មតិ៖ សង្គ្រាមអ៊ុយក្រែនទំនងជាបានបង្ករឱ្យមានទីផ្សារខ្លាឃ្មុំយូរអង្វែង

អ៊ីរ៉ាក់បានឈ្លានពានគុយវ៉ែតនៅថ្ងៃទី 2 ខែសីហាឆ្នាំ 1990 ហើយបានកម្ចាត់វាក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានថ្ងៃ។ ទោះបីជាចំនួនប្រជាជនគុយវ៉ែតមានចំនួនតិចជាងប្រទេសអ៊ុយក្រែននាពេលបច្ចុប្បន្នក៏ដោយ ការឈ្លានពានរបស់ខ្លួនដោយសាដាម ហ៊ូសេន គឺជាការគំរាមកំហែងដល់ប្រទេសណាតូ និងអង្គការ OPEC ។ ប្រទេសគុយវ៉ែតមិនបានជាប់ចំណាត់ថ្នាក់ក្នុងចំណោមអ្នកផលិតថាមពលពិភពលោកកំពូលទាំង 10 នៅឡើយទេ ប៉ុន្តែ S&P 500 បានធ្លាក់ចុះ 16% ហើយសន្ទស្សន៍ Nasdaq Composite បានធ្លាក់ចុះ 25% ដោយសារប្រេងបានកើនឡើងពី 28 ដុល្លារដល់ 46 ដុល្លារក្នុងមួយធុងនៅពាក់កណ្តាលខែតុលាឆ្នាំនោះ។

ការឈ្លានពានរបស់អ៊ុយក្រែននាពេលបច្ចុប្បន្ននេះក៏តំណាងឱ្យការគំរាមកំហែងដល់អង្គការណាតូ និងស្ថិរភាពភូមិសាស្ត្រនយោបាយផងដែរ។ វាអាចជះឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងដល់ទីផ្សារថាមពល ដោយសាររុស្ស៊ីជាប្រទេសផលិតថាមពលធំជាងគេទីបីនៅទូទាំងពិភពលោក។ កត្តាទាំងនេះប្រែក្លាយទៅជាភាពមិនប្រាកដប្រជាសេដ្ឋកិច្ច និងការរំខានទីផ្សារ ដូចដែលយើងបានឃើញនៅក្នុងឆ្នាំ 1990។ ជាការពិត សន្ទស្សន៍ NASDAQ Composite បានចូលទៅក្នុងទីផ្សារធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លីកាលពីសប្តាហ៍មុន ខណៈដែល Dow និង S&P 500 ស្ថិតក្នុងការកែតម្រូវមួយនៅថ្ងៃសុក្រ។ 

ប៉ុន្តែការលុកលុយរបស់គុយវ៉ែតត្រូវបានសម្រេចជាមួយនឹងដំណោះស្រាយយោធាដ៏លឿនបំផុតមួយក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រ។ កងកម្លាំងចម្រុះដែលមានប្រទេសចំនួន 35 បានចាប់ផ្តើមយុទ្ធនាការផ្លូវអាកាសនៅថ្ងៃទី 16 ខែមករា ឆ្នាំ 1991 បន្ទាប់មកដោយយុទ្ធនាការជើងគោកដ៏ធំមួយ។ ប្រទេសគុយវ៉ែតត្រូវបានរំដោះនៅថ្ងៃទី 27 ខែកុម្ភៈត្រឹមតែប្រហែលប្រាំមួយខែបន្ទាប់ពីការឈ្លានពាន។ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ជាមួយនឹងការលុកលុយរបស់អ៊ុយក្រែន ផ្លូវទៅកាន់ដំណោះស្រាយរហ័ស ហាក់ដូចជាពិបាកយល់ ប្រសិនបើមិនអាចទំនងបាន។ ជាជាងការសម្រេចបាននូវការបន្ធូរបន្ថយតាមរយៈទណ្ឌកម្មរួមដែលដាក់ដោយសម្ព័ន្ធអន្តរជាតិ ការប្រកាស "សង្រ្គាមសេដ្ឋកិច្ច" ប្រឆាំងនឹងរុស្ស៊ី ដូចដែលរដ្ឋមន្ត្រីហិរញ្ញវត្ថុបារាំង Bruno Le Maire បានពណ៌នានោះ អាចបណ្តាលឱ្យមានប្រតិកម្មសេដ្ឋកិច្ចប្រឆាំងនឹងលោកខាងលិច។ ការព្រួយបារម្ភខ្លាំងជាងនេះទៅទៀតនោះគឺការរំពឹងទុកនៃសង្រ្គាមសេដ្ឋកិច្ចក្លាយជាការពិត ដូចដែលបានលើកឡើងដោយមន្ត្រីសន្តិសុខកំពូលរបស់រុស្ស៊ីគឺលោក Dmitry Medvedev។

