ក្រុមហ៊ុនមានវិធានការផ្សេងៗនៅក្នុងឃ្លាំងរបស់ពួកគេ ដើម្បីទប់ស្កាត់ការជឿនលឿនដែលមិនចង់បានបែបនេះ។ វិធានការប្រឆាំងការកាន់កាប់ដ៏មានប្រសិទ្ធភាពបំផុតមួយគឺផែនការសិទ្ធិម្ចាស់ភាគហ៊ុន ដែលត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា "ថ្នាំពុល"។ វាត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីរារាំងអ្នកវិនិយោគពីការប្រមូលផ្តុំភាគហ៊ុនភាគច្រើននៅក្នុងក្រុមហ៊ុន។
Twitter បានទទួលយកថ្នាំពុល ផែនការនៅថ្ងៃទី 15 ខែមេសាមិនយូរប៉ុន្មាន Musk បានបង្ហាញការផ្តល់ជូនការកាន់កាប់របស់គាត់។ នៅក្នុងឯកសារស្តីពីមូលបត្រ។
ខ្ញុំជា អ្នកប្រាជ្ញផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុសាជីវកម្ម. ខ្ញុំសូមពន្យល់ពីមូលហេតុដែលថ្នាំពុលមានប្រសិទ្ធភាពក្នុងការទប់ស្កាត់ការផ្តល់ជូនដែលមិនមានការស្នើសុំ យ៉ាងហោចណាស់រហូតមកដល់ពេលនេះ។
តើថ្នាំពុលជាអ្វី?
ថ្នាំពុល ត្រូវបានបង្កើតឡើងនៅដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 ជាយុទ្ធសាស្ត្រការពារប្រឆាំងនឹងអ្នកវាយឆ្មក់សាជីវកម្ម ដើម្បីបំពុលកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងកាន់កាប់របស់ពួកគេយ៉ាងមានប្រសិទ្ធភាព—ប្រភេទនៃការរំឮកថ្នាំគ្រាប់អត្តឃាតដែល អ្នកស៊ើបការណ៍សន្មត់ថាលេបប្រសិនបើចាប់បាន។.
មានច្រើន វ៉ារ្យ៉ង់នៃថ្នាំពុលប៉ុន្តែជាទូទៅពួកគេបង្កើនចំនួនភាគហ៊ុន ដែលបន្ទាប់មកធ្វើឱ្យភាគហ៊ុនរបស់អ្នកដេញថ្លៃធ្លាក់ចុះ និងធ្វើឱ្យពួកគេខាតបង់ផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុយ៉ាងសំខាន់។
ឧបមាថាក្រុមហ៊ុនមួយមានភាគហ៊ុនចំនួន 1,000 ដែលមានតម្លៃ 10 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុន ដែលមានន័យថាក្រុមហ៊ុនមានតម្លៃទីផ្សារ 10,000 ដុល្លារ។ វិនិយោគិនសកម្មម្នាក់ទិញភាគហ៊ុនចំនួន 100 ក្នុងតម្លៃ 1,000 ដុល្លារ និងប្រមូលភាគហ៊ុន 10% យ៉ាងសំខាន់នៅក្នុងក្រុមហ៊ុន។ ប៉ុន្តែប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនមានថ្នាំពុលដែលត្រូវបានបង្កឡើងនៅពេលដែលអ្នកដេញថ្លៃអរិភាពណាមួយកាន់កាប់ភាគហ៊ុន 10% របស់ខ្លួន ម្ចាស់ភាគហ៊ុនផ្សេងទៀតទាំងអស់នឹងមានឱកាសទិញភាគហ៊ុនបន្ថែមក្នុងតម្លៃបញ្ចុះតម្លៃ - និយាយថាពាក់កណ្តាលតម្លៃទីផ្សារ។ នេះមានឥទ្ធិពលក្នុងការរំលាយភាគហ៊ុនដើមរបស់សកម្មជនវិនិយោគិនយ៉ាងឆាប់រហ័ស ហើយថែមទាំងធ្វើឱ្យវាមានតម្លៃតិចជាងមុនច្រើន។
