ទស្សនៈ៖ 'ខ្ញុំមានអារម្មណ៍ថា ខ្ញុំកំពុងរំសាយរដូវក្តៅឆ្នាំ ២០០៨។' អ្នកយុទ្ធសាស្រ្ត David Rosenberg មើលឃើញទីផ្សារធ្លាក់ចុះធ្លាក់ចុះ S&P 2008 ដល់ 500

កំណើននៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រាក់បានធ្លាក់ចុះយ៉ាងពិតប្រាកដ ហើយមានជីពចរក្នុងល្បឿនប្រាក់។ គោលនយោបាយសារពើពន្ធក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំបានផ្លាស់ប្តូរពីរ៉ាឌីកាល់
ការជំរុញឱ្យមានការអត់ធ្មត់ ដែលនឹងធ្វើឱ្យសំណល់នៃគណបក្ស Tea Party ឡើងក្រហម។ ទិដ្ឋភាពវដ្តនៃទីផ្សារគោទំនិញគឺនៅក្នុងកញ្ចក់មើលក្រោយ។ ហើយខណៈដែលប្រធានធនាគារកណ្តាលលោក Jay Powell ផ្តោតលើ "ការបើកការងារ" ដែលជាចំណុចទិន្នន័យដ៏ទន់ជ្រាយ នោះគាត់កំពុងបាត់ខ្លួនពីការបញ្ឈប់បុគ្គលិក និងការដកថយនៅក្នុងផែនការជួលក្រុមហ៊ុន។ អតិផរណានឹងរលាយនៅឆ្នាំខាងមុខនេះ ហើយមានមនុស្សតិចណាស់ (ប្រសិនបើមាន) ត្រូវបានរៀបចំសម្រាប់វា។

ខ្ញុំមានអារម្មណ៍ថាខ្ញុំកំពុងរស់ឡើងវិញនៅរដូវក្តៅឆ្នាំ 2008។ ទីផ្សារភាគហ៊ុនកំពុងធ្វើតាមគំរូដែលធ្លាប់ស្គាល់នៃទីផ្សារធ្លាក់ចុះ។ ដំណាក់កាលដំបូងគឺការកន្ត្រាក់ច្រើន P/E ដែលជំរុញដោយ Fed ។ ជាធម្មតា ការដក 20% ដំបូងគឺនិយាយអំពីរបៀបដែលការបង្ហូរសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលធ្វើឱ្យ P/E ច្រើនធ្លាក់ចុះ - ជាធម្មតាដោយបួនភាគរយនៅក្នុងការដំឡើងដំបូងនៃទីផ្សារធ្លាក់ចុះនេះ។

នៅពេលនេះ ការបង្ហាប់មានប្រាំចំណុចច្រើន ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ 2022 មក។ ល្អឥតខ្ចោះប៉ុណ្ណា។ រាល់វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចក្នុងសេដ្ឋកិច្ច ចាំបាច់ពាក់ព័ន្ធនឹងការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់ចំណូល ដែលមិនទាន់កើតឡើងនៅឡើយ។ ដូចដែលខ្ញុំបាននិយាយវាទាំងអស់អំពីពហុគុណ។ រហូតមកដល់ពេលនេះ។ ការធ្លាក់ចុះ GDP ធម្មតា មិនថាកម្រិតស្រាល ឬធ្ងន់ធ្ងរយ៉ាងណានោះទេ ឃើញថាប្រាក់ចំណេញសាជីវកម្មធ្លាក់ចុះជាង 20% ពីកម្រិតកំពូល។

នោះគឺជាស្បែកជើងបន្ទាប់ដែលត្រូវទម្លាក់។ វាក៏មានន័យផងដែរថានៅពេលដែលអ្នកវិភាគចាប់ផ្តើមចាប់យកការពិត និងចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយចំនួនរបស់ពួកគេ វិនិយោគិនដែលកំពុងទម្លាក់ម្រាមជើងរបស់ពួកគេត្រឡប់ទៅទីផ្សារវិញឥឡូវនេះព្រោះពួកគេជឿថាការវាយតម្លៃបានប្រសើរឡើង” គ្រប់គ្រាន់នឹងប្រឈមមុខនឹងការពិតរបស់ពួកគេផ្ទាល់ ថាទេ - ដោយផ្អែកលើកន្លែងដែលការមូលមតិគ្នានឹងត្រូវបង្ខំឱ្យបន្តការប៉ាន់ប្រមាណ EPS នាពេលអនាគតរបស់ពួកគេ - ទីផ្សារភាគហ៊ុនគឺមិនជិត "ថោក" ដូចដែលវាហាក់ដូចជានៅពេលនេះទេ។

