សំណួរប្រាំមួយ។
ទីមួយ តើការកើនឡើងនៃអតិផរណានៅក្នុងប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចជឿនលឿនភាគច្រើននឹងមានលក្ខណៈបណ្តោះអាសន្ន ឬបន្តបន្ទាប់ទៀតដែរឬទេ? ការជជែកដេញដោលនេះបានផ្ទុះឡើងសម្រាប់ឆ្នាំមុន ប៉ុន្តែឥឡូវនេះវាត្រូវបានដោះស្រាយយ៉ាងទូលំទូលាយ៖ "Team Persistent" បានឈ្នះ ហើយ "Team Transitory" ដែលពីមុនរួមបញ្ចូលធនាគារកណ្តាល និងអាជ្ញាធរសារពើពន្ធភាគច្រើនត្រូវតែទទួលស្គាល់ថាមានកំហុស។
" មិនថាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចកម្រិតស្រាល ឬធ្ងន់ធ្ងរនោះទេ ប្រវត្តិសាស្រ្តបានបង្ហាញថាទីផ្សារភាគហ៊ុនមានកន្លែងច្រើនទៀតដើម្បីធ្លាក់ចុះ មុនពេលដែលវាធ្លាក់ចុះ។ "
សំណួរទីពីរគឺថាតើការកើនឡើងនៃអតិផរណាត្រូវបានជំរុញបន្ថែមទៀតដោយតម្រូវការសរុបដែលលើស (គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ឥណទាន និងសារពើពន្ធរលុង) ឬដោយភាពតានតឹងនៃការផ្គត់ផ្គង់សរុបអវិជ្ជមាន (រួមទាំងការចាក់សោរ COVID-19 ដំបូង ការស្ទះខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ ការកាត់បន្ថយកម្លាំងពលកម្ម។ ការផ្គត់ផ្គង់ ផលប៉ះពាល់នៃសង្គ្រាមរបស់រុស្ស៊ីនៅអ៊ុយក្រែនលើតម្លៃទំនិញ និងគោលនយោបាយ “សូន្យ-កូវីដ” របស់ចិន)។
ខណៈពេលដែលកត្តាទាំងតម្រូវការ និងការផ្គត់ផ្គង់ស្ថិតនៅក្នុងការលាយឡំគ្នានោះ ឥឡូវនេះវាត្រូវបានគេទទួលស្គាល់យ៉ាងទូលំទូលាយថាកត្តាផ្គត់ផ្គង់បានដើរតួនាទីជាការសម្រេចចិត្តកាន់តែខ្លាំងឡើង។ នេះជាបញ្ហាព្រោះអតិផរណាដែលជំរុញដោយការផ្គត់ផ្គង់គឺស្ថិតនៅទ្រឹង ហើយដូច្នេះបង្កើនហានិភ័យនៃការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង (កំណើនអ្នកអត់ការងារធ្វើ និងអាចជាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច) នៅពេលដែលគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុត្រូវបានរឹតបន្តឹង។
ការចុះចតរឹងឬទន់?
នោះនាំដោយផ្ទាល់ទៅសំណួរទីបី៖ តើការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ
FF00,
+ 0.01%
ដោយ Federal Reserve និងធនាគារកណ្តាលសំខាន់ៗផ្សេងទៀតនាំមកនូវការចុះចតរឹងឬទន់? រហូតមកដល់ពេលថ្មីៗនេះ ធនាគារកណ្តាលភាគច្រើន និងភាគច្រើននៃ Wall Street បានកាន់កាប់ "Team Soft Landing" ។ ប៉ុន្តែការឯកភាពគ្នាបានផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដោយសូម្បីតែប្រធាន Fed លោក Jerome Powell បានទទួលស្គាល់ថា វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចគឺអាចធ្វើទៅបាន ហើយការចុះចតទន់នឹងក្លាយជា "ការប្រកួតប្រជែង។"។
ជាងនេះទៅទៀត គំរូដែលប្រើដោយ Federal Reserve Bank of New York ការបង្ហាញ ប្រូបាប៊ីលីតេខ្ពស់នៃការចុះចតពិបាក ហើយធនាគារអង់គ្លេសបានសម្តែងទស្សនៈស្រដៀងគ្នា។ ស្ថាប័ន Wall Street ដ៏លេចធ្លោមួយចំនួនបានសម្រេចចិត្តថា វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចគឺជាសេណារីយ៉ូមូលដ្ឋានរបស់ពួកគេ (លទ្ធផលដែលទំនងបំផុតប្រសិនបើអថេរផ្សេងទៀតទាំងអស់ត្រូវបានរក្សាថេរ)។ ទាំងនៅសហរដ្ឋអាមេរិក និងអឺរ៉ុប មើលទៅមុខ សូចនករ សកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ច និងអាជីវកម្ម និងទំនុកចិត្តអ្នកប្រើប្រាស់ ឆ្ពោះទៅភាគខាងត្បូងយ៉ាងខ្លាំង.