Twitter បានអនុម័តវិធានការស្រដៀងគ្នានេះ។ ប្រសិនបើម្ចាស់ភាគហ៊ុនណាមួយប្រមូលផ្តុំភាគហ៊ុន 15% នៅក្នុងក្រុមហ៊ុនក្នុងការទិញដែលមិនត្រូវបានអនុម័តដោយក្រុមប្រឹក្សាភិបាល ម្ចាស់ភាគហ៊ុនផ្សេងទៀតនឹងទទួលបានសិទ្ធិទិញភាគហ៊ុនបន្ថែមដោយការបញ្ចុះតម្លៃ ដោយធ្វើឱ្យភាគហ៊ុន 9.2% Musk បានទិញថ្មីៗនេះ។
ថ្នាំពុលមានសារៈប្រយោជន៍មួយផ្នែក ព្រោះវាអាចត្រូវបានអនុម័តយ៉ាងឆាប់រហ័ស ប៉ុន្តែជាធម្មតាពួកវាមានកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់។ ជាឧទាហរណ៍ ថ្នាំពុលដែលត្រូវបានប្រើប្រាស់ដោយ Twitter ផុតកំណត់ក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំ។
យុទ្ធសាស្ត្រជោគជ័យ
ក្រុមហ៊ុនល្បីៗជាច្រើនដូចជា Papa John's
PZZA,
+ 3.65%,
ក្រុមហ៊ុន Netflix Inc
អិនអេហ្វអិល
+ 3.18%,
JCPenney និង Avis Budget Group
រថយន្ត
+ 7.08%
បានប្រើថ្នាំពុល ដើម្បីទប់ទល់នឹងការកាន់កាប់ដោយអរិភាព។ និង ក្រុមហ៊ុនជិត 100 បានអនុម័ត ថ្នាំពុលនៅឆ្នាំ 2020 ដោយសារតែពួកគេមានការព្រួយបារម្ភថាតម្លៃភាគហ៊ុនដែលគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍របស់ពួកគេដែលបណ្តាលមកពី ទីផ្សាររីករាលដាលនឹងធ្វើឱ្យពួកគេងាយរងគ្រោះចំពោះការកាន់កាប់ដោយអរិភាព។
គ្មាននរណាម្នាក់ ធ្លាប់បានកេះ—ឬលេប—ថ្នាំពុលដែលត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីទប់ទល់នឹងការផ្តល់ជូនការកាន់កាប់ដោយមិនបានស្នើសុំ ដែលបង្ហាញពីប្រសិទ្ធភាពនៃវិធានការបែបនេះក្នុងការទប់ស្កាត់ការប៉ុនប៉ងកាន់កាប់។
ប្រភេទនៃវិធានការប្រឆាំងនឹងការកាន់កាប់ទាំងនេះ ជាទូទៅត្រូវបានគេមើលឃើញថាជា ការអនុវត្តអភិបាលកិច្ចសាជីវកម្មក្រីក្រ ដែលអាចប៉ះពាល់ដល់តម្លៃ និងដំណើរការរបស់ក្រុមហ៊ុន។ ពួកគេអាចត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាឧបសគ្គដល់សមត្ថភាពរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុន និងអ្នកខាងក្រៅក្នុងការត្រួតពិនិត្យការគ្រប់គ្រង និងច្រើនទៀតអំពីការការពារក្រុមប្រឹក្សាភិបាល និងការគ្រប់គ្រងជាជាងទាក់ទាញការផ្តល់ជូនដ៏សប្បុរសកាន់តែច្រើនពីអ្នកទិញសក្តានុពល។
ទោះជាយ៉ាងណា, ម្ចាស់ភាគហ៊ុនអាចទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីថ្នាំពុល ឧទាហរណ៍ប្រសិនបើពួកគេនាំទៅរកការដេញថ្លៃខ្ពស់សម្រាប់ក្រុមហ៊ុន។ នេះប្រហែលជាកំពុងកើតឡើងរួចហើយជាមួយ Twitter ជាអ្នកដេញថ្លៃផ្សេងទៀត ដែលជាក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនឯកជន $103 ពាន់លានដុល្លារ—ប្រហែលជាលេចចេញមក.
