ទីផ្សារធ្លាក់ចុះ ប្រឆាំងនឹងការអន្តរាគមន៍របស់រដ្ឋាភិបាលនៅតៃវ៉ាន់ កូរ៉េ

(Bloomberg) - ប្រទេសសេដ្ឋកិច្ចខ្លាំងខាងបច្ចេកវិទ្យាចំនួនពីររបស់អាស៊ី កូរ៉េខាងត្បូង និងតៃវ៉ាន់កំពុងប្រឈមមុខនឹងការប្រយុទ្ធគ្នាដ៏ខ្លាំងក្លាមួយក្នុងការព្យាយាមទប់ស្កាត់ការខាតបង់នៅក្នុងអ្វីដែលមានរួចហើយក្នុងចំណោមទ្រព្យសម្បត្តិដែលដំណើរការអាក្រក់បំផុតរបស់ពិភពលោកនៅឆ្នាំនេះ។ ពួកគេត្រូវបានរងផលប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងដោយការធ្លាក់ចុះនៃកំណើនសេដ្ឋកិច្ចសកល និងការរឹតបន្តឹងបន្ទះឈីបរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg

អាជ្ញាធរកំពុងបង្កើនសកម្មភាព រួមទាំងការណែនាំអំពីការទប់ស្កាត់ការលក់ខ្លី ការរៀបចំមូលនិធិស្ថិរភាពទីផ្សារ ដើម្បីទិញទ្រព្យសម្បត្តិ និងអន្តរាគមន៍ទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណក្នុងការផ្លាស់ប្តូរដែលរំលឹកពីថ្ងៃដំបូងនៃជំងឺរាតត្បាត។ ប្រទេសកូរ៉េកំពុងបន្តការទិញសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មឡើងវិញ ខណៈដែលទិន្នផលកើនឡើង និងការរីករាលដាលហានិភ័យលំនាំដើម។

ខណៈពេលដែលទីផ្សារនៅគ្រប់ទីកន្លែងបានឃើញការផ្លាស់ប្តូរដ៏អាក្រក់នៅក្នុងប្រតិកម្មទៅនឹងការបង្កើនល្បឿនអតិផរណា ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលដ៏ខ្លាំងក្លា និងប្រាក់ដុល្លារកើនឡើងនោះ ប្រទេសកូរ៉េខាងត្បូង និងតៃវ៉ាន់មើលទៅងាយរងគ្រោះជាពិសេសក្នុងចំណោមប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចធំ។ ទាំងពីរគឺពឹងផ្អែកយ៉ាងខ្លាំងលើការនាំចេញសម្រាប់កំណើន ហើយត្រូវបានផ្លាស់ប្តូរដោយតម្រូវការសកលសម្រាប់បន្ទះឈីប។ ការបន្ថែមទៅលើបញ្ហារបស់ពួកគេគឺជាផលប៉ះពាល់នៃការទប់ស្កាត់ថ្មីរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកលើខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ដែលភ្ជាប់ទៅនឹងឧស្សាហកម្ម semiconductor របស់ប្រទេសចិន។

អន្តរាគមន៍មិនបានបញ្ឈប់ការធ្លាក់ចុះនោះទេ។ សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនរបស់តៃវ៉ាន់បានធ្លាក់ចុះប្រហែល 8% ចាប់តាំងពីមូលនិធិគាំទ្រមួយត្រូវបានធ្វើឱ្យសកម្មនៅពាក់កណ្តាលខែកក្កដា ហើយភាគហ៊ុនរបស់កូរ៉េបានធ្លាក់ចុះ 11% ក្នុងរយៈពេលពីរខែចុងក្រោយនេះ ដោយបន្សល់ទុករង្វាស់ភាគហ៊ុននៅក្នុងទីផ្សារទាំងពីរទាបជាង 25% នៅឆ្នាំនេះ។ ប្រាក់វ៉ុនរបស់កូរ៉េ និងប្រាក់ដុល្លារតៃវ៉ាន់ ក៏ស្ថិតក្នុងចំណោមអ្នកចាញ់ច្រើនជាងគេក្នុងពិភពលោក ធៀបនឹងឆ្នាំប្រាក់ត្រលប់មកវិញរហូតមកដល់បច្ចុប្បន្ន។

