ទស្សនៈ៖ សមត្ថភាពវិនិយោគរបស់ Warren Buffett នឹងបន្តជារៀងរហូត បន្ទាប់ពីអ្នកស្រាវជ្រាវបានបំបែកកូដវិនិយោគរបស់គាត់

អត្ថិភាពនៃក្បួនដោះស្រាយនេះគឺមានសារៈសំខាន់សម្រាប់ហេតុផលយ៉ាងហោចណាស់ពីរ។ ប្រហែលជាច្បាស់បំផុតនោះគឺថា Buffett ដែលនឹងមានអាយុ 92 ឆ្នាំក្នុងខែសីហា នឹងមិនរើសភាគហ៊ុនជារៀងរហូតទេ។ អ្នកដើរតាមវិធីសាស្រ្តរបស់គាត់ជាបន្ទាន់ត្រូវដឹងពីអ្វីដែលត្រូវធ្វើនៅពេលដែលគាត់លែងធ្វើដូច្នេះ។

អាន: Warren Buffett និង Berkshire Hathaway កំពុងដំណើរការទីផ្សារភាគហ៊ុនម្តងទៀត

នៅឯកិច្ចប្រជុំប្រចាំឆ្នាំរបស់ Berkshire កាលពីឆ្នាំមុន Buffett បានបង្ហាញថាគាត់បានជ្រើសរើស Greg Abel ដែលបច្ចុប្បន្នជាអនុប្រធានក្រុមហ៊ុនឱ្យធ្វើជាអ្នកស្នងតំណែងរបស់គាត់។ នៅក្នុងសារវីដេអូឆ្នាំ 2013 លោក Buffett បាននិយាយថា Abel គឺជា "មនុស្សលំដាប់ទីមួយ។ … មាន​មនុស្ស​ឆ្លាត​ជា​ច្រើន​នៅ​លើ​លោក​នេះ ប៉ុន្តែ​ពួកគេ​ខ្លះ​ធ្វើ​រឿង​ល្ងង់ខ្លៅ។ គាត់​ជា​មនុស្ស​ឆ្លាត​ម្នាក់​ដែល​មិន​ចេះ​ធ្វើ​រឿង​ល្ងង់​នោះ​ទេ»។

ក្នុងកម្រិតដែលអ្នកមានទំនុកចិត្តថា ការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនក្រោមការដឹកនាំរបស់ Abel នឹងល្អដូចដែលវាស្ថិតនៅក្រោមការដឹកនាំរបស់ Buffett នោះ ការឆ្លើយតបរបស់អ្នកចំពោះការលាលែងពីតំណែងរបស់ Buffett អាចជាការបន្តដំណើរទៅមុខទៀត។

ប៉ុន្តែមានហេតុផលមួយទៀតដែលវាសំខាន់ក្នុងការដឹងថាវិធីសាស្រ្តជ្រើសរើសភាគហ៊ុនរបស់ Buffett អាចចម្លងបាន៖ Berkshire Hathaway គឺធំណាស់ដែលទាំងគាត់និង Abel មិនអាចរំខានសូម្បីតែពិចារណាក្រុមហ៊ុនតូចៗដែលបើមិនដូច្នេះទេនឹងទាក់ទាញការចាប់អារម្មណ៍របស់ពួកគេ។

សូមមើលផងដែរ: Berkshire និង Buffett មានពាក្យប្រាំសម្រាប់អ្នកលក់ដែលចង់បានលុយរបស់ពួកគេ: 'យកវាឬទុកវា'

ទោះបីជាសក្ដានុពលនៃភាគហ៊ុនតូចជាងទាំងនេះជាធម្មតាធំជាងភាគហ៊ុនដែលមានទំហំធំជាងគេក៏ដោយ ទំហំរបស់ពួកគេរារាំងពួកគេពីការរួមចំណែកច្រើនជាងកំហុសក្នុងការបង្គត់ទៅខ្សែបាតរបស់ Berkshire Hathaway ។

ហេតុផលទីពីរនេះបង្ហាញថា វាអាចទៅរួចក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំខាងមុខ ដើម្បីមិនត្រឹមតែធ្វើដូច Berkshire Hathaway ប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែប្រហែលជាធ្វើបានប្រសើរជាង — ដោយមិនគិតពីរយៈពេលដែល Buffett នៅតែជា CEO របស់ក្រុមហ៊ុន។

