'ការកាត់ទោសយឺតយ៉ាងឈឺចាប់': ហេតុអ្វីបានជាអ្នកវិនិយោគបន្តទទួលបានអតិផរណាខុស

ត្រីមាសទី 3 ដ៏ឃោរឃៅនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុបានឈានដល់ការបិទកាលពីថ្ងៃសុក្រ ហើយរឿងមួយគឺច្បាស់ណាស់៖ អតិផរណាគឺជាកត្តាសំខាន់បំផុតតែមួយគត់ដែលជំរុញឱ្យមានការវាយតម្លៃទ្រព្យសកម្មនាពេលឥឡូវនេះ ហើយមានមនុស្សតិចណាស់ដែលអាចទស្សន៍ទាយបានយ៉ាងត្រឹមត្រូវអំពីកន្លែងដែលវាទំនងជានឹងទៅ។ .

ហេតុផល? អ្នកព្យាករណ៍ដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយ និងពាណិជ្ជករទាំងអស់នៅតែបន្តច្រានចោលនូវរបៀបដែលអតិផរណាប្រព្រឹត្តនៅក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 នេះបើយោងតាមសេដ្ឋវិទូសកលលោក Ethan Harris របស់ BofA Securities ។ នោះហើយជាពេលដែលអតិផរណា - ជំរុញដោយ សង្គ្រាមនៅវៀតណាម នៃទស្សវត្សរ៍មុន - បានបង្ហាញឱ្យឃើញពីការមិនឈប់ឈរដោយបង្ខំឱ្យប្រធាន Fed បីផ្សេងគ្នាជំរុញអត្រាការប្រាក់លើសពី 10% រហូតដល់គ្រុនក្តៅនៃការកើនឡើងតម្លៃដ៏ច្រើនសន្ធឹកសន្ធាប់នៅទីបំផុតបានបំបែកនៅក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 ។

អាន: វិនិយោគិនអាចនឹងមានការភ្ញាក់ផ្អើលមួយ៖ ប្រវត្តិសាស្រ្តបង្ហាញថាអតិផរណាអាចចំណាយពេលច្រើនឆ្នាំដើម្បីត្រឡប់ទៅរកធម្មតាវិញ ទោះបីជា Fed ដំឡើងអត្រាការប្រាក់លើសពី 10% ក៏ដោយ។

ការចេញផ្សាយទិន្នន័យកាលពីថ្ងៃសុក្របានត្រឹមតែគូសបញ្ជាក់ពីភាពធន់នៃអតិផរណាប៉ុណ្ណោះ៖ ភាគហ៊ុនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានបញ្ចប់កម្រិតទាបនៅថ្ងៃនោះ ខណៈពេលដែលការប្រកាសការធ្លាក់ចុះនៃត្រីមាសទីបីជាប់ៗគ្នារបស់ពួកគេ បន្ទាប់ពីការអានដ៏ក្តៅជាងការរំពឹងទុកនៅក្នុង សន្ទស្សន៍តម្លៃការចំណាយផ្ទាល់ខ្លួន សម្រាប់ខែសីហា។ នេះ។ តំបន់អឺរ៉ូផងដែរ។ បានរាយការណ៍ពីអត្រាអតិផរណាប្រចាំឆ្នាំ 10% ក្នុងខែនេះ។ ទន្ទឹមនឹងនេះ អ្នកសេដ្ឋកិច្ច អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយ និងពាណិជ្ជករទាំងអស់សុទ្ធតែជាកត្តាក្នុងផ្លូវសម្រាប់អតិផរណារបស់សហរដ្ឋអាមេរិកដែលធ្លាក់ចុះដល់ ឬក្រោម 3% ក្នុងឆ្នាំ 2023។