គ្មាន​នរណា​ម្នាក់​អាច​បន្លឺ​កណ្ដឹង​នៅ​ចំណុច​កំពូល ឬ​រណ្ដៅ​បាន​ទេ។ ប៉ុន្តែមានលំនាំដែលបានបង្កើតឡើងយ៉ាងល្អនៅកម្រិតទាបជាមូលដ្ឋាន។ សម្រាប់មួយ ទិដ្ឋភាពវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចត្រូវក្លាយជាចរន្តសំខាន់។ អ្នកវិភាគត្រូវតែធ្វើលើសការព្យាករណ៍ប្រាក់ចំណូលធ្លាក់ចុះរបស់ពួកគេ។ មិនមានទីផ្សារទេរហូតដល់ Fed ត្រូវបានរឹតបន្តឹង ហើយនៅក្នុងទីផ្សារធ្លាក់ចុះដែលផ្ទុយពីការធ្លាក់ចុះដែលដឹកនាំដោយសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល (ដូចកាលពីចុងឆ្នាំ 2018) វាត្រូវការការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយជាក់ស្តែងដើម្បីដាក់កម្រិតទាបនៅក្នុងទីផ្សារនោះ។ ឆ្ងាយ។

អាន: អ្វីដែលត្រូវរំពឹង នៅពេលដែលអ្នកកំពុងរំពឹងថាការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ Fed នឹងប៉ះពាល់ដល់លំនៅដ្ឋាន ភាគហ៊ុន និងរបស់ផ្សេងទៀត 'ប្រាកដ'

ទីផ្សារភាគហ៊ុនអាមេរិកក៏ត្រូវការជំនួយពីទីផ្សាររតនាគារសម្រាប់ការគាំទ្រតម្លៃ "ទាក់ទង" ផងដែរ។ កាលពីមុន ការបញ្ចប់នៃទីផ្សារធ្លាក់ចុះនៅក្នុងភាគហ៊ុនទាមទារឱ្យមានការធ្លាក់ចុះជាមធ្យម 135 ចំណុចមូលដ្ឋាន (1.35 ភាគរយ) នៅក្នុងរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំ។
TMUBMUSD ១០ ឆ្នាំ
2.846%
ទិន្នផល។ មុនពេលអ្នកណាម្នាក់អាចបង្កើនភាគហ៊ុនលើភាគហ៊ុន ប្រវត្តិសាស្រ្តបង្ហាញថាយើងត្រូវការមូលបត្របំណុលដ៏ធំមួយជាមុនសិន។ អនុស្សរណៈ​សម្រាប់​ក្រុម​ចម្រុះ​ទ្រព្យសកម្ម៖ នោះ​មាន​ន័យ​ថា​ចំណែក​ត្រឡប់​មក​វិញ​ក្រោម 2% ។

សូមចងចាំផងដែរថា ទិន្នផលភាគលាភលើ S&P 500
SPX,
+ 1.86%
គឺ 1.5% - ទីផ្សារធ្លាក់ចុះជាធម្មតាមិនបញ្ចប់ទេរហូតដល់ទិន្នផលភាគលាភបានបញ្ចូលគ្នានៅលើទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណ។ នេះតាមលេខនព្វន្ធមានន័យថាទាបសម្រាប់ S&P 500 ខិតទៅជិត 3,300។ ដូច្នេះ ចម្លើយគឺទេ យើងមិនទាន់នៅទីនោះទេ។

David Rosenberg គឺជាប្រធាន និងជាស្ថាបនិកក្រុមហ៊ុនស្រាវជ្រាវ Rosenberg Research។ ចុះឈ្មោះសម្រាប់ការសាកល្បងមួយខែដោយមិនគិតថ្លៃនៅលើ គេហទំព័រស្រាវជ្រាវ Rosenberg ។

បន្ថែម: រឿងព្រេងរបស់ Wall Street នេះបានរស់នៅគ្រប់ទីផ្សារខ្លាឃ្មុំតាំងពីទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1950 ។ គាត់និយាយថាការមកដល់អាចឈានដល់ S&P 500 ជាមួយនឹងការបាត់បង់ 30%

បូក: 'Fed តែងតែប្រញាប់ប្រញាល់': អ្នកព្យាករណ៍នេះមើលឃើញថាអតិផរណាឡើងដល់កំពូល និងភាគហ៊ុនអាមេរិកនៅក្នុងទីផ្សារធ្លាក់ចុះនៅរដូវក្តៅ