លេង "Bond Bounce" ជាមួយនឹងភាគលាភ 13.4% នេះ។

អត្រាកើនឡើងបានធ្លាក់ចុះតម្លៃមូលបត្របំណុល - ហើយបានបញ្ជូនពួកគេ។ ទិន្នផល ខ្ពស់។

ការបាញ់ប្រហារ? ឥឡូវនេះគឺជាពេលវេលាដ៏ល្អដើម្បីបន្ថែមចំណងសាជីវកម្មដែលមានគុណភាពខ្ពស់ទៅក្នុងផលប័ត្ររបស់អ្នក។ ហើយប្រសិនបើអ្នកធ្វើដូច្នេះតាមរយៈមួយ។ មូលនិធិបិទជិត (CEF) យើងនឹងដាក់ឈ្មោះក្នុងរយៈពេលមួយវិនាទី អ្នកនឹងអាចធ្វើដូច្នេះបានជាមួយនឹងភាគលាភ 13.4% នោះ។ ដុះ។

និយាយឱ្យត្រង់ទៅ ចំណងមាន រួចហើយ បានចាប់ផ្តើមកើនឡើង ហើយយើងកំពុងទាញយកអត្ថប្រយោជន៍នៅក្នុងរបស់ខ្ញុំ ស៊ីអេហ្វខាងក្នុង សេវាកម្ម។ ជាឧទាហរណ៍ក្នុងខែតុលា យើងបានរើស Nuveen Core Plus Impact Fund (NPCT) ដែលផ្តល់ទិន្នផល 11.3% នៅថ្ងៃនេះ។ យើងទទួលបានប្រាក់ចំណេញ 6.8% មកទល់ពេលនេះ រួមទាំងការបង់ភាគលាភចំនួន 10 សេនក្នុងមួយហ៊ុន។ (NPCT ដូចជា CEFs ភាគច្រើន បង់ភាគលាភ ប្រចាំខែ)

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយកុំខ្លាច។ អ្នកមិនបានខកខានទូកនៅទីនេះទេ។ មានហេតុផលជាច្រើនដើម្បីគិតថាឱកាសរបស់យើងមានកន្លែងសម្រាប់ដំណើរការនៅឡើយ។ សម្រាប់មួយ Fed ទំនងជានឹងចុច "ផ្អាក" លើការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅដើមឆ្នាំក្រោយ ដែលជាសញ្ញាកើនឡើងមួយទៀត។

អ្វីដែលលើសពីនេះ អ្នកទិញមូលបត្របំណុលដ៏ជោគជ័យបំផុតមួយនៅក្នុងអាជីវកម្មនៅតែបន្តវាយលុកតារាង។ នេះគឺជាកន្លែងដែលឱកាសភាគលាភ 13.4% របស់យើងចូលមក។

ទិញនៅជាប់នឹង "Bond Behemoth"

នោះនឹងជា PIMCO ដែលមានជាង 2 ដុល្លារ ពាន់លាន នៅក្នុងទ្រព្យសកម្មក្រោមការគ្រប់គ្រង។ ក្រុមហ៊ុននេះមានរយៈពេលកន្លះសតវត្សមកហើយ ហើយបានឃើញទីផ្សារគ្រប់ប្រភេទដែលអ្នកអាចស្រមៃបាន ដូចជា ឡើងលើ ចុះក្រោម ចំហៀង គួរឱ្យធុញ និងមិនសមហេតុផល។ ហើយ PIMCO ស្រឡាញ់ចំណងឥឡូវនេះ។ នេះជាអ្វីដែល CIO Dan Ivascyn ថ្មីៗនេះបាននិយាយនៅក្នុងកិច្ចប្រជុំជាមួយអ្នកវិភាគ PIMCO និងអ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រ៖

“តម្លៃបានត្រលប់ទៅទីផ្សារចំណូលថេរ។ គ្រាន់តែគិតអំពីទិន្នផលបន្ទាប់បន្សំ យើងនឹងចាប់ផ្តើមនៅទីនេះក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិក។ ឆ្លងកាត់ខ្សែកោងទិន្នផលឥឡូវនេះ អ្នកអាចចាក់សោរទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណដែលមានគុណភាពខ្ពស់នៅថ្ងៃនេះ។ អ្នកអាចរកមើលផលិតផលរីករាលដាលដែលមានគុណភាពខ្ពស់ ហើយងាយស្រួលដាក់បញ្ចូលគ្នានូវផលប័ត្រនៅក្នុងជួរទិន្នផលប្រភេទប្រាំមួយភាគរយ ប្រាំមួយភាគរយ ដោយមិនមានការប៉ះពាល់ច្រើនចំពោះទ្រព្យសកម្មដែលងាយរងគ្រោះខាងសេដ្ឋកិច្ច។”