ផលប៉ះពាល់នៃការប៉ាន់ស្មានអតិផរណាមិនស្ថិតស្ថេរគឺធំធេងសម្រាប់ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ ដែលបង្កើតសក្តានុពលក្នុងការបន្ថែមការខាតបង់បន្ថែមទៀតទៅលើការបំផ្លិចបំផ្លាញរាប់ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងទ្រព្យសម្បត្តិរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។ ដែលបានកើតឡើងរួចហើយនៅក្នុង 2022. វាជាខែកញ្ញាដ៏អាក្រក់បំផុតសម្រាប់ Dow Jones Industrial Average និង S&P 500 នៃទសវត្សរ៍កន្លងមក ហើយទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុកំពុងស្ថិតនៅលើផ្លូវសម្រាប់ឆ្នាំដ៏អាក្រក់បំផុតរបស់ពួកគេក្នុងរយៈពេលយ៉ាងហោចណាស់ ពាក់កណ្តាលសតវត្ស. ពិភពលោកដែលមានសុវត្ថិភាពជាធម្មតានៃមូលបត្របំណុលសកលបានធ្លាក់ចូលទៅក្នុងរបស់វា។ ទីផ្សារខ្លាឃ្មុំដំបូង ក្នុងរយៈពេល 76 ឆ្នាំក្នុងខែនេះ ខណៈដែលពាណិជ្ជករ និងអ្នកវិនិយោគបានរារាំងសម្រាប់រយៈពេលនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ជាបន្តបន្ទាប់ដោយធនាគារកណ្តាល។

ហើយប្រាក់ដុល្លារ ដែលជាអ្នកឈ្នះដែលមិនអាចប្រកែកបាននៃការប្រែប្រួលខ្លាំងរបស់ឆ្នាំ 2022 គឺស្ថិតនៅក្នុងកម្រិតខ្ពស់រយៈពេល 20 ឆ្នាំ ដែលនាំឱ្យមានការរំពឹងទុកថាតើ អន្តរាគមន៍ប្រហែលជាត្រូវការ.

អាន: 'ការសម្លាប់រង្គាលពិត'៖ ការលក់ភាគហ៊ុននៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនបានបំផ្លាញតម្លៃទីផ្សារចំនួន 13 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ ចេញពីស្តង់ដារទូទៅរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក និង ឆ្នាំ 2022 គឺជាឆ្នាំដ៏អាក្រក់បំផុតសម្រាប់ទីផ្សារ (រហូតមកដល់ពេលនេះ) យ៉ាងហោចណាស់ 50 ឆ្នាំ។

សេដ្ឋវិទូ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយ និងអ្នកវិនិយោគកំពុងប្រតិបត្តិការជាមួយនឹង "ភាពលំអៀងដែលមានសក្តានុពលមួយចំនួន" នេះបើយោងតាម ​​Harris នៅ BofA Securities ។

គាត់បាននិយាយថា "ភាពលំអៀងដ៏ធំបំផុតគឺការមិនអើពើនឹងមេរៀននៃទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 សន្មត់ថាខ្សែកោង Phillips គឺពិតជាស្លាប់ហើយច្រានចោលភស្តុតាងផ្ទុយពីនេះ" ។ ខ្សែកោង Phillips គឺ ទ្រឹស្តីសេដ្ឋកិច្ច ដែលសន្និដ្ឋានថាភាពអត់ការងារធ្វើទាបគឺជាប់ទាក់ទងនឹងអតិផរណាខ្ពស់។ អត្រាគ្មានការងារធ្វើនៅសហរដ្ឋអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះក្រោម 4% សម្រាប់ភាគច្រើននៃឆ្នាំនេះ ដោយដាក់សម្ពាធលើប្រាក់ឈ្នួល ទោះបីជាក្តីសង្ឃឹមនៅតែមានថាអតិផរណានឹងធូរស្រាលនៅទីបំផុតក៏ដោយ។ "លទ្ធផលគឺជាដំណើរការយឺតយ៉ាវយ៉ាងឈឺចាប់ ដែលបានបញ្ចប់ក្នុងខែមុន"។