សំណួរទី 4 គឺថាតើការចុះចតដ៏លំបាកមួយនឹងធ្វើឱ្យការដោះស្រាយដ៏លំបាករបស់ធនាគារកណ្តាលចុះខ្សោយចំពោះអតិផរណា។ ប្រសិនបើពួកគេបញ្ឈប់ការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរបស់ពួកគេ នៅពេលដែលការចុះចតដ៏លំបាកនោះ យើងអាចរំពឹងថានឹងមានការកើនឡើងអតិផរណាជាប់លាប់ និងការឡើងកំដៅនៃសេដ្ឋកិច្ច (អតិផរណាខាងលើគោលដៅ និងលើសពីកំណើនសក្តានុពល) ឬស្ថិរភាព (អតិផរណាគោលដៅខាងលើ និងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច) អាស្រ័យលើថាតើ ភាពតានតឹងនៃតម្រូវការ ឬការប៉ះទង្គិចនៃការផ្គត់ផ្គង់មានឥទ្ធិពលខ្លាំង។
អ្នកវិភាគទីផ្សារភាគច្រើនហាក់ដូចជាគិតថា ធនាគារកណ្តាលនឹងនៅតែមានភាពស្ទាក់ស្ទើរ ប៉ុន្តែខ្ញុំមិនប្រាកដនោះទេ។ ខ្ញុំមាន បានប្រកែក ថាពួកគេនឹងធ្លាក់ចុះជាយថាហេតុ និងទទួលយកអតិផរណាខ្ពស់ជាងមុន - អមដោយការជាប់គាំង - នៅពេលដែលការចុះចតដ៏លំបាកមួយនឹងកើតឡើង ពីព្រោះពួកគេនឹងព្រួយបារម្ភអំពីការខូចខាតនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច និងអន្ទាក់បំណុល ដោយសារការកើនឡើងនៃបំណុលឯកជន និងសាធារណៈច្រើនពេកបន្ទាប់ពីច្រើនឆ្នាំ។ នៃអត្រាការប្រាក់ទាប។
ឥឡូវនេះ ការចុះចតដ៏លំបាកមួយកំពុងក្លាយជាមូលដ្ឋានសម្រាប់អ្នកវិភាគកាន់តែច្រើន សំណួរថ្មី (ទីប្រាំ) កំពុងលេចឡើង៖ តើវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនាពេលខាងមុខនឹងមានលក្ខណៈស្រាល និងមានរយៈពេលខ្លី ឬវានឹងកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរ និងកំណត់ដោយវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុដ៏ជ្រៅ?
ទិដ្ឋភាពឆោតល្ងង់ដ៏គ្រោះថ្នាក់
ភាគច្រើននៃអ្នកដែលបានមកយឺត និងដោយក្រៀមក្រំចំពោះខ្សែបន្ទាត់ដែលពិបាកចុះចត នៅតែប្រកែកថា វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចណាមួយនឹងមានលក្ខណៈរាក់ និងខ្លី។ ពួកគេបានអះអាងថា អតុល្យភាពហិរញ្ញវត្ថុនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះមិនធ្ងន់ធ្ងរដូចទៅនឹងវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោកឆ្នាំ 2008 នោះទេ ហើយហានិភ័យនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចជាមួយនឹងបំណុលធ្ងន់ធ្ងរ និងវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុមានកម្រិតទាប។ ប៉ុន្តែទិដ្ឋភាពនេះគឺជារឿងឆោតល្ងង់ដ៏គ្រោះថ្នាក់។
មានហេតុផលគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីជឿថា វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចបន្ទាប់នឹងត្រូវបានសម្គាល់ដោយវិបត្តិបំណុលដ៏ធ្ងន់ធ្ងរ។ ជាចំណែកនៃ GDP សកល ឯកជន និងសាធារណៈ កម្រិតបំណុល ថ្ងៃនេះខ្ពស់ជាងកាលពីអតីតកាល ដោយបានកើនឡើងពី 200% ក្នុងឆ្នាំ 1999 ដល់ 350% នៅថ្ងៃនេះ (ជាមួយនឹងការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងជាពិសេសចាប់តាំងពីការចាប់ផ្តើមនៃជំងឺរាតត្បាត)។
នៅក្រោមលក្ខខណ្ឌទាំងនេះ ការធ្វើឱ្យមានលក្ខណៈធម្មតាយ៉ាងឆាប់រហ័សនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ និងការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់