ទោះជាយ៉ាងនេះក្តី ការរារាំងនោះ គន្លងអាចជាការរំខានទីផ្សារដោយគ្មានការធូរស្រាល។ ជំនួសឱ្យទីផ្សារធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេល 70 ថ្ងៃហើយបន្ទាប់មកប្រមូលផ្តុំគ្នា ដូចដែលពួកគេបានធ្វើបន្ទាប់ពីការលុកលុយរបស់គុយវ៉ែត អ្នកវិនិយោគប្រហែលជាត្រូវរំពឹងថានឹងមានការប្រឈមជាច្រើនខែ ឬច្រើនឆ្នាំចំពោះស្ថិរភាពភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងអារម្មណ៍ទីផ្សារ។ អ្នកខ្លះនឹងប្រកែកថា សេដ្ឋកិច្ចរឹងមាំ និងការបង្កើនប្រាក់ចំណូលនឹងកំណត់ការធ្លាក់ចុះទីផ្សារ។ ប៉ុន្តែប្រវត្តិសាស្រ្តបង្ហាញថានៅពេលដែល S&P 500 មានតម្លៃ 22 ដងតាមពីក្រោយប្រាក់ចំណូលដូចសព្វថ្ងៃនេះ ភាគហ៊ុនបានចូលទៅក្នុងទីផ្សារធ្លាក់ចុះស្ទើរតែគ្រប់ពេលវេលា។ ចាប់តាំងពីឆ្នាំ 1900 មក S&P 500 មានតែនៅភាគខាងជើងនៃប្រាក់ចំណូល 20 ដង 42 ដង។ ប្រាំពីរក្នុងចំណោមករណីទាំងប្រាំបួននោះបានបណ្តាលឱ្យទីផ្សារធ្លាក់ចុះជាមួយនឹងការធ្លាក់ចុះជាមធ្យម 2.5% មានរយៈពេលជាមធ្យម XNUMX ឆ្នាំ។ 

អស់រយៈពេល 13 ឆ្នាំកន្លងមក ធនាគារកណ្តាលបានជួយជំរុញទីផ្សារប្រឆាំងនឹងការធ្លាក់ចុះ។ ប៉ុន្តែដោយសារតែអតិផរណាខ្ពស់ ដែលអាចត្រូវបានធ្វើឱ្យកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរឡើងដោយសម្ពាធទាក់ទងនឹងសង្រ្គាមលើថាមពល និងទំនិញ ធនាគារកណ្តាលនឹងចាប់ផ្តើមរយៈពេលនៃការរឹតបន្តឹង (gulp) ។

Hunkering ចុះ។ នៅក្នុងគំនិតរបស់យើង ការរួមបញ្ចូលគ្នានៃការវាយតម្លៃខ្ពស់ និងការរឹតបន្តឹង Fed ធ្វើឱ្យហាងឆេងនៃទីផ្សារធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេលប្រាំមួយខែបន្ទាប់នៅកន្លែងណាមួយរវាងប្រហែល និងជាក់លាក់។ ដោយពិចារណាលើគន្លងទីផ្សារនេះ ទីប្រឹក្សាហិរញ្ញវត្ថុគួរតែរៀបចំអតិថិជនសម្រាប់ទីផ្សារខ្លាឃ្មុំដែលអាចពង្រីកបាន ហើយរំលឹកឡើងវិញថាយើងបានឃើញភាគហ៊ុនបាត់បង់រហូតដល់ 50% ក្នុងអំឡុងពេលវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុចុងក្រោយ ក៏ដូចជានៅពេលដែលពពុះអ៊ីនធឺណិតផ្ទុះក្នុងឆ្នាំ 2001។

ដោយសារតែទីផ្សារខ្លាឃ្មុំបានកើតឡើងកម្រណាស់ វិនិយោគិនមិនជំនាញជាពិសេសក្នុងការធ្វើផែនការសម្រាប់ពួកគេទេ។ សម្រាប់ទីប្រឹក្សាណែនាំអតិថិជនតាមរយៈទឹកដីដែលមិនមានគំនូសតាងបែបនេះ យើងស្នើថាសំណួរមិនមែន "តើខ្ញុំគួរវិនិយោគលើផ្នែកណានៃទីផ្សារ?" យ៉ាងច្រើនដូចជា "តើមានវិធីការពារប្រឆាំងនឹងការធ្លាក់ចុះ និងតុបតែងពីទីផ្សារទាំងអស់គ្នាដែរឬទេ?"

