ជាមួយនឹងឧបករណ៍ CME FedWatch ដែលបង្ហាញពីលទ្ធភាពជាង 99% នៃការដំឡើង 25-bps នៅក្នុងការប្រជុំដំបូងនៃឆ្នាំនេះ FOMC បានផ្តល់យ៉ាងពិតប្រាកដដូចការរំពឹងទុក ដោយបង្កើនអត្រាមូលនិធិសហព័ន្ធដល់ 4.50% - 4.75% ។
ការផ្លាស់ប្តូរនេះដាក់អត្រានៅកម្រិតខ្ពស់បំផុតរបស់ពួកគេក្នុងរយៈពេលជាង 15 ឆ្នាំ បន្ទាប់ពីការរឹតបន្តឹងបន្ថែមរួមទាំងការឡើងភ្នំចំនួន 75 ដងជាប់គ្នានៃ 2022 bps ក្នុងឆ្នាំ XNUMX ។
តើអ្នកកំពុងស្វែងរកព័ត៌មានរហ័សព័ត៌មានជំនួយក្តៅនិងការវិភាគទីផ្សារមែនទេ?
ចុះឈ្មោះសម្រាប់ព្រឹត្តិប័ត្រ Invezz ថ្ងៃនេះ។
អភិបាលក្រុង Powell បានព្យាយាមរក្សាទឹកដមសម្លេងរបស់គាត់ កត់សម្គាល់,
…យើងនឹងត្រូវការភ័ស្តុតាងជាច្រើនបន្ថែមទៀត ដើម្បីមានទំនុកចិត្តថាអតិផរណាគឺស្ថិតនៅលើផ្លូវធ្លាក់ចុះជានិរន្តរភាព… ឆាប់ពេកក្នុងការប្រកាសជ័យជម្នះ ឬគិតថាយើងពិតជាទទួលបានវា។
ជាមួយនឹងអតិផរណានៅតែជិតដល់កម្រិតខ្ពស់រយៈពេល 4 ទស្សវត្សរ៍ គណៈកម្មាធិការបាននិយាយថាការរឹតបន្តឹងនឹងបន្ត (លុះត្រាតែអតិផរណាកាន់តែច្បាស់)។
ទោះយ៉ាងណា សារនេះហាក់មិនបានរកឃើញអ្នកទទួលច្រើនទេ។
ផ្ទុយទៅវិញ ទីផ្សារបានបញ្ចប់ខ្ពស់ជាងកាលពីម្សិលមិញ ដោយ S&P បានកើនឡើង 1.05% ។
ទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណបានធ្លាក់ចុះ ប្រាក់ត្រលប់មកវិញបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបនៃ 101 ហើយមាសបានរំលោភលើកម្រិត $1,970 ។
ទោះបីជាទិសដៅ និងទំហំរបស់ Fed ត្រូវបានរំពឹងទុកយ៉ាងទូលំទូលាយក៏ដោយ ក៏ជម្រើសក្នុងការធ្លាក់ចុះបន្ទាប់ពីការដំឡើងពាក់កណ្តាលភាគរយនៅក្នុងខែធ្នូ ឆ្នាំ 2022 អាចជាការទទួលយកលើកដំបូងដែលការបន្ធូរបន្ថយនៃបរិយាកាសរូបិយវត្ថុជិតមកដល់ហើយ។
ពី 'ល្បឿន' ទៅ 'វិសាលភាព'
អ្នកនិពន្ធនៃឯកសារស្រាវជ្រាវដែលមានចំណងជើងថា 'មានភាពយឺតយ៉ាវក្នុងការបញ្ជូនគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុខ្លី?' បោះពុម្ភផ្សាយដោយ ធនាគារកណ្តាលនៃទីក្រុង Kansas, សរសេរ,
លទ្ធផលរបស់យើងបង្ហាញថាការបន្ថយអតិផរណាខ្ពស់បំផុតអាចកើតឡើងប្រហែលមួយឆ្នាំបន្ទាប់ពីការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយ។
ធនាគារកណ្តាលបានចាប់ផ្តើមរឹតបន្តឹងក្នុងកំឡុងត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2022 ប្រហែលជាមានការប្រុងប្រយ័ត្នថាឥទ្ធិពលរួមនៃការយឺតយ៉ាវអាចកើតមានលើយើង ហើយអាចបង្ហាញពីភាពផុយស្រួយនៅក្នុងប្រព័ន្ធសេដ្ឋកិច្ច។
គ្មានអ្វីគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលទេនៅក្នុងសេចក្តីថ្លែងការណ៍របស់ FOMC អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយបានទទួលស្គាល់ភាពមិនច្បាស់លាស់ជុំវិញភាពយឺតយ៉ាវ។ កត់សម្គាល់,