TMUBMUSD ១០ ឆ្នាំ
3.012%
នឹងជំរុញឱ្យគ្រួសារ zombie ដែលមានអានុភាពខ្ពស់ ក្រុមហ៊ុន ស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ និងរដ្ឋាភិបាល ចូលទៅក្នុងការក្ស័យធន និងលំនាំដើម។
វិបត្តិបន្ទាប់នឹងមិនដូចអ្នកកាន់តំណែងមុននោះទេ។ ក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 យើងមានការជាប់គាំង ប៉ុន្តែមិនមានវិបត្តិបំណុលដ៏ធំនោះទេ ដោយសារតែកម្រិតបំណុលមានកម្រិតទាប។ បន្ទាប់ពីឆ្នាំ 2008 យើងមានវិបត្តិបំណុល អមដោយអតិផរណាទាប ឬបរិត្តផរណា ពីព្រោះវិបត្តិឥណទានបានធ្វើឱ្យមានការភ្ញាក់ផ្អើលចំពោះតម្រូវការអវិជ្ជមាន។
សព្វថ្ងៃនេះ យើងប្រឈមមុខនឹងភាពតក់ស្លុតនៃការផ្គត់ផ្គង់នៅក្នុងបរិបទនៃកម្រិតបំណុលខ្ពស់ជាងនេះ ដែលបង្ហាញថាយើងកំពុងឆ្ពោះទៅរកការរួមបញ្ចូលគ្នានៃការជាប់គាំងរចនាប័ទ្មឆ្នាំ 1970 និងវិបត្តិបំណុលរចនាប័ទ្មឆ្នាំ 2008 ពោលគឺវិបត្តិបំណុលដែលមានស្ថិរភាព។
គ្មានជំនួយពីគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ឬសារពើពន្ធទេ។
នៅពេលប្រឈមមុខនឹងភាពតក់ស្លុតដែលជាប់គាំង ធនាគារកណ្តាលត្រូវតែរឹតបន្តឹងគោលជំហរគោលនយោបាយរបស់ខ្លួន ទោះបីជាសេដ្ឋកិច្ចកំពុងឆ្ពោះទៅរកវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចក៏ដោយ។ ដូច្នេះស្ថានភាពនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះមានភាពខុសប្លែកគ្នាជាមូលដ្ឋានពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោក ឬខែដំបូងនៃជំងឺរាតត្បាត នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលអាចបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុយ៉ាងសកម្មក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងការធ្លាក់ចុះនៃតម្រូវការសរុប និងសម្ពាធបរិត្តផរណា។ កន្លែងសម្រាប់ពង្រីកសារពើពន្ធក៏នឹងត្រូវបានកំណត់បន្ថែមទៀតនៅពេលនេះ។ គ្រាប់រំសេវសារពើពន្ធភាគច្រើនត្រូវបានប្រើប្រាស់ ហើយបំណុលសាធារណៈកំពុងក្លាយជាគ្មាននិរន្តរភាព។
ជាងនេះទៅទៀត ដោយសារអតិផរណាខ្ពស់នាពេលបច្ចុប្បន្ននេះគឺជាបាតុភូតសកល ធនាគារកណ្តាលភាគច្រើនកំពុងរឹតបន្តឹងក្នុងពេលតែមួយ ដោយហេតុនេះបង្កើនប្រូបាប៊ីលីតេនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចសកលដែលធ្វើសមកាលកម្ម។ ការរឹតបន្តឹងនេះកំពុងមានឥទ្ធិពលរួចហើយ៖ ពពុះកំពុងធ្លាក់ចុះនៅគ្រប់ទីកន្លែង - រួមទាំងភាគហ៊ុនសាធារណៈ និងឯកជន អចលនទ្រព្យ លំនៅដ្ឋាន ភាគហ៊ុន meme, crypto, SPACs (ក្រុមហ៊ុនទិញយកគោលបំណងពិសេស) មូលបត្របំណុល និងឧបករណ៍ឥណទាន។ ទ្រព្យសម្បត្តិពិត និងហិរញ្ញវត្ថុកំពុងធ្លាក់ចុះ ហើយសមាមាត្របំណុល និងសេវាបំណុលកំពុងកើនឡើង។
ភាគហ៊ុននឹងធ្លាក់ចុះ 50%
នោះនាំយើងទៅកាន់សំណួរចុងក្រោយ៖ តើទីផ្សារភាគហ៊ុននឹងស្ទុះងើបឡើងវិញពីទីផ្សារភាគហ៊ុនបច្ចុប្បន្ន (ការធ្លាក់ចុះយ៉ាងហោចណាស់ 20% ពីកំពូលចុងក្រោយ) ឬតើពួកគេនឹងធ្លាក់ចុះទាបជាងនេះ? ភាគច្រើនទំនងជាពួកគេនឹងធ្លាក់ចុះទាប។
បន្ទាប់ពីបានទាំងអស់នៅក្នុងការធ្លាក់ចុះធម្មតា-vanilla ធម្មតា, US