ការមើលពីចំហៀងពេលខ្លះអាចជាកន្លែងដ៏ល្អបំផុត។ ការច្នៃប្រឌិតថ្មីនៅក្នុងយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានទសវត្សរ៍ថ្មីៗនេះបានអនុញ្ញាតឱ្យបង្កើត ETFs និងមូលនិធិទៅវិញទៅមក ដែលការពារការខាតបង់ ឬផ្លាស់ប្តូរយុទ្ធសាស្ត្រចេញពីភាគហ៊ុន ប្រសិនបើទីផ្សារចូលទៅក្នុងនិន្នាការអវិជ្ជមាន។ ទាំងនេះរួមមានមូលនិធិសតិបណ្ដោះអាសន្ន ឬមូលនិធិការពារហានិភ័យ ដែលរក្សាការប៉ះពាល់ទីផ្សារ ក្នុងករណីដែលទីផ្សារកើនឡើងខ្ពស់ ប៉ុន្តែអាចរក្សាការខាតបង់ ដែលអាចជួយទូទាត់ការខាតបង់ ឬអាចផ្លាស់ទីទៅក្នុងមុខតំណែងការពារ។ នេះគឺជាវិធីសាស្រ្តផ្សេងពីការផ្លាស់ប្តូរចេញពីភាគហ៊ុនទាំងអស់គ្នា ដោយសារមូលនិធិទាំងនេះព្យាយាមចូលរួម ប្រសិនបើទីផ្សារបន្តកើនឡើងដោយមិនអាចពន្យល់បាន។

អ្នកតស៊ូមតិទីផ្សារប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពដែលប្រកែកថាវិនិយោគិនគួរតែបន្តបែងចែកតាមរយៈទីផ្សារទាំងអស់អាចអះអាងថានេះជារឿងខុសឆ្គងព្រោះវាអាចបណ្តាលឱ្យផលប័ត្រដើរតាមស្តង់ដារក្នុងរយៈពេលវែង។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យុទ្ធសាស្រ្តនេះជួយឱ្យសម្រេចបាននូវគោលការណ៍ជាមូលដ្ឋានបំផុតមួយនៃទ្រឹស្ដីផលប័ត្រទំនើប ពោលគឺការបង្វែរផលប័ត្រទៅជាទ្រព្យសកម្មដែលមិនទាក់ទងគ្នា។ ក្នុងអំឡុងពេលមានវិបត្តិធ្ងន់ធ្ងរ ភាគហ៊ុនធម្មតា និងមូលនិធិភាគហ៊ុនជាច្រើនមើលឃើញថាទំនាក់ទំនងកាន់តែរឹតបន្តឹង។

ដោយដាក់រហូតដល់ 50% នៃការបែងចែកភាគហ៊ុនទៅក្នុងបណ្តុំ ឬមូលនិធិសមធម៌ការពារហានិភ័យ វិនិយោគិនអាចជៀសវាងការហៅទីផ្សារតាមមធ្យោបាយមួយ ឬមធ្យោបាយផ្សេងទៀត ខណៈពេលដែលមានកត្តាចាំបាច់សម្រាប់ដោះស្រាយស្ថានភាពដែលទីផ្សារធ្លាក់ចុះប្រហែលជាទំនង។ សិចស៊ីតិចជាង "ក្លាយជាអ្នកមានដោយមិនមានការព្យាយាមពិតប្រាកដ" គិតថាវាជាវិធីមួយដើម្បី "មិនក្រដោយមិនព្យាយាមពិតប្រាកដ" ។

Phillip Toews គឺជានាយកប្រតិបត្តិ និងជាអ្នកគ្រប់គ្រងសហផលប័ត្រសម្រាប់ ការគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិ Toews នៅ​ញូ​យ៉​ក។ Toews បានចំណាយពេលបីទស្សវត្សចុងក្រោយនេះ ដើម្បីចៀសវាងទីផ្សារភាគហ៊ុនភាគច្រើន ដោយជំនាញក្នុងយុទ្ធសាស្ត្រការពារ និងហិរញ្ញវត្ថុអាកប្បកិរិយា។ Toews ក៏បានបង្កើតវិទ្យាស្ថាន Behavioral Investing Institute ដែលផ្តល់កម្មវិធីបង្វឹកដើម្បីជួយអ្នកប្រឹក្សាហិរញ្ញវត្ថុគ្រប់គ្រងអាកប្បកិរិយារបស់វិនិយោគិនតាមរយៈបញ្ហាប្រឈមទីផ្សារ។