊ុនទៅនឹងការវិនិយោគដែលម្ចាស់ភាគហ៊ុនបានធ្វើ និងរក្សាទុកនៅក្នុងក្រុមហ៊ុន។ ភាគហ៊ុនរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនស្មើនឹងទ្រព្យសកម្មសរុបរបស់ក្រុមហ៊ុន តិចជាងបំណុល និងបំណុលទាំងអស់របស់វា។ ត្រូវបានគេស្គាល់ផងដែរថាជាភាគហ៊ុនរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុន សមធម៌របស់ម្ចាស់ ឬសូម្បីតែសមធម៌សាមញ្ញ វាតំណាងឱ្យផលប្រយោជន៍កម្មសិទ្ធិរបស់អ្នកវិនិយោគនៅក្នុងក្រុមហ៊ុន។ វាត្រូវបានគេស្គាល់ផងដែរថាជាតម្លៃសៀវភៅរបស់ក្រុមហ៊ុន។

លោក Warren Buffett ចាត់ទុកវាជាសញ្ញាវិជ្ជមាន នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនមួយអាចទទួលបានប្រាក់ចំណូលលើសពីមធ្យមភាគលើភាគហ៊ុន។ Buffett ជឿជាក់ថាការវិនិយោគភាគហ៊ុនជោគជ័យគឺជាលទ្ធផលដំបូង និងសំខាន់បំផុតនៃអាជីវកម្មមូលដ្ឋាន។ តម្លៃរបស់វាចំពោះម្ចាស់គឺមកពីសមត្ថភាពរបស់វាក្នុងការបង្កើតប្រាក់ចំណូលក្នុងអត្រាកើនឡើងជារៀងរាល់ឆ្នាំ។ Buffett ពិនិត្យមើលការប្រើប្រាស់ភាគហ៊ុនរបស់ម្ចាស់គ្រប់គ្រងដោយស្វែងរកការគ្រប់គ្រងដែលបានបង្ហាញសមត្ថភាពរបស់ខ្លួនក្នុងការផ្តល់ភាគហ៊ុននៅក្នុងបណ្តាក់ទុនរកលុយថ្មី ឬសម្រាប់ការទិញភាគហ៊ុនមកវិញនៅពេលដែលពួកគេផ្តល់ផលចំណេញច្រើន។ ប្រសិនបើប្រាក់ចំណូលត្រូវបានវិនិយោគឡើងវិញយ៉ាងត្រឹមត្រូវនៅក្នុងក្រុមហ៊ុន ប្រាក់ចំណូលគួរតែកើនឡើងតាមពេលវេលា ហើយតម្លៃភាគហ៊ុននឹងកើនឡើងផងដែរ ដើម្បីឆ្លុះបញ្ចាំងពីការកើនឡើងនៃតម្លៃអាជីវកម្ម។

ផលចំណេញលើភាគហ៊ុនបង្ហាញពីចំនួនម្ចាស់ភាគហ៊ុនដែលរកបានសម្រាប់ការវិនិយោគរបស់ពួកគេនៅក្នុងក្រុមហ៊ុន។ ប្រាក់ចំណូលសុទ្ធប្រចាំឆ្នាំ 100 លានដុល្លារដែលត្រូវបានបង្កើតឡើងនៅលើមូលដ្ឋាននៃ 300 លានដុល្លារនៅក្នុងភាគហ៊ុនរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនគឺល្អណាស់ (100 ÷ 300 ដុល្លារ = 0.33 ឬ 33%) ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ 100 លានដុល្លារនៅក្នុងប្រាក់ចំណូលសុទ្ធប្រចាំឆ្នាំដែលទាក់ទងទៅនឹង 3 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងភាគហ៊ុនរបស់ម្ចាស់ហ៊ុននឹងត្រូវបានចាត់ទុកថាក្រីក្រ (100 ÷ $ 3,000 = 0.03 ឬ 3%) ។ ជាទូទៅ ការត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌កាន់តែខ្ពស់ កាន់តែប្រសើរ។ ការត្រឡប់មកវិញលើភាគហ៊ុនលើសពី 15% គឺល្អ ហើយតួលេខលើសពី 20% ត្រូវបានចាត់ទុកថាពិសេស។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វាមានសារៈសំខាន់ណាស់ក្នុងការប្រៀបធៀបការត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌ជាមួយនឹងមធ្យមភាគឧស្សាហកម្ម ដើម្បីទទួលបានអារម្មណ៍ពិតសម្រាប់សារៈសំខាន់នៃសមាមាត្ររបស់ក្រុមហ៊ុន។