SPX,
-0.88%
ឌីស៊ីអាយអេស។
-0.82%
COMP
-1.33%
និងភាគហ៊ុនសកល
GDOW,
-1.14%
Z00,
+ 0.46%
SHCOMP,
+ 1.10%
មាននិន្នាការធ្លាក់ចុះប្រហែល 35% ។ ប៉ុន្តែដោយសារតែវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចបន្ទាប់នឹងមានទាំងការជាប់គាំង និងអមដោយវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ ការធ្លាក់ក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនអាចជិតដល់ 50% ។
មិនថាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចកម្រិតស្រាល ឬធ្ងន់ធ្ងរនោះទេ ប្រវត្តិសាស្រ្តបានបង្ហាញថាទីផ្សារភាគហ៊ុនមានកន្លែងច្រើនទៀតដើម្បីធ្លាក់ចុះ មុនពេលដែលវាធ្លាក់ចុះ។ នៅក្នុងបរិបទបច្ចុប្បន្ន ការស្ទុះងើបឡើងវិញណាមួយ - ដូចជាមួយក្នុងរយៈពេលពីរសប្តាហ៍ចុងក្រោយនេះ - គួរតែត្រូវបានចាត់ទុកថាជាការលោតរបស់ឆ្មាងាប់ ជាជាងឱកាសទិញធ្លាក់ចុះធម្មតា។
ទោះបីជាស្ថានភាពពិភពលោកបច្ចុប្បន្នប្រឈមមុខនឹងយើងជាមួយនឹងសំណួរជាច្រើនក៏ដោយ ក៏គ្មានបញ្ហាពិតប្រាកដដែលត្រូវដោះស្រាយនោះទេ។ អ្វីៗនឹងកាន់តែអាក្រក់ទៅៗ មុនពេលដែលវាប្រសើរឡើង។
Nouriel Roubini គឺជាសាស្រ្តាចារ្យផ្នែកសេដ្ឋកិច្ចនៅ Stern School of Business នៃសាកលវិទ្យាល័យញូវយ៉ក និងជាអ្នកនិពន្ធនៃ "នាពេលខាងមុខ"MegaThreats៖ និន្នាការគ្រោះថ្នាក់ទាំង ១០ ដែលបំផ្លាញអនាគតរបស់យើង និងរបៀបរស់រានមានជីវិតពីពួកគេ» (Little, Brown and Company, ខែតុលា ឆ្នាំ 2022)។
ការអត្ថាធិប្បាយនេះត្រូវបានបោះពុម្ពដោយមានការអនុញ្ញាតពី គម្រោងរៀបចំ - វិបត្តិបំណុលជាប់គាំងនឹងកើតមាន
Nouriel Roubini នៅលើ MarketWatch
ព្យុះដែលកំពុងជាប់គាំងនឹងធ្វើឱ្យទីផ្សារ សេដ្ឋកិច្ច និងសង្គមញ័រ
សង្រ្គាមរបស់លោកពូទីនសន្យាថានឹងកំទេចសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកជាមួយនឹងអតិផរណា និងកំណើនយឺតជាងច្រើន។
អតិផរណានឹងប៉ះពាល់ដល់ទាំងភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុល ដូច្នេះអ្នកត្រូវគិតឡើងវិញពីរបៀបដែលអ្នកនឹងការពារហានិភ័យ
ប្រភព៖ https://www.marketwatch.com/story/stocks-could-drop-50-nouriel-roubini-argues-things-will-get-much-worse-before-they-get-better-11656611983?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
មតិ៖ ភាគហ៊ុនអាចធ្លាក់ចុះ 50%, Nouriel Roubini ប្រកែក។ អ្វីៗនឹងកាន់តែអាក្រក់ទៅៗ មុនពេលដែលវាប្រសើរឡើង។
ញូវយ៉ក (គម្រោងរៀបចំ)—ទស្សនវិស័យហិរញ្ញវត្ថុ និងសេដ្ឋកិច្ចសកលសម្រាប់ឆ្នាំខាងមុខបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងឆាប់រហ័សក្នុងប៉ុន្មានខែថ្មីៗនេះ ដោយអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយ វិនិយោគិន និងគ្រួសារឥឡូវនេះសួរថាតើពួកគេគួរពិនិត្យឡើងវិញនូវការរំពឹងទុករបស់ពួកគេ និងរយៈពេលប៉ុន្មាន។
វាអាស្រ័យលើចម្លើយចំពោះសំណួរចំនួនប្រាំមួយ។
សំណួរប្រាំមួយ។