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ថ្នាំពុលមិនមានភាពល្ងង់ខ្លៅនោះទេ។ អ្នកដេញថ្លៃដែលប្រឈមមុខនឹងថ្នាំពុលអាចព្យាយាមប្រកែកថាក្រុមប្រឹក្សាភិបាលមិនធ្វើសកម្មភាពដើម្បីផលប្រយោជន៍ល្អបំផុតរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុន ហើយអំពាវនាវដោយផ្ទាល់ទៅពួកគេតាមរយៈ ការផ្តល់ជូនដេញថ្លៃ-ការទិញភាគហ៊ុនដោយផ្ទាល់ពីម្ចាស់ភាគហ៊ុនផ្សេងទៀតក្នុងតម្លៃបុព្វលាភនៅក្នុងការដេញថ្លៃជាសាធារណៈ—ឬក ការប្រកួតប្រូកស៊ីដែលពាក់ព័ន្ធនឹងការបញ្ចុះបញ្ចូលម្ចាស់ភាគហ៊ុនដូចគ្នាឱ្យបានគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីចូលរួមការបោះឆ្នោតដើម្បីទម្លាក់ក្រុមប្រឹក្សាភិបាលដែលមានស្រាប់មួយចំនួន ឬទាំងអស់។
ហើយវិនិច្ឆ័យដោយ tweets របស់គាត់ទៅរបស់គាត់។ 82 លាននាក់តាមដានតាម Twitterថា ហាក់ដូចជាអ្វីដែល Musk កំពុងធ្វើ.
ទូហ្គី ជូលូន គឺជាសាស្ត្រាចារ្យរងផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុនៅសាកលវិទ្យាល័យ Loyola Maryland ។
បន្ថែមទៀតលើការដេញថ្លៃជាអរិភាពរបស់ Musk
Jack Dorsey: ក្រុមប្រឹក្សាភិបាល Twitter មាន "ដំណើរការខុសប្រក្រតីរបស់ក្រុមហ៊ុន"
Twitter រំពឹងថានឹងនិយាយថាទេចំពោះ Elon Musk ខណៈដែលម្ចាស់ Yahoo Apollo បង្ហាញចំណាប់អារម្មណ៍៖ របាយការណ៍
របស់បារុន៖ Elon Musk នឹងមិនទៅណាទេ ប្រសិនបើ Twitter បដិសេធគាត់។ នេះជាអ្វីដែលគាត់អាចបង់
មតិ៖ តើថ្នាំពុលមានប្រសិទ្ធភាពទេ? អ្នកជំនាញផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុពន្យល់ពីឧបករណ៍ប្រឆាំងការកាន់កាប់ដែល Twitter សង្ឃឹមថានឹងរក្សា Elon Musk ឱ្យនៅសុខ
ការកាន់កាប់គឺ ជាធម្មតាកិច្ចការមិត្តភាព. នាយកប្រតិបត្តិសាជីវកម្មចូលរួមនៅក្នុងកិច្ចពិភាក្សាសម្ងាត់កំពូល ជាមួយនឹងក្រុមហ៊ុនមួយ ឬក្រុមវិនិយោគិនធ្វើការដេញថ្លៃសម្រាប់អាជីវកម្មមួយផ្សេងទៀត។ បន្ទាប់ពីការចរចាមួយចំនួន ក្រុមហ៊ុនដែលបានចូលរួមក្នុងការច្របាច់បញ្ចូលគ្នាឬការទិញបានប្រកាសថាកិច្ចព្រមព្រៀងមួយត្រូវបានសម្រេច។
ប៉ុន្តែការកាន់កាប់ផ្សេងទៀតគឺមានអរិភាពជាងនៅក្នុងធម្មជាតិ។ មិនមែនគ្រប់ក្រុមហ៊ុនទាំងអស់ចង់កាន់កាប់នោះទេ។ នេះជាករណីរបស់ Tesla
+ 2.38%
-4.73% .