ត្រឡប់ទៅរកសមធម៌ដែលបានកំណត់

ចំណេញលើភាគហ៊ុនអាចត្រូវបានគេនិយាយយ៉ាងសាមញ្ញថាជាប្រាក់ចំណូលសុទ្ធបែងចែកដោយភាគហ៊ុនរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនទូទៅ។ ទោះជាយ៉ាងណាការត្រឡប់មកវិញលើមូលធនអាចត្រូវបានចែកជាបីផ្នែកគឺប្រាក់ចំណេញសុទ្ធចំណូលទ្រព្យនិងអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ។ គុណនឹងសមាសធាតុទាំងបីនេះរួមគ្នាបង្កើតផលត្រឡប់មកវិញ។

ប្រាក់ចំណេញសុទ្ធ-ប្រាក់ចំណូលសុទ្ធបែងចែកដោយការលក់-ឆ្លុះបញ្ចាំងពីប្រសិទ្ធភាពរបស់ក្រុមហ៊ុនក្នុងប្រតិបត្តិការ ការគ្រប់គ្រង ហិរញ្ញវត្ថុ និងការគ្រប់គ្រងពន្ធក្នុងមួយដុល្លារការលក់។ ការកើនឡើង ឬធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវប្រាក់ចំណេញតាមពេលវេលា ប្រែថាជាការកើនឡើងនៃប្រាក់ចំណូលសម្រាប់កម្រិតនៃការលក់ដែលបានផ្តល់ឱ្យ។

ចំណូលទ្រព្យ - ការលក់បែងចែកតាមទ្រព្យសម្បត្ដិសរុបបង្ហាញថាតើក្រុមហ៊ុនមួយប្រើមូលដ្ឋានធនធានរបស់ខ្លួនយ៉ាងដូចម្តេចដើម្បីផលិតការលក់។ ទ្រព្យសម្បត្តិដែលត្រូវបានដាក់ពង្រាយឬមិនបានល្អបណ្តាលឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរទ្រព្យសម្បត្តិទាបដែលឆ្លុះបញ្ចាំងយ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរនូវការត្រឡប់មកវិញនៃសមធម៌និងប្រាក់ចំណេញ។

ការបង្កើនផលចំណេញ និងចំណូលនៃទ្រព្យសកម្មរួមគ្នា នាំមកនូវផលចំណេញលើទ្រព្យសកម្ម (ROA)។ ក្រុមហ៊ុនអាចបង្កើនការត្រឡប់មកវិញលើទ្រព្យសកម្ម ហើយដោយហេតុនេះការត្រឡប់មកវិញលើភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនដោយការបង្កើនប្រាក់ចំណេញរបស់ខ្លួន ឬប្រសិទ្ធភាពប្រតិបត្តិការរបស់ខ្លួនដែលត្រូវបានវាស់វែងដោយចំណូលនៃទ្រព្យសកម្មរបស់ខ្លួន។ រឹមត្រូវបានកែលម្អដោយការបន្ថយការចំណាយទាក់ទងនឹងការលក់។ ចំណូលនៃទ្រព្យសកម្មអាចត្រូវបានកែលម្អដោយការលក់ទំនិញកាន់តែច្រើនជាមួយនឹងកម្រិតនៃទ្រព្យសកម្ម។ នេះជាហេតុផលដែលក្រុមហ៊ុនព្យាយាមផ្តាច់ទ្រព្យសកម្ម (ប្រតិបត្តិការ) ដែលមិនបង្កើតកម្រិតនៃការលក់ខ្ពស់ទាក់ទងទៅនឹងតម្លៃនៃទ្រព្យសកម្ម ឬទ្រព្យសកម្មដែលបន្ថយជំនាន់នៃការលក់របស់ពួកគេ។ នៅពេលពិនិត្យមើលប្រាក់ចំណេញ ឬចំណូលនៃទ្រព្យសកម្ម វាមានសារៈសំខាន់ណាស់ក្នុងការពិចារណាអំពីនិន្នាការឧស្សាហកម្ម និងប្រៀបធៀបពួកវាទៅនឹងរបៀបដែលក្រុមហ៊ុនកំពុងធ្វើនៅក្នុងឧស្សាហកម្មរបស់ខ្លួន។

អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុបញ្ចប់នូវសមភាពត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌។ អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ - ទ្រព្យសកម្មសរុបដែលបែងចែកដោយភាគហ៊ុនរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនទូទៅ - បង្ហាញពីកម្រិតដែលក្រុមហ៊ុនត្រូវបានផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានតាមរយៈបំណុលដែលផ្ទុយពីប្រភពភាគហ៊ុន។ តម្លៃនៃអនុបាតអានុភាពនេះកាន់តែច្រើន ហានិភ័យហិរញ្ញវត្ថុរបស់ក្រុមហ៊ុនកាន់តែធំ - ប៉ុន្តែក៏មានផលចំណេញកាន់តែច្រើនផងដែរ។ ប្រសិនបើភាគហ៊ុនមានទំហំតូចធៀបនឹងបំណុល នោះប្រាក់ចំណូលដែលបានបង្កើតនឹងផ្តល់ផលចំណេញខ្ពស់លើសមធម៌ ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនទទួលបានផលចំណេញ។ ហានិភ័យដែលមានបំណុលខ្ពស់គឺថាក្រុមហ៊ុននឹងមិនបង្កើតលំហូរសាច់ប្រាក់គ្រប់គ្រាន់ដើម្បីទូទាត់ការប្រាក់ក្នុងអំឡុងពេលមានការលំបាកនោះទេ។

បំណុលពង្រីកផលប៉ះពាល់នៃប្រាក់ចំណូលលើការត្រឡប់មកវិញក្នុងកំឡុងពេលឆ្នាំល្អនិងអាក្រក់។ នៅពេលភាពខុសគ្នាធំរវាងការត្រឡប់មកវិញនៃទ្រព្យសម្បត្តិនិងការត្រឡប់មកវិញលើមូលធនមានវិនិយោគិនគួរតែពិនិត្យមើលយ៉ាងជិតស្និទ្ធនូវសាច់ប្រាក់ងាយនិងអនុបាតហានិភ័យហិរញ្ញវត្ថុ។

ក្រុមហ៊ុនដ៏ល្អនឹងរក្សាបានប្រាក់ចំណេញសុទ្ធខ្ពស់ ប្រើប្រាស់ទ្រព្យសម្បត្តិប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព និងធ្វើវាទាំងអស់ដោយមានហានិភ័យទាប ដូចដែលបានឆ្លុះបញ្ចាំងដោយអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុទាប។ គន្លឹះក្នុងការធ្វើការជាមួយការត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌គឺការពិនិត្យមើល និងការយល់ដឹងពីអន្តរកម្មរវាងការកំណត់នៃសមាមាត្រ។

ការអនុវត្ត AAII ត្រឡប់មកវិញនៅលើអេក្រង់សមធម៌

គោលដៅចម្បងនៃ AAII Return on Equity screen គឺដើម្បីកំណត់ក្រុមហ៊ុនដែលមានប្រាក់ចំណូលខ្ពស់ជាប់លាប់។ ទីពីរ វិធីសាស្រ្តរួមមានលក្ខណៈដើម្បីត្រងចេញក្រុមហ៊ុនដែលមានបំណុលខ្ពស់ កម្រិតទាប និងចំណូលទ្រព្យសកម្មទាបទាក់ទងទៅនឹងមធ្យមភាគឧស្សាហកម្ម។