ទីមួយ តើការកើនឡើងនៃអតិផរណានៅក្នុងប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចជឿនលឿនភាគច្រើននឹងមានលក្ខណៈបណ្តោះអាសន្ន ឬបន្តបន្ទាប់ទៀតដែរឬទេ? ការជជែកដេញដោលនេះបានផ្ទុះឡើងសម្រាប់ឆ្នាំមុន ប៉ុន្តែឥឡូវនេះវាត្រូវបានដោះស្រាយយ៉ាងទូលំទូលាយ៖ "Team Persistent" បានឈ្នះ ហើយ "Team Transitory" ដែលពីមុនរួមបញ្ចូលធនាគារកណ្តាល និងអាជ្ញាធរសារពើពន្ធភាគច្រើនត្រូវតែទទួលស្គាល់ថាមានកំហុស។
" មិនថាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចកម្រិតស្រាល ឬធ្ងន់ធ្ងរនោះទេ ប្រវត្តិសាស្រ្តបានបង្ហាញថាទីផ្សារភាគហ៊ុនមានកន្លែងច្រើនទៀតដើម្បីធ្លាក់ចុះ មុនពេលដែលវាធ្លាក់ចុះ។ "
សំណួរទីពីរគឺថាតើការកើនឡើងនៃអតិផរណាត្រូវបានជំរុញបន្ថែមទៀតដោយតម្រូវការសរុបដែលលើស (គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ឥណទាន និងសារពើពន្ធរលុង) ឬដោយភាពតានតឹងនៃការផ្គត់ផ្គង់សរុបអវិជ្ជមាន (រួមទាំងការចាក់សោរ COVID-19 ដំបូង ការស្ទះខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ ការកាត់បន្ថយកម្លាំងពលកម្ម។ ការផ្គត់ផ្គង់ ផលប៉ះពាល់នៃសង្គ្រាមរបស់រុស្ស៊ីនៅអ៊ុយក្រែនលើតម្លៃទំនិញ និងគោលនយោបាយ “សូន្យ-កូវីដ” របស់ចិន)។
ខណៈពេលដែលកត្តាទាំងតម្រូវការ និងការផ្គត់ផ្គង់ស្ថិតនៅក្នុងការលាយឡំគ្នានោះ ឥឡូវនេះវាត្រូវបានគេទទួលស្គាល់យ៉ាងទូលំទូលាយថាកត្តាផ្គត់ផ្គង់បានដើរតួនាទីជាការសម្រេចចិត្តកាន់តែខ្លាំងឡើង។ នេះជាបញ្ហាព្រោះអតិផរណាដែលជំរុញដោយការផ្គត់ផ្គង់គឺស្ថិតនៅទ្រឹង ហើយដូច្នេះបង្កើនហានិភ័យនៃការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង (កំណើនអ្នកអត់ការងារធ្វើ និងអាចជាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច) នៅពេលដែលគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុត្រូវបានរឹតបន្តឹង។
ការចុះចតរឹងឬទន់?
នោះនាំដោយផ្ទាល់ទៅសំណួរទីបី៖ តើការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ
+ 0.01%
FF00,
ដោយ Federal Reserve និងធនាគារកណ្តាលសំខាន់ៗផ្សេងទៀតនាំមកនូវការចុះចតរឹងឬទន់? រហូតមកដល់ពេលថ្មីៗនេះ ធនាគារកណ្តាលភាគច្រើន និងភាគច្រើននៃ Wall Street បានកាន់កាប់ "Team Soft Landing" ។ ប៉ុន្តែការឯកភាពគ្នាបានផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដោយសូម្បីតែប្រធាន Fed លោក Jerome Powell បានទទួលស្គាល់ថា វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចគឺអាចធ្វើទៅបាន ហើយការចុះចតទន់នឹងក្លាយជា "ការប្រកួតប្រជែង។"។
ជាងនេះទៅទៀត គំរូដែលប្រើដោយ Federal Reserve Bank of New York ការបង្ហាញ ប្រូបាប៊ីលីតេខ្ពស់នៃការចុះចតពិបាក ហើយធនាគារអង់គ្លេសបានសម្តែងទស្សនៈស្រដៀងគ្នា។ ស្ថាប័ន Wall Street ដ៏លេចធ្លោមួយចំនួនបានសម្រេចចិត្តថា វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចគឺជាសេណារីយ៉ូមូលដ្ឋានរបស់ពួកគេ (លទ្ធផលដែលទំនងបំផុតប្រសិនបើអថេរផ្សេងទៀតទាំងអស់ត្រូវបានរក្សាថេរ)។ ទាំងនៅសហរដ្ឋអាមេរិក និងអឺរ៉ុប មើលទៅមុខ សូចនករ សកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ច និងអាជីវកម្ម និងទំនុកចិត្តអ្នកប្រើប្រាស់ ឆ្ពោះទៅភាគខាងត្បូងយ៉ាងខ្លាំង.