TSLA,
នាយកប្រតិបត្តិ ការដេញថ្លៃ 43 ពាន់លានដុល្លាររបស់ Elon Musk ដើម្បីទិញ Twitter
TWTR,
ក្រុមហ៊ុនមានវិធានការផ្សេងៗនៅក្នុងឃ្លាំងរបស់ពួកគេ ដើម្បីទប់ស្កាត់ការជឿនលឿនដែលមិនចង់បានបែបនេះ។ វិធានការប្រឆាំងការកាន់កាប់ដ៏មានប្រសិទ្ធភាពបំផុតមួយគឺផែនការសិទ្ធិម្ចាស់ភាគហ៊ុន ដែលត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា "ថ្នាំពុល"។ វាត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីរារាំងអ្នកវិនិយោគពីការប្រមូលផ្តុំភាគហ៊ុនភាគច្រើននៅក្នុងក្រុមហ៊ុន។
Twitter បានទទួលយកថ្នាំពុល ផែនការនៅថ្ងៃទី 15 ខែមេសាមិនយូរប៉ុន្មាន Musk បានបង្ហាញការផ្តល់ជូនការកាន់កាប់របស់គាត់។ នៅក្នុងឯកសារស្តីពីមូលបត្រ។
ខ្ញុំជា អ្នកប្រាជ្ញផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុសាជីវកម្ម. ខ្ញុំសូមពន្យល់ពីមូលហេតុដែលថ្នាំពុលមានប្រសិទ្ធភាពក្នុងការទប់ស្កាត់ការផ្តល់ជូនដែលមិនមានការស្នើសុំ យ៉ាងហោចណាស់រហូតមកដល់ពេលនេះ។
តើថ្នាំពុលជាអ្វី?
ថ្នាំពុល ត្រូវបានបង្កើតឡើងនៅដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 ជាយុទ្ធសាស្ត្រការពារប្រឆាំងនឹងអ្នកវាយឆ្មក់សាជីវកម្ម ដើម្បីបំពុលកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងកាន់កាប់របស់ពួកគេយ៉ាងមានប្រសិទ្ធភាព—ប្រភេទនៃការរំឮកថ្នាំគ្រាប់អត្តឃាតដែល អ្នកស៊ើបការណ៍សន្មត់ថាលេបប្រសិនបើចាប់បាន។.