វិធីសាស្រ្ត AAII Return on Equity ចាប់ផ្តើមដោយការស្វែងរកក្រុមហ៊ុនដែលប្រតិបត្តិការជាមួយនឹងការត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌ 1.5 ដងជាមធ្យមឧស្សាហកម្មរៀងៗខ្លួនក្នុងរយៈពេល 12 ខែចុងក្រោយ និងនីមួយៗនៃឆ្នាំសារពើពន្ធប្រាំចុងក្រោយ។ អេក្រង់នេះជួយបង្ហាញក្រុមហ៊ុនដែលអ្នកគ្រប់គ្រងរបស់ពួកគេបានបង្កើតប្រាក់ចំណេញខ្ពស់បំផុតពីដើមទុនភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួន។ យុទ្ធសាស្រ្ត AAII Return on Equity មិនគ្រាន់តែពិនិត្យមើលក្រុមហ៊ុនដែលមានការត្រឡប់មកវិញលើកម្រិតសមធម៌ចាប់ពី 20% ឬខ្ពស់ជាងនេះទេ ប៉ុន្តែផ្ទុយទៅវិញស្វែងរកសមាមាត្រដែលខ្ពស់ទាក់ទងទៅនឹងបទដ្ឋានឧស្សាហកម្មដើម្បីគូសបញ្ជាក់ក្រុមហ៊ុនដែលដំណើរការជាងដៃគូរបស់ពួកគេ។ អេក្រង់របស់ AAII ត្រូវបានផ្តល់រង្វាន់ដោយ Wall Street ដោយទទួលបាន 11.3% ជារៀងរាល់ឆ្នាំចាប់តាំងពីការចាប់ផ្តើមក្នុងឆ្នាំ 1998 ខណៈដែលសន្ទស្សន៍ S&P 500 បានត្រលប់មកវិញ 5.5% ជារៀងរាល់ឆ្នាំក្នុងរយៈពេលដូចគ្នានេះ។

ភាគហ៊ុនដែលឆ្លងកាត់ការត្រឡប់មកវិញលើអេក្រង់សមធម៌ (ត្រូវបានចាត់ថ្នាក់តាមភាគហ៊ុនត្រឡប់មកវិញ)

ដូចដែលបានពិភាក្សាខាងលើ ការត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌ត្រូវបានជះឥទ្ធិពលដោយផលចំណេញ ប្រសិទ្ធភាព និងអានុភាព។ ដូច្នេះហើយ ឈុតបន្ទាប់នៃអេក្រង់ស្វែងរកក្រុមហ៊ុនដែលដំណើរការជាងមិត្តភក្ដិរបស់ពួកគេនៅក្នុងតំបន់ទាំងនេះ។ ទីមួយ វិធីសាស្រ្ត AAII Return on Equity ទាមទារឱ្យប្រាក់ចំណេញសុទ្ធរបស់ក្រុមហ៊ុន (ប្រាក់ចំណូលសុទ្ធបែងចែកដោយការលក់) លើសពីមធ្យមភាគឧស្សាហកម្មក្នុងរយៈពេល 12 ត្រីមាសចុងក្រោយ (តាមពីក្រោយ XNUMX ខែ)។ ប្រាក់ចំនេញសុទ្ធ មើលទៅលើប្រាក់ចំណេញបាត។ ក្រុមហ៊ុនដែលលើសពីមិត្តភក្ដិរបស់ពួកគេកំពុងបកប្រែភាគរយខ្ពស់នៃការលក់ទៅជាប្រាក់ចំណេញ។

បន្ទាប់មកទៀតការវិលត្រឡប់ AAII នៅលើអេក្រង់សមធម៌ធ្វើឱ្យប្រាកដថាចំណូលទ្រព្យសម្បត្តិ (ការលក់បែងចែកដោយទ្រព្យសម្បត្តិសរុប) សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនមួយលើសពីឧស្សាហកម្មមធ្យមក្នុងរយៈពេលបួនភាគបួនចុងក្រោយ។ ចំណូលទ្រព្យជួយវាស់វែងប្រសិទ្ធភាពនៃការប្រើប្រាស់របស់ក្រុមហ៊ុនមួយលើមូលដ្ឋានទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ខ្លួន។ ក្រុមហ៊ុនដែលលើសពីមិត្តភក្ដិរបស់ពួកគេកំពុងបង្កើតប្រាក់ដុល្លារក្នុងការលក់ខ្ពស់ជាងមុនសម្រាប់កម្រិតនៃទ្រព្យសម្បត្តិ។