សំណួរទី 4 គឺថាតើការចុះចតដ៏លំបាកមួយនឹងធ្វើឱ្យការដោះស្រាយដ៏លំបាករបស់ធនាគារកណ្តាលចុះខ្សោយចំពោះអតិផរណា។ ប្រសិនបើពួកគេបញ្ឈប់ការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរបស់ពួកគេ នៅពេលដែលការចុះចតដ៏លំបាកនោះ យើងអាចរំពឹងថានឹងមានការកើនឡើងអតិផរណាជាប់លាប់ និងការឡើងកំដៅនៃសេដ្ឋកិច្ច (អតិផរណាខាងលើគោលដៅ និងលើសពីកំណើនសក្តានុពល) ឬស្ថិរភាព (អតិផរណាគោលដៅខាងលើ និងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច) អាស្រ័យលើថាតើ ភាពតានតឹងនៃតម្រូវការ ឬការប៉ះទង្គិចនៃការផ្គត់ផ្គង់មានឥទ្ធិពលខ្លាំង។
អ្នកវិភាគទីផ្សារភាគច្រើនហាក់ដូចជាគិតថា ធនាគារកណ្តាលនឹងនៅតែមានភាពស្ទាក់ស្ទើរ ប៉ុន្តែខ្ញុំមិនប្រាកដនោះទេ។ ខ្ញុំមាន បានប្រកែក ថាពួកគេនឹងធ្លាក់ចុះជាយថាហេតុ និងទទួលយកអតិផរណាខ្ពស់ជាងមុន - អមដោយការជាប់គាំង - នៅពេលដែលការចុះចតដ៏លំបាកមួយនឹងកើតឡើង ពីព្រោះពួកគេនឹងព្រួយបារម្ភអំពីការខូចខាតនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច និងអន្ទាក់បំណុល ដោយសារការកើនឡើងនៃបំណុលឯកជន និងសាធារណៈច្រើនពេកបន្ទាប់ពីច្រើនឆ្នាំ។ នៃអត្រាការប្រាក់ទាប។
ឥឡូវនេះ ការចុះចតដ៏លំបាកមួយកំពុងក្លាយជាមូលដ្ឋានសម្រាប់អ្នកវិភាគកាន់តែច្រើន សំណួរថ្មី (ទីប្រាំ) កំពុងលេចឡើង៖ តើវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនាពេលខាងមុខនឹងមានលក្ខណៈស្រាល និងមានរយៈពេលខ្លី ឬវានឹងកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរ និងកំណត់ដោយវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុដ៏ជ្រៅ?