នៅក្នុងពាក្យផ្សេងទៀត Ivascyn មើលឃើញឱកាសជាច្រើនដើម្បីទទួលបានទិន្នផលរហូតដល់ 6.5% នៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុលនេះជាមួយនឹងការខិតខំប្រឹងប្រែងតិចតួចដែលបង្ហាញថា តិចតួច កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងអាចជំរុញឱ្យទិន្នផលខ្ពស់ជាងនេះ។ PIMCO ខ្លួនឯងបានធ្វើរឿងនេះជាមួយនឹងមូលនិធិផ្តល់ទិន្នផល 13.4% ដែលខ្ញុំបានលើកឡើងពីកំពូល: នេះ។ មូលនិធិចំណូលថាមវន្ត PIMCO (PDI) ។

មុនពេលដែលយើងទទួលបានព័ត៌មានលម្អិតអំពី CEF នេះ យើងត្រូវសួរខ្លួនយើងថាតើយើងគួរទុកចិត្ត Ivascyn ដែរឬទេ។ យ៉ាងណាមិញ គាត់អាច "និយាយសៀវភៅរបស់គាត់" ដោយប្រាប់យើងឱ្យទិញមូលបត្របំណុល ព្រោះគាត់ជាអ្នកគ្រប់គ្រងមូលបត្រ។

នៅលើផ្ទៃនេះស្តាប់ទៅដូចជាការរិះគន់ដោយយុត្តិធម៌ ប៉ុន្តែការពិតគឺស្មុគស្មាញជាង។ Ivascyn និង PIMCO ពិតជាមានការធ្លាក់ចុះលើចំណងកាលពីអតីតកាល និង រកលុយបានច្រើនក្នុងឆ្នាំធ្លាក់ចុះសម្រាប់ថ្នាក់ទ្រព្យសកម្ម។ យកការអនុវត្តរបស់ PDI ក្នុងឆ្នាំ 2015 ជាឧទាហរណ៍។

ត្រលប់មកវិញ មូលបត្របំណុលសាជីវកម្មដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ បានបង្ហាញជាពណ៌ទឹកក្រូចដោយការអនុវត្តរបស់គោល SPDR Bloomberg Barclays High-Yield Bond ETF (JNK), បានបញ្ចប់ឆ្នាំធ្លាក់ចុះ ដែលជាការអូសទាញទៅលើមូលនិធិសញ្ញាប័ណ្ណដែលគ្រប់គ្រងដោយអកម្មមួយចំនួនរបស់ PIMCO ។ ហេតុផលសម្រាប់ការអូសទាញនេះគឺស៊ាំនឹងយើងសព្វថ្ងៃនេះ៖ អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ និងការភ័យខ្លាចនៃអតិផរណាបានធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគកម្រិតទីមួយកាត់បន្ថយទីតាំងសញ្ញាប័ណ្ណរបស់ពួកគេ។

ប៉ុន្តែនៅក្នុងមូលនិធិដែលការគ្រប់គ្រង PIMCO អាចជ្រើសរើសបាន បន្តលើមូលបត្របំណុលដែលមានគុណភាពល្អ និងរយៈពេលខ្លីលើបញ្ហាគុណភាពតិចជាង ពួកគេបានប្រកាសប្រាក់ចំណេញខ្លាំង។ នោះរាប់បញ្ចូលទាំង PDI ដែលសូម្បីតែវាយលុកទីផ្សារភាគហ៊ុននៅពេលនោះ ដូចដែលយើងអាចមើលឃើញនៅក្នុងតារាងខាងលើ ហើយឥឡូវនេះមានដំណើរការខ្លាំងជាច្រើនឆ្នាំទៀតនៅក្រោមខ្សែក្រវ៉ាត់របស់វា។

របៀបដែលអតិផរណាពេញចិត្តនឹងយុទ្ធសាស្រ្តសញ្ញាប័ណ្ណរបស់ PIMCO

ដោយសារតម្លៃសញ្ញាប័ណ្ណមានទំនោរធ្លាក់ចុះនៅពេលដែលទិន្នផលកើនឡើង អ្នកវិនិយោគលក់រាយជាច្រើនគ្រាន់តែគេចចេញពីថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មនៅពេលដែល Fed ដំឡើងអត្រាការប្រាក់។

PIMCO កាន់តែទំនើប។ ចាប់តាំងពីអត្រាកើនឡើងបណ្តាលឱ្យសញ្ញាប័ណ្ណរយៈពេលវែងធ្លាក់ចុះលើសពីសញ្ញាប័ណ្ណរយៈពេលខ្លី យុទ្ធសាស្រ្តនៃការលក់មូលបត្របំណុលរយៈពេលវែង និងការទិញភ្លាមៗនូវមូលបត្របំណុលរយៈពេលខ្លីអាចបណ្តាលឱ្យមានប្រាក់ចំណេញយ៉ាងច្រើននៅពេលដែលអត្រាកើនឡើង ហើយមាន ច្រើន ឱកាសដើម្បីស្វែងរកមូលបត្របំណុលខុសនៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុល 127 ពាន់ពាន់លានដុល្លារ។ PDI បានធ្វើការងារដ៏អស្ចារ្យក្នុងការស្វែងរកពួកគេ ហើយជាលទ្ធផល ការផ្តល់នូវលំហូរប្រាក់ចំណូលដ៏ច្រើនដល់វិនិយោគិន។