ក្នុងការកំណត់វិសាលភាពនៃការកើនឡើងនាពេលអនាគតក្នុងជួរគោលដៅ គណៈកម្មាធិការនឹងពិចារណាលើការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ…
Rick Rule ដែលជាអ្នកវិនិយោគទំនិញដ៏ល្បីល្បាញ និងជាអតីតប្រធាន និងជានាយកប្រតិបត្តិនៃក្រុមហ៊ុន Sprott US Holdings ។ បានព្រមាន,
… វាប្រហែលជាយើងមិនទាន់មានអារម្មណ៍ថាមានការលំបាកនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នោះទេ។
សំខាន់ Fed បានផ្លាស់ប្តូរការប្រើប្រាស់ពាក្យ 'ល្បឿន' ហើយជំនួសវាដោយ 'វិសាលភាព' នៅក្នុងអត្ថបទខាងលើ ដែលជាសញ្ញាច្បាស់លាស់ថាភាពមិនច្បាស់លាស់នៃគោលនយោបាយបានកើនឡើង ហើយវដ្តនៃការរឹតបន្តឹងបច្ចុប្បន្នអាចនឹងដំណើរការ។
ក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងកិច្ចប្រជុំនៅខែធ្នូរបស់ Fed លោក Danielle DiMartino Booth នាយកប្រតិបត្តិ និងជាប្រធានអ្នកយុទ្ធសាស្រ្តសម្រាប់ Quill Intelligence បានចែករំលែកការព្រួយបារម្ភស្រដៀងគ្នាជុំវិញ "ឥទ្ធិពលយឺតយ៉ាវដែលបានបង្ហាប់" ការអត្ថាធិប្បាយលើអ្វីដែលអាចរកបាន។ នៅទីនេះ.
ទីផ្សារការងារ (សុខភាព)
ការយល់ឃើញពីភាពតឹងតែងនៅក្នុងទីផ្សារការងារគឺជាចំណុចកណ្តាលនៃការរៀបរាប់របស់ FOMC ជុំវិញការដំឡើងអត្រាការប្រាក់។
លោក Mike Shedlock ដែលជាអ្នកសរសេរប្លុកដ៏ល្បីម្នាក់ដែលទៅដោយ Mishtalk បានធ្វើការអស់រយៈពេលជាច្រើនខែ ករណី ថាការងារគឺខ្សោយជាងភាពអត់ការងារធ្វើ U3 ហើយបញ្ជីប្រាក់បៀវត្សរ៍មិនមែនកសិកម្មនឹងណែនាំ។
ប៉ុន្តែជាមួយនឹងការធ្លាក់ចុះដ៏ចោតនៅក្នុងបន្ទាត់ពណ៌ខៀវ តើផ្តល់អ្វី?
សម្រាប់អ្នកចាប់ផ្តើមដំបូង អត្រាចូលរួមការងារបានស្ថិតក្នុងនិន្នាការធ្លាក់ចុះចាប់តាំងពី GFC ។
វាក៏មានការបណ្តេញចេញនៃកម្មករយ៉ាងច្រើនចាប់តាំងពីការចាប់ផ្តើមនៃកូវីដ ខណៈដែលតួនាទីពេញម៉ោងបានធ្លាក់ចុះជិតកន្លះលាននាក់នៅពាក់កណ្តាលឆ្នាំ 2022។
ការស្ទង់មតិបង្ហាញថា បុគ្គលិកក្រៅម៉ោង និងកម្មករ Gig ដែលភាគច្រើនចូលចិត្តការងារពេញម៉ោង ការស្ទង់មតិបង្ហាញថា គឺជាបុគ្គលិកសំខាន់ដែលជំរុញតួលេខការងារ។
កត្តាសំខាន់ៗមួយចំនួននេះត្រូវបានពង្រីកនៅមុននេះ។ អត្ថបទ នៅលើស្ថានភាពនៃទីផ្សារការងារសម្រាប់ អ៊ីនវេស.
កាលពីពីរសប្តាហ៍មុន ទិន្នន័យខែធ្នូ បានបង្ហាញថា កម្មករបណ្តោះអាសន្នចំនួន 35,000 នាក់ត្រូវបានដោះលែង (អ្នកពន្យល់មាននៅក្នុង បំណែក នៅលើសន្ទស្សន៍ថ្លៃការងារពីដើមសប្តាហ៍) ដែលជាការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ 2021។
ទោះបីជាការបើកការងារបានឈានមុខគេខ្ពស់ជាងនេះបើយោងតាមរបាយការណ៍របស់ BLS ដែលបានចេញផ្សាយកាលពីម្សិលមិញក៏ដោយក៏ការបញ្ឈប់ការងារក៏កើនឡើងផងដែរ កើនឡើង 15% YoY ជាពិសេសនៅក្នុងវិស័យដែលងាយនឹងអត្រាការប្រាក់។
អតិផរណាមិនស្ថិតស្ថេរ?