ទិដ្ឋភាពឆោតល្ងង់ដ៏គ្រោះថ្នាក់
ភាគច្រើននៃអ្នកដែលបានមកយឺត និងដោយក្រៀមក្រំចំពោះខ្សែបន្ទាត់ដែលពិបាកចុះចត នៅតែប្រកែកថា វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចណាមួយនឹងមានលក្ខណៈរាក់ និងខ្លី។ ពួកគេបានអះអាងថា អតុល្យភាពហិរញ្ញវត្ថុនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះមិនធ្ងន់ធ្ងរដូចទៅនឹងវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោកឆ្នាំ 2008 នោះទេ ហើយហានិភ័យនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចជាមួយនឹងបំណុលធ្ងន់ធ្ងរ និងវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុមានកម្រិតទាប។ ប៉ុន្តែទិដ្ឋភាពនេះគឺជារឿងឆោតល្ងង់ដ៏គ្រោះថ្នាក់។
មានហេតុផលគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីជឿថា វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចបន្ទាប់នឹងត្រូវបានសម្គាល់ដោយវិបត្តិបំណុលដ៏ធ្ងន់ធ្ងរ។ ជាចំណែកនៃ GDP សកល ឯកជន និងសាធារណៈ កម្រិតបំណុល ថ្ងៃនេះខ្ពស់ជាងកាលពីអតីតកាល ដោយបានកើនឡើងពី 200% ក្នុងឆ្នាំ 1999 ដល់ 350% នៅថ្ងៃនេះ (ជាមួយនឹងការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងជាពិសេសចាប់តាំងពីការចាប់ផ្តើមនៃជំងឺរាតត្បាត)។
នៅក្រោមលក្ខខណ្ឌទាំងនេះ ការធ្វើឱ្យមានលក្ខណៈធម្មតាយ៉ាងឆាប់រហ័សនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ និងការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់
3.012%
TMUBMUSD ១០ ឆ្នាំ
នឹងជំរុញឱ្យគ្រួសារ zombie ដែលមានអានុភាពខ្ពស់ ក្រុមហ៊ុន ស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ និងរដ្ឋាភិបាល ចូលទៅក្នុងការក្ស័យធន និងលំនាំដើម។
វិបត្តិបន្ទាប់នឹងមិនដូចអ្នកកាន់តំណែងមុននោះទេ។ ក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 យើងមានការជាប់គាំង ប៉ុន្តែមិនមានវិបត្តិបំណុលដ៏ធំនោះទេ ដោយសារតែកម្រិតបំណុលមានកម្រិតទាប។ បន្ទាប់ពីឆ្នាំ 2008 យើងមានវិបត្តិបំណុល អមដោយអតិផរណាទាប ឬបរិត្តផរណា ពីព្រោះវិបត្តិឥណទានបានធ្វើឱ្យមានការភ្ញាក់ផ្អើលចំពោះតម្រូវការអវិជ្ជមាន។
សព្វថ្ងៃនេះ យើងប្រឈមមុខនឹងភាពតក់ស្លុតនៃការផ្គត់ផ្គង់នៅក្នុងបរិបទនៃកម្រិតបំណុលខ្ពស់ជាងនេះ ដែលបង្ហាញថាយើងកំពុងឆ្ពោះទៅរកការរួមបញ្ចូលគ្នានៃការជាប់គាំងរចនាប័ទ្មឆ្នាំ 1970 និងវិបត្តិបំណុលរចនាប័ទ្មឆ្នាំ 2008 ពោលគឺវិបត្តិបំណុលដែលមានស្ថិរភាព។
គ្មានជំនួយពីគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ឬសារពើពន្ធទេ។
នៅពេលប្រឈមមុខនឹងភាពតក់ស្លុតដែលជាប់គាំង ធនាគារកណ្តាលត្រូវតែរឹតបន្តឹងគោលជំហរគោលនយោបាយរបស់ខ្លួន ទោះបីជាសេដ្ឋកិច្ចកំពុងឆ្ពោះទៅរកវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចក៏ដោយ។ ដូច្នេះស្ថានភាពនាពេលបច្ចុប្បន្ននេះមានភាពខុសប្លែកគ្នាជាមូលដ្ឋានពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោក ឬខែដំបូងនៃជំងឺរាតត្បាត នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលអាចបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុយ៉ាងសកម្មក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងការធ្លាក់ចុះនៃតម្រូវការសរុប និងសម្ពាធបរិត្តផរណា។ កន្លែងសម្រាប់ពង្រីកសារពើពន្ធក៏នឹងត្រូវបានកំណត់បន្ថែមទៀតនៅពេលនេះ។ គ្រាប់រំសេវសារពើពន្ធភាគច្រើនត្រូវបានប្រើប្រាស់ ហើយបំណុលសាធារណៈកំពុងក្លាយជាគ្មាននិរន្តរភាព។