លោក Wai Ho Leong អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តនៅ Modular Asset Management បាននិយាយថា "វិធានការស្ថេរភាពទាំងនេះគឺមានបំណងទិញពេលវេលាគ្រប់គ្រាន់រហូតដល់វដ្តបច្ចេកវិទ្យាធ្លាក់ចុះ ហើយវិនិយោគិនបរទេសត្រឡប់មកវិញ" ។ "ការបង្វែរទីផ្សារគឺជាបញ្ហាផ្សេង"

Chip Woes

ចំពេលមានភាពតានតឹងទាំងនេះ អ្នកវិភាគបានកាត់បន្ថយការប៉ាន់ប្រមាណប្រាក់ចំណូលរបស់ពួកគេសម្រាប់ក្រុមហ៊ុន SK Hynix Inc. របស់ប្រទេសកូរ៉េ និងក្រុមហ៊ុន Samsung Electronics Co. មកនៅកម្រិតទាបបំផុតក្នុងរយៈពេលជាង 2 ឆ្នាំ។

រឿងរ៉ាវនៅតែបន្ត

ខណៈពេលដែលក្រុមហ៊ុនផលិតបន្ទះឈីបបានឈ្នះការយល់ព្រមពីសហរដ្ឋអាមេរិកក្នុងការបន្តបញ្ជាទិញឧបករណ៍របស់អាមេរិកសម្រាប់រោងចក្រនៅប្រទេសចិនរបស់ពួកគេសម្រាប់រយៈពេលមួយឆ្នាំ ក្តីបារម្ភបានវិលជុំវិញគំរូអាជីវកម្មរបស់ពួកគេ នៅពេលដែលសហរដ្ឋអាមេរិកស្វែងរកការទប់ស្កាត់ភាពគ្រប់គ្រាន់ខ្លួនឯង និងការរីកចម្រើននៃសមត្ថភាពយោធារបស់ប្រទេសចិន។

បរិយាកាសវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនៅលោកខាងលិច និងគោលនយោបាយ Covid Zero របស់ចិនក៏កំពុងមានផលប៉ះពាល់ផងដែរ។ ធនាគារកណ្តាលតៃវ៉ាន់បានព្រមានអំពី "បញ្ហាប្រឈមសេដ្ឋកិច្ចធ្ងន់ធ្ងរ" ក្នុងឆ្នាំ 2023 ខណៈដែលកូរ៉េខាងត្បូងបានកត់ត្រាឱនភាពពាណិជ្ជកម្មដ៏វែងបំផុតរបស់ខ្លួនចាប់តាំងពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុអាស៊ី។

"ក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លីនេះ យើងនៅតែមានការប្រុងប្រយ័ត្នចំពោះភាគហ៊ុនអាស៊ី ជាពិសេសលើភាគហ៊ុន ឬទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលត្រូវបានប៉ះពាល់នឹងកំណើនខាងក្រៅ ដូចជាប្រទេសកូរ៉េ" និងក្រុមហ៊ុនផ្នែករឹងផ្នែកបច្ចេកវិទ្យា អ្នកយុទ្ធសាស្រ្ត Nomura Holdings Inc. រួមទាំង Chetan Seth បានសរសេរនៅក្នុងកំណត់ត្រាថ្មីៗនេះ។ ក្រុមហ៊ុន Samsung និងក្រុមហ៊ុន Taiwan Semiconductor Manufacturing Company មានទម្ងន់ធំបំផុតនៅលើសន្ទស្សន៍ Kospi និង Taiex រៀងគ្នា។

Bond Gloom

ការបន្តឡើងវិញនូវមូលនិធិស្ថិរភាពសញ្ញាប័ណ្ណ 1.1 ពាន់លានដុល្លាររបស់ប្រទេសកូរ៉េ ដែលត្រូវបានប្រកាសត្រឹមតែពីរបីសប្តាហ៍បន្ទាប់ពីការលុបចោលដ៏កម្រនៅលើក្រដាសពាណិជ្ជកម្មដោយអ្នកអភិវឌ្ឍន៍សួនកម្សាន្ត Legoland Korea ក្នុងខេត្ត Gangwon អាចមានផលប៉ះពាល់តិចតួច ដោយសារទីផ្សារទាំងមូលធំជាងនេះ ហើយ ទិន្នផលបន្តកើនឡើង។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ មូលនិធិអាចជំរុញឱ្យអ្នកផ្សេងទៀតធ្វើតាម ប្រសិនបើទីផ្សារឥណទាននៅតែខ្សោយ។

អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តរបស់ DBS Group Holdings Ltd. រួមមាន Chang Wei Liang និង Philip Wee បានសរសេរក្នុងកំណត់ត្រាថា "ប្រទេសកូរ៉េអាចជាខ្សែដំបូងនៃអន្តរាគមន៍ឥណទាននៅអាស៊ីចំពេលមានហានិភ័យខ្ពស់នៃគ្រោះថ្នាក់ហិរញ្ញវត្ថុ"។

កូរ៉េ និង​តៃវ៉ាន់​មិនមែន​តែ​ម្នាក់​ឯង​ក្នុង​ទីផ្សារ​គាំទ្រ​នោះ​ទេ។ ប្រទេសជប៉ុនបានធ្វើអន្តរាគមន៍នៅក្នុងទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណដើម្បីទប់ស្កាត់ការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់យ៉េន ប៉ុន្តែវាបានបរាជ័យក្នុងការទប់ស្កាត់ការធ្លាក់ចុះនៃរូបិយប័ណ្ណដល់កម្រិតទាបក្នុងរយៈពេល 32 ឆ្នាំ។ ប្រទេសចិនកំពុងបន្ធូរបន្ថយការរឹតបន្តឹងលើការទិញមូលនិធិទៅវិញទៅមក ដើម្បីគាំទ្រទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលកំពុងធ្លាក់ចុះរបស់ខ្លួន។

'រដូវរងាវែង'

ប្រាកដណាស់ ការធ្លាក់ចុះតម្លៃនៅក្នុងប្រទេសកូរ៉េ និងតៃវ៉ាន់កំពុងបង្ហាញភាពទាក់ទាញសម្រាប់មនុស្សមួយចំនួន ហើយអាចបង្កឱ្យមានការប្រមូលផ្តុំសង្គ្រោះរយៈពេលខ្លី។ វិនិយោគិនបរទេសបានចាប់យកភាគហ៊ុនរបស់កូរ៉េក្នុងរយៈពេល 13 ថ្ងៃជាប់ៗគ្នាក្នុងខែនេះ ហើយ Morgan Stanley ស្ថិតក្នុងចំណោមអ្នកវិនិយោគដែលអំពាវនាវឱ្យបញ្ចប់ដំណើរការមិនដំណើរការនៃភាគហ៊ុនបច្ចេកវិជ្ជាអាស៊ី ដោយសារវាមើលឃើញហានិភ័យភាគច្រើនដូចតម្លៃ។

អ្នកផ្សេងទៀតនៅតែមានការសង្ស័យថាសេដ្ឋកិច្ចដែលពឹងផ្អែកលើការនាំចេញនឹងកើនឡើងនៅពេលណាក៏បានក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ ហើយខ្លះពេញចិត្តទីផ្សារអាស៊ីដែលគាំទ្រដោយតម្រូវការក្នុងស្រុកខ្លាំង និងការរស់ឡើងវិញនៃវិស័យទេសចរណ៍ដូចជាឥណ្ឌា និងឥណ្ឌូនេស៊ី។

លោក Ken Peng ប្រធានយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគអាស៊ីនៅផ្នែកធនាគារឯកជនរបស់ Citigroup Inc. បាននិយាយដោយសំដៅទៅលើសកម្មភាពរបស់អាជ្ញាធរកូរ៉េ និងតៃវ៉ាន់ថា "វានឹងជារដូវរងាដ៏យូរ - វិធានការគាំទ្រទាំងនេះប្រហែលជាមិនគ្រប់គ្រាន់ទេ" ។ "ការស្ទុះងើបឡើងវិញទំនងជាត្រូវរង់ចាំរហូតដល់ USD ឡើងដល់កំពូល និងវិលជុំវិញ ដែលទំនងជានៅពេលដែលកំណើនមិនមែនសហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងងើបឡើងវិញ។"

– ដោយ​មាន​ជំនួយ​ពី Youkyung Lee, Hooyeon Kim, Betty Hou, Catherine Bosley និង Abhishek Vishnoi។

អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍

© 2022 Bloomberg LP