វិធីសាស្រ្ត AAII Return on Equity ក៏បញ្ជាក់ផងដែរថា នៅពេលពិនិត្យមើលអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុរបស់ក្រុមហ៊ុន សមាមាត្រនៃបំណុលសរុបទៅនឹងទ្រព្យសកម្មសរុបនៅចុងត្រីមាសចុងក្រោយបំផុតគឺទាបជាងមធ្យមភាគឧស្សាហកម្ម។ ប្រាក់ចំណេញខ្ពស់លើសមធម៌អាចទទួលបានដោយការមានចំនួនទឹកប្រាក់ខ្ពស់នៃបំណុល ហើយដូច្នេះភាគហ៊ុនរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនទាបបំផុត។ ក្នុង​ករណី​បែប​នេះ ការ​ត្រឡប់​លើ​សមធម៌​នឹង​ខ្ពស់ ប៉ុន្តែ​មាន​ហានិភ័យ។ អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុបង្កើនការត្រឡប់មកវិញ ប៉ុន្តែក៏បង្កើនហានិភ័យផងដែរ។ ក្រុមហ៊ុនដែលមានអានុភាពខ្ពស់មានប្រាក់ចំណូលប្រែប្រួលកាន់តែច្រើន។ កម្រិតដែលអាចទទួលយកបាននៃបំណុលប្រែប្រួលពីឧស្សាហកម្មទៅឧស្សាហកម្ម។ ឧស្សាហកម្មដែលមានស្ថេរភាពជាងមុនដូចជាឧបករណ៍ប្រើប្រាស់អាចផ្តល់ភាពងាយស្រួលដល់បំណុលកាន់តែច្រើននៅលើតារាងតុល្យការរបស់ពួកគេជាងឧស្សាហកម្មដែលងាយនឹងបង្កជាហេតុដូចជាប្រេង និងឧស្ម័ន។ តាមរយៈការប្រៀបធៀបកម្រិតនៃបំណុលទៅនឹងមធ្យមភាគឧស្សាហកម្ម អេក្រង់ AAII Return on Equity គិតគូរពីភាពខុសគ្នានៃឧស្សាហកម្មទៅក្នុងគណនី។

ដើម្បីជួយធានាបាននូវកម្រិតមូលដ្ឋានមួយចំនួននៃកំណើន យុទ្ធសាស្រ្ត AAII Return on Equity ទាមទារប្រាក់ចំណូលវិជ្ជមាន និងកំណើននៃការលក់ក្នុងរយៈពេល 12 ខែកន្លងមកនេះ។ វិធីសាស្រ្តនេះក៏ទាមទារផងដែរថា អត្រាកំណើនជាប្រវត្តិសាស្ត្ររយៈពេលប្រាំឆ្នាំរបស់ក្រុមហ៊ុននៅក្នុងប្រាក់ចំណូល និងការលក់លើសពីមធ្យមភាគឧស្សាហកម្មរៀងៗខ្លួន។ វិធីសាស្រ្តនេះមិនជាពិសេសរកមើលកម្រិតនៃកំណើនដាច់ខាតខ្ពស់នោះទេ គ្រាន់តែជាសញ្ញាថាក្រុមហ៊ុនកំពុងពង្រីកលឿនជាងដៃគូរបស់ពួកគេ។

អេក្រង់ AAII Return on Equity ក៏តម្រូវឱ្យភាគហ៊ុនមួយត្រូវបានចុះបញ្ជីនៅលើការដោះដូរ ដើម្បីជួយធានាឱ្យមានការជួញដូរសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។ ដូច្នេះ ភាគហ៊ុនដែលធ្វើពាណិជ្ជកម្មលើបញ្ជរ (OTC) ត្រូវបានដកចេញ។ ដោយសារតែធម្មជាតិពិសេសរបស់ពួកគេ AAII Return on Equity screen ក៏មិនរាប់បញ្ចូលការជឿទុកចិត្តលើការវិនិយោគអចលនទ្រព្យ (REITs) មូលនិធិបិទជិត និងបង្កាន់ដៃដាក់ប្រាក់បញ្ញើរបស់អាមេរិក (ADRs) ផងដែរ។

____

ភាគហ៊ុនដែលបំពេញតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យនៃវិធីសាស្រ្តនេះមិនតំណាងឱ្យបញ្ជី "ដែលបានណែនាំ" ឬ "ទិញ" ទេ។ វាមានសារៈសំខាន់ណាស់ក្នុងការអនុវត្តដោយឧស្សាហ៍ព្យាយាម។

ប្រសិនបើអ្នកចង់បានគែមពាសពេញភាពមិនចុះសម្រុងនៃទីផ្សារនេះ។ ក្លាយជាសមាជិក AAII.