ជាងនេះទៅទៀត ដោយសារអតិផរណាខ្ពស់នាពេលបច្ចុប្បន្ននេះគឺជាបាតុភូតសកល ធនាគារកណ្តាលភាគច្រើនកំពុងរឹតបន្តឹងក្នុងពេលតែមួយ ដោយហេតុនេះបង្កើនប្រូបាប៊ីលីតេនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចសកលដែលធ្វើសមកាលកម្ម។ ការរឹតបន្តឹងនេះកំពុងមានឥទ្ធិពលរួចហើយ៖ ពពុះកំពុងធ្លាក់ចុះនៅគ្រប់ទីកន្លែង - រួមទាំងភាគហ៊ុនសាធារណៈ និងឯកជន អចលនទ្រព្យ លំនៅដ្ឋាន ភាគហ៊ុន meme, crypto, SPACs (ក្រុមហ៊ុនទិញយកគោលបំណងពិសេស) មូលបត្របំណុល និងឧបករណ៍ឥណទាន។ ទ្រព្យសម្បត្តិពិត និងហិរញ្ញវត្ថុកំពុងធ្លាក់ចុះ ហើយសមាមាត្របំណុល និងសេវាបំណុលកំពុងកើនឡើង។
ភាគហ៊ុននឹងធ្លាក់ចុះ 50%
នោះនាំយើងទៅកាន់សំណួរចុងក្រោយ៖ តើទីផ្សារភាគហ៊ុននឹងស្ទុះងើបឡើងវិញពីទីផ្សារភាគហ៊ុនបច្ចុប្បន្ន (ការធ្លាក់ចុះយ៉ាងហោចណាស់ 20% ពីកំពូលចុងក្រោយ) ឬតើពួកគេនឹងធ្លាក់ចុះទាបជាងនេះ? ភាគច្រើនទំនងជាពួកគេនឹងធ្លាក់ចុះទាប។
បន្ទាប់ពីបានទាំងអស់នៅក្នុងការធ្លាក់ចុះធម្មតា-vanilla ធម្មតា, US
-0.88%
SPX,
ឌីស៊ីអាយអេស។
-0.82%
COMP
-1.33%
-1.14%
និងភាគហ៊ុនសកល
GDOW,
Z00,
+ 0.46%
SHCOMP,
+ 1.10%
មាននិន្នាការធ្លាក់ចុះប្រហែល 35% ។ ប៉ុន្តែដោយសារតែវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចបន្ទាប់នឹងមានទាំងការជាប់គាំង និងអមដោយវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ ការធ្លាក់ក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនអាចជិតដល់ 50% ។
មិនថាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចកម្រិតស្រាល ឬធ្ងន់ធ្ងរនោះទេ ប្រវត្តិសាស្រ្តបានបង្ហាញថាទីផ្សារភាគហ៊ុនមានកន្លែងច្រើនទៀតដើម្បីធ្លាក់ចុះ មុនពេលដែលវាធ្លាក់ចុះ។ នៅក្នុងបរិបទបច្ចុប្បន្ន ការស្ទុះងើបឡើងវិញណាមួយ - ដូចជាមួយក្នុងរយៈពេលពីរសប្តាហ៍ចុងក្រោយនេះ - គួរតែត្រូវបានចាត់ទុកថាជាការលោតរបស់ឆ្មាងាប់ ជាជាងឱកាសទិញធ្លាក់ចុះធម្មតា។
ទោះបីជាស្ថានភាពពិភពលោកបច្ចុប្បន្នប្រឈមមុខនឹងយើងជាមួយនឹងសំណួរជាច្រើនក៏ដោយ ក៏គ្មានបញ្ហាពិតប្រាកដដែលត្រូវដោះស្រាយនោះទេ។ អ្វីៗនឹងកាន់តែអាក្រក់ទៅៗ មុនពេលដែលវាប្រសើរឡើង។
Nouriel Roubini គឺជាសាស្រ្តាចារ្យផ្នែកសេដ្ឋកិច្ចនៅ Stern School of Business នៃសាកលវិទ្យាល័យញូវយ៉ក និងជាអ្នកនិពន្ធនៃ "នាពេលខាងមុខ"MegaThreats៖ និន្នាការគ្រោះថ្នាក់ទាំង ១០ ដែលបំផ្លាញអនាគតរបស់យើង និងរបៀបរស់រានមានជីវិតពីពួកគេ» (Little, Brown and Company, ខែតុលា ឆ្នាំ 2022)។
ការអត្ថាធិប្បាយនេះត្រូវបានបោះពុម្ពដោយមានការអនុញ្ញាតពី គម្រោងរៀបចំ - វិបត្តិបំណុលជាប់គាំងនឹងកើតមាន
Nouriel Roubini នៅលើ MarketWatch
ព្យុះដែលកំពុងជាប់គាំងនឹងធ្វើឱ្យទីផ្សារ សេដ្ឋកិច្ច និងសង្គមញ័រ
សង្រ្គាមរបស់លោកពូទីនសន្យាថានឹងកំទេចសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកជាមួយនឹងអតិផរណា និងកំណើនយឺតជាងច្រើន។
អតិផរណានឹងប៉ះពាល់ដល់ទាំងភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុល ដូច្នេះអ្នកត្រូវគិតឡើងវិញពីរបៀបដែលអ្នកនឹងការពារហានិភ័យ
ប្រភព៖ https://www.marketwatch.com/story/stocks-could-drop-50-nouriel-roubini-argues-things-will-get-much-worse-before-they-get-better-11656611983?siteid= yhoof2&yptr=yahoo