លោក Peter Schiff ប្រធានសេដ្ឋវិទូ & អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តសកលនៅ Euro-Pacific Capital ជឿជាក់ថាការផ្តល់ការជំរុញដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមកក្រោយឆ្នាំ 2008 ក៏ដូចជាការចាក់សារពើពន្ធចំពេលមានជំងឺរាតត្បាត ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ខ្លួនឯងមិនមានប្រសិទ្ធភាពដូចការអះអាងនោះទេ។
ជាឧទាហរណ៍ បំណុលកាតឥណទានបានកើនឡើងដល់ខាងលើ 16 ពាន់ពាន់លាន $ នៅក្នុង Q32022 ខណៈពេលដែលអត្រាសន្សំបានធ្លាក់ដល់កម្រិតទាបបំផុតគ្រប់ពេលវេលា 2.3%.
កម្មន្តសាល (បានពិភាក្សា នៅទីនេះ) នៅតែមានភាពខ្វះខាត ដោយបន្ថែមទៅក្នុងបញ្ជីវិបត្តិរបស់ធនាគារកណ្តាល។
រួមជាមួយនឹងកត្តាផ្សេងទៀតដូចជាការធ្លាក់ចុះយ៉ាងជ្រៅនៃការលក់លក់រាយ ការបញ្ច្រាសរយៈពេលយូរនៃខ្សែកោងទិន្នផល និងការកើនឡើងហានិភ័យនៃការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច Fed អាចត្រូវបានបង្ខំឱ្យកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅពេលក្រោយក្នុងឆ្នាំនេះ។
ដោយសារភាពទន់ខ្សោយនៅក្នុងសូចនាករទាំងនេះ ភាពខ្លាំងហួសកម្រិតនៃទីផ្សារការងារ និងកើនឡើង រថយន្តអតិថិជន និង ប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះ បំណុល សហរដ្ឋអាមេរិកអាចនឹងសម្លឹងមើលវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែជ្រៅជាងការរំពឹងទុក។
ប្រសិនបើ FOMC ត្រូវបង្វិល Schiff រំពឹង,
អតិផរណានឹងកាន់តែអាក្រក់ទៅៗ… disinflation គឺជាអន្តរកាល។
ដោយបានគូរលើទំហំគំរូតូចមួយដែលអាចទទួលយកបាន ជុំនៃអតិផរណាបច្ចុប្បន្នបានចាប់ផ្តើមយ៉ាងលឿនមិនធម្មតា ហើយប្រហែលជាមិនមាននិរន្តរភាពដូច្នេះ។
នៅទីនេះ និង នៅទីនេះខ្ញុំបានប្រកែកថា
នៅក្នុងទសវត្សរ៍ទី 8 និងទី 1973 អតិផរណាតម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់របស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានរំលោភបំពាន 1975% ក្នុងឱកាសពីរផ្សេងគ្នា។ ទីមួយ ចាប់ពីឆ្នាំ 8 ដល់ឆ្នាំ 23 វានៅលើសពី 1978% សម្រាប់រយៈពេល 1982 ខែជាប់ៗគ្នា។ ក្នុងករណីទី 41 រវាងឆ្នាំ XNUMX និង XNUMX នេះមានរយៈពេល XNUMX ខែជាប់ៗគ្នា។
នៅក្នុងការប្រៀបធៀបក្នុងកំឡុងឆ្នាំ 2022 អតិផរណាបានធ្លាក់ចុះមកក្រោម 8% ក្នុងរយៈពេល 7 ខែ ហើយឥឡូវនេះបានធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 6.5%។
ទស្សនវិស័យ
ដោយសារទិន្នន័យការងារខ្សោយជាងការទទួលស្គាល់ កង្វះប្រាក់សន្សំ និងការឆ្លើយតបប្រកបដោយសុទិដ្ឋិនិយមនៃទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុបន្ទាប់ពីសុន្ទរកថារបស់លោក Powell អាជ្ញាធររូបិយវត្ថុពិតជាអាចបញ្ឈប់វដ្តនៃការរឹតបន្តឹងនេះ។
បើដូច្នេះមែន ការកាត់បន្ថយទំនងជាមិនអាចជៀសបានដោយ Q2 ឬ Q3 ដែលមានន័យថាអតិផរណាអាចត្រូវបានគ្រប់គ្រង (ប្រហែលយ៉ាងសាហាវ)។
ដើម្បីទទួលបានរូបភាពកាន់តែទូលំទូលាយនៃទីតាំងទីផ្សារការងារ វិនិយោគិននឹងតាមដានយ៉ាងដិតដល់នូវរបាយការណ៍ការងារនៅថ្ងៃស្អែក។
ប្រភព៖ https://invezz.com/news/2023/02/02/peter-schiff-disinflation-is-transitory/