ប្រសិនបើអ្នកគិតថាទិន្នផលរបស់ PDI ហាក់ដូចជាមិនមាននិរន្តរភាព ខ្ញុំយល់យ៉ាងពេញលេញ។ ត្រលប់ទៅឆ្នាំ 2015 នៅពេលដែលខ្ញុំមានសុទិដ្ឋិនិយមលើ PDI មនុស្សជាច្រើនបាននិយាយដូចគ្នា។ ប៉ុន្តែមិនត្រឹមតែមានការទូទាត់របស់ PDI ប៉ុណ្ណោះទេ មិនមាន ត្រូវបានកាត់ ពួកគេពិតជាត្រូវបានកាត់ បានកើនឡើង ចាប់តាំងពី។

ជាការពិតណាស់មានការឡើងទៅលើការបង់ប្រាក់ទៀងទាត់ដើម្បីរីករាយ ប៉ុន្តែសូមកត់សម្គាល់នូវភាគលាភពិសេសទាំងអស់ដែលបានបង់នៅពេលដែល Fed កំពុងរក្សាអត្រាការប្រាក់ទាបនៅដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 2010។

PDI មិនទទួលបានប្រាក់ចំណេញដោយផ្ទាល់លើអត្រាទាបរបស់ Fed (ដែលបន្ថយទិន្នផលនៅលើការកាន់កាប់របស់មូលនិធិដែលធ្វើឱ្យពួកគេមិនទាក់ទាញដល់វិនិយោគិនកម្រិតដំបូង); វាទទួលបានផលចំណេញ ដោយសារតែអ្នកវិនិយោគដែលមិនសូវមានភាពស្មុគស្មាញបានរត់ចេញពីទីផ្សារមូលបត្របំណុល ដោយផ្តល់ឱកាសចំណេញច្រើនសម្រាប់មូលនិធិដូចជា PDI ជាដើម។ ហើយពួកគេបានចំណេញ។

ការបញ្ចុះតម្លៃ "លាក់" របស់ PDI

មានមុំមួយទៀតដែលយើងមិនគួរមើលរំលង ទាំងការវាយតម្លៃដ៏ទាក់ទាញរបស់មូលនិធិ៖ តាមការសរសេរនេះ PDI ជួញដូរក្នុងតម្លៃបុព្វលាភ 6.7% ដល់តម្លៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធ (ឬតម្លៃនៃមូលបត្របំណុលនៅក្នុងផលប័ត្ររបស់វា)។ វាមិនស្តាប់ទៅដូចជាកិច្ចព្រមព្រៀងច្រើនទេ រហូតដល់អ្នកពិចារណារឿងពីរ៖

1. ដោយសារតែភាពរឹងមាំនៃឈ្មោះ PIMCO ដែលត្រូវបានគាំទ្រដោយដំណើរការដ៏រឹងមាំជាច្រើនឆ្នាំ មូលនិធិរបស់ក្រុមហ៊ុនស្ទើរតែតែងតែធ្វើពាណិជ្ជកម្មក្នុងតម្លៃបុព្វលាភ ដែលជារឿយៗជាលេខពីរខ្ទង់ និង…
2. បុព្វលាភធានារ៉ាប់រង 6.7% របស់ PDI ពិតជាមានការបញ្ចុះតម្លៃក្នុងការក្លែងបន្លំ ដែលធ្លាក់ចុះក្រោមបុព្វលាភជាមធ្យម 10.3% ដែលមូលនិធិបានលេងក្នុងរយៈពេលប្រាំឆ្នាំចុងក្រោយនេះ។

នោះផ្តល់ឱ្យយើងនូវឱកាសបន្ថែមសម្រាប់ការឡើងថ្លៃ ដើម្បីបន្តជាមួយនឹងភាគលាភដ៏សម្បូរបែបរបស់ PDI 13.4% ។

លោក Michael Foster គឺជាអ្នកវិភាគការស្រាវជ្រាវនាំមុខ ទស្សនវិស័យផ្ទុយ។ សម្រាប់គំនិតចំណូលដ៏អស្ចារ្យបន្ថែមទៀតសូមចុចនៅទីនេះសម្រាប់របាយការណ៍ចុងក្រោយរបស់យើង“ប្រាក់ចំណូលដែលមិនអាចបំផ្លិចបំផ្លាញបាន៖ មូលនិធិតថ្លៃចំនួន 5 ជាមួយនឹងភាគលាភ 10.2% ស្ថិរភាព។"

ការបង្ហាញ: គ្មាន