មានច្រើន វ៉ារ្យ៉ង់នៃថ្នាំពុលប៉ុន្តែជាទូទៅពួកគេបង្កើនចំនួនភាគហ៊ុន ដែលបន្ទាប់មកធ្វើឱ្យភាគហ៊ុនរបស់អ្នកដេញថ្លៃធ្លាក់ចុះ និងធ្វើឱ្យពួកគេខាតបង់ផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុយ៉ាងសំខាន់។
ឧបមាថាក្រុមហ៊ុនមួយមានភាគហ៊ុនចំនួន 1,000 ដែលមានតម្លៃ 10 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុន ដែលមានន័យថាក្រុមហ៊ុនមានតម្លៃទីផ្សារ 10,000 ដុល្លារ។ វិនិយោគិនសកម្មម្នាក់ទិញភាគហ៊ុនចំនួន 100 ក្នុងតម្លៃ 1,000 ដុល្លារ និងប្រមូលភាគហ៊ុន 10% យ៉ាងសំខាន់នៅក្នុងក្រុមហ៊ុន។ ប៉ុន្តែប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនមានថ្នាំពុលដែលត្រូវបានបង្កឡើងនៅពេលដែលអ្នកដេញថ្លៃអរិភាពណាមួយកាន់កាប់ភាគហ៊ុន 10% របស់ខ្លួន ម្ចាស់ភាគហ៊ុនផ្សេងទៀតទាំងអស់នឹងមានឱកាសទិញភាគហ៊ុនបន្ថែមក្នុងតម្លៃបញ្ចុះតម្លៃ - និយាយថាពាក់កណ្តាលតម្លៃទីផ្សារ។ នេះមានឥទ្ធិពលក្នុងការរំលាយភាគហ៊ុនដើមរបស់សកម្មជនវិនិយោគិនយ៉ាងឆាប់រហ័ស ហើយថែមទាំងធ្វើឱ្យវាមានតម្លៃតិចជាងមុនច្រើន។
Twitter បានអនុម័តវិធានការស្រដៀងគ្នានេះ។ ប្រសិនបើម្ចាស់ភាគហ៊ុនណាមួយប្រមូលផ្តុំភាគហ៊ុន 15% នៅក្នុងក្រុមហ៊ុនក្នុងការទិញដែលមិនត្រូវបានអនុម័តដោយក្រុមប្រឹក្សាភិបាល ម្ចាស់ភាគហ៊ុនផ្សេងទៀតនឹងទទួលបានសិទ្ធិទិញភាគហ៊ុនបន្ថែមដោយការបញ្ចុះតម្លៃ ដោយធ្វើឱ្យភាគហ៊ុន 9.2% Musk បានទិញថ្មីៗនេះ។
ថ្នាំពុលមានសារៈប្រយោជន៍មួយផ្នែក ព្រោះវាអាចត្រូវបានអនុម័តយ៉ាងឆាប់រហ័ស ប៉ុន្តែជាធម្មតាពួកវាមានកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់។ ជាឧទាហរណ៍ ថ្នាំពុលដែលត្រូវបានប្រើប្រាស់ដោយ Twitter ផុតកំណត់ក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំ។
យុទ្ធសាស្ត្រជោគជ័យ
ក្រុមហ៊ុនល្បីៗជាច្រើនដូចជា Papa John's
+ 3.65% ,
+ 3.18% ,
+ 7.08%
PZZA,
ក្រុមហ៊ុន Netflix Inc
អិនអេហ្វអិល
JCPenney និង Avis Budget Group
រថយន្ត
បានប្រើថ្នាំពុល ដើម្បីទប់ទល់នឹងការកាន់កាប់ដោយអរិភាព។ និង ក្រុមហ៊ុនជិត 100 បានអនុម័ត ថ្នាំពុលនៅឆ្នាំ 2020 ដោយសារតែពួកគេមានការព្រួយបារម្ភថាតម្លៃភាគហ៊ុនដែលគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍របស់ពួកគេដែលបណ្តាលមកពី ទីផ្សាររីករាលដាលនឹងធ្វើឱ្យពួកគេងាយរងគ្រោះចំពោះការកាន់កាប់ដោយអរិភាព។
គ្មាននរណាម្នាក់ ធ្លាប់បានកេះ—ឬលេប—ថ្នាំពុលដែលត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីទប់ទល់នឹងការផ្តល់ជូនការកាន់កាប់ដោយមិនបានស្នើសុំ ដែលបង្ហាញពីប្រសិទ្ធភាពនៃវិធានការបែបនេះក្នុងការទប់ស្កាត់ការប៉ុនប៉ងកាន់កាប់។