ជាការពិតណាស់ ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុបានបញ្ចប់វគ្គជួញដូរចុងក្រោយនៅខែកញ្ញា តាមការកត់សម្គាល់ធ្លាក់ចុះ។ សម្រាប់ត្រីមាសទីបី ក្រុមហ៊ុន Dow ឧស្សាហកម្ម
ឌីស៊ីអាយអេស។
-1.71​%
បានធ្លាក់ចុះ 2,049.92 ពិន្ទុ ឬ 6.7% ខណៈពេលដែល S&P 500
SPX,
-1.51​%
បាត់បង់ 5.3% និង Nasdaq Composite
COMP
-1.51​%
ធ្លាក់ចុះ 4.1% ។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរនៅថ្ងៃសុក្រទិន្នផលរតនាគារបានបង្ហោះធំបំផុតរបស់ពួកគេ។ ប្រាក់ចំណេញច្រើនត្រីមាស ចាប់តាំងពីទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1980 ចំពេលមានការលក់បំណុលរដ្ឋាភិបាលដោយឥតឈប់ឈរ។ និងសន្ទស្សន៍ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ICE
ឌីស៊ីអ៊ី
-0.07​%
នៅតែស្ថិតក្នុងកម្រិតខ្ពស់បំផុតរបស់ខ្លួនចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2002 ។

កម្លាំងអតិផរណាដែលបញ្ចេញដោយជំងឺរាតត្បាត COVID-19 ក្នុងឆ្នាំ 2020 បានផ្ទុះឡើងជុំវិញពិភពលោក ហើយវាស្ទើរតែមិនអាចទៅរួចទេក្នុងការកំណត់បរិមាណផលប៉ះពាល់បន្ត។ នៅឆ្នាំ 2022 វាគឺជាសក្ដានុពលនៃសម័យរាតត្បាតរាតត្បាត ដែលជាមូលដ្ឋានជំរុញអតិផរណា - រួមទាំងការជំរុញទំហំលើសដែលបង្កើតឱ្យមានការកើនឡើងនៃតម្រូវការ និង "កម្លាំងការងារដែលមិនសូវចូលរួម" ដែលកំពុងពិចារណាឡើងវិញថានៅពេលណា របៀប និងទីកន្លែងដែលវាមានឆន្ទៈក្នុងការទទួលយកការងារ នេះបើយោងតាមលោក Nicholas Colas ។ សហស្ថាបនិកនៃ DataTrek Research ។

ភាពខុសគ្នាចម្បងរវាងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 និងឆ្នាំ 2022 គឺថាតម្លៃអាហារ និងថាមពលគឺជាកត្តាជំរុញចម្បងនៃអតិផរណាមូលដ្ឋានកាលពីពាក់កណ្តាលសតវត្សមុននេះ លោក Colas បានសរសេរនៅក្នុងកំណត់ត្រាមួយកាលពីថ្ងៃសុក្រ។ លោក​បាន​បន្ត​ថា ការ​រំខាន​ដល់​ការ​ផ្គត់​ផ្គង់​ពិភពលោក​យ៉ាង​ធ្ងន់ធ្ងរ និង​តម្រូវ​ការ​ខ្ពស់​គឺ​ជា​អ្វី​ដែល​បង្ក​ឲ្យ​មាន​អតិផរណា​ស្បៀង​អាហារ​ចាប់​ពី​ឆ្នាំ ១៩៧២ និង ១៩៧៣។ ទន្ទឹមនឹងនេះ អតិផរណាថាមពលបានមកជារលកពីរ៖ ទីមួយគឺ ឆ្នាំ ១៩៧៣ ការហាមប្រាមប្រេងរបស់អារ៉ាប៊ីសាអូឌីត និងទីពីរគឺការរំខានការផ្គត់ផ្គង់ដែលបណ្តាលមកពីបដិវត្តន៍អ៊ីរ៉ង់ឆ្នាំ 1978-1979 ។

