(Bloomberg) - ពាណិជ្ជករដែលរកលុយបានលឿនទើបតែបានធូរស្បើយប្រហែល 100 ពាន់លានដុល្លារនៃការភ្នាល់មូលបត្រភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ ដែលជួយទីផ្សារដ៏ធំបំផុតរបស់ពិភពលោកឱ្យងើបឡើងវិញពីពាក់កណ្តាលទីមួយដ៏អាក្រក់បំផុតក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រ។
អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg
នៅក្នុងខែមុន អ្វីដែលគេហៅថាទីប្រឹក្សាពាណិជ្ជកម្មទំនិញបានដកតំណែងខ្លីៗធំៗដែលត្រូវបានបង្កើតឡើងជុំវិញគំនិតនៃការកើនឡើងអតិផរណា នេះបើយោងតាមការវិភាគដែលធ្វើឡើងដោយ JPMorgan Chase & Co. និង Nomura Holdings ។
អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តជឿថាការរំលាយទាំងនោះកំពុងធ្វើឱ្យមានការរស់ឡើងវិញនាពេលថ្មីៗនេះនៅក្នុងភាគហ៊ុន និងរតនាគាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។ បរិមាណតាមនិន្នាការទាំងនេះ - ដែលកាន់កាប់មុខតំណែងរយៈពេលវែង និងខ្លីនៅក្នុងទីផ្សារអនាគត ជាធម្មតាជាមួយនឹងអានុភាព - មិនកំណត់ទិសដៅនៃទីផ្សារនោះទេ ប៉ុន្តែកំពុងបន្ថែមឥន្ធនៈដល់ការផ្លាស់ប្តូរថ្មីៗ។
S&P 500 បានឡើងដល់ 7.6% រហូតមកដល់ពេលនេះក្នុងខែកក្កដា ជាខែដ៏ល្អបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2020 ខណៈពេលដែល Bloomberg US Treasury Index កើនឡើង 1.6% លើការរំពឹងទុកថា Federal Reserve នឹងទប់ទល់នឹងស្ថានភាពដ៏អាក្រក់របស់ខ្លួន។
លោក Nikolaos Panigirtzoglou អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តរបស់ JPMorgan បាននិយាយនៅក្នុងបទសម្ភាសន៍មួយថា "ភាគច្រើននៃអ្វីដែលបានកើតឡើងក្នុងប៉ុន្មានសប្តាហ៍ថ្មីៗនេះអាចត្រូវបានសន្មតថាជា CTAs" ។ "CTAs តែងតែដើរតួជាកម្លាំងពង្រីក តាមរបៀបដូចគ្នា ពួកវាពង្រីកចលនានៅតាមផ្លូវចុះក្រោម ពួកវាទំនងជាពង្រីកចលនានៅតាមផ្លូវឡើង"។
នៅក្នុងការបញ្ច្រាសដ៏ធំបំផុតចាប់តាំងពីការចាប់ផ្តើមនៃជំងឺរាតត្បាត CTAs បានត្រឡប់ពីខ្លីទៅទីតាំងអព្យាក្រឹតទាំងនៅក្នុងរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំ និងអនាគត S&P 500 នេះបើយោងតាម JPMorgan ។
ការវិភាគ Nomura បង្ហាញថាក្រុមចម្រុះកាលពីខែមុនបានចាកចេញពី 54 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងភាគហ៊ុនខ្លីនិង 47 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងមូលបត្របំណុល។ វាក៏បានប៉ាន់ប្រមាណថា CTAs បានដាក់ចេញទំនិញចំនួន $8.7 ពាន់លានដុល្លារ ដោយផ្លាស់ប្តូរពីរយៈពេលវែងទៅការប៉ះពាល់តិចតួច។
នៅដើមឆ្នាំ ការភ្នាល់ខ្លីៗរបស់ពួកគេលើភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុលដែលមើលទៅមានតម្លៃ មើលទៅហាក់ដូចជារឿងមួយប្រាកដណាស់ នៅពេលដែល Fed បានប្រែក្លាយទៅជាឈ្លានពានដើម្បីទប់ទល់នឹងអតិផរណានៅកម្រិតខ្ពស់មួយទសវត្សរ៍ ហើយការភ័យខ្លាចនៃកំណើនមិនត្រូវបានបញ្ចេញឱ្យដឹងនោះទេ។
ឥឡូវនេះ និន្នាការទាំងនោះកំពុងដំណើរការបញ្ច្រាស។ គំនិតដែលថាធនាគារកណ្តាលអាមេរិកក្នុងពេលឆាប់ៗនេះអាចកាត់បន្ថយល្បឿននៃការរឹតបន្តឹងលើហានិភ័យនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចបានធ្វើឱ្យឡើងវិញទាំងមូលបត្របំណុល និងភាគហ៊ុន និងយុទ្ធសាស្រ្តកំណត់ពេលវេលាដែលបែងចែក 60% ទៅភាគហ៊ុន និង 40% ដល់ប្រាក់ចំណូលថេរ។
ការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកប្រចាំត្រីមាសទីពីរជាប់គ្នាគាំទ្រអំណះអំណាងដែលអតិផរណានឹងចុះត្រជាក់ ហើយថា Fed នឹងកាន់តែមិនសូវឆេវឆាវ។
Charlie McElligott អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តឆ្លងទ្រព្យនៅក្រុមហ៊ុន Nomura Holdings បាននិយាយថា “នៅពេលដែលយើងបានផ្លាស់ប្តូរពីការជួញដូរដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីហានិភ័យ 'អតិផរណាកើនឡើង' ទៅជាហានិភ័យ 'ការធ្លាក់ចុះនៃកំណើន' ទ្រព្យសម្បត្តិដែលពេញចិត្តសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរដំណាក់កាលថ្មីនេះនឹងផ្លាស់ប្តូរ។ "'Longs' នៅក្នុងប្រាក់ចំណូលថេរនឹងចាប់ផ្តើមដំណើរការម្តងទៀតលើការយល់ឃើញនៃការធ្លាក់ចុះនេះ ហើយងាកទៅរកគោលនយោបាយ 'ងាយស្រួលជាងមុន' ។
សន្ទស្សន៍ Bloomberg ដែលតាមដានផលប័ត្រ 60/40 បានធ្លាក់ចុះមកវិញ 5.6% នៅក្នុងខែកក្កដា បន្ទាប់ពីធ្លាក់ចុះ 17% នៅក្នុងឆមាសទីមួយ ដែលកំពុងដំណើរការសម្រាប់ខែដ៏ល្អបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2020។
សម្រាប់ពាណិជ្ជករសន្ទុះដែលមានទីតាំងសម្រាប់ការដំឡើងថ្លៃរបស់ Fed ដែលមានការចោទប្រកាន់ខ្ពស់ប្រឆាំងនឹងសេដ្ឋកិច្ចដែលឡើងកំដៅនោះ ការផ្លាស់ប្តូរនេះមិនសូវត្រូវបានស្វាគមន៍ទេ។ ចាប់តាំងពីពួកគេដេញតាមនិន្នាការអូសបន្លាយ ការផ្លាស់ប្តូរទីផ្សារភ្លាមៗដូចជាខែកក្កដាអាចមានភាពឈឺចាប់។
AlphaSimplex Managed Futures Strategy Fund បានបាត់បង់ 11% ចាប់តាំងពីកំពូលរបស់ខ្លួន បន្ទាប់ពីបានដកថយ 5% ក្នុងខែនេះ។ មូលនិធិយុទ្ធសាស្រ្តអនាគតដែលគ្រប់គ្រងដោយ AQR បានបាត់បង់ 6.5% ចាប់តាំងពីពាក់កណ្តាលខែមិថុនា។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ឥទ្ធិពលដែលបរិមាណមាននៅក្នុងទីផ្សារគឺជាកម្មវត្ថុនៃការជជែកដេញដោលដែលមានអាយុច្រើនឆ្នាំ។ CTAs ត្រួតពិនិត្យចំនួន $360 ពាន់លានដុល្លារ នេះបើយោងតាម BarclayHedge ដែលជាមូលដ្ឋានទិន្នន័យដែលតាមដានការអនុវត្តមូលនិធិការពារហានិភ័យ។
AQR Capital Management, សម្រាប់មួយ, downplays អាគុយម៉ង់។
លោក Yao Hua Ooi នាយកក្រុមហ៊ុន AQR បាននិយាយថា "វាមិនទំនងថាសកម្មភាពជួញដូរនៃ CTAs មានឥទ្ធិពលខ្លាំងលើការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងទីផ្សាររាវ និងធំទាំងនេះទេ" ។
រឿងមួយដែលប្រាកដ៖ យុទ្ធសាស្រ្តតាមនិន្នាការកាន់តែពិបាកអនុវត្តនៅក្នុង Wall Street whiplash បន្ទាប់ពីពាក់កណ្តាលទីមួយដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក ជាមួយនឹងសន្ទស្សន៍ Societe Generale SA សម្រាប់ CTAs កើនឡើង 21% ។
លោក Alexander Healy ប្រធានផ្នែកវិនិយោគ និងជាអ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រនៅ AlphaSimplex Group បាននិយាយថា "និន្នាការដ៏រឹងមាំបំផុតមួយចំនួនពីដើមឆ្នាំនេះ បានបង្ហាញសញ្ញានៃការចុះខ្សោយ ឬថយក្រោយនាពេលថ្មីៗនេះ" ។
អានច្រើនបំផុតពី Bloomberg Businessweek សប្តាហ៍
© 2022 Bloomberg LP
ប្រភព៖ https://finance.yahoo.com/news/quants-exit-100-billion-inflation-130258753.html