ប្រភេទនៃវិធានការប្រឆាំងនឹងការកាន់កាប់ទាំងនេះ ជាទូទៅត្រូវបានគេមើលឃើញថាជា ការអនុវត្តអភិបាលកិច្ចសាជីវកម្មក្រីក្រ ដែលអាចប៉ះពាល់ដល់តម្លៃ និងដំណើរការរបស់ក្រុមហ៊ុន។ ពួកគេអាចត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាឧបសគ្គដល់សមត្ថភាពរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុន និងអ្នកខាងក្រៅក្នុងការត្រួតពិនិត្យការគ្រប់គ្រង និងច្រើនទៀតអំពីការការពារក្រុមប្រឹក្សាភិបាល និងការគ្រប់គ្រងជាជាងទាក់ទាញការផ្តល់ជូនដ៏សប្បុរសកាន់តែច្រើនពីអ្នកទិញសក្តានុពល។
ទោះជាយ៉ាងណា, ម្ចាស់ភាគហ៊ុនអាចទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីថ្នាំពុល ឧទាហរណ៍ប្រសិនបើពួកគេនាំទៅរកការដេញថ្លៃខ្ពស់សម្រាប់ក្រុមហ៊ុន។ នេះប្រហែលជាកំពុងកើតឡើងរួចហើយជាមួយ Twitter ជាអ្នកដេញថ្លៃផ្សេងទៀត ដែលជាក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនឯកជន $103 ពាន់លានដុល្លារ—ប្រហែលជាលេចចេញមក.
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ថ្នាំពុលមិនមានភាពល្ងង់ខ្លៅនោះទេ។ អ្នកដេញថ្លៃដែលប្រឈមមុខនឹងថ្នាំពុលអាចព្យាយាមប្រកែកថាក្រុមប្រឹក្សាភិបាលមិនធ្វើសកម្មភាពដើម្បីផលប្រយោជន៍ល្អបំផុតរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុន ហើយអំពាវនាវដោយផ្ទាល់ទៅពួកគេតាមរយៈ ការផ្តល់ជូនដេញថ្លៃ-ការទិញភាគហ៊ុនដោយផ្ទាល់ពីម្ចាស់ភាគហ៊ុនផ្សេងទៀតក្នុងតម្លៃបុព្វលាភនៅក្នុងការដេញថ្លៃជាសាធារណៈ—ឬក ការប្រកួតប្រូកស៊ីដែលពាក់ព័ន្ធនឹងការបញ្ចុះបញ្ចូលម្ចាស់ភាគហ៊ុនដូចគ្នាឱ្យបានគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីចូលរួមការបោះឆ្នោតដើម្បីទម្លាក់ក្រុមប្រឹក្សាភិបាលដែលមានស្រាប់មួយចំនួន ឬទាំងអស់។
ហើយវិនិច្ឆ័យដោយ tweets របស់គាត់ទៅរបស់គាត់។ 82 លាននាក់តាមដានតាម Twitterថា ហាក់ដូចជាអ្វីដែល Musk កំពុងធ្វើ.
ទូហ្គី ជូលូន គឺជាសាស្ត្រាចារ្យរងផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុនៅសាកលវិទ្យាល័យ Loyola Maryland ។
បន្ថែមទៀតលើការដេញថ្លៃជាអរិភាពរបស់ Musk
Jack Dorsey: ក្រុមប្រឹក្សាភិបាល Twitter មាន "ដំណើរការខុសប្រក្រតីរបស់ក្រុមហ៊ុន"
Twitter រំពឹងថានឹងនិយាយថាទេចំពោះ Elon Musk ខណៈដែលម្ចាស់ Yahoo Apollo បង្ហាញចំណាប់អារម្មណ៍៖ របាយការណ៍
របស់បារុន៖ Elon Musk នឹងមិនទៅណាទេ ប្រសិនបើ Twitter បដិសេធគាត់។ នេះជាអ្វីដែលគាត់អាចបង់
ប្រភព៖ https://www.marketwatch.com/story/do-poison-pills-work-a-finance-expert-explains-the-anti-takeover-tool-that-twitter-hopes-will-keep-elon- musk-atbay-11650384088?siteid=yhoof2&yptr=yahoo