លោក Colas បាននិយាយថាឥឡូវនេះលក្ខខណ្ឌទីផ្សារការងារ "នឹងកាន់តែពិបាកសម្រាប់គោលនយោបាយរបស់ Fed ដើម្បីដោះស្រាយ" ។

អត្រាប្រចាំឆ្នាំនៃសន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់មានលើសពី 8% សម្រាប់រយៈពេលប្រាំមួយខែជាប់ៗគ្នាចាប់ពីខែមីនាដល់ខែសីហា ហើយអ្នកជួញដូរឧបករណ៍និស្សន្ទវត្ថុដែលត្រូវបានគេស្គាល់ថាជាការជួសជុលមើលឃើញយ៉ាងហោចណាស់មួយបន្ថែមទៀត 8% បូកនឹងការអានសម្រាប់ខែកញ្ញា។ សុទិដ្ឋិនិយមថាអតិផរណានឹងធូរស្រាលឆាប់ៗនេះត្រូវបានសង្កត់ដោយការមិនរំពឹងទុកមួយ។ ការភ្ញាក់ផ្អើលធ្លាក់ចុះ នៅក្នុងការអានខែកក្កដា ប៉ុន្តែវាបានរសាត់ទៅវិញ ការកើនឡើងគួរឱ្យព្រួយបារម្ភនៅខែសីហា នៅក្នុងអត្រាស្នូលនៃអតិផរណាដែលលុបចោលតម្លៃអាហារ និងថាមពល។

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ មន្ត្រីរបស់ Fed នៅតែមានសង្ឃឹម។ កាលពីថ្ងៃសុក្រលោក Richmond ប្រធាន Fed លោក Thomas Barkin បាននិយាយថាសញ្ញាទាំងអស់ចង្អុលទៅអតិផរណារបស់អាមេរិកធ្លាក់ចុះនៅក្នុងប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះ។

ប៉ុន្តែអតិផរណាបានរីករាលដាលសូម្បីតែពាណិជ្ជករដ៏ទំនើបបំផុតរបស់ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ ដែលលេចចេញនូវការបាត់បង់ខ្លះនៅពេលដែលវាមកដល់កន្លែងដែលអតិផរណាអាចនឹងធ្លាក់ចុះបន្ទាប់ពីបីខែបន្ទាប់។ ពួកគេឃើញអត្រា CPI ប្រចាំឆ្នាំចូលមកនៅ 8.1% ក្នុងខែសីហា 7.3% ក្នុងខែតុលា និង 6.5% ឬទាបជាងសម្រាប់ខែវិច្ឆិកា និងធ្នូ - មុនពេលធ្លាក់ចុះដល់ប្រហែល 2% នៅខែមិថុនា។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការពិតគឺថាការប៉ាន់ប្រមាណណាមួយលើសពីបីខែទៀតគួរតែត្រូវបានអានជាសារមួយថា "យើងមិនដឹងថាអតិផរណាកំពុងទៅណាទេ" លោក Gang Hu ពាណិជ្ជករនៃរតនាគារការពារអតិផរណានៅមូលនិធិការពារហានិភ័យនៅញូវយ៉កបាននិយាយថា ដៃគូ WinShore Capital ។

លោក Hu និយាយ​ថា លោក​ក៏​មាន​សុទិដ្ឋិនិយម​ខ្លាំង​ពេក​ដែល​អតិផរណា​នឹង​បង្ហាញ​សញ្ញា​នៃ​ការ​បន្ធូរ​បន្ថយ​យ៉ាង​មាន​ន័យ​នៅ​ពេល​នេះ។ "យើងទាំងអស់គ្នាធ្លាប់គិត និងធ្វើគំរូតាមបន្ទាត់ ហើយមិនមានគំរូដែលអាចពិពណ៌នាអំពីអ្វីដែលកំពុងកើតឡើងនៅពេលនេះទេ"។