អ្នកស្រាវជ្រាវដែល "ទម្លាយកូដរបស់ Buffett" ទាំងអស់ដែលមានលិខិតបញ្ជាក់ការសិក្សាខ្លាំង គឺជានាយកសាលា AQR Capital Management: Andrea Frazzini, David Kabiller និង Lasse Pedersen ។ ការសិក្សារបស់ពួកគេរាយការណ៍អំពីក្បួនដោះស្រាយនេះបានបង្ហាញខ្លួននៅក្នុងទិនានុប្បវត្តិអ្នកវិភាគហិរញ្ញវត្ថុក្នុងឆ្នាំ 2018 ដែលមានចំណងជើងថា "អាល់ហ្វារបស់ Buffett” (សំណើសុំយោបល់អំពីការសិក្សានេះពី Berkshire Hathaway មិនត្រូវបានឆ្លើយតបភ្លាមៗទេ។ )

ភាពជាក់លាក់នៃក្បួនដោះស្រាយដែលអ្នកស្រាវជ្រាវទទួលបានគឺស្មុគស្មាញ ហើយអ្នកអានដែលចាប់អារម្មណ៍គួរពិគ្រោះជាមួយការសិក្សាសម្រាប់ការពិពណ៌នាពេញលេញ។ ជាទូទៅ ក្បួនដោះស្រាយផ្តោតលើអ្វីដែលអាចហៅថា "ភាគហ៊ុនដែលមានសុវត្ថិភាព និងថោក" ដែលជាអ្នកដែលមានសមាមាត្រតម្លៃទាបទៅនឹងតម្លៃសៀវភៅ បានបង្ហាញភាពប្រែប្រួលទាបជាងមធ្យម ហើយមកពីក្រុមហ៊ុនដែលប្រាក់ចំណេញបានកើនឡើងនៅខាងលើ។ ល្បឿនមធ្យម និងដែលបង់ចេញផ្នែកសំខាន់នៃប្រាក់ចំណូលរបស់ពួកគេជាភាគលាភ។

ជាការពិតណាស់ភស្តុតាងនៃ pudding គឺស្ថិតនៅក្នុងការបរិភោគ។ ការសិក្សារបស់អ្នកស្រាវជ្រាវបានចាប់ផ្តើមផ្សព្វផ្សាយជាលើកដំបូងនៅក្នុងរង្វង់សិក្សានៅចុងឆ្នាំ 2013 ហើយខ្ញុំបានសរសេរ a ជួរឈរអំពីវានៅក្នុងខែធ្នូ 2013. ខ្ញុំបានលើកឡើងជាពិសេសអំពីមូលនិធិទៅវិញទៅមករបស់ AQR ប្រហែលជាមួយដែលធ្វើតាមយ៉ាងជិតស្និទ្ធបំផុតនូវក្បួនដោះស្រាយរបស់អ្នកស្រាវជ្រាវ — មូលនិធិរចនាប័ទ្មការពារធំ AQR Large Cap
AUEIX,
+ 2.28%.
ចាប់តាំងពីពេលនោះមក វាបានផ្គូផ្គងនឹងការអនុវត្តរបស់ Buffett យ៉ាងខ្លាំង ដោយទទួលបាន 13.1% ប្រចាំឆ្នាំធៀបនឹង 13.5% សម្រាប់ Berkshire Hathaway
BRK.B,
+ 0.51%.

ដើម្បីបង្ហាញពីប្រភេទនៃភាគហ៊ុនដែលបំពេញនូវក្បួនដោះស្រាយ ខាងក្រោមនេះគឺជាភាគហ៊ុនដែលមកពីក្នុងសន្ទស្សន៍ S&P 1500 ដែលបំពេញតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យជាក់លាក់មួយចំនួនរបស់ក្បួនដោះស្រាយ៖ នីមួយៗមានសមាមាត្រតម្លៃជាមធ្យមក្រោមតម្លៃសៀវភៅ កម្រិតបេតាមធ្យមខាងក្រោម។ ប្រាក់ចំណេញលើសពីមធ្យម អត្រាកំណើនជាមធ្យមក្នុងរយៈពេលប្រាំឆ្នាំនៃប្រាក់ចំណេញរបស់វា និងសមាមាត្រទូទាត់ភាគលាភលើសពីមធ្យម។ (ទិន្នន័យទាំងអស់ត្រូវបានអនុញ្ញាតដោយ FactSet ។ )

ភាគហ៊ុនចំនួន 16 ដែលបានរួចផុតពីដំណើរការឈ្នះឈ្នះនេះ ត្រូវបានរាយបញ្ជីខាងក្រោម តាមលំដាប់អក្ខរក្រម៖

Mark Hulbert គឺជាអ្នកចូលរួមវិភាគទានទៀងទាត់ដល់ MarketWatch ។ Hulbert Ratings របស់គាត់តាមដានព្រឹត្តិប័ត្រវិនិយោគដែលបង់ថ្លៃផ្ទះល្វែងដែលត្រូវធ្វើសវនកម្ម។ គាត់អាចទាក់ទងបាន [អ៊ីមែលការពារ].